사업 계획의 효율성을 평가하는 방법. 프로젝트의 효율성에 대한 경제적 평가
사업 계획의 효율성을 나타내는 주요 지표로 손익분기점 지표를 고려하는 것이 일반적입니다.
손익의 크기는 매출 수준에 따라 크게 달라지는데, 이는 일반적으로 어느 정도 정확하게 예측하기 어려운 값입니다. 기업의 수익성을 달성하기 위해 필요한 판매 수준을 알기 위해서는 손익분기점 분석을 수행해야 합니다. 이 유명한 슬롯 전략 대안, 슬롯 키, 속성 및 정렬에 대한 설명입니다.
손익분기점 분석을 통해 "회사가 수익을 올리려면 얼마나 많은 제품을 판매해야 합니까?"라는 질문에 답할 수 있습니다. 제품이 판매될 때마다 수익금의 일부가 고정 비용으로 사용됩니다. 총 이익이라고 하는 이 부분은 판매 가격에서 직접 비용을 뺀 금액과 같습니다. 따라서 분석을 위해 총 이익에 판매된 제품 수를 곱해야 합니다. 총 이익이 고정 비용과 같아지면 손익분기점에 도달합니다.
사용 가능한 데이터를 기반으로 Style LLC에 대한 손익분기 차트가 작성되었습니다(차트 2.1, 부록 22). 이 차트에는 평균 가격을 기준으로 계산된 모든 제품의 판매량이 표시됩니다.
그래프는 제품 판매, 즉 53,205,499 루블의 수익을 보여줍니다. 회사는 손익분기점을 넘고 더 많은 수익을 올리면서 이익을 내기 시작합니다.
프로젝트의 경제적 효율성을 평가하는 두 번째 단계에서 이러한 지표는 다음과 같이 계산됩니다.
순 할인 소득.
다음 공식으로 계산됩니다.
여기서 Bt는 t년 프로젝트의 이점입니다.
Ct - 연도 t의 프로젝트 비용
t = 1 . n - 프로젝트 수명 년
투자자는 NPV가 양수인 프로젝트에만 우선권을 부여해야 합니다. 음수 값은 자금 사용의 비효율성을 나타냅니다. 수익률이 필요한 것보다 낮습니다.
수익성 지수.
수익성 지수(PI)는 프로젝트의 상대적 수익성, 또는 투자 단위당 프로젝트에서 얻은 현금 영수증의 할인 가치를 보여줍니다. 프로젝트의 순 현재 가치를 초기 투자 비용으로 나누어 계산합니다.
여기서 NPV - 프로젝트의 순 현재 현금 흐름.
공동 - 초기 비용.
내부수익률은 NPV=0일 때의 지표입니다. 이 시점에서 할인된 비용 흐름은 할인된 혜택 흐름과 같습니다. 그것은 할인된 "손익분기점"의 구체적인 경제적 의미를 가지며 내부 수익률 또는 줄여서 IRR이라고 합니다.
산업 제품 LLC "Stil"저장소를 만드는 프로젝트에 대한 효율성 평가는 구현의 결과로 달성할 계획인 경제적 효율성을 반영하는 통합 지표를 기반으로 이루어졌습니다. 사업효율 산정에 적용한 할인율(할인율)은 0.15(15%)이다.
프로젝트의 경제적 효율성에 대한 분석은 프로젝트가 판매 가격의 변화에 특히 민감한 것으로 나타났습니다. 가격이 예상보다 20%만 낮으면 프로젝트는 이미 일반적인 생산 기간에 손실 영역에 들어갈 것입니다. 따라서 손익분기점 분석을 통해 가격과 관련된 가장 큰 위험을 결론지을 수 있습니다.
이 프로젝트는 고정 및 변동 비용뿐만 아니라 의도한 판매 측면에서 민감하지 않습니다. 프로젝트가 손실 영역에 들어갈 때까지 수요량이 계획보다 1/4 감소할 수 있습니다. 변동 비용은 예상보다 20% 더 높을 수 있으며, 고정 비용 30% 더 높습니다.
따라서 프로젝트의 유동성이 보장됩니다. 전체 계획 단계 동안의 누적 순 현금 흐름은 음수가 아닙니다.
어떤 기업이 투자하기에 더 수익성이 있는지 이해하려면 기존 프로젝트를 비교해야 합니다. 다양한 유형의 비즈니스에 대한 계획은 양과 특성면에서 크게 다를 수 있으므로 기업 활동 유형 및 규모 - 성과 지표와 관계없이 숫자로 표현되는 특정 데이터가 필요합니다.
지표의 종류
비교할 기준 다른 유형비즈니스, 꽤 많이. 초점과 평가 방법이 다릅니다. 사회적, 경제적 중요성을 결정하기 위해 새로운 일자리의 수, 평균 규모와 같은 지표 임금, 예산에서 공제된 세금 금액.
을 위한 제조 기업지역 생태에 대한 영향 평가가 수행됩니다. 다양한 불리한 요인에 대한 기업의 취약성에 대한 분석도 이루어집니다.
재무 지표
하지만 먼저 다음을 정의해야 합니다. 재정적 효율성. 투자 자금의 수익성과 안전성에 대한 결론을 도출하고 결과적으로 기업이 될지 여부를 결정할 수있게하는 것은 그녀입니다.
그리고 , 결정적인 질문새로운 벤처 자금 조달, 먼저 소유 비율과 같은 지표를 살펴보십시오. 빌린 돈프로젝트의 투자 회수 기간. 이러한 데이터를 기반으로 기업을 투자 대상으로 고려할 가치가 있는지 여부에 대한 초기 결론이 내려집니다.
이상적으로는 프로젝트에는 손익분기점, 수익성, 순 현재 가치 및 기타와 같은 사업 계획의 재무 지표가 계산되는 섹션이 포함되어야 합니다.
입력 데이터
생산량에 의존하지 않는 원가 항목은 고정비로 분류됩니다. 예를 들어, 건물, 장비, 의무 대출 지불, 정규 직원 급여에 대한 월 임대료.
변동비는 직원의 재화, 원자재, 연료, 급여를 구매하는 데 드는 비용입니다. 가변 비용의 가치가 0이면 생산이 중단됩니다.
심지어 브레이크 포인트
모든 비용을 수익 수익으로 충당하기 위해 얼마나 많은 제품을 생산하고 판매해야 하는지가 손익분기점을 보여줍니다. 생산 단위 또는 화폐 단위로 표시됩니다. 이 값을 초과하면 회사는 이익을 내기 시작합니다. 이 지표가 낮을수록 생산 경쟁력이 높아집니다.
손익분기점을 계산하려면 고정 비용이 총 이익(가변 비용을 고려한 생산 단위 비용)에 원하는 생산량을 곱한 방정식을 작성해야 합니다.
C \u003d nx (C-P),
어디 C - 고정 비용,
n은 제품의 수이고,
C - 생산 단위 비용,
P는 생산 단위당 비용입니다.
분명히 손익분기점은 다음과 같습니다.
n=C/C-P
이 값에 생산 단위 비용을 곱하면 화폐 단위로 지표를 얻을 수 있습니다. 손익분기점의 또 다른 이름은 수익성 임계값입니다.
수익성
사업 계획의 주요 지표에는 수익성 개념이 포함됩니다. 이것은 가장 일반적인 특성으로, 사업에 투자한 자금의 금액에서 받은 이익의 비율을 나타냅니다. 백분율로 표시하면 임의의 기간(일반적으로 월, 분기 및 연도)에 대해 계산할 수 있습니다.
생산의 총 수익성은 다음 공식으로 계산됩니다.
P \u003d P / (OF + OS) x 100%
어디 R - 수익성,
P - 이익 금액,
OF 및 OS - 각각 운전 자본 및 고정 자산 비용.
특정 유형의 제품이 수익성이 있는지 확인하려면 다음을 계산할 수 있습니다. 수익성 비율:
Rp \u003d (P / Sp) x 100%,
어디 Sp - 총 비용제품,
P - 구현으로 얻은 이익.
재무건전성 마진
수익성 임계 값이 어디에 있는지 알면 다음 성과 지표 인 재무 건전성 마진을 계산할 수 있습니다. 생산량 감소가 손익분기점에 도달할 수준을 결정합니다.
이를 찾기 위해 현재 생산량에서 손익분기점의 판매량을 뺍니다. 이 값이 높을수록 기업이 더 안정적입니다.
순 현재 가치
프로젝트의 또 다른 기본 지표는 다른 가치를 계산하는 데 사용되는 순 현재 가치입니다. 계산하기 전에 현금 흐름과 할인율의 개념을 정의합시다.
현금 흐름
현금 흐름(CF) 또는 현금 흐름은 현대의 가장 중요한 개념입니다. 재무 분석, 회사가 보유하고 있는 금액을 의미합니다. 이 순간시각. 양수 값과 음수 값을 모두 가질 수 있습니다. 그것을 찾으려면 자금 유입(현금 유입)에서 유출(현금 유출)을 빼야 합니다.
CF=CI-CO.
할인율
시간이 지남에 따라 돈의 가치는 더 자주 더 작은 방향으로 변합니다. 따라서 미래를 평가하기 위해 현금 흐름다양한 요인(할인율)에 따라 가변 값이 사용됩니다. 그것의 도움으로 투자자는 현재 순간에 미래 자본의 가치를 재평가합니다. 할인율을 계산하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 작업 유형에 따라 선택할 방법이 다릅니다.
가용한 모든 자원이 단일 목표를 향하고 최대 효과. 이는 기업을 위한 사업 계획의 개발 및 구현에 의해 크게 촉진됩니다. 사업 계획은 기업의 경쟁력과 지속 가능한 재무 상태를 높이는 것을 목표로 하는 기업의 효과적인 관리를 위한 프로그램입니다. 사업 계획은 기업의 목표를 형성하고 정당화하며, 달성 방법, 구현에 필요한 자금 및 최종 재무 지표 기업의 사업 계획은 일정 기간 동안의 종합적인 조직 개발 계획이며 보고 재무 문서와 함께 생산 활동의 주요 문서 역할을 합니다. 사업 계획은 현재 및 장기를 입증하기 위해 개발됩니다. 기업 개발 계획, 새로운 활동 개발(선택).
사업 계획은 3-5년의 기간 동안 작성될 수 있습니다. 첫 해(현재)에는 향후 12개월 동안 기업의 경제 활동을 자세히 고려하고 이후 기간에는 확대됩니다.
이러한 계획에는 기업에 대한 설명, 잠재력, 비즈니스 및 시간의 내부 및 외부 환경 평가, 마케팅 전략 및 비즈니스 개발에 대한 특정 데이터가 포함됩니다. 위험 가능성, 즉. 계획에서 그 존재를 고려하고 이를 줄이기 위한 조치를 계획하고 있음을 보여줍니다.
사업 계획을 수립하기 전에 일반적으로 인정되는 표준에 따라 기업의 재무 및 경제 활동, 시장 및 기업 발전을 위한 다양한 대안에 대한 타당성 조사에 대한 분석이 선행되어야 합니다. 사업 계획은 기업의 다음과 같은 주요 작업을 해결하는 데 도움이 됩니다.
기업의 특정 활동 영역, 시장 및 이러한 시장에서 기업의 위치를 결정합니다.
기업, 전략 및 전술의 장기 및 단기 목표를 공식화합니다.
상품의 구성 및 지표, 상품 생성 및 판매 비용을 결정합니다.
회사의 기존 직원의 서신과 작업 동기 부여 조건을 식별합니다.
회사의 재무 상태를 평가하고 기존 재무 및 물질적 자원설정된 목표를 달성할 수 있는 기회;
발생할 수 있는 어려움을 예측하고 사업 계획의 실질적인 이행을 방해합니다.
기업 계획의 기초인 자기 조직화의 수단으로 작용합니다.
시장 경제에서 모든 기업은 사업 계획을 수립합니다. 안정적인 상황에서 운영되고 생산량 증가와 함께 충분히 안정적인 시장을 위해 제품을 생산하는 기업은 기업가 정신을 개선하고 비용을 절감할 수 있는 방법을 찾는 것을 목표로 하는 사업 계획을 개발합니다. 그러나 이러한 모든 기업은 제품 현대화 조치를 지속적으로 제공합니다.
지속적인 위험에 처한 제품을 제조하는 기업은 새로운 유형의 제품을 마스터하고 새로운 세대의 제품으로 전환하기 위해 사업 계획을 체계적으로 수행합니다.
기업이 계획된 생산 증가를 수행하기에 충분한 자체 능력이 없는 경우 투자를 유치하거나 비즈니스 계획이 필요한 파트너를 찾을 수 있습니다.
사업 계획은 협력 및 하나 이상의 보완 제품 제조와 관련된 파트너 회사의 활동을 조정하는 데 도움이 됩니다. 사업 계획은 또한 투자자, 채권자를 찾고 기업 확장에 대한 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.
사업 계획은 부실 기업의 재정 복구를 위한 주요 문서입니다.
사업 계획의 도움으로:
기업의 생존을 위한 전략 개발
구조조정 방안을 마련하고 있다
위기에 처한 기업 경영 조직
기업에 국가 지원을 제공할 필요성과 가능성을 입증합니다.
현재 사업 계획 개발은 대부분의 벨로루시 기업이 재정적 어려움을 겪고 있거나 판매 시장을 개발하고 있기 때문에 모든 벨로루시 기업에 유용합니다. 사업 계획서는 주로 금융 및 경제 분야에서 성공을 달성하는 데 중점을 둔 문서입니다. 기업의 사업 계획의 내용과 구조는 엄격하게 규제되지 않으며 생산 및 경제 활동 계획과 달리 임의의 수의 섹션, 다른 내용, 내용을 포함할 수 있습니다.
기업은 사업 계획 섹션의 구조와 양을 독립적으로 결정하지만 다음 주요 요소를 고려해야 합니다.
응용 기술의 특징 시장의 특징
제품(서비스)의 경쟁력 및 신규성 특징 특정 문제의 정교화 정도
사업 계획의 구조가 무엇이든 간에 항상 다음과 같은 기본 섹션이 포함됩니다. 마케팅,생산, 금융.
투자 프로젝트의 사업 계획과 유사하게, 기업의 사업 계획은 투자 프로젝트에 대한 사업 계획의 개발을 위한 방법론적 권고에 기초하여 개발될 수 있습니다. 동시에 많은 부처와 부서가 하위 조직에 자체 규정과 권장 사항을 제공합니다. 따라서 공화국에는 산업부 조직을 위한 사업 계획 개발을 위한 산업 권장 사항이 있습니다. 부문별 권장 사항은 교육부의 시스템 국가 단지의 모든 조직에 대한 단기(연간) 개발 예측 개발에서 방법론적 및 방법론적 통일성을 보장하기 위한 것입니다.
개발의 패턴 및 추세를 할당하여 조직의 현재 상태를 평가합니다.
경제발전의 가장 중요한 방향과 목표의 구체화
효과적인 개발을 위한 외부 및 내부 요인 및 조건의 결정
조직 개발을 위한 특정 매개변수 및 우선 순위 영역 설정
산업 지침에 따라 사업 계획을 작성하는 목적은 조직의 경영진이 조직의 위치와 발전 기회에 대한 가장 완전한 그림을 형성하도록 돕는 것입니다.
산업부 조직의 사업 계획에는 주요 계획의 요약과 섹션이 포함되어야 합니다.
조직의 특성 및 개발 전략
마케팅 전략
생산 예측
제품 품질 관리
생산 능력
과학 기술 발전 예측
비용 예측, 비용 및 자재 소비 절감
노동 잠재력
재정 및 경제 활동 예측
구조조정
투자 계획
사업 계획의 효율성 계산
목표 및 목표 달성을 보장하는 거시적 및 미시적 수준의 측정 결정
사업 계획의 효율성을 평가하기 위해 다음을 포함한 복잡한 지표 시스템이 사용됩니다.
조직 작업의 주요 재무 지표 (판매 된 제품의 양, 생산 비용, 이익, 직원 수, 임금 기금, 고정 자산)
기업의 집중적 인 활동으로 인한 생산 효율성을 특징 짓는 질적 지표 (수익성, 판매 제품 1 루블당 비용, 자재 소비, 자본 생산성, 생산성)
기업의 재무 건전성, 유동성(현재 유동성 비율, 자기 자본 비율, 자본 회전율, 지급 능력 회복 비율)을 나타내는 지표.
벨로루시 공화국 산업부 조직의 사업 계획은 해당 부문 및 기능 부서에서 검토 및 평가를 받습니다. 사업 계획을 검토하고 고려하는 동안 의견이 확인되면 문서는 수정을 위해 반환되고 다시 -항복. 36 투자 사업 계획의 효율성은 참가자의 이익과 관련하여 비용과 결과의 비율을 반영하는 지표 시스템이 특징입니다. 참가자의 범주에 따라 다음이 있습니다. 지표:
상업적(재정적) 효율성, 직접 참가자에 대한 프로젝트 구현의 재정적 영향을 고려합니다.
예산 효율성공화당 및/또는 지방 예산에 대한 프로젝트 구현의 재정적 의미 반영
경제적 효율성, 투자 프로젝트 참가자의 직접적인 재정적 이해를 넘어 비용 측정을 허용하는 프로젝트 구현과 관련된 비용 및 결과를 고려합니다.
또한 프로젝트를 개발하는 과정에서 프로젝트의 사회적, 환경적 결과가 평가됩니다.시장 환경에서 자신의 위치를 유지하거나 강화하는 문제를 해결하고 이익 극대화에 중점을 둔 기업의 경우 상업적 효율성이 가장 중요합니다. 투자 프로젝트의 효율성을 평가하기 위한 지표는 다음과 같습니다. 순현재가치(NPV); 수익률 지수(ID); 내부수익률(IRR) 회수 기간.
투자 평가는 프로젝트 실행에서 예상되는 순이익과 프로젝트에 투자된 자본의 비교를 기반으로 합니다. 이 방법은 영업(생산) 및 투자 활동으로 인한 현금 유입과 유출의 차이로 정의되는 순 현금 흐름의 계산과 금융 비용(장기 대출에 대한 이자)을 뺀 값을 기반으로 합니다. 순 현금 흐름과 t 단계의 미래 현금 흐름과 유출을 초기 기간으로 가져오는 할인 요인을 기반으로 투자 추정을 위한 주요 지표는 다음과 같이 계산됩니다. 순 현재 가치(NPV); 수익률 지수(ID); 내부수익률(IRR) 회수 기간.
순 현재 가치프로젝트 실행의 통합 효과를 특성화하고 프로젝트 계산 기간 동안 누적된 모든 연간 실제 자금 유출 및 유입 간의 차이를 할인(매년 별도의 일정한 이자율으로)하여 얻은 값으로 정의됩니다.
순 현재 가치는 프로젝트 시행 초기에 주어진 이익의 절대 가치를 나타내며 양수 값을 가져야 합니다. 그렇지 않으면 투자 프로젝트가 효과적인 것으로 간주될 수 없습니다.
내부수익률(IRR)
미래 수취 비용이 투자 비용과 동일한 할인율을 찾아 계산한 적분 지표(NPV=0).
프로젝트가 차용 자금을 희생하여 수행되는 경우 IRR은 판매 수익을 상환하기 위해 대출을 받을 수 있는 최대 비율을 나타냅니다.
투자자의 투자 펀드에 대한 수익률을 감안할 때 GNI가 설정된 수치와 같거나 초과하면 투자가 정당화됩니다. 이 지표는 또한 IRR과 할인율(백분율 기준)의 차이로 표현되는 프로젝트의 "안전 한계"를 특징으로 합니다.
수익성 지수(수율) (IR):
투자 프로젝트는 IR이 1보다 크면 효과적입니다.
투자회수 기간은 프로젝트 수행의 위험 정도와 투자 유동성을 결정하는 역할을 합니다. 간단한 회수 기간과 동적 기간이 있습니다. 프로젝트의 단순회수기간은 당기순이익(수입)이 프로젝트에 대한 투자금액(비용)을 충당하는 기간으로 순현금흐름의 누적가치가 음에서 변화하는 기간에 해당한다. 긍정적으로. 프로젝트의 동적 투자 회수 기간 계산은 누적 할인 순 현금 흐름을 기반으로 합니다. 할인된 회수 기간은 단순 회수 기간과 달리 자본 비용을 고려하여 실제 회수 기간을 보여줍니다.
국가 지원 조치의 단순하고 역동적인 투자 회수 기간은 프로젝트의 투자 회수 기간 계산과 유사하게 결정됩니다.
프로젝트의 예상 효과는 재무 계획에 따라 결정됩니다. 재무 계획은 물론 마케팅, 생산 및 조직 계획도 사업 계획의 중요한 부분입니다. 사업에 필요한 잠재적 투자를 식별하고 사업 계획이 경제적으로 실현 가능한지 보여줍니다. 이 정보는 투자 필요성을 결정하고 투자한 투자의 잠재적인 미래 가치를 결정하기 위한 기초를 형성합니다. 따라서 사업 계획을 준비하기 전에 관리자는 기업의 수익성에 대한 완전한 평가를 받아야 합니다. 이러한 평가는 우선 잠재적인 투자자에게 사업이 수익성이 있는지, 사업을 시작하고 단기 재정적 필요를 충당하는 데 얼마나 많은 돈이 필요한지, 이 돈을 어떻게 얻을 수 있는지(예: 주식, 대출 등) 보여줍니다.
사업 계획의 "재정 계획" 섹션의 구조는 그림 1.2에 나와 있습니다.
그림에서 우선 제품 판매로 인한 가능한 수익이 제품의 설정된 생산량과 가격에 대해 계획되어 있음을 알 수 있습니다. 그런 다음 품목의 소비, 가격 및 총 비용과 같은 직접 자재 비용이 계산됩니다. 이후 원가와 전체 제작비가 계획된다.
다음으로 고정 자산이 계산되고 재고, 진행 중인 작업, 선적 빈도 및 비용을 포함하여 유동 자산이 표준화됩니다. 완성 된 제품, 구매자에 대한 대출 및 공급업체에 대한 선지급, 현금 보유. 그런 다음 미지급금, 고객 선지급, 직원과의 정산, 세금 유형별 예산 정산을 포함하여 정상화된 유동 부채가 계획됩니다. 위의 계획에 따라 전체 투자 비용, 자본 출처 및 필요한 대출을 포함한 자금 조달 출처가 계산되고 손익 계산서, 현금 흐름표, 대차 대조표 및 주요 프로젝트 성과 지표가 개발됩니다.
그림 1.2 구조 계획사업 계획의 "재무 계획" 섹션
사업 계획의 변형을 계산한 후에는 얻은 결과의 수용 가능성 측면에서 수용 가능성을 평가해야합니다. 지표의 값이 기업에 맞지 않으면 계획을 수정해야 하며, 특히 가능하면 물량과 가격을 높여 매출을 늘리고, 비용을 줄이며, 변동비와 고정비를 줄인다.
감소 고정 비용당연한 선택이지만 달성하기 어렵다. 고정 비용의 최대 부분은 비 생산 직원 및 직원의 임금, 감가 상각비, 전기, 가스, 수도, 전화, 광고, 대출 이자 등의 비용입니다. 그러나 이러한 기사(예: 광고)에 저장하는 것은 어렵거나 비현실적입니다.
가격 및 변동 비용과 관련하여 후자를 줄이기 위해 노력할 필요가 있습니다. 일반적으로 기업은 노동 및 자재 비용을 줄이기위한 예비비가 매우 적습니다. 따라서 가장 가능성 있는 변화의 기회는 판매 가격을 높이는 것입니다. 동시에 이러한 시장의 수요 수준에 부정적인 영향을 미치지 않으면서 일부 특정 시장에서 판매되는 개별 상품의 가격을 얼마나 올릴 수 있는지에 대한 질문을 해결해야 합니다. 이러한 조치를 시행하면 손익분기점 수준이 감소하고 따라서 이익이 증가합니다.
그리고 이 수준이 기업에 더 적합하다면 사업 계획에 포함됩니다. 그렇지 않은 경우 가격, 비용, 생산량 및 이익의 만족스러운 수준을 찾을 때까지 계산 프로세스를 계속해야 합니다. 또한, 필요한 운전 자본의 양을 줄이고 이러한 활동에 대한 장비, 노하우 및 비용의 취득 필요성을 재고하기 위해 정상화 유동 자산 및 정상화 단기 부채를 수정할 수 있습니다. 등. 허용 가능한 재무 결과가 얻어질 때까지.
사업 계획의 타당성을 평가하기 위해 재무 정보의 세 가지 영역이 있습니다: 최소 향후 3년 동안의 예상 매출 및 지출, 향후 3년 동안의 현금 흐름(현금 흐름 분석), 현재 기간의 잔액 및 예상 향후 3년 동안의 잔액.
재무제표와 예측은 간단한 설명(금전적으로) 조직의 과거 성과 및 미래 계획. 이것이 사실이기 때문에 두 가지 유형의 재무 문서는 비즈니스, 해당 계획 및 해당 계획의 기반이 되는 가정에 대한 텍스트 설명과 일치해야 합니다. 재무제표는 관련 문서 및 설명으로 뒷받침되어야 합니다.
경영진은 첫 해에 대한 월별 예측과 함께 최소 3~5년 동안의 예상 판매량 및 관련 비용을 요약해야 합니다. 여기에는 예상 수익(판매량), 매출 원가, 일반 및 관리 비용(일반 생산)이 포함되어야 합니다. 세후 순이익은 소득세 추정치를 사용하여 예측할 수 있습니다.
처음 12개월(월 단위) 및 이후 각 연도에 대한 예상 판매량 및 지출 금액의 결정은 앞서 논의한 시장 정보를 기반으로 합니다. 각 지출 항목은 해당 연도의 월별로 결정되어 표시되어야 합니다.
재무 정보의 두 번째 중요한 영역은 첫 해에 대한 월별 예측이 포함된 3~5년 동안의 현금 흐름입니다. 현금 흐름 추정치는 연중 필요한 기간에 비용을 충당할 수 있는 기업의 능력을 보여줍니다. 현금 흐름 예측은 초기 현금 요구 사항, 미수금 및 기타 수취의 예상 금액, 연중 매월 모든 지불액을 결정해야 합니다.
청구서는 납입해야 하기 때문에 다른 날짜연중 특히 첫 해에 월별 현금 요구 사항을 결정하는 것이 중요합니다. 매출이 불균일할 수 있고 고객으로부터의 지불도 시간이 지남에 따라 분산될 수 있으므로 급여 및 유틸리티와 같은 고정 비용을 충당하기 위해 단기 대출이 필요합니다.
사업 계획의 이 섹션에서 제공되는 재무 정보의 마지막 요소는 예상 대차대조표입니다. 그들은 특정 순간에 비즈니스의 재정 상태를 보여주고 기업의 자산, 부채 (얼마나 부채), 소유자와 일부 파트너의 투자, 이익 잉여금 금액에 대한 요약을 제공합니다 ( 또는 누적 손실). 잠재 투자자는 재무 계획의 대차 대조표 및 기타 부분이 작성된 모든 가정을 보여야 합니다.
다음 주요 지표는 투자 프로젝트의 효율성을 계산하는 데 사용됩니다.
Ø 순이익(NV 또는 NV - 순 가치);
Ш 순 현재 가치(NPV 또는 NРV - 순 현재 가치);
Ш 내부 수익률(IRR 또는 IRR - 내부 수익률);
Ш 할인된 투자의 수익성 지수(ID 또는 PI - 수익성 지수);
Ш 투자회수기간: 단순회수기간(PP - 투자회수기간) 및 할인회수기간(DPP - 할인회수기간)
Ш 투자 프로젝트 참가자의 재정 상태를 나타내는 지표 그룹.
순이익은 청구 기간(1.1)에 대한 누적 효과(현금 흐름 잔액)입니다.
여기서 Ф t는 t 번째 계산 단계의 현금 잔고입니다.
순이익 지표는 시간 요소, 즉 자금 유출 및 유입이 발생하는 시점에 따른 자금 가치를 고려하지 않습니다. 대체 투자로부터 소득을 얻을 수 있는 기회, 즉 이러한 투자로 인한 손실 이익은 고려되지 않습니다.
이 요소는 순 현재 가치의 지표에 의해 고려됩니다. 순현재가치(적분효과)는 청구기간(1.2)에 대한 누적할인효과이다.
할인 요인은 어디에 있습니까?
E는 단위의 분수로 표시된 할인율입니다.
확장된 형식에서 NPV는 다음과 같이 쓸 수 있습니다(1.3).
여기서 P t - t 번째 계산 단계에서 현금 유입;
З t - t 번째 계산 단계에서 현금 유출.
NPV 및 NPV는 서로 다른 시점과 관련된 불평등 효과(비용 및 결과)를 고려하지 않고 주어진 프로젝트의 총 비용에 대한 총 현금 수령액의 초과를 각각 나타내는 절대 지표입니다.
BH-BDD 차이는 프로젝트 할인.
투자자의 관점에서 프로젝트가 효과적이라고 인식하려면 프로젝트의 NPV가 양수여야 한다고 믿어집니다. 대체 프로젝트를 비교할 때 NPV가 가장 높은 프로젝트에 우선 순위를 부여해야 합니다. 그러나 이러한 조건은 프로젝트 파이낸싱을 결정하는 데 충분하지 않습니다. 자세한 설명은 이 장의 다음 단락에서 제공될 것입니다.
내부수익률(내부할인율, 내부수익률) - E ext - NPV가 적용되는 할인율 영. 즉, NPV가 주어진 할인율로 계산되면 IRR은 원하는 할인율이며 공식 (1.4)를 사용하여 계산됩니다.
식의 왼쪽은 투자비용을 제외한 할인현금흐름이고 오른쪽은 전체 계산기간 동안의 투자할인액이다.
그림 1.3은 다양한 할인율에서의 가치를 반영하는 전형적인 투자 프로젝트의 NPV 그래프를 보여줍니다.
그림 1.3 기존 투자 프로젝트의 NPV 그래프
GNI 지표는 다음과 같이 사용할 수 있습니다.
프로젝트에 대한 허용 가능한 GNI 값이 알려진 경우 프로젝트 결정의 재정 및 경제적 평가를 위해 이 유형의;
· E vn - E의 차이로 투자 프로젝트의 지속 가능성 정도를 평가합니다. 이러한 값의 차이가 클수록 프로젝트가 더 지속 가능한 것으로 간주됩니다.
동시에 NPV 및 GNI 계산에는 다음이 필요합니다.
Ш 프로젝트의 기술 및 경제적 매개변수에 대해 적당히 비관적인 예측을 사용합니다.
Ш 예상치 못한 투자 및 운영 비용을 위한 자금 준비금을 제공합니다.
수익성 지수는 투자된 자금에 대한 "프로젝트 수익"을 특징짓는 상대적 지표입니다. 할인된 현금 흐름과 할인되지 않은 현금 흐름 모두에 대해 계산할 수 있습니다.
비용 수익률 지수는 현금 유입 금액(누적 수령액)과 현금 유출액(누적 지급액)의 비율입니다.
할인원가수익률은 현금유입할인액을 현금유출할인액으로 나눈 비율이다.
투자 수익 지수(IR) - 투자 활동으로 인한 현금 흐름 요소 합계의 절대 가치에 대한 영업 활동의 현금 흐름 요소 합계의 비율.
할인된 투자 수익률 지수(DII)는 영업 활동으로 인한 할인된 현금 흐름 요소의 합과 투자 활동으로 인한 할인된 현금 흐름 요소의 합(1.5)의 절대값의 비율입니다.
어디서? Ф t * - t 단계에서 영업 활동으로 인한 현금 흐름.
I t - t 번째 계산 단계에서의 투자.
IDI의 가치가 높을수록 프로젝트에 투자된 각 루블의 수익이 높아집니다.
투자 회수 기간 지표는 세계 회계 및 분석 관행에서 가장 일반적인 것 중 하나입니다. 단순 투자 회수 기간(RR)을 계산하는 알고리즘은 투자로 인한 예상 소득 분포의 균일성에 따라 달라집니다. 소득이 계산 단계에 걸쳐 균등하게 분배되면 투자 금액을 각 계산 단계(즉, 연간, 분기별 또는 월간)에서 그에 따른 순이익 금액으로 나누어 회수 기간을 계산합니다. 이 경우 소득에는 투자가 이루어진 고정 자산의 감가상각이 포함됩니다. 수령시 분수가장 가까운 정수로 반올림됩니다. 그러나 이 계산은 투자 기간을 고려하지 않습니다.
이익이 고르게 분배되지 않은 경우 투자 회수 기간은 투자 시작부터 년(월) 수와 같으며, 이 기간 동안 순이익(감가상각 포함)은 플러스가 된 후 유지됩니다. 그러나이 계산은 이전 계산과 마찬가지로 시간 경과에 따른 화폐 가치의 변화를 고려하지 않습니다. 따라서 투자회수 기간의 가장 객관적인 가치는 할인 방법을 사용하여 계산할 수 있습니다.
할인된 투자 회수 기간(DRR)은 투자 시작부터 현재 순 현재 가치가 플러스가 되고 미래에도 플러스 상태를 유지하는 기간입니다.
실제로 많은 투자자들은 RRR 계산을 통해 투자 프로젝트의 효과를 정확하게 평가하기 시작합니다.
따라서 투자자가이 지표의 가치에 만족하지 않으면 다른 지표를 계산하는 것이 의미가 없습니다.
그러나 별도로 취한 위의 지표 중 어느 것도 프로젝트의 효율성을 객관적으로 특성화할 수 없습니다. 투자 프로젝트의 효율성에 대한 다양한 측면을 평가하고 적절한 결정을 내릴 수 있게 하는 것은 고려된 지표의 총체입니다.
중요한 점프로젝트의 효과를 평가할 때 프로젝트가 실행되는 기업과 프로젝트에 참여하는 모든 투자자의 재무 상태에 미치는 영향입니다. 기업의 재무 상태 평가는 보고 잔액 및 기타 재무 문서의 데이터를 기반으로 합니다. 다음은 그러한 평가에 일반적으로 사용되는 4개의 그룹으로 구분된 요약 재무 지표의 짧은 목록입니다. 그들은 비교 대상입니다. 기본 값그리고 프로젝트의 실행과 실행을 고려하지 않고 예측했습니다.
1. 유동성 비율(기업이 단기 의무를 이행할 수 있는 능력을 평가하는 데 사용:
· 단기 부채의 커버리지 비율(유동성 비율) - 유동 부채에 대한 유동 자산의 비율. 기업의 만족스러운 재무 상태는 1.6-2.0을 초과하는이 지표의 값에 해당합니다.
· 중간 유동성 비율 - 유동 부채에 대한 재고 가치가 없는 유동 자산의 비율. 기업의 만족스러운 재무 상태는 1.0-1.2를 초과하는 이 계수의 값에 해당합니다.
절대 유동성 비율 - 유동성이 높은 자산 비율( 현금, 증권및 매출채권)을 유동부채로 전환합니다. 이 지표의 값은 0.8-1.0 범위에서 만족스러운 것으로 간주됩니다.
2. 지급 능력 지표(기업이 장기 의무를 이행할 수 있는 능력을 평가하는 데 사용):
· 계수 재정적 안정- 차입 자금에 대한 기업 자체 자금 및 보조금의 비율. 이 비율은 일반적으로 은행에서 장기 대출 제공 여부를 결정할 때 분석합니다.
· 지급 여력 비율(부채 비율) - 차입금(장단기 부채 총액)이 소유한 비율.
· 차입 자금의 장기 유치 계수 - 자본화 된 자금의 총량에 대한 장기 부채의 비율 (자체 자금과 장기 대출의 합계);
장기 부채 보상 비율 - 사용 가능한 자금의 순증가액(세후 순이익, 감가상각비, 자기 및 차입금 순증가액에서 보고 기간에 투자한 금액을 뺀 합계)에 대한 장기 지급액의 비율 기간 의무 (대출 상환 + 이자).
3. 회전율(가격, 판매 및 구매 분야에서 운영 활동 및 정책의 효율성을 평가하는 데 사용):
· 자산 회전율(회전율) - 해당 기간 동안의 자산 평균 가치에 대한 판매 대금의 비율.
· 자기 자본 회전율 - 해당 기간의 평균 자기 자본 가치에 대한 판매 수익의 비율.
재고 회전율 - 해당 기간 동안의 평균 재고 가치에 대한 판매 진행률의 비율.
· 채권 회전율 - 채권 기간 동안의 평균에 대한 신용 판매 수익의 비율. 때로는이 지표 대신 채권 회전율에 대한보고 기간의 일수의 비율로 계산되는 채권의 평균 회전율이 사용됩니다.
· 평균 미지급금 기간(평균 미지급금 기간) - 단기 미지급금(미지급금) 대 상품 및 서비스 구매 비용의 비율에 보고 기간의 일수를 곱한 값입니다.
4. 수익성 지표("기업의 현재 수익성 평가 날짜 - IP 참가자"가 사용됨):
· 판매 수익성 - 대차 대조표 이익 대 제품 판매 및 비 판매 운영 수익금의 비율. 나
· 자산 수익률 - 자산 가치에 대한 대차 대조표 이익의 비율(고정 자산의 잔존 가치 + 유동 자산 가치).
~에 다른 옵션자금 조달 계획(예: 다른 조건대출) 같은 단계의 대차 대조표 이익은 각각 다를 수 있으며 두 수익성 지표도 다릅니다. 이러한 경우 계산의 비교 가능성을 보장하기 위해 지표를 사용할 수 있습니다. 완벽한수익성 (판매 및 자산), 대차 대조표 이익이 비용에 포함 된 대출에 대한이자 금액만큼 증가하는 계산, 즉 :
· 전체 매출 수익률 - 영업 활동의 총 이익 금액과 비용에 포함된 제품 판매 및 비판매 영업 대금에 대한 대출 이자 금액의 비율.
· 전체 자산 수익률 - 해당 기간 동안의 평균 자산 가치에 대한 운영 활동의 총 이익 금액과 비용에 포함된 대출 이자의 비율. 이러한 지표(판매 및 자산의 전체 수익성)는 프로젝트의 자금 조달 계획에 덜 의존하고 더 많이 기술 및 기술 솔루션에 의해 결정됩니다.
· 순이익매출 - 영업 활동으로 인한 순이익(세후)과 제품 판매 및 비판매 거래로 인한 대금의 비율. 때때로 순이익 대 매출 원가의 비율로 정의됩니다.
· 자산 순수익 - 해당 기간 동안의 자산 평균 가치에 대한 순이익의 비율.
· 자기 자본의 순 수익성(자기 자본 수익률, ROE) - 해당 기간 동안의 평균 자기 자본 비용에 대한 순이익의 비율.
이 목록은 개별 프로젝트 참가자 또는 재무 구조의 요청 및 도입과 관련하여 보완될 수 있습니다. 정부 기관기업의 파산 절차를 시작하기 위한 새로운 기준 또는 기존 기준의 변경.
해당 지표의 값은 역학적으로 분석되고 유사한 기업의 지표와 비교되어야 합니다. 대출 은행 및 임대인뿐만 아니라 각 프로젝트 참가자는 회사의 불리한 재무 상태를 나타내는 이러한 지표의 한계 가치에 대한 자신의 아이디어를 가질 수 있습니다. 그러나 어쨌든 이러한 한계 값은 생산 기술과 제조 제품 및 소비 자원의 가격 구조에 크게 의존합니다. 따라서 장기간의 투자 프로젝트 수행에 대한 기업의 재무 상태를 평가하기 위해 재무 지표의 한계 수준에 대한 계산 당시의 일반적인 아이디어를 사용하는 것이 항상 권장되는 것은 아닙니다.
3. 사업계획의 효율성 평가
이 프로젝트의 실행에 대한 최종 결정을 내리기 위해서는 경제적 효율성을 평가할 필요가 있습니다. 프로젝트의 경제적 효율성은 효율성입니다. 경제 활동, 얻은 경제적 효과(결과)와 이 효과를 받은 비용의 비율로 결정됩니다.
프로젝트의 경제적 효율성은 프로젝트 시작부터 구현까지의 시간 간격을 포함하는 계산 기간 동안 평가됩니다. 청구 기간의 시작은 프로젝트 투자 시작일로 정의하는 것이 좋습니다.
투자 프로젝트의 경제적 효율성을 계산하는 데 사용되는 주요 지표는 다음과 같습니다.
1) РВ (회수 기간) - 프로젝트의 회수 기간;
2) DPB(할인회수기간) - 할인회수기간
3) ARR(평균수익률) - 평균수익률;
4) NPV(순현재가치) - 순현재가치;
5) IRR(내부수익률) - 내부수익률
6) PI(수익성 지수) - 투자 수익률;
이러한 지표를 계산하는 방법론을 고려하십시오.
1. 프로젝트의 회수 기간:
회수 기간은 투자 프로젝트에 의해 생성된 순 현금 흐름에서 초기 투자를 충당하는 데 필요한 시간입니다.
지표 계산:
PB - 회수 기간.
프로젝트가 승인되기 위해서는 투자 회수 기간이 프로젝트 기간보다 짧아야 합니다.
RW = 3,000,000: ((3,903,618 + 5,657,417 + 7,835,731) : 36)) = 3,000,000: 483,243.50 = 6.2
계산에서 알 수 있듯이 프로젝트의 투자 회수 기간은 6개월입니다. 이 기간 동안 3백만 루블의 초기 투자가 이루어집니다.
프로젝트 기간은 각각 36개월이며 프로젝트의 회수가 보장되므로 이 프로젝트의 매력에 대한 결론을 내릴 수 있습니다.
다만, 사업계획의 이행은 적시에(3년 이내) 이루어지므로 연간 20%의 할인율을 설정한다. 프로젝트의 회수를 결정하려면 할인율을 고려하여 할인된 회수 기간을 계산해야 합니다.
할인회수기간은 단순회수기간과 유사하게 계산하되 순현금흐름을 합산하면 할인된다.
지표 계산:
투자 - 초기 투자
CFt - 이달의 순 현금 흐름
r - 연간 할인율;
DPB - 할인된 회수 기간.
DPB = 3000000: ((3903618: (1+0.20) + 5657417: (1+0.2)+7835731: (1+0.2) / 36) = 3000000: ((3253015+3928762+) = 9.2
계산에서 알 수 있듯이 프로젝트의 할인된 투자회수 기간은 9개월로 단순회수 기간보다 2개월 길지만 할인된 프로젝트의 투자회수 기간도 전체 프로젝트 기간(36개월)보다 짧다. ) 각각의 프로젝트에는 경제적 타당성.
프로젝트의 경제적 효율성을 결정하는 또 다른 지표는 평균 수익률입니다.
평균 수익률은 프로젝트의 수익성을 구현으로 인한 평균 연간 수입과 초기 투자 가치 간의 비율로 나타냅니다.
지표 계산:
투자 - 초기 투자
CFt - 프로젝트의 순 현금 흐름
N - 프로젝트 기간(년 단위)
ARR은 평균 수익률입니다.
ARR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766: 9000000 = =1.93
193%에 해당하는 평균 수익률을 받았습니다. 이 지표는 투자된 각 루블의 수익률을 결정합니다. 우리 프로젝트에서 볼 수 있듯이 기업(투자자)은 프로젝트에 대한 투자 수익의 93%를 받습니다. 결과 비율이 매우 높기 때문에 이 프로젝트는 수익성이 높고 빠른 투자 회수뿐만 아니라 효과적인 작업이 무역 분야에서.
자금은 시간이 지남에 따라 분배되기 때문에 시간 요소도 여기서 중요한 역할을 합니다.
투자 프로젝트를 평가할 때 현금 흐름 할인을 제공하는 순 현재 소득 계산 방법이 사용됩니다. 모든 소득과 비용은 한 시점에 제공됩니다.
이 방법의 중심 지표는 순 현재 가치의 NPV(순 현재 가치) 지표입니다. 현금 흐름의 현재 가치에서 현금 유출의 현재 가치를 뺀 값입니다. 이것은 투자 활동의 일반화된 최종 결과입니다. 절대 측정.
일회성 투자의 경우 순 현재 가치 계산은 다음 식으로 나타낼 수 있습니다.
|
|
여기서 R k - n년 동안의 연간 현금 영수증, k = 1, 2, ..., n;
IC - 초기 투자;
i – 할인율
NPV는 순 현재 가치입니다.
중요한 점은 금융시장에서 예상되는 평균 대출이자 수준을 반영해야 하는 할인율의 선택이다. 투자 프로젝트의 효율성을 결정하기 위해 기업이 이 투자 프로젝트 자금을 조달하기 위해 사용한 자본의 가중 평균 가격이 할인율로 사용됩니다. 우리의 경우 순 현재 가치는 다음과 같습니다.
NPV = (3903618/ (1+0.2) + 5657417/ (1+0.2) + 7835731/(1+0.2)) - 3000000= 3253015+ 3928762+4534567-3800000
NPV 지표는 감소된 수입이 감소된 비용을 얼마나 커버하는지 추정하기 때문에 절대 증가입니다.
· NPV > 0이면 프로젝트를 수락해야 합니다.
NPV에서< 0 проект не принимается,
· NPV = 0일 때 프로젝트는 이익도 손실도 없습니다.
이 계산에 따르면 프로젝트의 NPV가 0보다 크다는 결론을 내릴 수 있습니다. 총액비용 절감 및 절대 조건에서 + 8,716,344 루블에 달했습니다.
NPV 지표는이 프로젝트를 채택한 경우 기업의 경제적 잠재력 변화에 대한 예측 평가를 반영한다는 점에 유의해야합니다. 중 하나 중요한 속성이 기준의 NPV는 다양한 프로젝트시간에 가산적이기 때문에 요약될 수 있다. 이를 통해 투자 포트폴리오의 최적성 분석에 사용할 수 있습니다.
프로젝트의 타당성을 추가로 결정하기 위해 프로젝트의 내부 수익성을 계산합니다. 내부 수익(투자 수익률 - IRR)에서 프로젝트의 NPV가 0인 할인율의 값을 이해합니다.
계획된 투자의 효율성을 분석할 때 이 비율을 계산하는 의미는 다음과 같습니다. IRR은 주어진 프로젝트와 연관될 수 있는 최대 허용 상대 비용 수준을 나타냅니다. 예를 들어, 프로젝트가 상업 은행의 대출로 전액 조달되는 경우 IRR 값은 상한을 나타냅니다. 수용 가능한 수준은행업 이자율, 초과하여 프로젝트를 수익성이 없게 만듭니다.
실제로 모든 기업은 다양한 출처에서 투자를 포함한 활동에 자금을 조달합니다. 기업 활동에 선행된 재정 자원 사용에 대한 대가로 이자, 배당금, 보수 등을 지급합니다. 경제적 잠재력을 유지하기 위해 합리적인 비용이 발생합니다.
이러한 비용의 상대적 수준을 특성화하는 지표는 선진 자본(CC)의 "가격"이라고 할 수 있습니다.
우리 프로젝트의 투자 수익률을 결정합시다. 이를 위해 할인 계수 r1의 두 값 여기서 r1은 f(r1)>0(f(r1)<0); r2 - f(r2)<О (f(r2)>0) 표 34 할인율 계산 할인율(r) 그림 1. 순 현재 가치 계산을 위해 r1 = 0.2 r2=0.7 값을 취합니다. IRR= 0.2+(8716343.36/(8716343.36-2848727.03))* (0.7-0.2)=0.2+0.74=0.94 또는 94%. 투자 - 초기 투자 CFt - 이달의 순 현금 흐름 IRR - 내부 수익률. (3903618/(1+0,94)+5657417/(1+0,94)+7835731/(1+0,94)-3000000 = 0 4589154,48-3000000 >0 본질적으로 IRR은 프로젝트의 예상 수익성을 특징으로 합니다. IRR이 프로젝트 자금 조달에 사용된 자본 가격을 초과하는 경우 자본 사용 비용을 지불한 후 잉여금이 기업에 전달됨을 의미합니다. 프로젝트에서 IRR은 자본 가격을 초과하므로 IRR이 자본 가격보다 큰 프로젝트를 채택하면 기업의 복지가 향상됩니다. 그래서 만약: IRR > 참조. 그런 다음 프로젝트를 수락해야 합니다. IRR< CC, то проект следует отвергнуть; IRR = CC인 경우 프로젝트는 수익성도 없고 수익성도 없습니다. 따라서 프로젝트 계산에 따르면 IRR >CC이므로 프로젝트를 수락해야 합니다. 프로젝트의 효율성을 평가하는 마지막 단계는 수익성 지수(PI)를 결정하는 것입니다. 수익성 지수(PI)는 다음 공식으로 계산됩니다. PI= ((3903618/(1+0.2) + 5657417/(1+0.2)+ 7835731/(1+0.2))/3000000= 11716344/3000000 = 3,9 그것은 분명하다 이 프로젝트 PI\u003e 1에 대한 규범 데이터 이후로 높은 수익성 지수가 3.9이므로 프로젝트를 수락해야 합니다. 파이< 1, то проект следует отвергнуть; PI = 1이면 프로젝트는 수익성도 없고 수익성도 없습니다. 순현재효과와 달리 수익성지수는 상대적인 지표이다. 이 때문에 대략적인 같은 값 NPV 또는 최대 총 NPV 값으로 투자 포트폴리오를 완료할 때. 결과적으로 수익성 지수의 계산은 프로젝트의 경제적 타당성 뿐만 아니라 이 기업의 투자자들에게 상당한 경제적 이익을 확인시켜줍니다. 표 3.1의 모든 계산을 요약합니다. 표 3.1 성과 지표 계산
,
0,1
11 111 395,55
0,2
8 716 343,36
0,3
6 916 926,50
0,4
5 530 322,92
0,5
4 438 517,63
0,6
3 562 710,03
0,7
2 848 727,03
0,8
2 258 368,30
0,9
1 764 088,68
1
1 345 629,63
지시자 지정 받은 값
회수 기간 PB 6 개월
할인된 회수 기간 DPB 9개월
평균 수익률 ARR 1,93
순 현재 가치 NPV
로드 중...
