प्राकृतिक ऑपरेटिंग लीवर फॉर्मूला। उद्यम का वित्तीय विश्लेषण और निवेश मूल्यांकन

• गुरफोवा स्वेतलाना अदलबिएवना, विज्ञान के उम्मीदवार, एसोसिएट प्रोफेसर, एसोसिएट प्रोफेसर
• काबर्डिनो-बाल्केरियन स्टेट एग्रेरियन यूनिवर्सिटी का नाम वी.आई. वी.एम. कोकोवास

• ऑपरेटिंग लीवर पावर
• ऑपरेटिंग लीवर
• परिवर्तनीय लागत
• परिचालन विश्लेषण
• तय लागत

अनुपात "मात्रा - लागत - लाभ" आपको परिचालन उत्तोलन के तंत्र के आधार पर बिक्री की मात्रा के आधार पर लाभ में परिवर्तन की मात्रा निर्धारित करने की अनुमति देता है। इस तंत्र का संचालन इस तथ्य पर आधारित है कि परिचालन लागत के हिस्से के रूप में निश्चित लागतों की उपस्थिति के कारण, उत्पादन की मात्रा में किसी भी बदलाव की तुलना में लाभ हमेशा तेजी से बदलता है। लेख में, एक औद्योगिक उद्यम के उदाहरण का उपयोग करते हुए, परिचालन उत्तोलन की भयावहता और इसके प्रभाव की ताकत की गणना और विश्लेषण किया जाता है।

• "संगठन के वित्तीय समर्थन" की अवधारणा की परिभाषा के लिए दृष्टिकोण की विशेषताएं
• युद्ध के बाद की अवधि में कबरदा और बलकारिया की वित्तीय और आर्थिक स्थिति
• काबर्डिनो-बलकारिया में औद्योगिक और वाणिज्यिक उद्यमों के राष्ट्रीयकरण की विशेषताएं
• ग्रामीण क्षेत्रों के विकास पर कृषि संरचनाओं की स्थिरता का प्रभाव

परिचालन और रणनीतिक योजना के उद्देश्य के लिए वित्तीय विश्लेषण के सबसे प्रभावी तरीकों में से एक परिचालन विश्लेषण है, जो लागत, उत्पादन मात्रा और कीमतों के साथ वित्तीय प्रदर्शन के संबंध को दर्शाता है। यह परिवर्तनीय और निश्चित लागत, मूल्य और बिक्री की मात्रा के बीच इष्टतम अनुपात की पहचान करने में मदद करता है, उद्यमशीलता के जोखिम को कम करता है। परिचालन विश्लेषण, प्रबंधन लेखांकन का एक अभिन्न अंग होने के नाते, उद्यम के वित्तदाताओं को संगठन के नकदी प्रवाह के लगभग सभी मुख्य चरणों में उनके सामने आने वाले कई सबसे महत्वपूर्ण सवालों के जवाब पाने में मदद करता है। इसके परिणाम उद्यम के व्यापार रहस्य का गठन कर सकते हैं।

परिचालन विश्लेषण के मुख्य तत्व हैं:

• ऑपरेटिंग लीवर (लीवरेज);
• लाभप्रदता सीमा;
• उद्यम की वित्तीय ताकत का स्टॉक।

परिचालन उत्तोलन को बिक्री राजस्व में परिवर्तन की दर से बिक्री लाभ में परिवर्तन की दर के अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है। इसे समय में मापा जाता है, यह दर्शाता है कि अंश भाजक से कितनी बार बड़ा है, यानी यह इस सवाल का जवाब देता है कि लाभ में परिवर्तन की दर कितनी बार राजस्व में परिवर्तन की दर से अधिक है।

आइए विश्लेषण किए गए उद्यम के डेटा के आधार पर ऑपरेटिंग लीवरेज की मात्रा की गणना करें - JSC "NZVA" (तालिका 1)।

तालिका 1. OJSC NZVA में ऑपरेटिंग लीवरेज की गणना

गणना से पता चलता है कि 2013 में। लाभ में परिवर्तन की दर राजस्व में परिवर्तन की दर से लगभग 3.2 गुना अधिक थी। वास्तव में, राजस्व और लाभ दोनों ऊपर की ओर बदल गए: राजस्व - 1.24 गुना, और लाभ - 2012 के स्तर की तुलना में 2.62 गुना। वहीं, 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

प्रत्येक विशिष्ट उद्यम और प्रत्येक विशिष्ट नियोजन अवधि के लिए, परिचालन उत्तोलन का अपना स्तर होता है।

जब एक वित्तीय प्रबंधक का लक्ष्य लाभ वृद्धि की दर को अधिकतम करना होता है, तो वह न केवल परिवर्तनीय लागतों को प्रभावित कर सकता है, बल्कि वृद्धि या कमी प्रक्रियाओं को लागू करके निश्चित लागत भी प्रभावित कर सकता है। इसके आधार पर, वह गणना करता है कि लाभ कैसे बदल गया है - बढ़ा या घटा - और प्रतिशत के रूप में इस परिवर्तन का परिमाण। व्यवहार में, ऑपरेटिंग लीवरेज की ताकत निर्धारित करने के लिए, एक अनुपात का उपयोग किया जाता है जिसमें अंश बिक्री राजस्व घटा परिवर्तनीय लागत (सकल मार्जिन) होता है, और हर लाभ होता है। इस आंकड़े को अक्सर कवरेज राशि के रूप में जाना जाता है। यह सुनिश्चित करने का प्रयास करना आवश्यक है कि सकल मार्जिन न केवल निश्चित लागतों को कवर करता है, बल्कि बिक्री से लाभ भी बनाता है।

लाभ पर बिक्री राजस्व में बदलाव के प्रभाव का आकलन करने के लिए, प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है, राजस्व वृद्धि का प्रतिशत ऑपरेटिंग लीवरेज (सीओआर) के प्रभाव की ताकत से गुणा किया जाता है। आइए एसवीओआर को निर्धारित उद्यम पर निर्धारित करें। परिणाम तालिका 2 के रूप में प्रस्तुत किए गए हैं।

तालिका 2. JSC "NZVA" पर ऑपरेटिंग लीवर के प्रभाव के बल की गणना

जैसा कि तालिका 2 में दिखाया गया है, विश्लेषण की गई अवधि के लिए परिवर्तनीय लागतों की मात्रा में लगातार वृद्धि हुई है। जी हां, 2013 में। 2012 और 2014 के स्तर की तुलना में यह 138.9 प्रतिशत थी। - 2013 के स्तर की तुलना में 124.2%। और 2012 के स्तर तक 172.5%। विश्लेषित अवधि के लिए कुल लागतों में परिवर्तनीय लागतों का हिस्सा भी लगातार बढ़ रहा है। 2013 में परिवर्तनीय लागतों का हिस्सा 2012 की तुलना में बढ़ा है। 48.3% से 56% और 2014 में। - पिछले वर्ष की तुलना में एक और 9 प्रतिशत अंक। जिस बल के साथ ऑपरेटिंग लीवर कार्य करता है वह लगातार कम होता जाता है। 2014 में विश्लेषण अवधि की शुरुआत की तुलना में इसमें 2 गुना से अधिक की कमी आई है।

संगठन की गतिविधियों के वित्तीय प्रबंधन के दृष्टिकोण से, शुद्ध लाभ एक मूल्य है जो उद्यम के वित्तीय संसाधनों के तर्कसंगत उपयोग के स्तर पर निर्भर करता है, अर्थात। इन संसाधनों के निवेश की दिशा और धन के स्रोतों की संरचना बहुत महत्वपूर्ण हैं। इस संबंध में, अचल और कार्यशील पूंजी की मात्रा और संरचना, साथ ही साथ उनके उपयोग की प्रभावशीलता का अध्ययन किया जा रहा है। इसलिए, ऑपरेटिंग लीवरेज की ताकत के स्तर में परिवर्तन भी NZVA OJSC की संपत्ति की संरचना में बदलाव से प्रभावित था। 2012 में कुल संपत्ति में गैर-वर्तमान संपत्ति का हिस्सा 76.5% और 2013 में था। बढ़कर 92 फीसदी हो गया। अचल संपत्तियों का हिस्सा क्रमशः 74.2% और 75.2% था। 2014 में गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का हिस्सा घट गया (89.7%), लेकिन अचल संपत्तियों का हिस्सा बढ़कर 88.7% हो गया।

जाहिर है, कुल लागत में निश्चित लागत का हिस्सा जितना अधिक होगा, उत्पादन लीवर का बल उतना ही अधिक होगा और इसके विपरीत। यह सच है जब बिक्री राजस्व बढ़ता है। और अगर बिक्री राजस्व कम हो जाता है, तो उत्पादन उत्तोलन का बल, निश्चित लागतों के हिस्से की परवाह किए बिना, और भी तेजी से बढ़ता है।

इस प्रकार, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि:

• संगठन की संपत्ति की संरचना, गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का हिस्सा, SVOR पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालता है। अचल संपत्तियों की लागत में वृद्धि के साथ, निश्चित लागत का अनुपात बढ़ता है;
• निश्चित लागतों का एक उच्च अनुपात वर्तमान लागत प्रबंधन के लचीलेपन को बढ़ाने की क्षमता को सीमित करता है;
• उत्पादन लीवर के प्रभाव के बल में वृद्धि के साथ, उद्यमशीलता का जोखिम बढ़ जाता है।

एसवीओपी फॉर्मूला इस सवाल का जवाब देने में मदद करता है कि सकल मार्जिन कितना संवेदनशील है। बाद में, इस फॉर्मूले को उत्तरोत्तर रूपांतरित करके, हम माल की प्रति यूनिट परिवर्तनीय लागतों की कीमत और परिमाण के आधार पर, और निश्चित लागतों की कुल राशि के आधार पर, ऑपरेटिंग लीवरेज के संचालन की ताकत का निर्धारण करने में सक्षम होंगे।

ऑपरेटिंग लीवरेज के प्रभाव की ताकत, एक नियम के रूप में, किसी विशिष्ट बिक्री आय के लिए, बिक्री की ज्ञात मात्रा के लिए गणना की जाती है। बिक्री राजस्व में बदलाव के साथ, परिचालन उत्तोलन के प्रभाव की ताकत भी बदल जाती है। SIDS मोटे तौर पर एक उद्देश्य कारक के रूप में पूंजी की तीव्रता के औसत उद्योग स्तर के प्रभाव से निर्धारित होता है: अचल संपत्तियों की लागत में वृद्धि के साथ, निश्चित लागत में वृद्धि होती है।

हालांकि, उत्पादन उत्तोलन के प्रभाव को अभी भी निश्चित लागतों की राशि पर एसवीओपी की निर्भरता का उपयोग करके नियंत्रित किया जा सकता है: निश्चित लागत में वृद्धि और लाभ में कमी के साथ, ऑपरेटिंग लीवर का प्रभाव बढ़ता है, और इसके विपरीत। इसे ऑपरेटिंग लीवर के बल के रूपांतरित सूत्र से देखा जा सकता है:

वीएम / पी \u003d (जेड पोस्ट + पी) / पी, (1)

कहाँ पे वीएम- सकल मुनाफा; पी- लाभ; जेड पोस्ट- तय लागत।

सकल मार्जिन में निश्चित लागतों के हिस्से में वृद्धि के साथ परिचालन उत्तोलन की ताकत बढ़ जाती है। 2013 में विश्लेषण किए गए उद्यम में। स्थिर लागतों का हिस्सा घट गया (चूंकि परिवर्तनीय लागत का हिस्सा बढ़ गया) 7.7%। ऑपरेटिंग लीवरेज 17.09 से घटकर 7.23 हो गया। 2014 में - स्थिर लागतों की हिस्सेदारी में 11% की कमी (परिवर्तनीय लागत के हिस्से में वृद्धि के साथ)। ऑपरेटिंग लीवरेज भी 7.23 से घटकर 6.21 हो गया।

बिक्री राजस्व में कमी के साथ, एसवीओआर में वृद्धि होती है। राजस्व में प्रत्येक प्रतिशत की कमी से मुनाफे में कमी आती है। यह ऑपरेटिंग लीवरेज की ताकत को दर्शाता है।

यदि, दूसरी ओर, बिक्री राजस्व बढ़ता है, लेकिन ब्रेक-ईवन बिंदु पहले ही पारित हो चुका है, तो परिचालन उत्तोलन कम हो जाता है, और राजस्व में प्रत्येक प्रतिशत वृद्धि के साथ तेज और तेज होता है। लाभप्रदता की दहलीज से थोड़ी दूरी पर, एसआरआर अधिकतम होगा, फिर लागत वसूली के एक नए बिंदु के पारित होने के साथ निश्चित लागत में अगली छलांग तक यह फिर से कम होना शुरू हो जाएगा।

इन सभी बिंदुओं का उपयोग कर नियोजन के अनुकूलन के साथ-साथ कंपनी की वाणिज्यिक नीति के विस्तृत घटकों को विकसित करने में आयकर भुगतान की भविष्यवाणी की प्रक्रिया में किया जा सकता है। यदि बिक्री राजस्व की अपेक्षित गतिशीलता पर्याप्त रूप से निराशावादी है, तो निश्चित लागत में वृद्धि नहीं की जा सकती है, क्योंकि बिक्री राजस्व में प्रत्येक प्रतिशत की कमी से लाभ में कमी एक बड़ी ताकत के प्रभाव के कारण संचयी प्रभाव के परिणामस्वरूप कई गुना अधिक हो सकती है। परिचालन उत्तोलन का। हालांकि, यदि कोई संगठन लंबी अवधि में अपने माल (कार्यों, सेवाओं) की मांग में वृद्धि मानता है, तो वह निश्चित लागतों पर भारी बचत नहीं कर सकता है, क्योंकि उनमें से एक बड़ा हिस्सा उच्च वृद्धि प्रदान करने में काफी सक्षम है लाभ।

ऐसी परिस्थितियों में जो उद्यम की आय में कमी में योगदान करती हैं, निश्चित लागत को कम करना बहुत मुश्किल है। दूसरे शब्दों में, उनकी कुल राशि में निश्चित लागत का एक उच्च अनुपात इंगित करता है कि उद्यम कम लचीला हो गया है, और इसलिए, अधिक कमजोर हो गया है। संगठन अक्सर गतिविधि के एक क्षेत्र से दूसरे क्षेत्र में जाने की आवश्यकता महसूस करते हैं। बेशक, विविधीकरण की संभावना एक ही समय में एक आकर्षक विचार है, लेकिन संगठन के संदर्भ में और विशेष रूप से वित्तीय संसाधनों को खोजने के मामले में भी बहुत मुश्किल है। मूर्त अचल संपत्तियों की लागत जितनी अधिक होगी, कंपनी को अपने मौजूदा बाजार में बने रहने के लिए उतने ही अधिक कारण होंगे।

इसके अलावा, निश्चित लागत के उच्च हिस्से के साथ उद्यम की स्थिति परिचालन उत्तोलन के प्रभाव को काफी बढ़ा देती है। ऐसी स्थितियों में, व्यावसायिक गतिविधि में कमी का मतलब संगठन के लिए लाभ की कई गुना हानि है। हालांकि, यदि राजस्व पर्याप्त रूप से उच्च दर से बढ़ रहा है, और कंपनी के पास एक मजबूत परिचालन उत्तोलन है, तो यह न केवल आवश्यक मात्रा में आयकर का भुगतान करने में सक्षम होगा, बल्कि इसके विकास के लिए अच्छे लाभांश और पर्याप्त धन प्रदान करने में भी सक्षम होगा। .

SVOR किसी दिए गए व्यावसायिक इकाई से जुड़े उद्यमशीलता के जोखिम की डिग्री को इंगित करता है: यह जितना अधिक होगा, उद्यमशीलता का जोखिम उतना ही अधिक होगा।

एक अनुकूल बाजार स्थिति की उपस्थिति में, ऑपरेटिंग लीवरेज (उच्च पूंजी तीव्रता) की अधिक ताकत की विशेषता वाले उद्यम को अतिरिक्त वित्तीय लाभ प्राप्त होता है। हालांकि, पूंजी की तीव्रता केवल तभी बढ़ाई जानी चाहिए जब उत्पादों की बिक्री की मात्रा में वृद्धि वास्तव में अपेक्षित हो, अर्थात। बड़ी सावधानी से।

इस प्रकार, बिक्री की मात्रा की वृद्धि दर को बदलकर, यह निर्धारित करना संभव है कि उद्यम में विकसित परिचालन उत्तोलन के बल के साथ लाभ की मात्रा कैसे बदलेगी। उद्यमों पर प्राप्त प्रभाव निश्चित और परिवर्तनीय लागतों के अनुपात में भिन्नता के आधार पर भिन्न होंगे।

हमने ऑपरेटिंग लीवर के संचालन के तंत्र पर विचार किया है। इसकी समझ निश्चित और परिवर्तनीय लागतों के अनुपात के उद्देश्यपूर्ण प्रबंधन की अनुमति देती है और परिणामस्वरूप, उद्यम की वर्तमान गतिविधियों की दक्षता में सुधार करने के लिए, जिसमें वास्तव में ऑपरेटिंग लीवर की ताकत के मूल्य में परिवर्तन का उपयोग शामिल है कमोडिटी बाजार में विभिन्न रुझान और एक आर्थिक इकाई के कामकाज के चक्र के विभिन्न चरण।

जब उत्पाद बाजार की स्थिति अनुकूल नहीं होती है, और कंपनी अपने जीवन चक्र के शुरुआती चरण में है, तो उसकी नीति को संभावित उपायों की पहचान करनी चाहिए जो निश्चित लागतों को बचाकर परिचालन उत्तोलन की ताकत को कम करने में मदद करेंगे। अनुकूल बाजार स्थितियों के साथ और जब उद्यम को सुरक्षा के एक निश्चित मार्जिन की विशेषता होती है, तो निश्चित लागतों को बचाने पर काम काफी कमजोर हो सकता है। ऐसी अवधि के दौरान, उद्यम को अचल उत्पादन परिसंपत्तियों के व्यापक आधुनिकीकरण के आधार पर वास्तविक निवेश की मात्रा का विस्तार करने की सिफारिश की जा सकती है। निश्चित लागतों को बदलना अधिक कठिन होता है, इसलिए अधिक परिचालन उत्तोलन वाले उद्यम अब पर्याप्त लचीले नहीं होते हैं, जो लागत प्रबंधन प्रक्रिया की प्रभावशीलता को नकारात्मक रूप से प्रभावित करते हैं।

एसआईडीएस, जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, निश्चित लागतों के सापेक्ष मूल्य से काफी प्रभावित होता है। भारी अचल संपत्ति वाले उद्यमों के लिए, ऑपरेटिंग लीवरेज इंडिकेटर के उच्च मूल्य बहुत खतरनाक हैं। एक अस्थिर अर्थव्यवस्था की प्रक्रिया में, जब ग्राहकों को कम प्रभावी मांग की विशेषता होती है, जब सबसे मजबूत मुद्रास्फीति होती है, बिक्री राजस्व में हर प्रतिशत की कमी से मुनाफे में व्यापक गिरावट आती है। कंपनी घाटे के क्षेत्र में है। प्रबंधन अवरुद्ध प्रतीत होता है, अर्थात, वित्तीय प्रबंधक सबसे प्रभावी और उत्पादक प्रबंधकीय और वित्तीय निर्णय लेने के लिए अधिकांश विकल्पों का उपयोग नहीं कर सकता है।

स्वचालित प्रणालियों की शुरूआत उत्पादन की इकाई लागत में निश्चित लागतों को अपेक्षाकृत कम करती है। संकेतक इस परिस्थिति पर अलग तरह से प्रतिक्रिया करते हैं: सकल मार्जिन अनुपात, लाभप्रदता सीमा और परिचालन विश्लेषण के अन्य तत्व। स्वचालन, अपने सभी लाभों के साथ, उद्यमशीलता के जोखिम के विकास में योगदान देता है। और इसका कारण निश्चित लागतों की ओर लागत संरचना का झुकाव है। जब कोई उद्यम स्वचालन को लागू करता है, तो उसे अपने निवेश निर्णयों को सावधानीपूर्वक तौलना चाहिए। संगठन के लिए एक सुविचारित दीर्घकालिक रणनीति होना आवश्यक है। स्वचालित उत्पादन, एक नियम के रूप में, परिवर्तनीय लागत का अपेक्षाकृत निम्न स्तर, निश्चित लागतों की भागीदारी के उपाय के रूप में परिचालन उत्तोलन को बढ़ाता है। और उच्च लाभप्रदता सीमा के कारण, वित्तीय सुरक्षा का मार्जिन आमतौर पर कम होता है। इसलिए, उत्पादन और आर्थिक गतिविधियों के कारण होने वाले जोखिम का समग्र स्तर प्रत्यक्ष श्रम की तीव्रता की तुलना में पूंजी की गहनता के साथ अधिक होता है।

हालांकि, स्वचालित उत्पादन मुख्य रूप से श्रमिकों के शारीरिक श्रम के उपयोग की तुलना में लागत संरचना के प्रभावी प्रबंधन के लिए अधिक अवसर प्रदान करता है। यदि एक विस्तृत विकल्प है, तो व्यवसाय इकाई को स्वतंत्र रूप से यह निर्धारित करना चाहिए कि क्या अधिक लाभदायक है: उच्च परिवर्तनीय लागत और कम निश्चित लागत, या इसके विपरीत। इस प्रश्न का उत्तर असमान रूप से देना संभव नहीं है, क्योंकि किसी भी विकल्प में फायदे और नुकसान दोनों होते हैं। अंतिम विकल्प विश्लेषण किए गए उद्यम की प्रारंभिक स्थिति पर निर्भर करेगा कि वह किन वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करना चाहता है, इसके कामकाज की परिस्थितियां और विशेषताएं क्या हैं।

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बिक्री राजस्व में वृद्धि के साथ। यह उत्पादन प्रक्रिया और बिक्री के लिए निश्चित लागत के प्रभाव में होता है। इसी समय, ये लागत अपरिवर्तित रहती है, जबकि राजस्व बढ़ता है।

ऑपरेटिंग लीवरेज की ताकत से पता चलता है कि राजस्व में 1% की वृद्धि (कमी) के साथ लाभ में कितने प्रतिशत बदलाव होगा। उत्पादन और बिक्री में उपयोग की जाने वाली लागत (निश्चित) का हिस्सा जितना अधिक होगा, उत्तोलन उतना ही अधिक शक्तिशाली होगा। इसे निर्धारित करने का सूत्र राजस्व और लागत/लाभ के बीच का अंतर है।

"लीवर" की परिभाषा का प्रयोग विभिन्न विज्ञानों में किया जाता है। यह एक विशेष उपकरण है जो आपको किसी विशेष वस्तु पर प्रभाव बढ़ाने की अनुमति देता है। अर्थशास्त्र में, निश्चित लागत ऐसे तंत्र के रूप में कार्य करती है। ऑपरेटिंग लीवर से पता चलता है कि कंपनी इस संकेतक में शामिल लागतों पर कितना निर्भर करती है। यह संकेतक व्यावसायिक जोखिम को दर्शाता है।

परिचालन उत्तोलन का प्रभाव इस तथ्य में देखा जाता है कि राजस्व में एक छोटा सा बदलाव भी मुनाफे में मजबूत वृद्धि या कमी की ओर जाता है। मान लीजिए कि उत्पादन की लागत में निश्चित लागत का हिस्सा बड़ा है, तो फर्म का उत्पादन उत्तोलन का स्तर बहुत अधिक है। इसलिए, व्यापार जोखिम महत्वपूर्ण है। यदि ऐसा उद्यम बिक्री की मात्रा में थोड़ा भी बदलाव करता है, तो उसे मुनाफे में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव प्राप्त होगा।

हर संगठन का ब्रेक-ईवन पॉइंट होता है। इसमें, ऑपरेटिंग लीवरेज का स्तर अनंत तक जाता है। लेकिन इस बिंदु से थोड़ा सा विचलन के साथ, लाभप्रदता में काफी महत्वपूर्ण परिवर्तन होता है। और टूटे हुए बिंदु से जितना अधिक विचलन होगा, कंपनी को उतना ही कम राजस्व प्राप्त होगा। यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि लगभग सभी फर्म कई प्रकार के उत्पादों के उत्पादन या बिक्री में लगी हुई हैं। इसलिए, ऑपरेटिंग लीवरेज के प्रभाव को कुल बिक्री आय और प्रत्येक उत्पाद (सेवा) के लिए अलग से माना जाना चाहिए।

मामले में जब निश्चित लागत में वृद्धि होती है, तो बिक्री की मात्रा बढ़ाने के उद्देश्य से एक रणनीति चुनना आवश्यक है। इस मामले में, स्तर में कमी भी मायने नहीं रखती है केवल निश्चित लागत ऑपरेटिंग लीवरेज के प्रभाव को प्रभावित करती है। इसका विश्लेषण वित्तीय प्रबंधकों के लिए महत्वपूर्ण है। ऑपरेटिंग लीवरेज का अध्ययन लाभ, लागत और व्यावसायिक जोखिम के प्रबंधन में सही रणनीति चुनने में मदद करता है।

उत्पादन उत्तोलन के स्तर को प्रभावित करने वाले कई कारक हैं:

वह कीमत जिस पर उत्पाद बेचा जाता है;

बिक्री की मात्रा;

लागत ज्यादातर तय होती है।

यदि बाजार ने प्रतिकूल संयोजन विकसित किया है, तो इससे बिक्री में कमी आती है। आमतौर पर, यह स्थिति उत्पाद जीवन चक्र के पहले चरण में विकसित होती है। फिर भी ब्रेक-ईवन बिंदु अभी तक दूर नहीं हुआ है। और इसके लिए निश्चित लागतों में महत्वपूर्ण कमी की आवश्यकता है, वित्तीय उत्तोलन की गणना। इसके विपरीत, जब बाजार की स्थिति अनुकूल होती है, तो लागत नियंत्रण में थोड़ी ढील दी जा सकती है। इसी तरह की अवधि का उपयोग अचल संपत्तियों के आधुनिकीकरण, नई परियोजनाओं में निवेश, संपत्ति खरीदने आदि के लिए किया जा सकता है।

उद्यम की क्षेत्रीय संबद्धता पूंजी निवेश की मात्रा, श्रम स्वचालन, विशेषज्ञों की योग्यता आदि के लिए कुछ आवश्यकताओं को निर्धारित करती है। यदि संगठन मैकेनिकल इंजीनियरिंग, भारी उद्योग के क्षेत्र में काम करता है, तो ऑपरेटिंग लीवर का प्रबंधन मुश्किल है। यह उच्च निश्चित लागत के साथ आता है। लेकिन अगर फर्म सेवाओं के प्रावधान में लगी हुई है, तो ऑपरेटिंग लीवरेज का विनियमन काफी सरल है।

परिवर्तनीय और निश्चित लागतों का उद्देश्यपूर्ण प्रबंधन, वर्तमान बाजार की स्थिति के आधार पर उन्हें बदलने से व्यावसायिक जोखिम कम होगा और वृद्धि होगी

परिचालन उत्तोलन का प्रभाव लागतों को निश्चित और परिवर्तनशील में विभाजित करने के साथ-साथ इन लागतों के साथ राजस्व की तुलना पर आधारित है। उत्पादन उत्तोलन की क्रिया इस तथ्य में प्रकट होती है कि राजस्व में किसी भी परिवर्तन से लाभ में परिवर्तन होता है, और लाभ हमेशा राजस्व से अधिक बदलता है।

निश्चित लागत का हिस्सा जितना अधिक होगा, उत्पादन उत्तोलन और उद्यमशीलता का जोखिम उतना ही अधिक होगा। परिचालन उत्तोलन के स्तर को कम करने के लिए, निश्चित लागतों को चर में बदलने की तलाश करना आवश्यक है। उदाहरण के लिए, उत्पादन में कार्यरत श्रमिकों को टुकड़े-टुकड़े मजदूरी में स्थानांतरित किया जा सकता है। इसके अलावा, मूल्यह्रास लागत को कम करने के लिए, उत्पादन उपकरण पट्टे पर दिए जा सकते हैं।

ऑपरेटिंग लीवरेज की गणना के लिए कार्यप्रणाली

ऑपरेटिंग लीवरेज के प्रभाव को सूत्र द्वारा निर्धारित किया जा सकता है:

आइए एक व्यावहारिक उदाहरण पर उत्पादन उत्तोलन के प्रभाव पर विचार करें। आइए मान लें कि वर्तमान अवधि में राजस्व 15 मिलियन रूबल था। , परिवर्तनीय लागत 12.3 मिलियन रूबल और निश्चित लागत - 1.58 मिलियन रूबल थी। अगले साल, कंपनी राजस्व में 9.1% की वृद्धि करना चाहती है। निर्धारित करें कि ऑपरेटिंग लीवरेज के बल का उपयोग करके कितना लाभ बढ़ेगा।

सूत्र का उपयोग करते हुए, सकल मार्जिन और लाभ की गणना करें:

सकल मार्जिन \u003d राजस्व - परिवर्तनीय लागत \u003d 15 - 12.3 \u003d 2.7 मिलियन रूबल।

लाभ \u003d सकल मार्जिन - निश्चित लागत \u003d 2.7 - 1.58 \u003d 1.12 मिलियन रूबल।

तब परिचालन उत्तोलन का प्रभाव होगा:

ऑपरेटिंग लीवरेज = सकल मार्जिन / लाभ = 2.7 / 1.12 = 2.41

परिचालन उत्तोलन प्रभाव राजस्व में एक प्रतिशत परिवर्तन के लिए आय में प्रतिशत वृद्धि या कमी को मापता है। इसलिए, यदि राजस्व में 9.1% की वृद्धि होती है, तो लाभ में 9.1% * 2.41 = 21.9% की वृद्धि होगी।

आइए परिणाम की जांच करें और गणना करें कि पारंपरिक तरीके से लाभ कितना बदल जाएगा (ऑपरेटिंग लीवरेज का उपयोग किए बिना)।

जब राजस्व बढ़ता है, केवल परिवर्तनीय लागत बदलती है, जबकि निश्चित लागत अपरिवर्तित रहती है। आइए डेटा को एक विश्लेषणात्मक तालिका में प्रस्तुत करें।

इस प्रकार, लाभ में वृद्धि होगी:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

यह दावा कि राजस्व में वृद्धि (कमी) सीधे लाभ के आकार को प्रभावित करती है, परिचालन उत्तोलन के कार्यों की व्याख्या को रेखांकित करती है। परिचालन उत्तोलन की ताकत के बारे में निष्कर्ष बिक्री के अनुपात के रूप में प्रस्तुत किए गए सूत्र के आधार पर किया जाता है जो लाभ के लिए परिवर्तनीय लागत (सकल मार्जिन) घटाता है।

यह माना जाता है कि मार्जिन की राशि को उद्यम की निश्चित लागतों को कवर करना चाहिए और लाभ बनाना चाहिए। परिचालन उत्तोलन के प्रभाव का स्तर लाभप्रदता की दहलीज तक पहुंचता है और बिक्री राजस्व में वृद्धि के अनुपात में घटता है। वित्तीय सहायता (ऋण) प्राप्त करने वाली एक व्यावसायिक संरचना में उत्पादन बढ़ाने, लाभ बढ़ाने का अवसर होता है, यह ऐसी तार्किक श्रृंखला में है कि वित्तीय और परिचालन उत्तोलन के प्रभाव के परिणाम के बीच संबंध स्थापित होता है।

लेकिन यह एक निश्चित बिंदु तक होता है: उत्पादन की मात्रा में वृद्धि के साथ, लागत में वृद्धि और मुनाफे में कमी होती है। परिचालन उत्तोलन और उत्पादन जोखिमों के बीच संबंधों में परिवर्तन का एक पैटर्न है। ऑपरेटिंग लीवर के आकार के लिए कोई समान मानक नहीं हैं। इसका मूल्य उस उद्योग के आधार पर भिन्न होता है जिसमें उद्यम संचालित होता है और मूल्यों की कुछ सीमाएँ स्थापित होती हैं। यह उत्पादन का आकार है, जो सबसे पहले, लाभप्रदता के मार्जिन से मेल खाता है, और दूसरा, निश्चित लागतों में एकमुश्त वृद्धि का कारण बनता है।

आइए कई उदाहरणों पर विचार करें कि प्रतीकात्मक व्यावसायिक संरचनाओं के लिए परिचालन उत्तोलन की गणना कैसे करें।

उदाहरण 1वित्तीय विवरणों का सूचना आधार प्रारंभिक डेटा के रूप में काम करेगा: राजस्व 650 मिलियन रूबल है, लागत (कुल लागत) 340 मिलियन रूबल है, जिसमें 35 की निश्चित लागत और 305 मिलियन रूबल की परिवर्तनीय लागत शामिल है। विधि ऑपरेटिंग लीवरेज प्रभाव के सूत्र पर आधारित है।

सबसे पहले, आइए सीमांत आय (राजस्व ऋण परिवर्तनीय लागत) की मात्रा निर्धारित करें, जो ऑपरेटिंग लीवरेज के प्रभाव को निर्धारित करने का आधार है। उदाहरण की शर्तों के अनुसार, मार्जिन होगा:
650 मिलियन रूबल - 305 मिलियन रूबल = 345 मिलियन रूबल

हम आय से लागत मूल्य घटाकर सकल (परिचालन) लाभ की गणना करेंगे, अंतर होगा:

650 मिलियन रूबल - 340 मिलियन रूबल = 310 मिलियन रूबल

ऑपरेटिंग लीवरेज की ताकत को मार्जिन के सकल लाभ के अनुपात के रूप में प्रस्तुत किया जाएगा। परिकलित आंकड़ों के आधार पर, ऐसे गुणांक का मान होगा:

345 मिलियन रूबल / 310 मिलियन रूबल = 1.11

प्रस्तुत गणना यह निष्कर्ष निकालना संभव बनाती है कि राजस्व में 10% की वृद्धि से सकल लाभ में 11.1% (10% * 1.11) की वृद्धि संभव हो जाएगी, बिक्री में 3% की कमी से परिचालन लाभ में 3.34 की कमी आएगी % (3%*1.11)।

उदाहरण 2यह निर्धारित करना आवश्यक है कि सेवाओं के प्रावधान के लिए प्रति माह 150 ग्राहकों (ओ) की सेवा करने वाले उद्यम की गतिविधि लाभदायक है, निश्चित लागत 400 हजार रूबल है। (पीजेड), प्रति ग्राहक परिवर्तनीय लागत 14 हजार रूबल है। (प्रति। जेड)। वहीं, क्लाइंट के लिए सर्विस की कीमत 20 हजार रूबल है। (सी)। दिए गए मापदंडों के अनुसार, लाभ की अनुमानित राशि इसके बराबर होगी:

लाभ \u003d (पी - प्रति। जेड) * ओ - पीजेड \u003d (20-14) * 150-400 \u003d 500 (हजार रूबल)

यदि प्रति माह ग्राहकों की संख्या में वृद्धि 20 (∆0) है और लागत की राशि समान स्तर पर रहती है तो लाभ की मात्रा कैसे बदलेगी?

लाभ \u003d (20-14) * 170-400 \u003d 620 (हजार रूबल)

यह गणना से इस प्रकार है कि परिचालन उत्तोलन का प्रभाव सेवाओं की मात्रा में 13.3% ((170-150) / 150 * 100% \u003d 13.3%) की वृद्धि के रूप में प्रदर्शित किया जाएगा, जिसमें 24 की वृद्धि होगी % ((620-500) / 500 = 24%)। बिक्री में 13.3% की वृद्धि के साथ, लाभ में 24% की वृद्धि होती है, इसलिए, राजस्व में 1% की वृद्धि से लाभ में 1.8% (24/13.3) की वृद्धि होती है।

उपरोक्त गणनाओं से, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि उत्पादन उत्तोलन, इस तथ्य के कारण कि लागत संरचना में निश्चित लागत शामिल है, लाभ और राजस्व में परिवर्तन की दर के अनुपात को दर्शाता है।

परिचालन उत्तोलन प्रभाव लाभ में परिवर्तन के संबंध में राजस्व में परिवर्तन के बीच संबंध को प्रदर्शित करता है। प्रभाव पैलेट के प्रभाव को बिक्री (उत्पादन) में परिवर्तन को ध्यान में रखते हुए, उद्यम के परिणामों पर अर्ध-स्थिर और अर्ध-परिवर्तनीय लागतों के अनुपातहीन प्रभाव के माध्यम से व्यक्त किया जाता है।

यह भी सच है कि बिक्री में वृद्धि से अर्ध-स्थिर लागत में कमी आती है, परिचालन उत्तोलन की डिग्री गिरती है। रिवर्स स्टेटमेंट यह पैटर्न है कि अर्ध-स्थिर लागत और उत्पादन लागत का हिस्सा जितना अधिक होगा, ऑपरेटिंग लीवर का प्रभाव उतना ही अधिक तीव्र होगा।

इस तथ्य के कारण कि उद्यम की निश्चित लागत अपेक्षाकृत कम समय के लिए स्थिर रहती है, उत्पादन उत्तोलन का प्रभाव अल्पकालिक होता है। निश्चित लागतों की मात्रा को बदलते समय, ब्रेक-ईवन बिंदु की पुनर्गणना करना और नए संकेतकों के अनुसार व्यवसाय करना आवश्यक है। इस तरह के बदलाव के साथ, उत्पादन उत्तोलन का प्रभाव नई परिस्थितियों में नए तरीके से होता है।

उद्यमों में, वित्तीय संसाधनों के प्रबंधन में लाभ की गतिशीलता को विनियमित करने के मुद्दे पहले स्थानों में से एक हैं। उत्पादित उत्पादों की मात्रा और लागत संरचना में परिवर्तन के परिणामस्वरूप, परिचालन उत्तोलन पूरे आर्थिक लाभ का मूल्यांकन करना संभव बनाता है।

उत्तोलन, या परिचालन उत्तोलन की अवधारणा, लागत की संरचना से जुड़ी है और विशेष रूप से, सशर्त रूप से परिवर्तनीय और सशर्त रूप से निश्चित लागतों के एक निश्चित अनुपात के साथ। अगर हम इस पहलू में लागत संरचना पर विचार करें, तो बहुत कुछ हासिल किया जा सकता है। सबसे पहले, बिक्री में वृद्धि के साथ लागत में एक निश्चित कमी के कारण, अर्थात् भौतिक, लाभ को अधिकतम करने जैसी समस्या को हल करना बहुत आसान है। दूसरे, सभी लागतों को सशर्त रूप से परिवर्तनशील और निश्चित रूप से वितरित करने से पेबैक के बारे में बात करना संभव हो जाता है और आपको यह गणना करने की अनुमति मिलती है कि बाजार में किसी भी जटिलता या बदलती जटिलता की कठिनाइयों की स्थिति में दिया गया उद्यम कितना बड़ा है। और, अंत में, तीसरा, यह आपको निर्णायक बिक्री की मात्रा की गणना करने की अनुमति देता है, जो पूरी तरह से सभी लागतों को कवर करता है, और बिना नुकसान के उद्यम के संचालन को भी सुनिश्चित करता है।

परिचालन या उत्पादन उत्तोलन एक प्रकार की प्रक्रिया है जिसके द्वारा किसी उद्यम की देनदारियों और परिसंपत्तियों का प्रबंधन किया जाता है। उत्तोलन का उद्देश्य लाभ के आकार को बढ़ाना है, अर्थात, एक ही समय में, परिचालन उत्तोलन एक निश्चित कारक है, जिसमें मामूली परिवर्तन अनिवार्य रूप से प्रदर्शन संकेतकों में एक महत्वपूर्ण, महत्वपूर्ण परिवर्तन की ओर ले जाएगा।

उत्पादन उत्तोलन या परिचालन उत्तोलन एक विशिष्ट तंत्र है जो परिवर्तनीय और निश्चित लागतों के अनुपात को अनुकूलित करने के साथ-साथ उद्यम के संपूर्ण लाभ के प्रबंधन पर आधारित है। ऑपरेटिंग लीवर के सभी कामों को जानने के बाद, आप आसानी से अनुमान लगा सकते हैं कि कंपनी के लाभ में क्या बदलाव होगा यदि राजस्व में परिवर्तन होता है, और इसके अलावा, आप उस बिंदु को बिल्कुल सटीक रूप से निर्धारित कर सकते हैं जिस पर कंपनी ब्रेक-ईवन गतिविधियों का प्रबंधन करेगी।

परिचालन उत्तोलन के तीन मुख्य घटक हैं: मूल्य, इसकी परिवर्तनीय लागत और निश्चित लागत। ये सभी कुछ हद तक बिक्री की मात्रा से जुड़े हुए हैं, उन्हें बदलने से आप इस पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं।

परिचालन उत्तोलन के उपयोग के लिए एक आवश्यक शर्त सीमांत विश्लेषण और स्पष्ट लागत प्रबंधन का उपयोग है।

विश्लेषण करते समय, निम्नलिखित पहलुओं को स्पष्ट और स्पष्ट रूप से प्रस्तुत किया जाना चाहिए:

सबसे पहले, निश्चित लागतों में बदलाव से उद्यम का स्थान आवश्यक रूप से बदल जाता है, लेकिन साथ ही, तथाकथित सीमांत आय का आकार नहीं बदलता है;

दूसरे, उत्पादन की सिर्फ एक इकाई के लिए परिवर्तनीय लागत में कोई भी परिवर्तन भी ब्रेक-ईवन बिंदु की स्थिति को बदल देता है;

तीसरा, परिवर्तनीय और निश्चित लागतों में समानांतर परिवर्तन, और यहां तक ​​कि एक ही दिशा में, ब्रेक-ईवन बिंदु की स्थिति में एक मजबूत परिवर्तन का कारण होगा;

चौथा, कीमत में बदलाव से ब्रेक-ईवन पॉइंट और मामूली रिटर्न का स्थान बदल जाता है।

उत्पादन लीवर, एक ही समय में, एक संकेतक है जो प्रबंधकों को सबसे इष्टतम रणनीति चुनने में मदद करता है, जिसे बाद में उद्यम के मुनाफे और इसकी लागतों के प्रबंधन में उपयोग किया जाता है।

उत्पादन लीवर के प्रभाव की भिन्नता निश्चित लागतों के अनुपात में परिवर्तन पर निर्भर करती है। आखिरकार, उनकी कुल राशि में निश्चित लागत का हिस्सा जितना कम होगा, उद्यम के विशिष्ट राजस्व में परिवर्तन की लय के संबंध में लाभ की मात्रा में परिवर्तन की डिग्री उतनी ही अधिक होगी।

कुछ मामलों में, उत्पादन उत्तोलन के तंत्र की अभिव्यक्ति में कई विशेषताएं हैं:

उत्पादन लीवर के सकारात्मक प्रभाव की अभिव्यक्ति उद्यम के ब्रेक-ईवन बिंदु को पार करने के बाद ही शुरू होती है;

उत्पादन लीवर का प्रभाव धीरे-धीरे कम हो जाता है क्योंकि बिक्री की मात्रा बढ़ जाती है और ब्रेक-ईवन बिंदु पूरी तरह से हटा दिया जाता है;

उत्पादन उत्तोलन के तंत्र की एक विपरीत दिशा भी है;

उद्यम के लाभ और उत्पादन उत्तोलन के बीच एक विपरीत संबंध है;

उत्पादन उत्तोलन के प्रभाव का प्रकटीकरण थोड़े समय में ही संभव है।

ऑपरेटिंग लीवर तंत्र की संरचना और कार्यप्रणाली को समझना किसी विशेष उद्यम की दक्षता के स्तर को बढ़ाने के लिए निश्चित और परिवर्तनीय लागतों का उद्देश्यपूर्ण प्रबंधन करना संभव बनाता है। इस प्रबंधन का अर्थ है किसी दिए गए फर्म के जीवन चक्र के विभिन्न बाजार रुझानों, चरणों और चरणों के तहत उत्तोलन शक्ति के मूल्य को बदलना।

प्रतिकूल कमोडिटी बाजार की स्थिति में या उद्यम के संचालन के शुरुआती चरणों में, इसकी नीति को अधिकतम लागत पर बचत करके ऑपरेटिंग लीवर की ताकत को कम करने के उद्देश्य से होना चाहिए।

यदि वर्तमान बाजार की स्थितियाँ सभी प्रकार से अनुकूल और उपयुक्त हैं, और सुरक्षा के एक मार्जिन की उपस्थिति महत्वपूर्ण है, तो निश्चित लागत बचत व्यवस्था के कार्यान्वयन को काफी कमजोर किया जा सकता है। ऐसी अवधि के दौरान, फर्म मुख्य उत्पादन परिसंपत्तियों का आधुनिकीकरण करके अपने वास्तविक निवेश की मात्रा का विस्तार करने में सक्षम है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि निश्चित लागत में तेजी से बदलाव की संभावना कम होती है, इसलिए कई उद्यम जिनके पास महत्वपूर्ण परिचालन उत्तोलन होता है, वे अपने उद्यम की लागतों के प्रबंधन में लचीलापन खो देते हैं। केवल परिवर्तनीय लागतों के संबंध में, मूल नियम या ये लागत उनकी निरंतर, निरंतर बचत को लागू करना है, जो बिक्री में वृद्धि की गारंटी देता है।