Természetes működtetőkar formula. A vállalkozás pénzügyi elemzése és befektetési értékelése

• Gurfova Svetlana Adalbievna, a tudományok kandidátusa, egyetemi docens, egyetemi docens
• V. I. nevét viselő Kabard-Balkár Állami Agráregyetem. V.M. Kokova

• MŰKÖDÉSI KAR ERŐ
• MŰKÖDÉSI KAR
• VÁLTOZÓ KÖLTSÉGEK
• MŰKÖDÉSI ELEMZÉS
• FIX KÖLTSÉGEK

A „Térfogat – Költségek – Profit” arány lehetővé teszi a nyereségben bekövetkező változások számszerűsítését az értékesítési volumentől függően a működési tőkeáttétel mechanizmusa alapján. Ennek a mechanizmusnak a működése azon a tényen alapul, hogy a profit mindig gyorsabban változik, mint a termelés volumenének bármilyen változása, a működési költségek részét képező fix költségek miatt. A cikkben egy ipari vállalkozás példáján kiszámítják és elemzik a működési tőkeáttétel nagyságát és hatásának erősségét.

• A "szervezet pénzügyi támogatása" fogalmának meghatározására vonatkozó megközelítések jellemzői
• Kabarda és Balkária pénzügyi és gazdasági helyzete a háború utáni időszakban
• A kabard-balkári ipari és kereskedelmi vállalkozások államosításának jellemzői
• A mezőgazdasági formációk fenntarthatóságának hatása a vidéki térségek fejlődésére

Az egyik leghatékonyabb pénzügyi elemzési módszer az operatív és stratégiai tervezés céljára az operatív elemzés, amely a pénzügyi teljesítmény és a költségek, a termelési volumen és az árak közötti kapcsolatot jellemzi. Segít meghatározni a változó és fix költségek, az ár és az értékesítési volumen optimális arányát, minimalizálva a vállalkozói kockázatot. A vezetői számvitel szerves részét képező működéselemzés segíti a vállalkozás finanszírozóit abban, hogy a szervezet pénzforgalmának szinte minden fő szakaszában választ kapjanak számos, előttük felmerülő legfontosabb kérdésre. Eredményei a vállalkozás üzleti titkát képezhetik.

Az operatív elemzés fő elemei a következők:

• működtető kar (áttétel);
• jövedelmezőségi küszöb;
• a vállalkozás pénzügyi erejének állománya.

A működési tőkeáttétel az árbevétel változási ütemének és az árbevétel változásának aránya. Időben mérik, megmutatja, hogy a számláló hányszor nagyobb a nevezőnél, vagyis arra a kérdésre ad választ, hogy a profit változási üteme hányszor haladja meg a bevétel változásának mértékét.

Számítsuk ki a működési tőkeáttétel mértékét az elemzett vállalkozás - JSC "NZVA" - adatai alapján (1. táblázat).

1. táblázat: Az OJSC NZVA működési tőkeáttételének kiszámítása

A számítások szerint 2013. az eredmény változási üteme mintegy 3,2-szerese volt a bevétel változásának. Valójában a bevétel és az eredmény is felfelé változott: a bevétel - 1,24-szeres, a nyereség pedig - 2,62-szeresére a 2012-es szinthez képest. Ugyanakkor az 1,24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Minden egyes vállalkozáshoz és minden egyes tervezési időszakhoz megvan a saját működési tőkeáttétel szintje.

Amikor egy pénzügyi vezető a profitnövekedés maximalizálására törekszik, nem csak a változó költségeket tudja befolyásolni, hanem a fix költségeket is növelheti vagy csökkentheti. Ennek függvényében kiszámolja, hogy a profit hogyan változott - nőtt vagy csökkent - és ennek a változásnak a nagyságát százalékban. A gyakorlatban a működési tőkeáttétel erősségének meghatározására olyan arányt használnak, amelyben a számláló az árbevétel mínusz a változó költségek (bruttó árrés), a nevező pedig a nyereség. Ezt a számot gyakran fedezési összegnek nevezik. Arra kell törekedni, hogy a bruttó fedezet ne csak az állandó költségeket fedezze, hanem az értékesítésből származó nyereséget is képezze.

Az árbevétel változásának százalékban kifejezett eredményre gyakorolt ​​hatásának felméréséhez a bevételnövekedés százalékos arányát megszorozzuk a működési tőkeáttétel (COR) hatásának erejével. Határozzuk meg a SVOR-t az értékelt vállalkozásnál. Az eredményeket a 2. táblázat formájában mutatjuk be.

2. táblázat: A működtető kar ütőerejének kiszámítása a JSC "NZVA" számára

A 2. táblázatból látható, hogy a változó költségek összege a vizsgált időszakban folyamatosan nőtt. Igen, 2013-ban. 138,9 százalékot tett ki a 2012-es szinthez képest, 2014-ben. - 124,2% a 2013-as szinthez képest. és 172,5%-kal a 2012-es szintre. A változó költségek aránya a vizsgált időszak összes költségén belül is folyamatosan növekszik. Változó költségek részesedése 2013-ban nőtt 2012-hez képest. 48,3%-ról 56%-ra, és 2014-ben. - további 9 százalékpont az előző évhez képest. Az erő, amellyel a kezelőkar hat, folyamatosan csökken. 2014-ben több mint 2-szeresére csökkent az elemzett időszak elejéhez képest.

A szervezet tevékenységének pénzügyi irányítása szempontjából a nettó nyereség olyan érték, amely a vállalkozás pénzügyi forrásainak racionális felhasználási szintjétől függ, azaz. ezen források befektetési iránya és a források szerkezete nagyon fontos. Ezzel kapcsolatban vizsgálják az álló- és forgótőke mennyiségét és összetételét, valamint felhasználásuk hatékonyságát. Ezért a működési tőkeáttétel erejének változását az NZVA OJSC eszközállományának változása is befolyásolta. 2012-ben a befektetett eszközök aránya a mérlegfőösszegben 76,5%-ot tett ki, és 2013. 92%-ra nőtt. A tárgyi eszközök aránya 74,2%, illetve 75,2% volt. 2014-ben a befektetett eszközök aránya csökkent (89,7%-ra), de a befektetett eszközök aránya 88,7%-ra emelkedett.

Nyilvánvaló, hogy minél nagyobb a fix költségek aránya a teljes költségvolumenben, annál nagyobb a termelési kar ereje, és fordítva. Ez akkor igaz, amikor az árbevétel nő. Ha pedig csökken az árbevétel, akkor a termelési tőkeáttétel ereje a fix költségek arányától függetlenül még gyorsabban növekszik.

Ebből arra következtethetünk, hogy:

• a szervezet vagyonának szerkezete, a befektetett eszközök aránya jelentős hatással van a SVOR-ra. A tárgyi eszközök bekerülési értékének növekedésével a fix költségek aránya nő;
• az állandó költségek magas aránya korlátozza a folyó költségkezelés rugalmasságának növelését;
• a termelési kar hatáserejének növekedésével nő a vállalkozói kockázat.

Az SVOP formula segít megválaszolni azt a kérdést, hogy mennyire érzékeny a bruttó árrés. Később ennek a képletnek a fokozatos átalakításával meg tudjuk határozni, hogy a működési tőkeáttétel milyen erősséggel működik, az áruegységre jutó változó költségek ára és nagysága, valamint a fix költségek teljes összege alapján.

A működési tőkeáttétel hatásának erősségét általában ismert értékesítési volumenre, egy adott értékesítési bevételre számítják. Az árbevétel változásával a működési tőkeáttétel hatásának erőssége is változik. A SIDS-t nagymértékben meghatározza az átlagos iparági tőkeintenzitási szint, mint objektív tényező: a tárgyi eszközök költségének növekedésével a fix költségek emelkednek.

A termelési tőkeáttétel hatása azonban továbbra is szabályozható az SVOP fix költségek nagyságától való függésével: a fix költségek növekedésével és a profit csökkenésével a működési kar hatása nő, és fordítva. Ez látható a működtető kar erejének átalakított képletéből:

VM / P \u003d (Z post + P) / P, (1)

ahol VM- bruttó árrés; P- profit; Z hozzászólás- fix költségek.

A működési tőkeáttétel ereje a fix költségek bruttó fedezetben való részesedésének növekedésével nő. Az elemzett vállalkozásnál 2013. a fix költségek aránya (mivel a változó költségek aránya nőtt) 7,7%-kal csökkent. A működési tőkeáttétel 17,09-ről 7,23-ra csökkent. 2014-ben - a fix költségek aránya (a változó költségek részarányának növekedésével) további 11%-kal csökkent. A működési tőkeáttétel is csökkent 7,23-ról 6,21-re.

Az árbevétel csökkenésével a SVOR növekedése következik be. A bevétel minden egyes százalékos csökkenése egyre nagyobb profitcsökkenést okoz. Ez a működési tőkeáttétel erősségét tükrözi.

Ha viszont nő az árbevétel, de a fedezeti pont már túl van, akkor a működési tőkeáttétel csökken, és minden százalékos bevételnövekedéssel egyre gyorsabban. A jövedelmezőség küszöbétől kis távolságra az SRR maximális lesz, majd ismét csökkenni kezd a fix költségek következő ugrásáig, egy új költségmegtérülési pont átlépésével.

Mindezek a pontok felhasználhatók a jövedelemadó-befizetések előrejelzése során az adótervezés optimalizálása során, valamint a vállalati kereskedelempolitika részletes elemeinek kidolgozásában. Ha az árbevétel várható dinamikája kellően pesszimista, akkor a fix költségek nem növelhetők, hiszen a nagy működési tőkeáttétel hatására kialakuló kumulatív hatás következtében az árbevétel minden egyes százalékos csökkenésének nyereségcsökkenése többszörösére nőhet. . Ha azonban egy szervezet a termékei (munkái, szolgáltatásai) iránti kereslet növekedését feltételezi hosszú távon, akkor megengedheti magának, hogy ne spóroljon sokat a fix költségeken, mivel ezek nagy része meglehetősen képes nagyobb növekedést biztosítani. nyereséget.

Olyan körülmények között, amelyek hozzájárulnak a vállalkozás bevételének csökkenéséhez, nagyon nehéz csökkenteni az állandó költségeket. Más szóval, a fix költségek magas aránya a teljes összegükben azt jelzi, hogy a vállalkozás kevésbé rugalmas, ezért gyengült. A szervezetek gyakran úgy érzik, hogy egyik tevékenységi területről a másikra kell áttérniük. Természetesen a diverzifikáció lehetősége egyben csábító ötlet, de szervezési szempontból is nagyon nehéz, és főleg anyagi források megtalálása szempontjából. Minél magasabb a tárgyi eszközök bekerülési értéke, annál több oka van a vállalatnak arra, hogy a jelenlegi piaci résén maradjon.

Ezen túlmenően a vállalkozás magas fix költségek arányú állapota jelentősen növeli a működési tőkeáttétel hatását. Ilyen körülmények között az üzleti tevékenység csökkenése a szervezet számára többszörösen kieső profitot jelent. Ha azonban a bevétel kellően magas ütemben növekszik, és a társaság erős működési tőkeáttétellel rendelkezik, akkor nem csak a szükséges összegű jövedelemadót tudja fizetni, hanem jó osztalékot és megfelelő forrást is tud biztosítani a fejlődéséhez. .

Az SVOR az adott gazdálkodó egységhez kapcsolódó vállalkozói kockázat mértékét jelzi: minél nagyobb, annál nagyobb a vállalkozói kockázat.

Kedvező piaci helyzet esetén a működési tőkeáttétel nagyobb ereje (magas tőkeintenzitás) jellemezhető vállalkozás további pénzügyi haszonhoz jut. A tőkeintenzitást azonban csak abban az esetben szabad növelni, ha valóban várható a termékértékesítés volumenének növekedése, pl. nagy gonddal.

Így az értékesítési volumen növekedési ütemének változtatásával meghatározható, hogy a vállalkozásnál kialakult működési tőkeáttétel erejével hogyan változik a nyereség mértéke. A vállalkozásoknál elért hatások a fix és változó költségek arányának változásaitól függően változnak.

Figyelembe vettük a kezelőkar működési mechanizmusát. Megértése lehetővé teszi a fix és változó költségek arányának célirányos kezelését, és ennek eredményeként a vállalkozás jelenlegi tevékenységeinek hatékonyságának javítását, ami tulajdonképpen a működési kar erejének értékében bekövetkezett változások felhasználásával jár. az árupiac különböző trendjei és a gazdasági egység működési ciklusának különböző szakaszai.

Ha a termékpiaci feltételek nem kedvezőek, és a vállalat életciklusának korai szakaszában van, politikájának meg kell határoznia azokat a lehetséges intézkedéseket, amelyek a fix költségek megtakarításával csökkentik a működési tőkeáttétel erejét. Kedvező piaci feltételek mellett, ha a vállalkozást bizonyos biztonsági rés jellemzi, a fix költségek megtakarítására irányuló munka jelentősen gyengülhet. Ilyen időszakokban javasolható a vállalkozásnak a reálberuházások volumenének bővítése a befektetett termelési eszközök átfogó korszerűsítése alapján. A fix költségeket sokkal nehezebb megváltoztatni, így a nagyobb működési tőkeáttétellel rendelkező vállalkozások már nem elég rugalmasak, ami negatívan befolyásolja a költséggazdálkodási folyamat hatékonyságát.

A SIDS-t, mint már említettük, jelentősen befolyásolja az állandó költségek relatív értéke. A nehéz tárgyi eszközökkel rendelkező vállalkozások számára a működési tőkeáttételi mutató magas értékei nagyon veszélyesek. Az instabil gazdaság folyamatában, amikor a vevőket alacsony effektív kereslet jellemzi, amikor a legerősebb infláció zajlik, az árbevétel minden százalékos csökkenése katasztrofálisan, széles körű profitcsökkenéssel jár. A cég a veszteségzónában van. A vezetés blokkoltnak tűnik, vagyis a pénzügyi vezető nem tudja kihasználni a legtöbb lehetőséget a leghatékonyabb és legtermékenyebb vezetői és pénzügyi döntések megválasztására.

Az automatizált rendszerek bevezetése viszonylag lenyomja a fix költségeket az egységnyi termelési költségben. Az indikátorok eltérően reagálnak erre a körülményre: a bruttó fedezeti mutató, a jövedelmezőségi küszöb és az operatív elemzés egyéb elemei. Az automatizálás minden előnyével együtt hozzájárul a vállalkozói kockázat növekedéséhez. Ennek oka pedig a költségstruktúra fix költségek felé dőlése. Amikor egy vállalkozás automatizálást alkalmaz, alaposan mérlegelnie kell befektetési döntéseit. Átgondolt hosszú távú stratégiára van szükség a szervezet számára. Az automatizált termelés, amelynek általában viszonylag alacsony a változó költsége, növeli a működési tőkeáttételt, mint a fix költségek bevonásának mértékét. A magasabb jövedelmezőségi küszöb miatt pedig általában alacsonyabb a pénzügyi biztonsági rés. Emiatt a termelés és a gazdasági tevékenységek által okozott általános kockázati szint magasabb a tőke intenzitásával, mint a közvetlen munka intenzitásával.

Az automatizált termelés azonban nagyobb lehetőségeket rejt magában a költségstruktúra hatékony kezelésében, mint a túlnyomórészt fizikai munkások alkalmazása. Ha széles a választék, a gazdálkodó egységnek önállóan meg kell határoznia, hogy mi a jövedelmezőbb: a magas változó költségek és az alacsony fix költségek, vagy fordítva. Erre a kérdésre nem lehet egyértelműen válaszolni, mivel minden lehetőséget előnyök és hátrányok egyaránt jellemeznek. A végső választás attól függ, hogy az elemzett vállalkozás milyen kiindulási pozícióban van, milyen pénzügyi célokat kíván elérni, mik a működésének körülményei és jellemzői.

Bibliográfia

1. Üres, I.A. Pénzügyi vezető enciklopédiája. T.2. A vállalkozás eszköz- és tőkegazdálkodása / I.A. Forma. - M .: "Omega-L" kiadó, 2008. - 448 p.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - V. 1. - No. 39. - P. 179-183.
3. Kozlovsky, V.A. Termelés és üzemirányítás / V.A. Kozlovsky, T.V. Markina, V.M. Makarov. - Szentpétervár: Különleges irodalom, 1998. - 336 p.
4. Lebedev, V. G. Költséggazdálkodás a vállalatnál / V. G. Lebedev, T. G. Drozdova, V. P. Kustarev. - Szentpétervár: Péter, 2012. - 592 p.

Az árbevétel növekedésével. Ez a termelési folyamat és az értékesítés fix költségeinek hatására következik be. Ugyanakkor ezek a költségek változatlanok maradnak, miközben a bevételek nőnek.

A működési tőkeáttétel erőssége azt mutatja meg, hogy a bevétel 1%-os növekedése (csökkenése) mellett hány százalékos eredményváltozás lesz. Minél nagyobb a termelésben és értékesítésben felhasznált (fix) költségek aránya, annál erősebb a tőkeáttétel. Meghatározásának képlete a bevétel és a költség/nyereség különbsége.

A „kar” definícióját különféle tudományok használják. Ez egy speciális eszköz, amely lehetővé teszi egy adott tárgyra gyakorolt ​​hatás növelését. A közgazdaságtanban a fix költségek ilyen mechanizmusként működnek. A működési kar megmutatja, hogy a vállalat mennyire függ az ebben a mutatóban szereplő költségektől, ez a mutató az üzleti kockázatot jellemzi.

A működési tőkeáttétel hatása abban mutatkozik meg, hogy a bevétel kismértékű változása is erősebb profitnövekedést vagy -csökkenést eredményez. Tegyük fel, hogy a fix költségek aránya nagy a termelési költségekben, akkor a cégnek nagyon magas termelési tőkeáttétele van. Ezért az üzleti kockázat jelentős. Ha egy ilyen vállalkozás csak kis mértékben is megváltoztatja értékesítési volumenét, akkor jelentős profitingadozást fog kapni.

Minden szervezetnek van fedezeti pontja. Ebben a működési tőkeáttétel szintje a végtelenségig hajlik. De ettől a ponttól kis mértékben eltérve a jövedelmezőségben meglehetősen jelentős változás következik be. És minél nagyobb az eltérés a fedezeti ponttól, annál kevesebb bevételhez jut a cég. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy szinte minden cég többféle termék gyártásával vagy értékesítésével foglalkozik. Ezért a működési tőkeáttétel hatását a teljes értékesítési bevételben és termékenként (szolgáltatásonként) külön-külön kell figyelembe venni.

Az állandó költségek növekedése esetén olyan stratégiát kell választani, amely az értékesítési volumen növelését célozza. Ebben az esetben még a szint csökkenése sem számít, csak a fix költségek befolyásolják a működési tőkeáttétel hatását. Elemzése fontos a pénzügyi vezetők számára. A működési tőkeáttétel vizsgálata segít a megfelelő stratégia kiválasztásában a profit, a költségek és az üzleti kockázat kezelésében.

Számos tényező befolyásolja a termelési tőkeáttétel szintjét:

Az ár, amelyen a terméket értékesítik;

Az értékesítés volumene;

A költségek többnyire fixek.

Ha a piacon kedvezőtlen konjunktúra alakult ki, akkor ez az eladások csökkenéséhez vezet. Ez a helyzet jellemzően a termék életciklusának első szakaszában alakul ki. Akkor még nem sikerült leküzdeni a fedezeti pontot. Ehhez pedig a fix költségek jelentős csökkentése, a pénzügyi tőkeáttétel számítása szükséges. Ezzel szemben, ha a piaci feltételek kedvezőek, a költségszabályozás egy kicsit lazítható. Hasonló időszak felhasználható tárgyi eszközök korszerűsítésére, új projektekbe való befektetésre, eszközvásárlásra stb.

A vállalkozás ágazati hovatartozása bizonyos követelményeket ír elő a tőkebefektetések mértékére, a munkaerő-automatizálásra, a szakemberek képzettségére stb. Ha gépgyártás, nehézipar területén dolgozik a szervezet, akkor a kezelőkar kezelése nehézkes. Ez magas fix költségekkel jár. De ha a cég szolgáltatásnyújtással foglalkozik, akkor a működési tőkeáttétel szabályozása meglehetősen egyszerű.

A változó és fix költségek céltudatos kezelése, az aktuális piaci helyzet függvényében történő változtatása csökkenti az üzleti kockázatot és növeli

A működési tőkeáttétel hatása a költségek állandó és változóra való felosztásán, valamint a bevételek ezen költségekkel való összehasonlításán alapul. A termelési tőkeáttétel hatása abban nyilvánul meg, hogy a bevétel bármilyen változása a profit változásához vezet, és a profit mindig jobban változik, mint a bevétel.

Minél nagyobb a fix költségek aránya, annál nagyobb a termelési tőkeáttétel és a vállalkozói kockázat. A működési tőkeáttétel szintjének csökkentése érdekében törekedni kell a fix költségek változókká alakítására. Például a termelésben foglalkoztatott munkavállalók átvihetők darabbérre. Ezenkívül az amortizációs költségek csökkentése érdekében a gyártóberendezések bérelhetők.

A működési tőkeáttétel kiszámításának módszertana

A működési tőkeáttétel hatása a következő képlettel határozható meg:

Tekintsük a termelési tőkeáttétel hatását egy gyakorlati példán. Tegyük fel, hogy a jelenlegi időszakban a bevétel 15 millió rubelt tett ki. , a változó költségek 12,3 millió rubelt, a fix költségek pedig 1,58 millió rubelt tettek ki. Jövőre 9,1%-kal szeretné növelni bevételét a társaság. Határozza meg, mennyivel nő a profit a működési tőkeáttétel erejével.

A képlet segítségével számítsa ki a bruttó árrést és a nyereséget:

Bruttó árrés \u003d Bevétel - Változó költségek \u003d 15 - 12,3 \u003d 2,7 millió rubel.

Nyereség \u003d Bruttó árrés - Fix költségek \u003d 2,7 - 1,58 \u003d 1,12 millió rubel.

Ekkor a működési tőkeáttétel hatása a következő lesz:

Működési tőkeáttétel = bruttó árrés / nyereség = 2,7 / 1,12 = 2,41

A működési tőkeáttételi hatás a bevétel százalékos növekedését vagy csökkenését méri a bevétel egy százalékos változása esetén. Ezért, ha a bevétel 9,1%-kal nő, akkor a profit 9,1%-kal * 2,41 = 21,9%-kal nő.

Ellenőrizzük az eredményt, és számoljuk ki, hogy a hagyományos módon (működési tőkeáttétel nélkül) mennyivel változik a profit.

A bevétel növekedésével csak a változó költségek változnak, míg a fix költségek változatlanok maradnak. Mutassuk be az adatokat egy elemző táblázatban.

Így a profit a következőkkel nő:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Az az állítás, hogy a bevétel növekedése (csökkenése) közvetlenül befolyásolja a nyereség nagyságát, a működési tőkeáttétel hatásainak értelmezését támasztja alá. A működési tőkeáttétel erősségére vonatkozó következtetést az értékesítési bevételek mínusz változó költségek (bruttó árrés) és nyereség arányaként bemutatott képlet alapján vonjuk le.

Feltételezzük, hogy a fedezet összegének fedeznie kell a vállalkozás állandó költségeit, és nyereséget kell képeznie. A működési tőkeáttétel befolyásának mértéke megközelíti a jövedelmezőség küszöbét, és az árbevétel növekedésével arányosan csökken. A pénzügyi támogatásban (kölcsönökben) részesülő üzleti struktúrának lehetősége van a termelés növelésére, a profit növelésére, ilyen logikus láncban jön létre a kapcsolat a pénzügyi és a működési tőkeáttétel hatásának következménye között.

De ez egy bizonyos pontig megtörténik: a termelési mennyiség növekedésével a költségek ennek megfelelően nőnek és a nyereség csökken. A működési tőkeáttétel és a termelési kockázatok közötti kapcsolat változási mintázatú. A kezelőkar méretére vonatkozóan nincsenek egységes szabványok. Értéke attól függően változik, hogy milyen iparágban működik a vállalkozás, és bizonyos értékhatárok vannak megállapítva. Ez a termelés nagysága, amely egyrészt megfelel a jövedelmezőségi rátának, másrészt az állandó költségek egyszeri növekedését okozza.

Nézzünk néhány példát arra, hogyan számítsuk ki a működési tőkeáttételt a szimbolikus üzleti struktúrákhoz.

1. példa Kiinduló adatként a pénzügyi kimutatások információs bázisa szolgál majd: a bevétel 650 millió rubel, a költség (összköltség) 340 millió rubel, beleértve a 35 milliós állandó költségeket és a 305 millió rubel változó költségeket. A módszer a működési tőkeáttételi hatás képletén alapul.

Először is határozzuk meg a határjövedelem (bevétel mínusz változó költségek) összegét, amely a működési tőkeáttétel hatásának meghatározásának alapja. A példa feltételeinek megfelelően a margó a következő lesz:
650 millió rubel - 305 millió rubel = 345 millió rubel

A bruttó (üzemi) eredményt úgy számítjuk ki, hogy a bevételből levonjuk az önköltségi árat, a különbözet:

650 millió rubel - 340 millió rubel = 310 millió rubel

A működési tőkeáttétel erőssége a fedezet és a bruttó nyereség arányaként kerül bemutatásra. A számított adatok alapján egy ilyen együttható értéke a következő lesz:

345 millió rubel / 310 millió rubel = 1,11

A bemutatott számítások arra engednek következtetni, hogy a bevétel 10%-os növekedése lehetővé teszi a bruttó nyereség 11,1%-os növelését (10% * 1,11), az árbevétel 3%-os csökkenése az üzemi eredmény 3,34%-os csökkenését eredményezi. % (3 %*1,11).

2. példa Meg kell határozni, hogy a havi 150 ügyfelet (O) szolgáltatásnyújtás céljából kiszolgáló vállalkozás tevékenysége nyereséges-e, az állandó költségek 400 ezer rubel. (PZ), a változó költségek ügyfelenként 14 ezer rubel. (Per. Z). Ugyanakkor a szolgáltatás ára az ügyfél számára 20 ezer rubel. (C). A megadott paraméterek szerint a nyereség becsült összege egyenlő lesz:

Nyereség \u003d (P - Per. Z) * ​​​​O - PZ \u003d (20-14) * 150-400 \u003d 500 (ezer rubel)

Hogyan változik a profit mértéke, ha a vevők számának havi növekedése 20 (∆О), és a költségek mértéke változatlan marad?

Profit \u003d (20-14) * 170-400 \u003d 620 (ezer rubel)

A számításokból az következik, hogy a működési tőkeáttétel hatása a szolgáltatások volumenének 13,3%-os növekedéseként jelenik meg ((170-150) / 150 * 100% \u003d 13,3%), a nyereség 24%-os növekedése mellett. % ((620-500) / 500 = 24%). Az árbevétel 13,3%-os növekedése mellett a profit 24%-kal nő, így az 1%-os bevételnövekedés 1,8%-os profitnövekedést eredményez (24/13,3).

A fenti számításokból arra a következtetésre juthatunk, hogy a termelési tőkeáttétel, mivel a költségstruktúra fix költségeket tartalmaz, a nyereség és a bevétel változási ütemének arányát tükrözi.

A működési tőkeáttételi hatás a bevétel változásai és a nyereség változásai közötti kapcsolatot jeleníti meg. A hatáspaletta hatása a félig fix és félig változó költségeknek a vállalkozás eredményére gyakorolt ​​aránytalan befolyásán keresztül fejeződik ki, figyelembe véve az értékesítés (termelés) változásait.

Az is igaz, hogy az árbevétel növekedése a félig fix költségek csökkenéséhez vezet, csökken a működési tőkeáttétel mértéke. A fordított állítás az a minta, hogy minél nagyobb a félig fix költségek és a termelési költségek aránya, annál intenzívebb a működési kar hatása.

Tekintettel arra, hogy a vállalkozás fix költségei viszonylag rövid ideig stabilak, a termelési tőkeáttétel hatása rövid távú. Az állandó költségek összegének megváltoztatásakor újra kell számítani a fedezeti pontot, és az új mutatók szerint kell üzletelni. Egy ilyen változtatással a termelési tőkeáttétel hatása új körülmények között, új módon érvényesül.

A vállalkozásoknál a profitdinamika szabályozása a pénzügyi források kezelésében az első helyen áll. A működési tőkeáttétel az előállított termékek mennyisége és a költségstruktúra változása következtében lehetővé teszi a teljes gazdasági haszon értékelését.

A tőkeáttétel vagy a működési tőkeáttétel fogalma a költség szerkezetéhez, és különösen a feltételesen változó és feltételesen rögzített költségek bizonyos arányához kapcsolódik. Ha ebből a szempontból figyelembe vesszük a költségstruktúrát, akkor sok mindent el lehet érni. Először is, a költségek bizonyos csökkenése miatt az értékesítés növekedésével, nevezetesen fizikailag, sokkal könnyebb megoldani egy olyan problémát, mint a profitmaximalizálás. Másodszor, az összes költség felosztása feltételesen változóra és fixre lehetővé teszi, hogy megtérülésről beszéljünk, és lehetővé teszi, hogy a piaci bonyodalmak vagy változó összetettségű nehézségek esetén kiszámoljuk, mekkora egy adott vállalkozás. És végül, harmadszor, lehetővé teszi a döntő értékesítési volumen kiszámítását, amely teljes mértékben fedezi az összes költséget, és biztosítja a vállalkozás veszteségmentes működését.

A működési vagy termelési tőkeáttétel egyfajta folyamat, amellyel egy adott vállalkozás kötelezettségeit és eszközeit kezelik. A tőkeáttétel a profit nagyságának növelésére irányul, vagyis a működési tőkeáttétel egy bizonyos tényező, amelynek legkisebb változása szükségszerűen a teljesítménymutatók jelentős, jelentős változásához vezet.

A termelési tőkeáttétel vagy működési tőkeáttétel egy speciális mechanizmus, amely a változó és a fix költségek arányának optimalizálására, valamint a vállalkozás teljes profitjának kezelésére épül. A működtető kar teljes munkájának ismeretében könnyen megjósolható, hogy a bevétel változása esetén mekkora változás lesz a cég nyereségében, emellett pedig teljesen pontosan meghatározható, hogy a cég hol fog nullszaldós tevékenységet végezni.

A működési tőkeáttétel három fő összetevője: az ár, a változó költségek és a fix költségek. Mindegyik valamilyen mértékben összefügg az eladások volumenével, ezek megváltoztatásával jelentős hatással lehet rá.

A működési tőkeáttétel alkalmazásának szükséges feltétele a határelemzés és az egyértelmű költséggazdálkodás alkalmazása.

Az elemzés során a következő szempontokat kell egyértelműen és egyértelműen bemutatni:

Először is, az állandó költségek változása szükségszerűen megváltoztatja a vállalkozás helyét, ugyanakkor nem változtatja meg az úgynevezett határjövedelem nagyságát;

Másodszor, a változó költségek egyetlen termelési egységre vonatkozó változása a fedezeti pont helyzetét is megváltoztatja;

Harmadszor, a változó és a fix költségek párhuzamos, akár azonos irányú változása szükségképpen erőteljes változást fog okozni a fedezeti pont helyzetében;

Negyedszer, az árváltozás megváltoztatja a fedezeti pont és a határhozam helyét.

A termelési kar egyúttal egy olyan mutató is, amely segíti a vezetőket a legoptimálisabb stratégia kiválasztásában, amelyet a későbbiekben a vállalkozás nyereségének és költségeinek kezelésében alkalmaznak.

A termelési kar hatásának változása a fix költségek arányának változásától függ. Hiszen minél kisebb a fix költségek aránya a teljes összegükben, annál nagyobb mértékben változik a profit összege a vállalkozás fajlagos bevételének változási ritmusaihoz képest.

Bizonyos esetekben a termelési tőkeáttétel mechanizmusának megnyilvánulása számos jellemzővel rendelkezik:

A termelési kar pozitív hatásának megnyilvánulása csak azután kezdődik, hogy a vállalkozás túllépte a fedezeti pontot;

A termelési kar hatása az értékesítés volumenének növekedésével és a fedezeti pont teljes megszűnésével fokozatosan csökken;

A termelési tőkeáttétel mechanizmusának fordított iránya is van;

Fordított kapcsolat van a vállalkozás nyeresége és a termelési tőkeáttétel között;

A termelési tőkeáttétel hatásának megnyilvánulása csak rövid időn belül lehetséges.

A működtetőkaros mechanizmus felépítésének és működésének megértése lehetővé teszi a fix és változó költségek célirányos kezelését az adott vállalkozás hatékonyságának növelése érdekében. Ez a menedzsment a tőkeáttételi erő értékének megváltoztatását jelenti egy adott cég különböző piaci trendjei, szakaszai és életciklusának szakaszai szerint.

Kedvezőtlen árupiaci viszonyok esetén vagy a vállalkozás működésének kezdeti szakaszában politikájának maximálisan arra kell irányulnia, hogy fix költségek megtakarításával csökkentse a működési kar erejét.

Ha a jelenlegi piaci viszonyok minden szempontból kedvezőek és megfelelőek, és jelentős a biztonsági rés megléte, akkor a fix költség megtakarítási rezsim megvalósítása jelentősen gyengülhet. Ilyen időszakokban a társaság a főbb termelőeszközök korszerűsítésével tudja bővíteni valós beruházásainak volumenét.

Megjegyzendő, hogy a fix költségek kevésbé érzékenyek a gyors változásra, így sok jelentős működési tőkeáttétellel rendelkező vállalkozás elveszti rugalmasságát vállalkozása költségeinek kezelésében. A csak a változó költségek tekintetében az alapszabály, illetve ezek a költségek az állandó, folyamatos megtakarításuk megvalósítása, ami garantálja az árbevétel növekedését.