Naturalna formuła dźwigni operacyjnej. Analiza finansowa i ocena inwestycji przedsiębiorstwa

• Gurfova Svetlana Adalbievna, kandydat nauk, profesor nadzwyczajny, profesor nadzwyczajny
• Kabardyno-Bałkański Państwowy Uniwersytet Rolniczy im. V.I. W.M. Kokowa

• MOC DŹWIGNI STERUJĄCEJ
• DŹWIGNIA STERUJĄCA
• KOSZTY ZMIENNE
• ANALIZA OPERACYJNA
• KOSZTY STAŁE

Stosunek „Wolumen – Koszty – Zysk” pozwala określić ilościowo zmiany zysku w zależności od wielkości sprzedaży w oparciu o mechanizm dźwigni operacyjnej. Działanie tego mechanizmu polega na tym, że zysk zawsze zmienia się szybciej niż jakakolwiek zmiana wielkości produkcji, ze względu na obecność kosztów stałych w ramach kosztów operacyjnych. W artykule na przykładzie przedsiębiorstwa przemysłowego obliczono i przeanalizowano wielkość dźwigni operacyjnej oraz siłę jej oddziaływania.

• Charakterystyka podejść do definicji pojęcia „wsparcie finansowe organizacji”
• Stan finansowo-gospodarczy Kabardy i Bałkarii w okresie powojennym
• Cechy nacjonalizacji przedsiębiorstw przemysłowych i handlowych w Kabardyno-Bałkarii
• Wpływ trwałości formacji rolniczych na rozwój obszarów wiejskich

Jedną z najskuteczniejszych metod analizy finansowej na potrzeby planowania operacyjnego i strategicznego jest analiza operacyjna, która charakteryzuje związek wyników finansowych z kosztami, wielkością produkcji i cenami. Pomaga określić optymalne proporcje między kosztami zmiennymi i stałymi, ceną i wielkością sprzedaży, minimalizując ryzyko przedsiębiorczości. Analiza operacyjna, będąca integralną częścią rachunkowości zarządczej, pomaga finansistom przedsiębiorstwa uzyskać odpowiedzi na wiele najważniejszych pytań, jakie pojawiają się przed nimi na niemal wszystkich głównych etapach przepływu środków w organizacji. Jej wyniki mogą stanowić tajemnicę handlową przedsiębiorstwa.

Główne elementy analizy operacyjnej to:

• dźwignia operacyjna (dźwignia);
• próg rentowności;
• zapas siły finansowej przedsiębiorstwa.

Dźwignia operacyjna definiowana jest jako stosunek tempa zmiany zysku ze sprzedaży do tempa zmiany przychodów ze sprzedaży. Jest mierzony w czasach, pokazuje, ile razy licznik jest większy od mianownika, czyli odpowiada na pytanie, ile razy tempo zmiany zysku przewyższa tempo zmiany dochodu.

Obliczmy wysokość dźwigni operacyjnej na podstawie danych analizowanego przedsiębiorstwa – JSC „NZVA” (tabela 1).

Tabela 1. Obliczanie dźwigni operacyjnej w OJSC NZVA

Obliczenia pokazują, że w 2013 roku. tempo zmiany zysku było około 3,2 razy wyższe niż tempo zmiany przychodów. W rzeczywistości zarówno przychody, jak i zysk zmieniły się w górę: przychody – 1,24 razy, a zysk – 2,62 razy w porównaniu do poziomu z 2012 roku. W tym samym czasie 1,24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Dla każdego konkretnego przedsiębiorstwa i każdego konkretnego okresu planowania istnieje własny poziom dźwigni operacyjnej.

Kiedy menedżer finansowy dąży do maksymalizacji tempa wzrostu zysku, może wpływać nie tylko na koszty zmienne, ale także na koszty stałe, stosując procedury inkrementacyjne lub dekrementacyjne. W zależności od tego oblicza, jak zmienił się zysk – wzrósł lub zmniejszył – oraz wielkość tej zmiany w procentach. W praktyce do określenia siły dźwigni operacyjnej stosuje się wskaźnik, w którym licznikiem są przychody ze sprzedaży pomniejszone o koszty zmienne (marża brutto), a mianownikiem zysk. Liczba ta jest często określana jako kwota ubezpieczenia. Należy dążyć do tego, aby marża brutto pokrywała nie tylko koszty stałe, ale także stanowiła zysk ze sprzedaży.

Aby ocenić wpływ zmiany przychodów ze sprzedaży na zysk wyrażony w procentach, procent wzrostu przychodów mnoży się przez siłę wpływu dźwigni operacyjnej (COR). Ustalmy SVOR w ocenianym przedsiębiorstwie. Wyniki przedstawiono w postaci tabeli 2.

Tabela 2. Obliczenie siły uderzenia dźwigni sterującej na JSC "NZVA"

Jak pokazuje tabela 2, wielkość kosztów zmiennych za analizowany okres systematycznie rosła. Tak, w 2013 roku. wyniósł 138,9 proc. w stosunku do poziomu z 2012 roku, a w 2014 roku. - 124,2% w stosunku do poziomu z 2013 roku. i 172,5% do poziomu z 2012 roku. Systematycznie wzrasta również udział kosztów zmiennych w kosztach ogółem za analizowany okres. Udział kosztów zmiennych w 2013 r. wzrosła w porównaniu do 2012 roku. z 48,3% do 56%, a w 2014 roku. - kolejne 9 punktów procentowych w stosunku do roku poprzedniego. Siła, z jaką działa dźwignia obsługi, stale maleje. W 2014 zmniejszył się ponad 2-krotnie w porównaniu z początkiem analizowanego okresu.

Z punktu widzenia zarządzania finansowego działalnością organizacji zysk netto jest wartością, która zależy od poziomu racjonalnego wykorzystania zasobów finansowych przedsiębiorstwa, tj. Bardzo ważny jest kierunek inwestowania tych środków oraz struktura źródeł finansowania. W związku z tym badana jest wielkość i skład kapitału trwałego i obrotowego oraz efektywność ich wykorzystania. Dlatego też na zmianę poziomu siły dźwigni operacyjnej wpłynęła również zmiana struktury aktywów NZVA OJSC. W 2012 udział aktywów trwałych w aktywach ogółem wyniósł 76,5%, aw 2013 roku. wzrosła do 92%. Udział majątku trwałego wynosił odpowiednio 74,2% i 75,2%. W 2014 zmniejszył się udział aktywów trwałych (do 89,7%), natomiast udział aktywów trwałych wzrósł do 88,7%.

Oczywiste jest, że im większy udział kosztów stałych w całości kosztów, tym większa siła dźwigni produkcyjnej i odwrotnie. Dzieje się tak, gdy wzrastają przychody ze sprzedaży. A jeśli przychody ze sprzedaży maleją, to siła dźwigni produkcyjnej, niezależnie od udziału kosztów stałych, rośnie jeszcze szybciej.

Możemy więc stwierdzić, że:

• Istotny wpływ na SVOR ma struktura aktywów organizacji, udział aktywów trwałych. Wraz ze wzrostem kosztu środków trwałych rośnie udział kosztów stałych;
• wysoki udział kosztów stałych ogranicza możliwość zwiększenia elastyczności bieżącego zarządzania kosztami;
• wraz ze wzrostem siły oddziaływania dźwigni produkcyjnej wzrasta ryzyko przedsiębiorcze.

Formuła SVOP pomaga odpowiedzieć na pytanie, jak wrażliwa jest marża brutto. Później, stopniowo przekształcając tę ​​formułę, będziemy mogli określić siłę, z jaką działa dźwignia operacyjna, na podstawie ceny i wielkości kosztów zmiennych na jednostkę towaru oraz łącznej kwoty kosztów stałych.

Siła oddziaływania dźwigni operacyjnej z reguły obliczana jest dla znanego wolumenu sprzedaży, dla określonych wpływów ze sprzedaży. Wraz ze zmianą przychodów ze sprzedaży zmienia się również siła oddziaływania dźwigni operacyjnej. SIDS jest w dużej mierze zdeterminowany wpływem przeciętnego branżowego poziomu kapitałochłonności jako czynnika obiektywnego: wraz ze wzrostem kosztów środków trwałych rosną koszty trwałe.

Jednak efekt dźwigni produkcyjnej nadal można kontrolować za pomocą zależności SVOP od wysokości kosztów stałych: przy wzroście kosztów stałych i spadku zysku efekt dźwigni operacyjnej wzrasta i odwrotnie. Widać to po przekształceniu wzoru na siłę dźwigni sterującej:

VM / P \u003d (Z post + P) / P, (1)

gdzie maszyna wirtualna– marża brutto; P- zysk; Z post- koszty stałe.

Siła dźwigni operacyjnej rośnie wraz ze wzrostem udziału kosztów stałych w marży brutto. W analizowanym przedsiębiorstwie w 2013 roku. zmniejszył się udział kosztów stałych (odkąd wzrósł udział kosztów zmiennych) o 7,7%. Dźwignia operacyjna spadła z 17,09 do 7,23. W 2014 - zmniejszył się udział kosztów stałych (przy wzroście udziału kosztów zmiennych) o kolejne 11%. Dźwignia operacyjna również spadła z 7,23 do 6,21.

Wraz ze spadkiem przychodów ze sprzedaży następuje wzrost SVOR. Każdy procentowy spadek przychodów powoduje coraz większy spadek zysków. Odzwierciedla to siłę dźwigni operacyjnej.

Jeżeli natomiast przychody ze sprzedaży rosną, ale próg rentowności już minął, to dźwignia operacyjna spada, i to coraz szybciej z każdym procentowym wzrostem przychodów. W niewielkiej odległości od progu opłacalności SRR będzie maksymalny, potem znowu zacznie spadać aż do kolejnego skoku kosztów stałych wraz z przejściem nowego punktu zwrotu kosztów.

Wszystkie te punkty można wykorzystać w procesie prognozowania płatności podatku dochodowego przy optymalizacji planowania podatkowego, a także przy opracowywaniu szczegółowych elementów polityki handlowej firmy. Jeżeli oczekiwana dynamika przychodów ze sprzedaży jest wystarczająco pesymistyczna, to kosztów stałych nie można zwiększać, gdyż spadek zysku z każdego procentowego spadku przychodów ze sprzedaży może być wielokrotnie większy w wyniku skumulowanego efektu wywołanego wpływem dużej siły dźwigni operacyjnej. Jeśli jednak organizacja zakłada wzrost popytu na swoje towary (prace, usługi) w długim okresie, to może sobie pozwolić na to, aby nie oszczędzać na kosztach stałych, ponieważ duża ich część jest w stanie zapewnić wyższy wzrost zyski.

W okolicznościach, które przyczyniają się do spadku dochodów przedsiębiorstwa, bardzo trudno jest obniżyć koszty stałe. Innymi słowy, wysoki udział kosztów stałych w ich łącznej wysokości świadczy o tym, że przedsiębiorstwo stało się mniej elastyczne, a przez to bardziej osłabione. Organizacje często odczuwają potrzebę przejścia z jednego obszaru działalności do drugiego. Oczywiście możliwość dywersyfikacji jest jednocześnie pomysłem kuszącym, ale też bardzo trudnym pod względem organizacyjnym, a zwłaszcza pod względem znalezienia środków finansowych. Im wyższy koszt rzeczowych aktywów trwałych, tym więcej powodów, dla których firma musi pozostać w swojej obecnej niszy rynkowej.

Dodatkowo stan przedsiębiorstwa o wysokim udziale kosztów stałych znacząco zwiększa efekt dźwigni operacyjnej. W takich warunkach spadek działalności gospodarczej oznacza dla organizacji zwielokrotnioną utratę zysku. Jeśli jednak przychody rosną w odpowiednio wysokim tempie, a firma dysponuje silną dźwignią operacyjną, to będzie w stanie nie tylko zapłacić niezbędne kwoty podatku dochodowego, ale także zapewnić dobre dywidendy i odpowiednie finansowanie na swój rozwój .

SVOR wskazuje stopień ryzyka przedsiębiorczego związanego z danym podmiotem gospodarczym: im większe, tym większe ryzyko przedsiębiorcze.

W przypadku sprzyjającej sytuacji rynkowej przedsiębiorstwo charakteryzujące się większą siłą dźwigni operacyjnej (wysoka kapitałochłonność) otrzymuje dodatkowy zysk finansowy. Jednak kapitałochłonność należy zwiększać tylko w przypadku, gdy rzeczywiście spodziewany jest wzrost wolumenu sprzedaży produktów, tj. z wielką starannością.

Tym samym zmieniając tempo wzrostu wolumenu sprzedaży można określić, jak zmieni się wysokość zysku pod wpływem siły dźwigni operacyjnej, jaka wytworzyła się w przedsiębiorstwie. Efekty osiągane w przedsiębiorstwach będą się różnić w zależności od zmian relacji kosztów stałych i zmiennych.

Rozważyliśmy mechanizm działania dźwigni sterującej. Jej rozumienie pozwala na celowe zarządzanie stosunkiem kosztów stałych i zmiennych, a w efekcie na poprawę efektywności bieżącej działalności przedsiębiorstwa, co faktycznie wiąże się z wykorzystaniem zmian wartości siły dźwigni operacyjnej w ramach różne trendy na rynku towarowym i różne etapy cyklu funkcjonowania podmiotu gospodarczego.

Gdy warunki na rynku produktów nie są sprzyjające, a firma jest na wczesnym etapie swojego cyklu życia, jej polityka powinna określać możliwe środki, które pomogą zmniejszyć siłę dźwigni operacyjnej poprzez oszczędność kosztów stałych. Przy sprzyjających warunkach rynkowych i gdy przedsiębiorstwo charakteryzuje się pewnym marginesem bezpieczeństwa, praca nad oszczędnością kosztów stałych może być znacznie osłabiona. W takich okresach można polecić przedsiębiorstwu zwiększenie wolumenu inwestycji rzeczowych w oparciu o kompleksową modernizację trwałego majątku produkcyjnego. Koszty stałe są znacznie trudniejsze do zmiany, przez co przedsiębiorstwa z większą dźwignią operacyjną nie są już wystarczająco elastyczne, co negatywnie wpływa na efektywność procesu zarządzania kosztami.

Na SIDS, jak już wspomniano, istotny wpływ ma względna wartość kosztów stałych. Dla przedsiębiorstw posiadających ciężki majątek trwały wysokie wartości wskaźnika dźwigni operacyjnej są bardzo niebezpieczne. W procesie niestabilnej gospodarki, gdy klientów charakteryzuje niski efektywny popyt, gdy występuje najsilniejsza inflacja, każdy procent spadku przychodów ze sprzedaży pociąga za sobą katastrofalny, szeroko zakrojony spadek zysków. Firma znajduje się w strefie strat. Kierownictwo wydaje się być zablokowane, to znaczy, że kierownik finansowy nie może wykorzystać większości opcji wyboru najbardziej efektywnych i produktywnych decyzji zarządczych i finansowych.

Wprowadzenie systemów zautomatyzowanych relatywnie obniża koszty stałe w jednostkowym koszcie produkcji. Różnie na tę okoliczność reagują wskaźniki: wskaźnik marży brutto, próg rentowności i inne elementy analizy operacyjnej. Automatyzacja ze wszystkimi swoimi zaletami przyczynia się do wzrostu ryzyka przedsiębiorczości. Powodem tego jest przechylenie struktury kosztów w kierunku kosztów stałych. Gdy przedsiębiorstwo wdraża automatyzację, powinno starannie rozważyć swoje decyzje inwestycyjne. Niezbędna jest przemyślana długofalowa strategia dla organizacji. Produkcja zautomatyzowana, mająca z reguły stosunkowo niski poziom kosztów zmiennych, zwiększa dźwignię operacyjną jako miarę zaangażowania kosztów stałych. A ze względu na wyższy próg rentowności, margines bezpieczeństwa finansowego jest zwykle niższy. Zatem ogólny poziom ryzyka powodowanego przez działalność produkcyjną i gospodarczą jest wyższy przy intensyfikacji kapitału niż przy intensyfikacji pracy bezpośredniej.

Jednak zautomatyzowana produkcja implikuje większe możliwości efektywnego zarządzania strukturą kosztów niż z wykorzystaniem w przeważającej mierze ręcznej pracy pracowników. Jeśli wybór jest szeroki, podmiot gospodarczy musi samodzielnie określić, co jest bardziej opłacalne: wysokie koszty zmienne i niskie koszty stałe lub odwrotnie. Nie można jednoznacznie odpowiedzieć na to pytanie, ponieważ każda opcja charakteryzuje się zarówno zaletami, jak i wadami. Ostateczny wybór będzie zależał od pozycji wyjściowej analizowanego przedsiębiorstwa, jakie cele finansowe zamierza osiągnąć, jakie są okoliczności i cechy jego funkcjonowania.

Bibliografia

1. Puste, I.A. Encyklopedia menedżera finansowego. T.2. Zarządzanie majątkiem i kapitałem przedsiębiorstwa / I.A. Formularz. - M .: Wydawnictwo „Omega-L”, 2008. - 448 s.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - V. 1. - nr 39. - P. 179-183.
3. Kozłowski, V.A. Zarządzanie produkcją i operacją / V.A. Kozłowski, TV Markina, W.M. Makarowa. - Petersburg: Literatura specjalna, 1998. - 336 s.
4. Lebedev, V.G. Zarządzanie kosztami w przedsiębiorstwie / V.G. Lebedev, T.G. Drozdova, V.P. Kustarev. - Petersburg: Piotr, 2012. - 592 s.

Wraz ze wzrostem przychodów ze sprzedaży. Występuje pod wpływem kosztów stałych procesu produkcyjnego i sprzedaży. Jednocześnie koszty te pozostają bez zmian, a przychody rosną.

Siła dźwigni operacyjnej pokazuje, o ile procent nastąpi zmiana zysku przy wzroście (spadku) przychodów o 1%. Im wyższy udział kosztów (stałych) wykorzystywanych w produkcji i sprzedaży, tym silniejsza dźwignia. Wzór na jego określenie to różnica między przychodem a kosztem/zyskiem.

Definicja „dźwigni” jest używana w różnych naukach. To specjalne urządzenie, które pozwala zwiększyć wpływ na konkretny przedmiot. W ekonomii takim mechanizmem są koszty stałe. Dźwignia operacyjna pokazuje, w jakim stopniu firma jest zależna od kosztów zawartych w tym wskaźniku.Wskaźnik ten charakteryzuje ryzyko biznesowe.

Efekt dźwigni operacyjnej jest obserwowany w tym, że nawet niewielka zmiana przychodów prowadzi do silniejszego wzrostu lub spadku zysków. Załóżmy, że udział kosztów stałych w kosztach produkcji jest duży, to firma ma bardzo wysoki poziom dźwigni produkcyjnej. Dlatego ryzyko biznesowe jest znaczne. Jeśli takie przedsiębiorstwo zmieni choć trochę wielkość sprzedaży, to otrzyma znaczną fluktuację zysków.

Każda organizacja ma próg rentowności. W nim poziom dźwigni operacyjnej dąży do nieskończoności. Ale przy niewielkim odchyleniu od tego punktu następuje dość znaczna zmiana rentowności. A im większe odchylenie od progu rentowności, tym mniejsze przychody otrzymuje firma. Należy pamiętać, że prawie wszystkie firmy zajmują się produkcją lub sprzedażą kilku rodzajów produktów. Dlatego efekt dźwigni operacyjnej należy rozpatrywać w kategoriach całkowitych wpływów ze sprzedaży i dla każdego produktu (usługi) z osobna.

W przypadku wzrostu kosztów stałych konieczny jest wybór strategii mającej na celu zwiększenie wolumenów sprzedaży. W tym przypadku nawet spadek poziomu nie ma znaczenia, tylko koszty stałe wpływają na efekt dźwigni operacyjnej. Jego analiza jest ważna dla menedżerów finansowych. Badanie dźwigni operacyjnej pomaga w doborze odpowiedniej strategii zarządzania zyskami, kosztami i ryzykiem biznesowym.

Istnieje kilka czynników, które wpływają na poziom dźwigni produkcyjnej:

Cena, po jakiej produkt jest sprzedawany;

Wielkość sprzedaży;

Koszty są w większości stałe.

Jeśli na rynku rozwinęła się niekorzystna koniunktura, prowadzi to do spadku sprzedaży. Zazwyczaj taka sytuacja rozwija się na pierwszym etapie cyklu życia produktu. Wtedy próg rentowności nie został jeszcze przekroczony. A to wymaga znacznej redukcji kosztów stałych, kalkulacji dźwigni finansowej. I odwrotnie, gdy warunki rynkowe są sprzyjające, kontrolę kosztów można nieco rozluźnić. Podobny okres można przeznaczyć na modernizację środków trwałych, inwestycje w nowe projekty, zakup aktywów itp.

Sektorowa przynależność przedsiębiorstwa dyktuje określone wymagania dotyczące wielkości inwestycji kapitałowych, automatyzacji pracy, kwalifikacji specjalistów itp. Jeżeli organizacja działa w obszarze inżynierii mechanicznej, przemysłu ciężkiego, to zarządzanie dźwignią operacyjną jest trudne. Wiąże się to z wysokimi kosztami stałymi. Ale jeśli firma zajmuje się świadczeniem usług, regulacja dźwigni operacyjnej jest dość prosta.

Celowe zarządzanie kosztami zmiennymi i stałymi, zmiana ich w zależności od aktualnej sytuacji rynkowej zmniejszy i zwiększy ryzyko biznesowe

Efekt dźwigni operacyjnej opiera się na podziale kosztów na stałe i zmienne oraz porównaniu przychodów z tymi kosztami. Działanie dźwigni produkcyjnej przejawia się w tym, że każda zmiana w przychodach prowadzi do zmiany zysku, a zysk zawsze zmienia się bardziej niż przychód.

Im wyższy udział kosztów stałych, tym wyższa dźwignia produkcyjna i ryzyko przedsiębiorcze. Aby zmniejszyć poziom dźwigni operacyjnej, konieczne jest dążenie do zamiany kosztów stałych na zmienne. Na przykład pracownicy zatrudnieni w produkcji mogą zostać przeniesieni na płace akordowe. Ponadto, aby obniżyć koszty amortyzacji, można wydzierżawić sprzęt produkcyjny.

Metodologia obliczania dźwigni operacyjnej

Efekt dźwigni operacyjnej można określić wzorem:

Rozważmy wpływ dźwigni produkcyjnej na praktycznym przykładzie. Załóżmy, że w bieżącym okresie przychody wyniosły 15 mln rubli. , koszty zmienne wyniosły 12,3 mln rubli, a koszty stałe - 1,58 mln rubli. W przyszłym roku firma chce zwiększyć przychody o 9,1%. Określ, o ile wzrośnie zysk, wykorzystując siłę dźwigni operacyjnej.

Korzystając ze wzoru oblicz marżę brutto i zysk:

Marża brutto \u003d Przychody - Koszty zmienne \u003d 15 - 12,3 \u003d 2,7 miliona rubli.

Zysk \u003d Marża brutto - koszty stałe \u003d 2,7 - 1,58 \u003d 1,12 miliona rubli.

Wtedy efektem dźwigni operacyjnej będzie:

Dźwignia operacyjna = Marża brutto / Zysk = 2,7 / 1,12 = 2,41

Efekt dźwigni operacyjnej mierzy procentowy wzrost lub spadek zarobków dla jednoprocentowej zmiany przychodów. Zatem jeśli przychody wzrosną o 9,1%, to zysk wzrośnie o 9,1% * 2,41 = 21,9%.

Sprawdźmy wynik i obliczmy, jak bardzo zmieni się zysk w tradycyjny sposób (bez korzystania z dźwigni operacyjnej).

Wraz ze wzrostem przychodów zmieniają się tylko koszty zmienne, podczas gdy koszty stałe pozostają niezmienione. Przedstawmy dane w tabeli analitycznej.

Tym samym zysk wzrośnie o:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Stwierdzenie, że wzrost (spadek) przychodów bezpośrednio wpływa na wielkość zysku, leży u podstaw interpretacji działań dźwigni operacyjnej. Wniosku o sile dźwigni operacyjnej dokonuje się na podstawie formuły przedstawionej jako stosunek przychodów ze sprzedaży minus koszty zmienne (marża brutto) do zysku.

Zakłada się, że wysokość marży powinna pokrywać koszty stałe przedsiębiorstwa i stanowić zysk. Poziom wpływu dźwigni operacyjnej zbliża się do progu rentowności i maleje proporcjonalnie do wzrostu przychodów ze sprzedaży. Struktura biznesowa, otrzymująca wsparcie finansowe (pożyczki), ma możliwość zwiększenia produkcji, zwiększenia zysków, to właśnie w takim logicznym łańcuchu ustala się związek między konsekwencją wpływu dźwigni finansowej i operacyjnej.

Ale dzieje się to do pewnego momentu: wraz ze wzrostem wielkości produkcji następuje odpowiedni wzrost kosztów i spadek zysków. Istnieje wzorzec zmian w relacji między dźwignią operacyjną a ryzykiem produkcyjnym. Nie ma jednolitych norm dotyczących wielkości dźwigni sterującej. Jego wartość zmienia się w zależności od branży, w której działa przedsiębiorstwo i ustalane są pewne granice wartości. Jest to wielkość produkcji, która po pierwsze odpowiada marginesowi opłacalności, a po drugie powoduje jednorazowy wzrost kosztów stałych.

Rozważmy kilka przykładów obliczania dźwigni operacyjnej dla symbolicznych struktur biznesowych.

Przykład 1 Baza informacyjna sprawozdań finansowych posłuży jako dane początkowe: przychody wynoszą 650 milionów rubli, koszt (koszty całkowite) to 340 milionów rubli, w tym koszty stałe 35 i koszty zmienne 305 milionów rubli. Metoda opiera się na formule efektu dźwigni operacyjnej.

Najpierw określmy wysokość dochodu krańcowego (przychody minus koszty zmienne), który jest podstawą do określenia efektu dźwigni operacyjnej. Zgodnie z warunkami przykładu marża będzie wynosić:
650 milionów rubli - 305 milionów rubli = 345 milionów rubli

Zysk brutto (operacyjny) obliczymy, odejmując koszt własny od przychodów, odpowiednio różnica wyniesie:

650 milionów rubli - 340 milionów rubli = 310 milionów rubli

Siła dźwigni operacyjnej zostanie przedstawiona jako stosunek marży do zysku brutto. Na podstawie obliczonych danych wartość takiego współczynnika wyniesie:

345 milionów rubli / 310 milionów rubli = 1,11

Z przedstawionych obliczeń można wnioskować, że 10% wzrost przychodów pozwoli zwiększyć zysk brutto o 11,1% (10% * 1,11), spadek sprzedaży o 3% doprowadzi do spadku zysku operacyjnego o 3,34 % (3%*1,11).

Przykład 2 Konieczne jest ustalenie, czy działalność przedsiębiorstwa obsługującego 150 klientów (O) miesięcznie na świadczenie usług jest opłacalna, koszty stałe wynoszą 400 tysięcy rubli. (PZ), koszty zmienne na klienta wynoszą 14 tysięcy rubli. (Per. Z). Jednocześnie cena usługi dla klienta wynosi 20 tysięcy rubli. (C). Zgodnie z podanymi parametrami szacowana kwota zysku będzie równa:

Zysk \u003d (P - Per. Z) * ​​O - PZ \u003d (20-14) * 150-400 \u003d 500 (tys. rubli)

Jak zmieni się wysokość zysku, jeśli wzrost liczby klientów miesięcznie wyniesie 20 (∆О) a wysokość kosztów pozostanie na tym samym poziomie?

Zysk \u003d (20-14) * 170-400 \u003d 620 (tys. rubli)

Z obliczeń wynika, że ​​efekt dźwigni operacyjnej zostanie wyświetlony jako wzrost wolumenu usług o 13,3% ((170-150) / 150 * 100% \u003d 13,3%), przy wzroście zysku o 24 % ((620-500) / 500 = 24%). Przy wzroście sprzedaży o 13,3% zysk wzrasta o 24%, zatem 1% wzrost przychodów prowadzi do wzrostu zysku o 1,8% (24/13,3).

Z powyższych wyliczeń możemy wywnioskować, że dźwignia produkcyjna, ze względu na fakt, iż struktura kosztów obejmuje koszty stałe, odzwierciedla stosunek tempa zmiany zysku do przychodów.

Efekt dźwigni operacyjnej pokazuje relację między zmianami przychodów w stosunku do zmian zysku. Wpływ palety efektów wyraża się poprzez nieproporcjonalny wpływ kosztów półstałych i półzmiennych na wyniki przedsiębiorstwa z uwzględnieniem zmian sprzedaży (produkcji).

Prawdą jest też, że wzrost sprzedaży prowadzi do spadku kosztów półstałych, spada stopień dźwigni operacyjnej. Odwrotne stwierdzenie jest wzorcem, że im większy udział kosztów półstałych i kosztów produkcji, tym silniejszy efekt dźwigni operacyjnej.

Ze względu na to, że koszty stałe przedsiębiorstwa pozostają stabilne przez stosunkowo krótki czas, efekt dźwigni produkcyjnej jest krótkookresowy. Przy zmianie wysokości kosztów stałych konieczne jest przeliczenie progu rentowności i prowadzenie biznesu zgodnie z nowymi wskaźnikami. Przy takiej zmianie efekt dźwigni produkcyjnej odbywa się w nowych warunkach w nowy sposób.

W przedsiębiorstwach na jednym z pierwszych miejsc plasują się kwestie regulacji dynamiki zysku w zarządzaniu zasobami finansowymi. W wyniku wolumenu wytwarzanych produktów oraz zmiany struktury kosztów, dźwignia operacyjna umożliwia ocenę całości korzyści ekonomicznych.

Pojęcie dźwigni, czyli dźwigni operacyjnej, wiąże się ze strukturą kosztu, a w szczególności z pewnym stosunkiem kosztów warunkowo zmiennych i warunkowo stałych. Jeśli weźmiemy pod uwagę strukturę kosztów w tym aspekcie, wiele można osiągnąć. Po pierwsze, ze względu na pewną redukcję kosztów przy wzroście sprzedaży, czyli fizycznej, znacznie łatwiej jest rozwiązać taki problem jak maksymalizacja zysku. Po drugie, rozkład wszystkich kosztów na warunkowo zmienne i stałe pozwala mówić o zwrocie i pozwala obliczyć, jak duże jest dane przedsiębiorstwo w przypadku jakichkolwiek komplikacji na rynku lub trudności o różnym stopniu złożoności. I wreszcie po trzecie, pozwala obliczyć decydującą wielkość sprzedaży, która w pełni pokrywa wszystkie koszty, a także zapewnia funkcjonowanie przedsiębiorstwa bez strat.

Dźwignia operacyjna lub produkcyjna to rodzaj procesu zarządzania pasywami i aktywami danego przedsiębiorstwa. Dźwignia ma na celu zwiększenie wielkości zysku, to znaczy jednocześnie dźwignia operacyjna jest pewnym czynnikiem, którego najmniejsza zmiana nieuchronnie doprowadzi do znaczącej, znaczącej zmiany wskaźników wydajności.

Dźwignia produkcyjna lub dźwignia operacyjna to specyficzny mechanizm, który opiera się na optymalizacji stosunku kosztów zmiennych i stałych oraz zarządzaniu całym zyskiem przedsiębiorstwa. Znając całą pracę dźwigni operacyjnej, możesz łatwo przewidzieć, jaka będzie zmiana w zyskach firmy, jeśli zmienią się przychody, a poza tym możesz absolutnie dokładnie określić moment, w którym firma będzie zarządzać działaniami progowymi.

Trzy główne elementy dźwigni operacyjnej to: cena, jej koszty zmienne oraz koszty stałe. Wszystkie one są w jakimś stopniu związane z wielkością sprzedaży, zmieniając je można mieć na to znaczący wpływ.

Niezbędnym warunkiem zastosowania dźwigni operacyjnej jest wykorzystanie analizy marginalnej i przejrzystego zarządzania kosztami.

Podczas przeprowadzania analizy należy jasno i jasno przedstawić następujące aspekty:

Po pierwsze, zmiana kosztów stałych z konieczności zmienia lokalizację przedsiębiorstwa, ale jednocześnie nie zmienia wielkości tzw. dochodu krańcowego;

Po drugie, każda zmiana kosztów zmiennych tylko jednej jednostki produkcji zmienia również położenie progu rentowności;

Po trzecie, równoległa zmiana kosztów zmiennych i stałych, a nawet w tym samym kierunku, z konieczności spowoduje silną zmianę pozycji progu rentowności;

Po czwarte, zmiana ceny zmienia lokalizację progu rentowności i krańcowego zwrotu.

Dźwignia produkcyjna jest jednocześnie wskaźnikiem pomagającym menedżerom wybrać najbardziej optymalną strategię, która następnie jest wykorzystywana w zarządzaniu zyskami przedsiębiorstwa i jego kosztami.

Zmienność działania dźwigni produkcyjnej zależy od zmiany proporcji kosztów stałych. Wszak im mniejszy udział kosztów stałych w ich łącznej wysokości, tym wyższy stopień zmiany wysokości zysku w stosunku do rytmów zmian przychodu jednostkowego przedsiębiorstwa.

W niektórych przypadkach manifestacja mechanizmu dźwigni produkcyjnej ma szereg cech:

Manifestacja pozytywnego wpływu dźwigni produkcyjnej rozpoczyna się dopiero po przekroczeniu przez przedsiębiorstwo progu rentowności;

Efekt dźwigni produkcyjnej zmniejsza się stopniowo wraz ze wzrostem wielkości sprzedaży i całkowitym zniesieniem progu rentowności;

Istnieje również odwrotny kierunek mechanizmu dźwigni produkcyjnej;

Istnieje odwrotna zależność między zyskiem przedsiębiorstwa a dźwignią produkcyjną;

Manifestacja efektu dźwigni produkcyjnej jest możliwa tylko w krótkim okresie.

Zrozumienie budowy i funkcjonowania mechanizmu dźwigni operacyjnej pozwala na celowe zarządzanie kosztami stałymi i zmiennymi w celu podniesienia poziomu efektywności danego przedsiębiorstwa. Zarządzanie to oznacza zmianę wartości siły dźwigni w zależności od różnych trendów rynkowych, etapów i etapów cyklu życia danej firmy.

W przypadku niekorzystnej koniunktury na rynku towarowym lub na wczesnych etapach funkcjonowania przedsiębiorstwa, jego polityka powinna być maksymalnie ukierunkowana na zmniejszenie siły dźwigni operacyjnej poprzez oszczędzanie na kosztach stałych.

Jeżeli obecne warunki rynkowe są korzystne i odpowiednie pod każdym względem, a margines bezpieczeństwa jest znaczny, to wdrożenie reżimu oszczędności kosztów stałych może zostać znacznie osłabione. W takich okresach firma jest w stanie poszerzyć wolumen realnych inwestycji poprzez unowocześnienie głównych aktywów produkcyjnych.

Należy zauważyć, że koszty stałe są mniej podatne na gwałtowne zmiany, przez co wiele przedsiębiorstw dysponujących znaczną dźwignią operacyjną traci elastyczność w zarządzaniu kosztami swojego przedsiębiorstwa. W odniesieniu tylko do kosztów zmiennych podstawową zasadą tych kosztów jest wprowadzanie ich stałych, ciągłych oszczędności, co gwarantuje wzrost sprzedaży.