Կարճ դասընթաց ֆեդերի պատմության մեջ. Դաշնային պահուստային համակարգը ԱՄՆ-ի տնտեսությունում

Դաշնային պահուստային համակարգը կամ Fed-ը գործում է որպես Միացյալ Նահանգների կենտրոնական բանկ: Այս առումով նա պատասխանատու է դրամավարկային քաղաքականության մշակման և իրականացման, բանկային վերահսկողության և ավանդապահ հաստատություններին և դաշնային կառավարությանը ֆինանսական ծառայությունների մատուցման համար: Լինելով անկախ ինստիտուտ՝ այն կախված չէ ո՛չ ԱՄՆ Կոնգրեսից, ո՛չ կառավարությունից։

Fed-ի կառուցվածքը տարբերվում է աշխարհի կենտրոնական բանկերի մեծ մասի կառուցվածքից: Այսպիսով, որոշումների կայացման գործառույթները բաշխված են համակարգի տասներկու տարածաշրջանային անդամների միջև։ Fed-ը կարող է վերահսկել փողի առաջարկը, որն ազդում է տոկոսադրույքների վրա: Քանի որ տոկոսադրույքի մակարդակը հիմնական փոփոխականն է, որը որոշում է տնտեսության աճը կամ անկումը, Fed-ն իրականում ազդում է տնտեսության ապագա վիճակի վրա:

Դաշնային պահուստային համակարգի պատմություն

Մինչև այսօրվա Fed-ի ստեղծումը ԱՄՆ-ում կենտրոնական բանկ ստեղծելու երկու փորձ կար. Առաջին փորձը նախաձեռնել է Ալեքսանդր Համիլթոնը (Ալեքսանդր Համիլթոն) և արդյունքում ձևավորվել է Միացյալ Նահանգների առաջին բանկը, որը ստեղծվել է 1791 թվականին և գործել մինչև 1811 թվականը։ Երկրորդ փորձը՝ 1816 թվականին, հանգեցրեց Միացյալ Նահանգների երկրորդ բանկի ստեղծմանը։ Այս բանկը ստեղծվել է Կոնգրեսի կողմից 1812 թվականի պատերազմին հաջորդած գնաճը զսպելու համար:

Հենց սկզբից կենտրոնական բանկի ստեղծման գաղափարը, որը կարող է կենտրոնացնել հսկայական ուժ, ուներ բազմաթիվ հակառակորդներ։ Կենտրոնական բանկի ստեղծման դեմ հանդես եկավ նախագահ Էնդրյու Ջեքսոնը, ով կարծում էր, որ մասնավոր բանկը չի կարողանա ապահովել արժույթի կայունությունը, ինչպես նաև կլինի չափազանց արտոնյալ, ուստի դրա ստեղծումը հակասահմանադրական կլինի: . Նախագահ Ջեքսոնի «բանկային պատերազմը» ընդդեմ Միացյալ Նահանգների Բանկի ստեղծման, ի վերջո հաղթեց 1833 թվականին, երբ հեղինակավոր որոշմամբ Ջեքսոնը դուրս բերեց դաշնային կառավարության բոլոր ավանդները բանկից: Այս հակասական քայլն այնքան թուլացրեց բանկը, որ երբ 1836 թվականին ավարտվեց բանկի լիցենզիայի ժամկետը, այն դադարեց գոյություն ունենալ:

Դաշնային պահուստային համակարգը ստեղծվել է ԱՄՆ Կոնգրեսի կողմից 1913 թվականի դեկտեմբերին Դաշնային պահուստային ակտի ընդունմամբ։ Այս ակտի հիմնական կողմնակիցներն էին նախագահ Վուդրո Վիլսոնը և Վիրջինիայի սենատոր Քարթեր Գլասը: Դրա ստեղծման հիմնական նպատակը բանկային համակարգը թուլացնող պարբերական ճգնաժամերից պաշտպանելն էր։ 1893-ի և 1895-ի խուճապը և ամենաշատը 1907-ի խորը ճգնաժամը լրջորեն վնասեցին տնտեսությունը և պահանջները. կենտրոնացված համակարգ, որը կարող էր կայունացնել տնտեսությունը՝ վերահսկելով փողի զանգվածը։ Փաստորեն, Fed-ի գործառույթն էր ծառայել որպես «բանկ բանկերի համար»՝ ապահովելով բանկային համակարգի կայունությունը։

Fed-ի սեփականության կառուցվածքը յուրահատուկ է և, հետևաբար, ենթակա է պարբերական քննադատության: Տեսականորեն, Fed-ը պատկանում է համակարգում գործող բոլոր առևտրային բանկերին, քանի որ անդամ բանկերը պարտավոր են գնել Fed-ի արժեթղթեր իրենց տարածաշրջանում: Այնուամենայնիվ, Fed-ը նույնպես դիտվում է որպես պետական ​​գործակալություն: Այս արտասովոր երկակիությունը հանգեցրեց մի քանի կոնգրեսականների կողմից 1930 թվականին հարուցված դատական ​​գործի։ Նրանք պնդում էին, որ քանի որ Fed-ը պատկանում է մասնավոր սեփականատերերին, Վաշինգտոնում գտնվող նրա շենքը պետք է հարկվի գույքահարկով: Մի քանի տարի տեւած դատական ​​մանեւրներից հետո, ներառյալ 1941 թվականին շենքը աճուրդի հանելու փորձից հետո, Fed-ը ի վերջո հռչակվեց կառավարության անկախ թեւ: Դաշնային պահուստային համակարգի բանկերը պաշտոնապես կոչվում են պետական ​​միջնորդներ (կառավարական գործիքներ), այսինքն՝ կորպորացիաներ, որոնք լիազորված են դաշնային կառավարության կողմից՝ գործելու հանրային շահերից ելնելով:

Դաշնային պահուստային համակարգի կազմակերպում

Fed-ի հիմնական տարրերն են Կառավարիչների խորհուրդը, Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեն (FOMC), 12 տարածաշրջանային Դաշնային պահուստային բանկ, Խորհրդատվական խորհուրդներ և անդամ բանկերը: Այս մարմիններից յուրաքանչյուրը ներգրավված է որոշումների կայացման գործընթացում: Եկեք նայենք այս տարրերից յուրաքանչյուրին:

Fed-ի Կառավարիչների խորհուրդը Fed-ի բարձրագույն մարմինն է: Նրա գործառույթները նման են կորպորացիայի տնօրենների խորհրդի գործառույթներին, քանի որ այն ղեկավարում և վերահսկում է Fed-ի հրահանգների և քաղաքականության իրականացումը: Խորհուրդը բաղկացած է 7 անդամից՝ նշանակված ԱՄՆ նախագահի կողմից և հաստատված ԱՄՆ Կոնգրեսի կողմից։ Սկզբում խորհրդի անդամները նշանակվել են 10 տարի ժամկետով։ 1933 թվականի Բանկային ակտը երկարացրեց ժամկետները մինչև 12 տարի, իսկ 1935 թվականի հաջորդ Բանկային ակտը դրանք ավելի երկարացրեց մինչև այսօրվա 14 տարին: Այս պայմանները նախատեսված են Fed-ի քաղաքականության շարունակականությունն ապահովելու համար, երբ կառավարիչներից մեկի ժամկետը լրանում է յուրաքանչյուր զույգ թվով տարում:

Կառավարիչների խորհուրդը շրջապատված է մեծ ուժի աուրայով: Մասնավորապես, Խորհրդի նախագահը հանրության կողմից ընկալվում է որպես տնտեսության խորը հասկացող անձնավորություն։ Այս պատկերը պահպանելու համար նախագահը գրեթե միշտ քվեարկում է մեծամասնությամբ, նույնիսկ եթե դա նշանակում է քվեարկությունից հետո փոխել իր դիրքորոշումը։

Խորհրդի նախագահ. Խորհրդի նախագահը տարին երկու անգամ՝ փետրվար և հուլիս ամիսներին, հաշվետվություն է ներկայացնում ԱՄՆ Կոնգրեսին՝ Ֆեդերացիայի դրամավարկային քաղաքականության, տնտեսության վիճակի և ֆինանսական այլ հարցերի վերաբերյալ։ Ինչպես սահմանված է Ամբողջական զբաղվածության և հավասարակշռված աճի մասին ակտով, որը նաև հայտնի է որպես Համֆրի-Հոքինսի ակտ, նախագահը պետք է զեկուցի Սենատի բանկային, բնակարանային և քաղաքային հարցերի հանձնաժողովին և Բանկային, ֆինանսների և քաղաքային հարցերի Ներկայացուցիչների պալատի հանձնաժողովին: Fed-ի թիրախների վրա: Նա նաև պարբերաբար հանդիպումներ է ունենում Միացյալ Նահանգների նախագահի և ֆինանսների նախարարի հետ։

Fed-ի Կառավարիչների խորհրդի նախագահը նաև ԱՄՆ կառավարության Ազգային արժութային և ֆինանսական խնդիրների ազգային խորհրդատվական խորհրդի անդամ է: Բացի այդ, նախագահը նաև Արժույթի միջազգային հիմնադրամում (ԱՄՀ) ԱՄՆ ներկայացուցիչներից է։

Խորհրդի յոթ անդամներից մեկը նշանակվում է Միացյալ Նահանգների նախագահի կողմից՝ չորս տարի ժամկետով նախագահելու համար: Ավանդույթի համաձայն՝ չվերընտրված նախագահը լքում է Խորհուրդը՝ անկախ նրա՝ խորհրդի անդամի 14-ամյա ժամկետի ավարտին մնացած ժամանակից։ Դրանով է բացատրվում պատմական այն փաստը, որ Խորհրդի նախագահների պաշտոնավարման ժամկետները խիստ տարբեր են եղել։ Այս պաշտոնի ռեկորդը պատկանում է Ուիլյամ Մաքչեսնի Մարտինին, ով նախագահել է 1951-1970 թվականներին։

Կառավարիչների խորհրդի գործառույթները. Խորհրդի կարևորագույն խնդիրներից մեկը ԱՄՆ դրամավարկային քաղաքականության նպատակների որոշումն է: Բացի այդ, խորհուրդը սահմանում է բանկերի համար պարտադիր պահուստավորման գործակիցը և հաստատում մարզային պահուստային բանկերի կողմից սահմանված զեղչային դրույքաչափերը: Ընդհանուր առմամբ, խորհուրդը վերահսկում է տասներկու դաշնային պահուստային բանկ: Բացի այդ, խորհուրդը վերահսկում և կարգավորում է Fed-ի անդամ առևտրային բանկերի, ինչպես նաև բանկային հոլդինգային ընկերությունների գործունեությունը: Կառավարիչների խորհրդի բոլոր անդամները նույնպես քվեարկության իրավունք ունեցող անդամներ են Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեի անդամ:

Կառավարիչների խորհուրդը նախաձեռնում է տնտեսության ընդհանուր ֆինանսական վիճակի ուսումնասիրություններ։ Այս ուսումնասիրություններից շատերն իրականացվում են Fed-ի սեփական տնտեսագետների կողմից, որոնք մշտապես «մատը պահում են տնտեսության զարկերակի վրա»։ Կառավարիչների խորհուրդը հրապարակում է նաև Դաշնային պահուստների տեղեկագիրը, հրապարակում է տնտեսական և ֆինանսական տեղեկատվության ամենամսյա ամսագիր և Դաշնային պահուստային կարգավորող ծառայությունը, որտեղ խորհուրդը ներկայացնում է Fed-ի կարգավորող խնդիրների հետ կապված տեղեկատվություն:

ԲԱՑ ՇՈՒԿԱՅՈՒՄ ԳՈՐԾՈՂՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐԻ ԴԱՇՆԱԿԱՆ ՀԱՆՁՆԱԺՈՂՈՎ

Դաշնային պահուստի կողմից փողի զանգվածը կարգավորելու հիմնական ձևը Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեի (FOMC) գործողություններն են: Օրենքը պահանջում է, որ FKOR-ը հավաքի առնվազն չորս տարին մեկ անգամ: Գործնականում հանձնաժողովի անդամները հանդիպում են տարեկան մոտ ութ անգամ:

Կառավարիչների խորհրդի բոլոր յոթ անդամները կոմիտեի անդամներ են: Բացի այդ, FCOR-ի անդամ են նաև տարածաշրջանային պահուստային բանկերի 12 նախագահներից 5-ը։ Այս հինգից մշտական ​​անդամ է Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկի նախագահը։

Մնացած չորս պաշտոնները ամեն տարի հատկացվում են մնացած 11 պահուստային բանկերի նախագահներին: Թեև FCOR-ում կարող են քվեարկել մարզային բանկերի միայն 5 նախագահներ, սովորաբար բոլոր 12 նախագահները ներկա են և մասնակցում քննարկումներին:

FCOR-ը ստեղծվել է Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկի նախագահի կողմից՝ 12 պահուստային բանկերի բաց շուկայի գործունեությունը համակարգելու համար: Առաջին տարում չորս, ապա հինգ տարածաշրջանային բանկերի նախագահներ կազմեցին FKOR-ը: Մինչև 1923 թվականը բաց շուկայական գործառնությունների կարևորությունը մեծացավ, և խորհուրդը վերացրեց կոմիտեի սկզբնական կառուցվածքը՝ միաժամանակ ստեղծելով բաց շուկայի ներդրումային կոմիտե (OMIC) իր վերահսկողության տակ: 1930 թվականին KIOR-ը վերածվեց Բաց շուկայի քաղաքականության կոնֆերանսի (KPOR, Open Market Policy Conference), որը ներառում էր ներկայացուցիչներ բոլոր 12 պահուստային բանկերից, բայց պահանջում էր խորհրդի հաստատումը իր բոլոր որոշումների համար: 1935 թվականին ի հայտ եկավ այսօրվա FKOR-ի կառուցվածքը։ Այդ ժամանակվանից ի վեր կառուցվածքը գործնականում մնացել է անփոփոխ։

Օրենքը պահանջում է, որ խորհուրդը զգույշ հաշվառում է քաղաքականության վերաբերյալ կոմիտեի կողմից ձեռնարկված բոլոր գործողությունները: Այդ նպատակով կոմիտեի յուրաքանչյուր նիստից հետո պատրաստվում է Քաղաքականության գործողությունների արձանագրություն, որը, սակայն, չի բացահայտվում մինչև հանձնաժողովի հաջորդ նիստը: Մեկ այլ արձանագրություն՝ Գործողությունների արձանագրությունը, պարունակում է բոլոր ընդունված որոշումների մանրամասները՝ անկախ նրանից՝ դրանք ռազմավարական նշանակություն ունեն, թե ոչ։

ՖԵԴԵՐԱԼ ՊԱՀԵՍՏԱՅԻՆ ԲԱՆԿԵՐ

Դաշնային պահուստային համակարգը ներառում է 12 շրջան։ Յուրաքանչյուր վարչաշրջան ունի իր պահուստային բանկը, որը վերահսկում է Ֆեդերացիայի անդամ բանկերի գործունեությունը, սահմանում է շրջանի զեղչման տոկոսադրույքը (չնայած Կառավարիչների խորհուրդն իրականում վերահսկում է այս տոկոսադրույքը վետոյի իրավունքով) և իրականացնում է այլ Բանկային գործառնություններ. Յուրաքանչյուր պահուստային բանկ կարող է մասնաճյուղեր ունենալ շրջանի հիմնական տնտեսական կենտրոններում: Բացի այդ, նա կարող է գրասենյակներ բացել այլ քաղաքներում։

Յուրաքանչյուր բանկ, որն ունի պետական ​​լիցենզիա, պետք է լինի Fed-ի անդամ: Անդամակցության պայմաններից է տարածաշրջանային պահուստային բանկի արժեթղթերի գնումը։ Գնման ծավալը պետք է կազմի բանկի կապիտալի 6%-ը։ Սակայն այս գումարի միայն կեսը պետք է վճարվի, մինչդեռ մյուս կեսը վճարվում է միայն խորհրդի պահանջով։

Բոլոր անդամ բանկերը ստանում են օրենքով սահմանված 6% տարեկան շահաբաժին իրենց վճարած կապիտալի չափով: Ի տարբերություն սովորական բաժնետոմսերի, Պահուստային բանկի արժեթղթերը չեն կարող վաճառվել, փոխանցվել կամ օգտագործվել անդամ բանկի կողմից որպես վարկի գրավ:

Պահուստային բանկում բաժնետոմսերի սեփականատեր լինելը անդամ բանկերին իրավունք է տալիս ընտրել 9 տնօրեններից 6-ին: Այս տնօրեններից երեքը դառնում են Ա դասի տնօրեններ և պետք է լինեն պրոֆեսիոնալ բանկիրներ: Մյուս երեքը B կարգի տնօրեններ են և պետք է ներկայացնեն ոչ բանկ բիզնեսներ: Պահուստային բանկի վերջին երեք տնօրենները կոչվում են C դաս և նշանակվում են Կառավարիչների խորհրդի կողմից: C կարգի երեք տնօրեններից Կառավարիչների խորհուրդը նշանակում է տարածաշրջանային բանկերից յուրաքանչյուրի տնօրենների խորհրդի նախագահ և փոխնախագահ: Սա համակարգում Կառավարիչների խորհրդի բարձր դիրքի հերթական ցուցադրումն է։

12 Դաշնային պահուստային բանկերը լիցենզիաներ են տրամադրում իրենց տարածաշրջանների բանկերին: Նրանք նաև իրականացնում են քլիրինգային գործառնություններ, վարկեր են տրամադրում դեպոզիտար հաստատություններին և թողարկում թղթային փողեր, որոնք հայտնի են որպես Դաշնային պահուստային թղթադրամներ: Բացի այդ, Fed-ի տարածաշրջանային բանկերը հրատարակում են պարբերականներ՝ ընթացիկ թեմաներով ակադեմիական հոդվածներով:

Fed-ի գոյության տարիներին ստեղծվել են մի քանի խորհրդատվական խորհուրդներ՝ կառավարիչների խորհրդին աջակցելու համար։ Թեև այս խորհուրդները չունեն որոշումներ կայացնելու իրավունք, դրանք կարող են ազդել Կառավարիչների խորհրդի կողմից դրամավարկային քաղաքականության իրականացման վրա։ Հիմնական խորհուրդներն են Դաշնային խորհրդատվական խորհուրդը, սպառողների խորհրդատվական խորհուրդը և խնայողությունների խորհրդատվական խորհուրդը:

Դաշնային խորհրդատվական խորհուրդ. Սկզբից ստեղծվել է Դաշնային պահուստային ակտով, այս խորհուրդը ներառում է 12 անդամ, սովորաբար հզոր բանկիրներ, Fed-ի յուրաքանչյուր շրջանից: 12 տարածաշրջանային պահուստային բանկերից յուրաքանչյուրն ընտրում է Դաշնային խորհրդատվական խորհրդի մեկ անդամ:

Քանի որ խորհրդի անդամները սովորաբար ԱՄՆ-ի խոշորագույն բանկերի նախագահներն են, շատերի կողմից նրանք ընկալվում են որպես ինսայդերներ, որոնք կարող են ազդել Fed-ի քաղաքականության վրա՝ ելնելով իրենց շահերից: Ի լրումն, այս ինսայդերները կարող են ծանոթ լինել Ֆեդերացիայի դրամավարկային քաղաքականության ծրագրերին, նախքան տեղեկատվությունը լայն հանրությանը հայտնի դարձնելը: Որոշ դեպքերում Դաշնային խորհրդատվական խորհրդի առաջարկությունները օգնել են Կառավարիչների խորհրդին բարելավել իրենց աշխատանքը:

Սպառողների խորհրդատվական խորհուրդ. Fed-ը նաև լսում է Սպառողների խորհրդատվական խորհուրդը ռազմավարական որոշումներ կայացնելիս: Այս խորհուրդը ստեղծվել է ԱՄՆ Կոնգրեսի ակտով 1976 թվականին՝ սպառողների պաշտպանության ոլորտում Կառավարիչների խորհրդին առաջարկություններ ներկայացնելու համար՝ Սպառողների իրավունքների պաշտպանության ակտի դրույթներին համապատասխանելու համար: Այն ներառում է 30 անդամ, ովքեր խորհրդի կազմում են 3 տարի։ Խորհրդում ընդգրկված են ֆինանսական համայնքի, սպառողների միությունների ներկայացուցիչներ, գիտնականներ և սպառողների իրավաբաններ: Խորհուրդը տարեկան երեքից չորս անգամ հանդիպում է Կառավարիչների խորհրդի անդամների հետ:

Խնայողության խորհրդատվական խորհուրդ. Այս խորհուրդըստեղծվել է Կառավարիչների խորհրդի կողմից 1980 թվականին՝ համաձայն Դեպոզիտար հաստատությունների ապակարգավորման և դրամավարկային վերահսկողության ակտի (DIDMCA) պահանջների: Խորհուրդը կազմված է խնայողական բանկերի, վարկային միությունների, խնայողական և վարկային միությունների ներկայացուցիչներից։ Խորհրդատվական խորհուրդը ԴՊՀ Կառավարիչների խորհրդին է ներկայացնում դեպոզիտար հաստատություններին առնչվող հարցեր:

ԲԱՆԿԵՐ - ԴՊՀ ԱՆԴԱՄՆԵՐ

Պետական ​​լիցենզիա ունեցող ցանկացած բանկ պետք է լինի Fed-ի անդամ: Բացի այդ, ցանկացած բանկ, որն ունի ներպետական ​​լիցենզիա, կարող է դառնալ Fed-ի անդամ: Բոլոր անդամ բանկերը պարտավոր են իրենց պահուստները պահել իրենց տարածաշրջանային պահուստային բանկում: Այս պահուստների վրա բանկային տոկոսներ չեն գանձվում:

1970-ականների ընթացքում անդամ բանկերի թիվը անշեղորեն նվազում էր: Տասնամյակի վերջում միտումը հասել է տագնապալի չափերի։ Բանկերը դուրս եկան Fed-ից, քանի որ դա նշանակում էր միջոցների դուրսբերում շրջանառությունից պահուստների տեսքով, մինչդեռ պետության ներսում գործող բանկերի պահուստային գործակիցներն ավելի ցածր էին, և այդ միջոցները եկամուտ էին ստեղծում: Աճով տոկոսադրույքներըՊահուստների չօգտագործումից կորցրած շահույթը չափազանց մեծ դարձավ բանկերի անընդհատ աճող թվի համար: Արդյունքում շատ բանկեր սպառնացել են դուրս գալ համակարգից։

Ճգնաժամը հաղթահարելու համար 1980 թվականին ԱՄՆ Կոնգրեսն ընդունեց Ավանդների ինստիտուտի ապակարգավորման և դրամական հսկողության ակտը (DIDMCA): Այս օրենքը փաստացի վերացրեց ավանդապահ հիմնարկների տեսակների տարբերությունները։ Բացի այդ, վերոնշյալ օրենքը բոլոր բանկերի համար, անկախ համակարգին նրանց անդամակցությունից, սահմանել է պարտադիր պահուստների նույն նորմերը։ Պահուստային այս նոր պահանջները վերաբերում էին նաև բոլոր ավանդապահ հաստատություններին, ներառյալ խնայողական և վարկային միություններին և վարկային միություններին: Որպես կանոնների այս խստացման փոխհատուցում, Ֆեդերացիայի անդամ չհանդիսացող բանկերին թույլատրվեց օգտվել Fed-ի ծառայություններից, ինչպիսին է քլիրինգը, նույն պայմաններով, ինչ համակարգի անդամները:

Այս արարքով ստացվեց ցանկալի արդյունքը։ 1981 թվականին, այս ակտի ընդունումից անմիջապես հետո, ԱՄՆ 15000 առևտրային բանկերից 5500-ը (37%) ԴՊՀ անդամ էին: 1991 թվականին այս թիվը 14000-ից հասել էր 6000-ի (43%):Հետաքրքիր է նշել, որ առևտրային բանկերի մեծ մասը Fed-ի անդամ չեն:

Fed Դրամավարկային քաղաքականության գործիքներ

Fed-ի դրամավարկային քաղաքականության հիմնական գործիքներն են պարտադիր պահուստը, բաց շուկայական գործառնությունները և զեղչման տոկոսադրույքը: Այս գործիքներից յուրաքանչյուրի միջոցով Fed-ն ազդում է տնտեսության փողի առաջարկի վրա: Fed-ի գոյության առաջին տարիներին զեղչային պատուհանը այս գործիքներից ամենակարեւորն էր: AT վերջին տարիներըԴրամավարկային քաղաքականության ամենակարևոր գործիքը բաց շուկայի գործառնություններն են։

ՊԱՀԱՆՋՆԵՐԻ ՊԱՀԱՆՋՆԵՐ

Տեսականորեն, ավանդապահ հաստատության կողմից ստացված բոլոր միջոցների մասնաբաժինը պետք է պահվի Fed-ում կամ որպես ավանդ կամ կանխիկ: Ֆոնդերի այն տոկոսը, որը պետք է մնա Fed-ի մոտ, կոչվում է պարտադիր պահուստ: Այս դրույքաչափը տատանվում է՝ կախված ավանդապահ հաստատության կողմից ընդունված միջոցների չափից և տեսակից:

Ավանդապահ հաստատությունների ապակարգավորման և դրամավարկային վերահսկողության ակտը (DIDMCA) սահմանեց նույն պահուստավորման պահանջները բոլոր ավանդապահ հաստատությունների համար: Այս օրենքի համաձայն, ավանդապահ հաստատություններն էին առևտրային բանկերը, խնայողական և վարկային միությունները, վարկային միությունները, օտարերկրյա բանկերի գործակալությունները և մասնաճյուղերը և Edge Act-ի համաձայն ստեղծված կորպորացիաները:

Դաշնային պահուստի կառավարիչների խորհուրդն իրավունք ունի փոխել պահուստի պահանջը Դեպոզիտարիայի ազատականացման և դրամավարկային վերահսկողության ակտով սահմանված շրջանակներում: Օրինակ, ընթացիկ հաշիվներում որոշակի քանակությամբ միջոցների պահուստային հարաբերակցությունը կարող է տատանվել 8-ից 14%: Այնուամենայնիվ, Fed-ը լիազորություն չունի որոշակի տեսակի ավանդների համար պահուստավորման պահանջներ սահմանելու: Այսպիսով, ֆիզիկական անձանց ժամկետային ավանդների միջոցները վերապահման ենթակա չեն, բացառությամբ բացառիկ դեպքերի:

Ավանդապահ հիմնարկների համար սահմանվում է նրանց պարտավորությունների չափի նվազագույն չափ, որը պետք է պահպանվի պարտադիր պահուստների տեսքով։ Այնուամենայնիվ, սովորական է, երբ հաստատությունները պահուստավորում են նվազագույնից ավելին՝ ավելցուկային պահուստների տեսքով: Պահուստային պահանջները պետք է ավելի քիչ ծանրաբեռնեն փոքր հաստատությունները:

Պահուստավորված գումարները բաժանվում են փոխառության և ոչ փոխառության: Ոչ փոխառու միջոցները կարող են հասանելի լինել միայն ավանդապահ հաստատություններին` դրանք բաց շուկայում ձեռք բերելու միջոցով: Փոխառու միջոցներկարող է փոխառվել Պահուստային բանկից նրա զեղչային պատուհանի միջոցով:

ԲԱՑ ՇՈՒԿԱՅԻ ԳՈՐԾԱՌՆՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐ

Բաց շուկայի գործառնությունները վերաբերում են Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկի բաց շուկայական հարկում արժեթղթերի առք ու վաճառքին: Ներքին գործառնությունների մենեջերն ամեն օր իրականացնում է այդ գործառնությունները՝ համաձայն Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեի (FOMC) ցուցումների10: Բաց շուկայի գործունեությունը Fed-ի զինանոցում ամենահզոր զենքն է: Ըստ էության, դրանց միջոցով որոշվում է ավանդապահ հաստատություններին հասանելիք ոչ փոխառու միջոցների չափը։ Եթե ​​Fed-ը գնում է արժեթղթեր, ապա համակարգի պահուստներն աճում են. վաճառելիս պաշարների ծավալը նվազում է։ Երբ ավանդապահ հաստատությունն ունի ավելցուկային պահուստներ, այսինքն՝ պահանջվող նվազագույնից բարձր ավելցուկ, կազմակերպությունը կընդլայնի իր վարկային պորտֆելը մինչև այն մակարդակը, երբ պահուստների քանակը կնվազի մինչև սահմանված նվազագույնը: Այսպիսով, Fed-ն ուղղակիորեն ազդում է դեպոզիտար հաստատությունների վարքագծի, տրամադրված վարկերի ծավալի, իսկ դրանց միջոցով՝ տոկոսադրույքների և տնտեսության վրա։

Fed-ը կարող է ազդել փողի առաջարկի վրա՝ պարզապես գնելով կամ վաճառելով պետական ​​արժեթղթեր, քանի որ Fed-ն ունի իր նկատմամբ պահանջներ ներկայացնելու եզակի ունակություն: Ավելին, ըստ սահմանման, ցանկացած ավանդապահ հաստատության պահանջ Ֆեդերալ բանկերի նկատմամբ համարվում է պահուստ: Ահա թե ինչ է տեղի ունենում, երբ Fed-ը չեկ է գրում՝ իրեն ներկայացնելու համար, օրինակ՝ անհատի կողմից պետական ​​արժեթղթերի դիմաց վճարելու համար: Այս չեկը, ի վերջո, կվերադառնա Fed-ին որոշ դեպոզիտար հաստատությունից՝ քլիրինգի կամ մարման համար: Չեկը մաքրելու համար Fed-ը պարզապես ավելացնում է ավանդապահ հաստատության պահուստային հաշվին: Պահուստի այս ավելացումը փողի ստեղծման գործընթացի առաջին քայլն է։

ԶԵՂՉԻ ՊԱՏՈՒՀԱՆ

1980 թվականին Ավանդապահ հաստատությունների ազատականացման և դրամավարկային վերահսկողության ակտի ընդունումից հետո բոլոր ավանդապահ հաստատությունները կարողացան մուտք գործել Fed-ի «զեղչային պատուհան»: Անհատները, գործընկերությունները և կորպորացիաները կարող են նաև օգտագործել զեղչի պատուհանը՝ «անսովոր խիստ հանգամանքներում» վարկեր ստանալու համար: Իրոք, դա զեղչի պատուհանն է, որը թույլ է տալիս Fed-ին համարվել վերջին միջոցի ազգային փոխատու: Այսպիսով, զեղչերի պատուհանը կայունություն է հաղորդում ֆինանսական համակարգին, հատկապես ճգնաժամի ժամանակ։

1913 թվականի Դաշնային պահուստային ակտը պահանջում է, որ բոլոր վարկերը, որոնք տրվել են զեղչային պատուհանի միջոցով, պետք է ապահովված լինեն: Գործնականում ԱՄՆ պետական ​​արժեթղթերն օգտագործվում են որպես գրավ։ Զեղչային պատուհանի միջոցով տրված վարկերի դիմաց գանձվող տոկոսները կոչվում են զեղչային տոկոսադրույք: Այս դրույքաչափը սահմանվում է տարածաշրջանային պահուստային բանկերի խորհուրդների կողմից 14 օրը մեկ, սակայն պետք է հաստատվի Կառավարիչների խորհրդի կողմից: Թեև տեսականորեն յուրաքանչյուր Fed վարչաշրջան կարող է ունենալ տարբեր զեղչային դրույքներ, գործնականում այս դրույքաչափը նույնն է բոլոր 12 երկրների համար, քանի որ ԱՄՆ-ի տնտեսությունն ամբողջությամբ ինտեգրված է: Զեղչի դրույքաչափը հազվադեպ է փոխվում: Այսպիսով, 1980-ականների տասնամյակի համար, օրինակ, այս ցուցանիշը փոխվել է ընդամենը 28 անգամ՝ յուրաքանչյուր փոփոխության միջև 2 շաբաթից մինչև 20 ամիս ընդմիջումներով: Պատմական նվազագույն ցուցանիշը 0,5% էր 1942-ից 1946 թվականներին; 14% առավելագույն դրույքաչափը գործում էր 1981 թվականի մայիսից մինչև նոյեմբեր:

Ներկայումս «զեղչային դրույքաչափ» տերմինը լիովին ճիշտ չէ։ Այսօր Fed-ի կողմից թողարկված վարկերը կուտակում են տոկոսներ, որոնք վճարվում են մարման ժամանակ։ Մինչև 1971 թվականը, սակայն, Fed-ը վարկեր էր տրամադրում զեղչային հիմունքներով, ինչը նշանակում է, որ վարկի տոկոսները հանվում էին այն ստանալու պահին: «Զեղչային պատուհան» տերմինն առաջացել է նրանից, որ նախկինում վարկ ստանալու համար բանկերը պետք է որպես գրավ բերեին արժեթղթեր և անցկացնեին դրամարկղի պատուհանից։ Երբեմն Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները 2-4%-ով, հատկապես խոշոր ավանդապահ հաստատությունների համար, որոնք շատ հաճախ են օգտագործում զեղչային պատուհանը: Այս աճի նպատակն է նվազագույնի հասցնել չարաշահումները: Իրոք, զեղչերի պատուհանը ընկալվում է որպես վերջին միջոց, որին կարող է դիմել հաստատությունը, երբ այլ ճանապարհ չկա իր պարտավորությունները կատարելու համար: Այլ կերպ ասած, Fed-ը զեղչերի պատուհանը տեսնում է որպես արտոնություն, ոչ թե իրավունք:

Զեղչային պատուհանի միջոցով տրվող վարկերը սովորաբար լինում են ճշգրտման վարկերի տեսքով, այսինքն՝ վարկեր, որոնք տրամադրվում են պահուստների կարճաժամկետ դեֆիցիտը ծածկելու համար: Fed-ը նաև սեզոնային վարկեր է տրամադրում փոքր հաստատություններին՝ օգնելու նրանց հաղթահարել դրամական միջոցների մուտքերի կամ արտահոսքերի սեզոնային տատանումները: Սեզոնային վարկերը հասանելի չեն 500 միլիոն դոլարից ավելի ավանդ ունեցող հաստատություններին, քանի որ, ըստ Fed-ի, նման հաստատությունները կարողանում են իրենց կարիքները բավարարել դրամական շուկայի միջոցով: Վարկերի այս երկու ձևերը միմյանցից անկախ են, այսինքն՝ սեզոնային վարկի առկայությունը չի ազդում ավանդապահ հաստատության՝ ճշգրտման վարկ ներգրավելու կարողության վրա:

Զեղչերի տոկոսադրույքի փոփոխություններն ազդում են ավանդապահ հաստատությունների կողմից պահուստների ներգրավման արժեքի վրա՝ նպաստելու ավանդների աճին: Քանի որ զեղչման տոկոսադրույքի փոփոխություններն ազդում են դեպոզիտար հաստատությունների վարքագծի վրա, այն կարևոր գործիք է դրամավարկային քաղաքականության իրականացման համար:

FED մնացորդը

Ակտիվների հիմնական մասը ներդրված է ԱՄՆ պետական ​​արժեթղթերում. արժեթղթերը կազմում են հաշվեկշռի ավելի քան 85%-ը։ Համեմատության համար՝ դեպոզիտար հաստատություններին տրվող վարկերը 1%-ից պակաս են։ Քանի որ արժեթղթերով գործարքներն իրականացվում են բաց շուկայում, իսկ վարկերը տրամադրվում են զեղչային պատուհանի միջոցով, ակնհայտ է, թե որքանով են բաց շուկայական գործարքները որպես դրամավարկային քաղաքականության գործիք ավելի շատ, քան տրամադրված վարկերը։

Պարտավորությունների մեջ ամենամեծ բաժինը զբաղեցնում են Դաշնային պահուստային թղթադրամները։ Այս գումարն արտահայտում է երկրի արժույթի գրեթե ողջ ծավալը։ Դաշնային պահուստային թղթադրամների մասնաբաժինը կազմում է հաշվեկշռի մոտ 88%-ը։ Հաջորդ կարևորագույնը ավանդներն են՝ մոտ 8%։

ՓՈՂ ԵՎ Fed ԱԿՑԻԱ

ԴՊՀ-ն իր գործունեության հենց սկզբից՝ 1914թ.-ից, քննադատության է ենթարկվել այն բանի համար, որ նա կիսագաղտնի հաստատություն է, որը փակ է հանրության համար։ Քննադատները պնդում են, օրինակ, որ նույնիսկ երբ Fed-ը հրապարակում է իր որոշումները, դա անում է զգալի ուշացումով: Մասնավորապես, Դաշնային բաց շուկայի կոմիտեի քննարկումները հրապարակվում են Դաշնային պահուստի տեղեկագրում, բայց միայն կոմիտեի հաջորդ նիստից հետո։

Մինչ 1978 թվականին Համֆրի-Հոքինսի ակտի ընդունումը, Fed-ը պարտավոր չէր հայտարարել դրամական զանգվածի աճի թիրախները: Այս ակտի ընդունումը պարտավորեցնում էր Դաշնային պահուստային համակարգի կառավարիչների խորհրդի նախագահին տարին երկու անգամ քննարկել և ԱՄՆ Կոնգրեսին բացատրել քաղաքականության նպատակները։ Բայց նույնիսկ դրանից հետո որոշ դիտորդներ նշում են, որ Fed-ի հայտարարությունները չափազանց ընդհանուր են և անորոշ:

Fed-ի կողմից իր անթափանցիկությունը պահպանելու ակնհայտ ցանկությունը կարող է պայմանավորված լինել այն հանգամանքով, որ փողի հանրային ընդունումը լուրջ վստահություն է պահանջում: Այս առումով, Fed-ը հանդես է գալիս որպես այդ վստահության պահառու: Ի վերջո, փողը կարող է լինել պարզ թղթի կտոր կամ էլեկտրոնային գրառում համակարգչում, ուստի փողի արժեքը դրան բնորոշ չէ: Փողի արժեքը կախված է հասարակության պատրաստակամությունից՝ ընդունելու այն որպես փոխանակման միջոց:

Բավական օրինակներ կան, թե ինչպես է հասարակությունը կորցրել հավատը իր արժույթի նկատմամբ՝ սարսափելի հետևանքներով։ Համեմատաբար վերջին ժամանակների ամենատխրահռչակ օրինակը 1920-ականների Գերմանիան է, երբ մարդիկ բառացիորեն փող էին քշում անիվի ձեռնասայլակներով, իսկ գները հաճախ կրկնապատկվում էին մեկ գիշերվա ընթացքում: Այս տնտեսական աղետի կարևորությունը չի կարելի գերագնահատել, քանի որ այն իշխանության բերեց Հիտլերին և ի վերջո Երկրորդ համաշխարհային պատերազմին:

Որոշ հասարակություններում դրամական կարգավորումը կապված էր կրոնի հետ։ Օրինակ՝ հին ժամանակներում հրեաները բանկային գործարքներ էին կատարում տաճարներում։ Տաճարներում նույնպես մետաղադրամներ էին հատվում, որից հետո քահանաների կողմից օծվում էին, ինչը նրանց ընդունելի էր դարձնում հասարակության համար։ Հռոմեական մետաղադրամներ են պատրաստվել Յունոն աստվածուհու տաճարում, որը կոչվում է նաև «մոնետա»՝ արմատ Լատինական բառ«փող» - փող. Այնուամենայնիվ, նույնիսկ այսօր կենտրոնական բանկերի շենքերը հաճախ տաճարներ են հիշեցնում։

Ռոբերտ Վ. Կոլբի, Ռիկարդո Ջ. Ռոդրիգեսի «Ֆինանսական ինստիտուտներ և շուկաներ» գրքի հիման վրա

Դաշնային պահուստային համակարգ(Fed) անկախ դաշնային գործակալություն է, որը գործում է որպես Միացյալ Նահանգների Կենտրոնական բանկ: Fed-ը շատ բարդ կառուցվածք ունի և հատուկ կարգավիճակով բաժնետիրական ընկերություն է։ Fed-ը պատկանում է մասնավոր անձանց, իսկ ղեկավարությունը նշանակվում է Միացյալ Նահանգների նախագահի կողմից՝ Սենատի հաստատումից հետո:

Ստեղծման պատմություն

Դաշնային պահուստային համակարգը ստեղծվել է 1913 թվականի դեկտեմբերի 23-ին։ Fed-ը ստեղծվել է երկրի բանկային համակարգը վերահսկելու համար։ Մինչև դաշնային պահուստի ստեղծումը ԱՄՆ-ում չկար միայնակ, 1863-1913 թվականներին մի քանի բանկեր կատարում էին դրա գործառույթը՝ առաջնորդվելով «Ազգային բանկային օրենքով»։

Այս օրենքի էությունն այն էր, որ միայն մի քանի բանկեր, որոնք ԱՄՆ Կոնգրեսից ստացել են թղթադրամներ թողարկելու կանոնադրություն, կարող էին դրամ թողարկել։ Նման օրենքի անհրաժեշտությունը պայմանավորված էր նրանով, որ գործող օրենսդրությամբ պետական ​​բանկերն իրավունք ունեին թողարկել թղթադրամներ։ Միաժամանակ թղթադրամները թողարկվել են ցանկացած քանակությամբ, քանի որ բանկից չի պահանջվել դրանց արժեքը ապահովել։

Ազգային բանկերի մասին օրենքի ընդունումից հետո ԱՄՆ կառավարությունը 1866 թվականի օգոստոսի 1-ից ներմուծեց 10% պետական ​​բանկերի կողմից թղթադրամների թողարկման և այդ թղթադրամներով կատարվող վճարումների վերաբերյալ։ Այս միջոցառումները հանգեցրին նրան, որ պետական ​​բանկերի թողարկած թղթադրամներն աստիճանաբար դուրս եկան շրջանառությունից և այլևս չթողարկվեցին։

Սակայն կենտրոնացված բանկային համակարգի բացակայությունը գրեթե աղետի հասցրեց Միացյալ Նահանգների տնտեսությանը: 1907 թվականին տեղի ունեցավ ֆինանսական ճգնաժամ, որը հայտնի էր որպես «1907 թվականի բանկային խուճապ»։ Այս ճգնաժամը սկսվեց մի խումբ բանկերի անհաջող փորձով՝ տիրանալ United Copper Company-ի բաժնետոմսերի վերահսկողությանը։ Դրանից հետո այս բանկերից սկսվեց կապիտալի արտահոսք, և շուտով ամբողջ երկրում ավանդատուները սկսեցին հանել իրենց ավանդները։

Ֆինանսիստ Ջոն Պիերպանտ Մորգանին հաջողվեց կանխել խուճապը, ով մեծ գումարներ խոստացավ բանկային համակարգի ամրապնդման համար և համոզեց Նյու Յորքի մյուս խոշոր ֆինանսիստներին դա անել: Կարելի է ասել, որ Մորգանը հանդես էր գալիս որպես Կենտրոնական բանկ՝ իր ներգրաված ակտիվներով մեծացնելով երկրի ֆինանսական շուկայի ակտիվները։

Ֆինանսական ճգնաժամը կանխելուց հետո ԱՄՆ կառավարությունը՝ Թեոդոր Ռուզվելտի գլխավորությամբ, լրջորեն մտածեց կենտրոնացված բանկի կառավարում ստեղծելու մասին։ Սենատոր Նելսոն Օլդրիչն առաջարկեց բանկային հատվածի վերակազմավորմանն ուղղված բարեփոխումների ցանկ, որոնք իրականացվեցին ԱՄՆ հաջորդ նախագահ Վուդրո Վիլսոնի կողմից և ի վերջո հանգեցրին Դաշնային պահուստային համակարգի ստեղծմանը:

Fed կառուցվածքը

Դաշնային պահուստային համակարգը 12 տարածաշրջանային դաշնային պահուստային բանկերի միավորում է: Բացի այդ, նրա կառուցվածքը ներառում է ավելի քան 6000 ԴՊՀ անդամ բանկ: Կառույցը ղեկավարվում է ԴՊՀ Կառավարիչների խորհրդի կողմից։ Բացի այդ, Դաշնային պահուստային համակարգը ներառում է Դաշնային կոմիտեն բաց շուկաև Դաշնային խորհրդատվական խորհուրդը:

Դաշնային պահուստային բանկեր

Դաշնային պահուստային բանկերը կազմում են Դաշնային պահուստային համակարգի ողնաշարը: Դրանք ստեղծվել են 1913 թվականի վերջին Կոնգրեսի կողմից ընդունված Դաշնային պահուստային ակտով: 12 դաշնային բանկեր գործում են բանկերից յուրաքանչյուրին հատկացված նահանգներում: FRB-ն ունի 25 գրասենյակ ԱՄՆ տարբեր բիզնես կենտրոններում:

Դաշնային պահուստային բանկերն ունեն նույն լիազորությունները, և քանի որ յուրաքանչյուր բանկի գործունեությունը սահմանափակ է աշխարհագրորեն, նման սխեման նպաստում է բանկային համակարգի որոշակի ապակենտրոնացմանը: Բայց միևնույն ժամանակ, 12 նմանատիպ բանկերի առկայության շնորհիվ, բիզնես ֆինանսական կենտրոններ են տեղակայված տարբեր մասերերկրներ, այլ ոչ թե կենտրոնացած մեկ քաղաքում: Բանկերն ունեն քաղաքի անվանումը, որտեղ գտնվում են, և դրանցից յուրաքանչյուրին տրվում է լատինատառ և հատկացված տարածքներին համապատասխան սերիական համար.

• Բոստոնի FRB (տարածք թիվ 1, տառ A);
• Նյու Յորքի Fed (տարածք թիվ 2, տառ B);
• Philadelphia Fed (տարածք թիվ 3, տառ C);
• Cleveland Fed (տարածք թիվ 4, տառ D);
• Richmond FRB (տարածք թիվ 5, տառ E);
• Atlanta Fed (տարածք թիվ 6, տառ F);
• Chicago Fed (տարածք թիվ 7, տառ G);
• FRB St. Louis (տարածք թիվ 8, նամակ H);
• Minneapolis Fed (տարածք թիվ 9, տառ I);
• Kansas City Fed (տարածք թիվ 10, տառ J);
• Dallas Fed (տարածք թիվ 11, տառ K);
• Սան Ֆրանցիսկոյի Fed (տարածք թիվ 1, տառ L);

FRB-ները բաժնետիրական ընկերություններ են, որոնց բաժնետերերը բանկեր են, որոնք հանդիսանում են Fed-ի անդամ այդ շրջանում: Այս բանկերը 9 ներկայացուցիչներից 6-ին պատվիրակում են FRB-ի կառավարման խորհրդում: Կառավարման խորհրդի առաջին 3 անդամները (Ա դաս) ընտրվում են ԴՊՀ անդամ բանկերի կողմից իրենց ներկայացուցիչներից, յուրաքանչյուրը խոշոր, միջին և փոքր բանկերից: Նույն սխեմայով ընտրվում են B կարգի կառավարիչներ, որոնցից յուրաքանչյուր կատեգորիայից պատվիրակվում է բանկային համակարգի հետ կապ չունեցող ներկայացուցիչ։ Սովորաբար նրանք ներկայացնում են խոշոր արդյունաբերական ձեռնարկություններ, որոնք ակտիվորեն օգտագործում են: Մնացած 3 Կառավարման խորհրդի անդամները (դաս C) նշանակվում են Fed-ի Կառավարման խորհրդի կողմից: Այդ ներկայացուցիչները չեն կարող ներկայացնել նաև երկրի բանկային համակարգի ինստիտուտները։

Դաշնային պահուստային բանկերի հիմնական խնդիրը ոչ թե շահույթ ստանալն է, այլ ռազմավարական կանխիկ պահուստների կուտակումը։ FRB-ն վարկ է տրամադրում առևտրային բանկերին և ֆինանսական ծառայություններ է տրամադրում ԱՄՆ կառավարությանը՝ թողարկելով և ընդունելով կանխիկ գումար և արժեթղթեր: Դաշնային պահուստային բանկերը հանդիսանում են իրենց հատկացված տարածքներում տեղակայված տնտեսական և ֆինանսական հաստատությունների վերահսկող մարմինը:

Fed անդամ բանկերը

Երկրի բոլոր առևտրային բանկերի մոտ կեսը ԴՊՀ անդամ բանկերն են: Դրանց թվում են խոշորագույն ֆինանսական հաստատությունները, որոնց բաժին է ընկնում ԱՄՆ ողջ վարկային համակարգի ավանդների ավելի քան 70%-ը։

Ֆեդերացիայի անդամ բանկերը պարտավոր են ավանդներ կատարել Դաշնային պահուստային բանկում, որտեղ նրանք նշանակված են, կանխիկսեփական կապիտալի 6%-ի չափով: Այս գումարները հանդիսանում են FRB-ի հիմնական ակտիվները: Դրա դիմաց, Fed անդամ բանկերը ստանում են FRB տարեկան 6% ֆիքսված տոկոսադրույք: Fed-ի անդամ լինելու առավելությունն այն է, որ դուք կարող եք ավելի շատ պարտք վերցնել բարենպաստ պայմաններ, գրեթե առանց սահմանների։ ԲԱՅՑ հիմնական թերությունը- իրենց կապիտալի մի մասը ոչ եկամտային պահուստի տեսքով պահելու անհրաժեշտությունը.

Կառավարիչների խորհուրդը Fed-ի բարձրագույն ղեկավար մարմինն է: Այն բաղկացած է 7 մշտական ​​անդամներից, որոնք նշանակվում են Միացյալ Նահանգների նախագահի կողմից՝ Սենատի կողմից հաստատվելուց հետո։ Կառավարիչների խորհրդի յուրաքանչյուր անդամ նշանակվում է 14 տարով, սակայն ընթացիկ երկամյա կիսամյակը ծառայելուց հետո նրանք կարող են հրաժարական տալ: Խորհրդի անդամը կարող է երկարաձգել պաշտոնավարումը լրացուցիչ կիսամյակների հաշվին։

Fed-ի Կառավարիչների խորհուրդը նախագահում է նախագահը, որը նշանակվում է նախագահի կողմից չորս տարի ժամկետով: Նույն ժամկետով փոխնախագահին նշանակում է նախագահը։ Fed-ի Կառավարիչների խորհրդի նախագահությունում անցկացրած տարիների ռեկորդը պատկանում է Ուիլյամ Մարտինին, ով այս պաշտոնը զբաղեցրել է 1951-ից 1970 թվականներին։ Նա նշանակվել է նախագահներ Թրումենի, Էյզենհաուերի, Քենեդիի և Ջոնսոնի կողմից և ծառայել է 14 տարի և մի քանի լրացուցիչ կիսամյակ:

Կառավարիչների խորհուրդը վերահսկում է 12 Դաշնային պահուստային բանկերի գործունեությունը: Յուրաքանչյուր բանկ պարտավոր է իր տարեկան բյուջեն համաձայնեցնել Խորհրդի հետ: Բացի այդ, Կառավարիչների խորհուրդը հաստատում է յուրաքանչյուր FRB-ի նախագահի և փոխնախագահի նշանակումը: Ֆեդերացիայի անդամ բանկերի հետ կապված՝ Կառավարիչների խորհուրդը վերահսկիչ և կարգավորող գործառույթ է իրականացնում՝ կապված նրանց միջազգային գործունեության հետ: Խորհուրդը նաև սահմանափակումներ է սահմանում արժեթղթերի առքուվաճառքի համար վարկերի օգտագործման վերաբերյալ։

Ամեն շաբաթ Fed-ի Կառավարիչների խորհուրդը հաշվետվություն է ներկայացնում Կոնգրեսին իր գործունեության մասին: Բացի այդ, տարեկան 2 անգամ կոնգրեսականներին զեկույց է ներկայացվում երկրի տնտեսության վիճակի մասին։ ԱՄՆ բանկային համակարգի վերաբերյալ վիճակագրական տվյալները հրապարակված են ԴՊՀ հատուկ տեղեկագրում։

Դաշնային պահուստային համակարգի կառավարիչների խորհրդի ներկայիս կազմը.

• Ջանեթ Յելեն - նախագահ;
• Սթենլի Ֆիշեր - փոխնախագահ;
• Դանիել Տարուլլո;
• Լայել Բրեյնար;
• Ջերոմ Փաուել.

Երկու տեղ այս պահին թափուր է։

Բաց շուկայի դաշնային կոմիտե

Բաց շուկայի դաշնային հանձնաժողովը բաղկացած է քվեարկող 12 անդամներից.

• Fed-ի Կառավարիչների խորհրդի 7 անդամներ;
• Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկի նախագահ;
• FRB-ի 4 նախագահներ. Նրանք հանձնաժողովի կազմում ընտրվում են տարեկան կտրվածքով` ռոտացիոն սկզբունքով:

Դաշնային պահուստային բանկերի մյուս նախագահները նույնպես մասնակցում են հանձնաժողովների նիստերին և մասնակցում ընթացիկ հարցերի քննարկմանը, սակայն ձայնի իրավունք չունեն։

Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեի նիստերն անցկացվում են տարեկան 8 անգամ։ Յուրաքանչյուր հանդիպում մշակում է ընթացիկ ռազմավարություն արժեթղթերի բաց շուկայի համար: Հետո որոշումըհրահանգով փոխանցվում է System Open Market Account-ի մենեջերին, որը միաժամանակ Նյու Յորքի Fed-ի փոխնախագահն է: Ստացված հրահանգներին համապատասխան՝ Նյու Յորքի դաշնային վարչությունը գործարքներ է իրականացնում ԱՄՆ դաշնային կառավարության արժեթղթերի վաճառքի կամ գնման համար: Բացի այդ, FCOR-ի նիստերում քննարկվում են պետության դրամավարկային քաղաքականությանը և տնտեսական աճի հեռանկարներին վերաբերող հարցեր։

Դաշնային խորհրդատվական խորհուրդը Fed-ի համակարգող մարմինն է, որը ստեղծվել է բոլորի միջև հաղորդակցությունը բարելավելու համար բանկայինԱՄՆ-ը և Դաշնային պահուստային համակարգը.

Խորհուրդը բաղկացած է 12 անդամից՝ յուրաքանչյուր Դաշնային պահուստային բանկի մեկական ներկայացուցիչ: Խորհուրդը հանդիպում է եռամսյակը մեկ՝ քննարկելու ֆինանսական շուկայում առկա իրավիճակը։ Խորհրդատվական խորհրդի նիստում ընդունված որոշումները երաշխավորական են, և, հետևաբար, ԴՊՀ Կառավարիչների խորհուրդը պարտավոր չէ դրանք իրականացնել:

Fed գործունեությունը

ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը գործում է որպես նահանգի կենտրոնական բանկ: Այս ֆինանսական կառույցի առաջնահերթ խնդիրներից են.

• Ֆոնդերի թողարկում;
• Պետական ​​շահերի և առևտրային բանկերի շահերի միջև հավասարակշռության պահպանում.
• Ֆինանսական պետական ​​երաշխիքների տրամադրում;
• առևտրային բանկեր և ֆինանսական կազմակերպություններ;
• բանկային հաստատությունների գործունեության նկատմամբ վերահսկողություն;
• ԱՄՆ կառավարության և միջազգային ֆինանսական հաստատությունների համար պահառության ծառայությունների մատուցում.
• Ֆինանսական շուկաների կարգավորում և վերահսկում:

Որպես արժույթի վրա ազդելու գործիք՝ Fed-ն օգտագործում է ավանդական մեթոդներ՝ տոկոսադրույքների կառավարում և արժեթղթերի հետ գործառնություններ բաց շուկայում:

Դաշնային պահուստային անկախություն

Fed-ը հաճախ կոչվում է «պետություն պետության մեջ»: Դաշնային պահուստային համակարգի հաշվեկշիռը կազմում է գրեթե 4 տրիլիոն դոլար։ դոլար, իսկ ակտիվների հիմնական մասը՝ մոտ 85%-ը, ներդրված է ԱՄՆ կառավարությունում։ Միաժամանակ, Fed-ի բաժնետերերը մասնավոր կապիտալի ներկայացուցիչներ են։

Այս ֆինանսական հաստատության գործունեությունը վերահսկվում է Կոնգրեսի Ներկայացուցիչների պալատի և Կոնգրեսի բանկային հանձնաժողովի կողմից։ Այսպիսով, Fed-ը, ըստ էության, ԱՄՆ Կոնգրեսի աշխատանքային մարմինն է, որին նա զեկուցում է իր աշխատանքի համար: Կոնգրեսականները շատ խանդով են պահպանում իրենց իշխանությունը Դաշնային պահուստային համակարգի նկատմամբ և հաճախ վիճարկում են գործադիր իշխանության որոշումները, որոնք վերաբերում են Fed-ի գործունեությանը:

Եղեք տեղեկացված United Traders-ի բոլոր կարևոր իրադարձությունների մասին. բաժանորդագրվեք մեր

Այն ստեղծվել է 1913 թվականի դեկտեմբերին՝ որպես համակարգված ճգնաժամերի կանխարգելման մարմին։ Աստիճանաբար նրա գործառույթներն ու լիազորությունները զգալիորեն ընդլայնվեցին։ Բայց ի՞նչ է Fed-ը: Արդյո՞ք դա «գաղտնի հասարակություն» է, թե՞ հերթական կենտրոնական բանկը, թեև աշխարհի ամենահարուստ երկիրը:

Հիմնական գործառույթները

Fed-ի հիմնական նպատակը դրամավարկային քաղաքականություն վարելն է։ Այսպիսով, հարցին, թե որն է Fed-ը, միանգամայն ճիշտ է տրված հետևյալ պատասխանը. այն ԱՄՆ-ում մի մարմին է, որը կարգավորում է շրջանառության մեջ գտնվող փողի չափը՝ սահմանելով պարտադիր պահուստավորման գործակիցը, վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը և բաց շուկայի գործառնությունները: Դաշնային պահուստային համակարգը պատասխանատու է գնաճի վերահսկման և գների կայունության պահպանման համար: Նաև ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը ձգտում է հասնել զբաղվածության առավելագույն մակարդակի: Այս մարմնի հիմնական գործառույթը երկրի կայուն տնտեսական զարգացումն է։ Ինչ է դա? Fed-ն ապահովում է ՀՆԱ-ի տարեկան 2-3% աճ։ Սակայն Դաշնային պահուստային համակարգի նշանակումը այսքանով չի սահմանափակվում։ Fed-ի նիստը կարող է շոշափել առևտրային բանկերի՝ սպառողների իրավունքների պաշտպանության համար կարգավորման թեման։ Նաև քննարկումը կարող է կապված լինել ֆինանսական շուկաների կայունության պահպանման և հնարավոր ճգնաժամերի կանխարգելման հետ։ Ավելին, Fed-ը ծառայություններ է մատուցում ԱՄՆ կառավարությանը, դաշնային և արտասահմանյան բանկերին։

Կառուցվածք

Հարցի քննարկումը, թե ինչ է դա՝ Fed-ը, ամբողջական չէր լինի առանց այս մարմնի բաղադրիչներն ուսումնասիրելու: Ընդհանուր առմամբ երեքն են։ Կառավարիչների խորհուրդը հիմնական մարմինն է: Կառավարում է դրամավարկային քաղաքականությունը։ Fed-ի Կառավարիչների խորհուրդն ունի յոթ անդամ: Նրանք պատասխանատու են անդամ բանկերի զեղչման տոկոսադրույքի և պահուստի պահանջների սահմանման համար: Fed-ի ցանկացած որոշում հիմնված է իր աշխատակազմի կողմից իրականացված վերլուծության վրա: Ամեն ամիս բոլոր եզրակացությունները հրապարակվում են այսպես կոչված «Բեժ գրքում», վեց ամիսը մեկ հրապարակվում է Կոնգրեսի դրամավարկային հաշվետվությունը։ Մեկ այլ բաղադրիչ է Դաշնային բաց շուկայի կոմիտեն (FOMC): Նրա խնդիրն է սահմանել ֆոնդերի նպատակային դրույքաչափը: Դաշնային կոմիտեն ներառում է Կառավարիչների խորհրդի անդամներ և անդամ բանկերի 12 նախագահներից 4-ը: Այս մարմինը հավաքվում է տարեկան ութ անգամ: Fed-ի մեկ այլ բաղադրիչ անդամ բանկերն իրենք են: Նրանք վերահսկում են առևտրային ֆինանսական հաստատությունները և վերահսկում ընտրված դրամավարկային քաղաքականության իրականացումը: 12 անդամ բանկերից յուրաքանչյուրն իր թաղամասում է:

Ծագման պատմություն

ԱՄՆ-ում ավելի ճկուն դրամավարկային համակարգ ստեղծելու առաջին փորձերը կատարվել են դեռևս 18-րդ դարում։ Առաջին և Երկրորդ բանկերը ստեղծվել են համապատասխանաբար 1791 և 1816 թվականներին։ Նրանցից յուրաքանչյուրը տեւեց մոտ 20 տարի։ Ե՛վ Առաջին, և՛ Երկրորդ բանկերն ունեին մասնաճյուղեր ողջ երկրում և սպասարկում էին կառավարությանը, դրամավարկային հաստատություններին և մասնավոր հաճախորդներին: Ընդհանուր առմամբ նրանց ելույթը գոհացուցիչ էր։ Սակայն բնակչության մի զգալի մասը նրանց նկատմամբ ոչ մի վստահություն չուներ։ Նրանց հեղինակության նվազումը պայմանավորված էր քաղաքական հակասությունների սրմամբ, ուստի փակվեցին։ 1907 թվականի խուճապը դրդեց Կոնգրեսին ստեղծել Դաշնային պահուստային համակարգը: Արժույթի ազգային հանձնաժողովը ստեղծվել է մշտական ​​ֆինանսական խուճապի և բիզնեսի ձախողումները կանխելու մեթոդները գնահատելու նպատակով: 1913 թվականին Կոնգրեսն ընդունեց Դաշնային պահուստային ակտը։ Ի սկզբանե նախատեսվում էր, որ Fed-ը կունենա շատ ավելի քիչ հզորություն, քան մենք հիմա տեսնում ենք: Ենթադրվում էր, որ այն պետք է աջակցեր անդամ բանկերի ստեղծմանը, արժույթի առաձգականության բարձրացմանը և ամբողջ համակարգի արդյունավետությանը։ Սակայն աստիճանաբար էապես ընդլայնվել է տվյալ մարմնի լիազորությունների շրջանակը, ինչը կապված է պետական ​​միջամտություն պահանջող ճգնաժամերի պարբերական առաջացման հետ։

Ո՞ւմ է պատկանում Fed-ը:

Դաշնային պահուստային համակարգը անկախ բանկ է: FOMC-ի և Կառավարիչների խորհրդի որոշումները հիմնված են Fed-ի աշխատակազմի հետազոտությունների վրա: Դրանք չեն վավերացվում նախագահի, գանձապետարանի կամ Կոնգրեսի կողմից: Այսինքն՝ անկախ են։ Այնուամենայնիվ, Կառավարիչների խորհրդի անդամներն ընտրվում են նախագահի կողմից և հաստատվում Կոնգրեսի կողմից: Այսպիսով, պետությունը վերահսկում է Դաշնային պահուստային համակարգի երկարաժամկետ քաղաքականությունը։ Մի քանի պաշտոնյաներըվերջիններիս վերաբերվում են այնպիսի կասկածանքով, որ տեսնեն նրա գործունեության ամբողջական դադարեցման անհրաժեշտությունը։ Սենատոր Ռենդ Փոլը կարծում է, որ համակարգը պետք է ավելի մանրակրկիտ աուդիտի ենթարկվի:

Նախագահի դերը

Ֆեդերացիայի ղեկավարը սահմանում է դրամավարկային քաղաքականության ուղղությունը. Ջանեթ Յելենը նախագահում է 2014-ից 2018 թվականներին: Նա իր ուշադրությունը կենտրոնացրեց գործազրկության հաղթահարման վրա, որն ինքն էր գիտական ​​մասնագիտություն. Այսպիսով, այն նվազեցնում է տոկոսադրույքները: Շատ փորձագետներ կարծում են, որ նրա գործողությունները միայն խորացնում են ճգնաժամը, իսկ տնտեսությունը կայունանալու համար հակառակ միջոցների կարիք ունի։ 2006 թվականից մինչև 2014 թվականը նախագահն էր: Նա փորձագետ էր Մեծ դեպրեսիայի ժամանակ Fed-ի դերի վերաբերյալ: Բեռնանկեի շնորհիվ էր, որ վերջին ռեցեսիայի հետևանքները մեղմվեցին:

Իրականացրել է հետազոտություն, թե ով է իրականում Ամերիկյան դաշնային պահուստային համակարգի իրական սեփականատերը, որի արդյունքները մենք առաջարկում ենք վերանայման:

Շահագրգիռ կողմերը մեկ անգամ չէ, որ կարդացել են Forbes-ի զեկույցները աշխարհի ամենահզոր ընկերությունների ցանկի վերաբերյալ: Ցուցակում շատ անուններ կան, բայց մեկը բացակայում է, որը որոշում է մոլորակի ողջ տնտեսական քաղաքականությունը՝ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը: Առաջին հայացքից այս եզրակացությունը տարօրինակ է թվում։ Այո, Fed-ը չի վաճառվում ֆոնդային բորսաներում, այլ այն պատճառով, որ դրա իրական սեփականատերերը հնարավորինս խուսափում են հրապարակայնությունից:

Ֆեդերալում կա՞ դաշնային:

Անտեղյակները կարծում են, որ Fed-ը ամերիկյան պետական ​​գործակալություն է, ինչը լիովին չի համապատասխանում իրականությանը: Որքան էլ տարօրինակ թվա, ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը կապ չունի նահանգի հետ և չի տնօրինում իր պահուստները։

Fed-ը բազմասեփականատիրության համակարգ է, որը ներառում է 12 տարածաշրջանային բանկեր՝ ընդարձակ մասնաճյուղային կառուցվածքով. Բոստոնի, Նյու Յորքի, Ֆիլադելֆիայի, Քլիվլենդի, Ռիչմոնդի, Ատլանտայի, Չիկագոյի, Սենտ Լուիսի, Մինեապոլիսի, Կանզաս Սիթիի, Դալլասի և Դաշնային պահուստային բանկերը: Սան Ֆրանցիսկո.

Դրանք պատկանում են Միացյալ Նահանգների խոշորագույն առևտրային բանկերից մի քանիսին: Որ բանկերը կոնկրետ հարցականի տակ, հստակ հայտնի չէ, ամեն դեպքում, Fed-ը հրապարակայնորեն չի խոսում այս մասին, բայց կան տարբեր խոսակցություններ։

Ենթադրաբար, Fed-ի սեփականատերերը կարող են լինել Rothschild բանկային դինաստիաները՝ Lazard Frere, Kuhn and Loeb (Kuhn, Loeb & Co), Warburg, Lehman Brothers, Rockefeller Chase Manhattan, JPMorgan և Goldman Sachs:

ԴՊՀ-ում «ամերիկյան դաշնայինից» միայն մի քանի ասպեկտներ են՝ խորհրդի նշանակումը Միացյալ Նահանգների նախագահի կողմից և սահմանափակ հաշվետվություններ ԱՄՆ Կոնգրեսին: ԱՄՆ Կոնգրեսին թույլատրվում է միայն պահանջել որոշակի տեղեկատվություն Fed-ի գործունեության մասին։ Այս իրավունքը Միացյալ Նահանգների օրենսդիր մարմնին տրվել է ֆինանսական ճգնաժամից հետո՝ հիմք ընդունելով օրենսդրական ակտ- Dodd-Frank Act.

Ինչպես կարելի է չհիշել հայտնի Մայեր Ամշել Ռոտշիլդ (1744 - 1812) արտահայտությունը, ով դրանով արտահայտել է ողջ ներկա իրավիճակը. «

Ռոթշիլդների կլանը անմիջապես չեկավ վերահսկելու փողի տպագրությունը։ Մայեր Ամշել Ռոտշիլդն ինքը բանկիրն էր մեծ բանկաշխարհը, սակայն նրա ժառանգները հիմնադրել են ԴՊՀ-ն:

Այսօրվա Fed-ը ստեղծվել է յոթ մարդկանց կողմից, ովքեր 1910 թվականին տնօրինում էին համաշխարհային հարստության մոտ 25 տոկոսը: Յոթը գաղտնի հանդիպել են JPMorgan-ի Ջեկիլ կղզում: Դավադիրների թվում էր Նելսոն Օլդրիչը՝ Ռոդ Այլենդի սենատոր և Ազգային արժույթի հանձնաժողովի ապագա նախագահ: Նա կազմակերպեց այս հանդիպումը, որը հետագայում կոչվեց «բադերի որս»։ Նա JPMorgan-ի համասեփականատերն էր և նաև Ջոն Դ. Ռոքֆելլեր կրտսերի աները: - մոլորակի այն ժամանակվա ամենահարուստ մարդկանցից մեկը: Օլդրիչը ակտիվորեն աշխատում էր Սենատում իր կապիտալն ավելացնելու համար և միջամտում էր ԱՄՆ Կոնգրեսում քննարկված բոլոր ֆինանսական ասպեկտներին։

Հանդիպման մյուս մասնակիցները նույնպես մեծ անուններ ունեին. Ֆրենկ Ֆանդերլիպ, Նյու Յորքի Ազգային քաղաքային բանկի նախագահ; Հենրի Դևիսոն, JPMorgan-ի մեկ այլ համասեփականատեր; Չարլզ Նորթոն, Նյու Յորքի Առաջին ազգային բանկի նախագահ; Բենջամին Սթրոնգը JPMorgan Bankers Trust-ից և Ուորբուրգը` Կունի գործընկեր Լեբը և Ռոտշիլդների ընտանիքի ներկայացուցիչը:

Ում շահերից ելնելով արվեց հեղափոխությունը դրամավարկային համակարգում

Դրամական հեղափոխությունը սկսվեց Ջեկիլ կղզում: Արդյո՞ք նա իսկապես կարիք ուներ:

1910թ.-ին արդյունաբերության մեջ ի հայտ եկավ հստակ միտում՝ արդյունաբերական աճը ֆինանսավորվում էր ոչ թե վարկերով, այլ ձեռնարկությունների իրական շահույթներով։ Նույն կանոնին հետևեց նաև ԱՄՆ կառավարությունը։ Ոսկու պաշարները կուտակվեցին, մինչդեռ պարտքերը նվազում էին:

Այս զարգացման պատճառը փողի զանգվածի խիստ սահմանափակումն էր՝ հիմնված միայն բանկերի ունեցած ոսկու քանակով։

Այնուամենայնիվ, բանկիրները հաճախ աշխատում էին ԱՄՆ օրենսդրությամբ թույլատրվածից ավելի գումարներով: Այսինքն՝ պահուստներով չծածկված գումարներ։ Արդյունքում, պահուստները հալվեցին ավելի արագ, քան ցանկանում էին որոշ բանկեր, և մի քանի հազար դրամատներ դարձան անվճարունակ:

Առանց ֆինանսական ապահովագրության՝ բանկերը ոտքի կանգնեցնելու համար, նրանք արագորեն կտապալվեն: Բացի այդ, բանկիրների համար չափազանց ձեռնտու էր այն, որ արդյունաբերությունը պարտքերի մեջ ընկավ բանկերին։

Բանկիրների տեսանկյունից ելքը մեկն էր՝ միայն բանկերն իրենք պետք է տնօրինեն փողի զանգվածը և որոշեն դրա չափը։ Արդյունքը. Fed-ի ստեղծում:

Օրենքը, որը փոխեց աշխարհը

Երեք տարի շարունակ ԱՄՆ կառավարության և օրենսդիր մարմնի խորքերում բանկային համակարգի ստեղծման համար պայքար էր ընթանում բանկիրների և պաշտոնյաների միջև: Իսկ 1913 թվականի Սուրբ Ծննդյան տոների նախօրեին, երբ սենատորների մեծամասնությունը շփոթում էր գալիք Սուրբ Ծննդյան տոների շուրջ, օրինագիծը հաստատվեց ԱՄՆ Կոնգրեսի կողմից։ Նորընտիր նախագահ Վուդրո Վիլսոնն առանց հապաղելու ստորագրեց Fed-ի օրինագիծը։ 1914 թվականի հունվարի 1-ին ԱՄՆ-ն արթնացավ արդեն այլ կերպ։ Արդեն մահից առաջ Վիլսոնը ափսոսում էր դրա համար. «Ես խաբեցի իմ երկրին, ազգի ճակատագիրը մարդկանց փոքր խմբի ձեռքում է»։

Բանկը երբեք չի պարտվի

1966 թվականին Ալան Գրինսփենը՝ Fed-ի նախկին ղեկավարը, գրեց հեղինակ՝ քննադատելով էժան փողի քաղաքականությունը, որը նա մեղադրում էր 1930-ականների դեպրեսիայի մեջ: Այնուամենայնիվ, Fed-ի ղեկավարության ժամանակ նա անձամբ ներգրավված էր ցածր տոկոսադրույքներով դրամավարկային քաղաքականության առաջմղման մեջ: Պատասխանելով այն հարցին, թե ո՞ւմ է ձեռնտու Ֆեդերացիայի ստեղծումը, պատասխանը կլինի միայն մեկ՝ միայն իրենք՝ բանկերը։

Կազինո խաղացողներին բնորոշ ոգևորությունը նման է այն ոգևորությանը, որը տիրում է Ուոլ Սթրիթի ամենավերևում: Էժան փողը միշտ թողնում է բանկերը շահելու համար: Բնականաբար, պետությունը կարող է որոշ չափով շահել նաեւ էժան փողերից։ Պետության տնտեսությունը կարող է նաև ժամանակավորապես բարձրանալ կապիտալի երկարաժամկետ շուկաներում փոխարժեքի տարբերությունների պատճառով։ Բայց ի վերջո կհաղթեն այն բանկերը, որոնք վաստակում են սպառողական վարկերով։

Մինչդեռ Ամերիկայի Միացյալ Նահանգները, որպես պետություն, արդեն մի քանի տրիլիոն դոլարի հսկայական պարտք ունի ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգին։ ԱՄՆ-ի այս պարտքը կմարվի։ Բայց ոչ միայն ամերիկացի ժողովուրդը, այլ նույնիսկ ԱՄՆ պատգամավորները, ինչպես նաև նախագահի թեկնածուները և իրենք՝ նախագահները, իրենց բոլոր պարտատերերին անուններով չեն ճանաչում։

Դա անուղղակիորեն հաստատել է նույն Ալան Գրինսպենը հեռուստատեսային հարցազրույցում. հասարակական հաստատություններովքեր կարող են արգելել կամ վիճարկել մեր գործողությունները»:

Հենրի Ֆորդը, օրինակ, մի անգամ ասել է.

"Իրականում լավ է, որ ամերիկացիները չեն հասկանում մեր դրամավարկային համակարգը։ Եթե ​​սրանով հետաքրքրվեին, ուրեմն վաղն առավոտյան մեր երկրում հեղափոխությունը տեղի կունենար. "

😆Հոգնե՞լ եք լուրջ հոդվածներից։ բարձրացրեք ձեր տրամադրությունը

ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը՝ մասնավոր խանութ, որը օդից դոլարներ է ստեղծում, ծնվել է 1913 թվականի դեկտեմբերին: Մի քանի օրից «կնշվի» տարեդարձը՝ 100 տարի, երբ բանկիրները ջախջախեցին համաշխարհային փողի արտանետումը։

Բայց այս ամբողջ պատմությունը կարևոր իրադարձություններ ուներ, ինչպես 1913 թվականից առաջ, այնպես էլ այդ ամսաթվից հետո։ Ըստ էության, այսօր էլ շարունակվում է «արտանետումների համար պայքարը»։
Fed-ի պատմության կարճ դասընթացը հրատարակեց «Կուլտուրա» թերթը՝ օգտագործելով իմ «» գիրքը որպես տեղեկատվության աղբյուրներից մեկը և մի քանի հարց ուղղելով ինձ հեռախոսով։

«Հարյուր տարի առաջ՝ 1913 թվականի դեկտեմբերի 23-ին, Միացյալ Նահանգներում ստեղծվեց Դաշնային պահուստային համակարգը (ԴՊՀ)՝ մոլորակային մասշտաբով «մասնավոր տպագրական մեքենա»՝ անսահմանափակ քանակությամբ փող արտադրելու համար:

Անգլերենի նախադեպ

Հին ժամանակներից մարդկանց միջև կարգավորման հիմնական միջոցը եղել են թանկարժեք մետաղները՝ թողարկված թղթադրամների տեսքով՝ մետաղադրամներ կամ ձուլակտորներ։ Ոսկու և արծաթի պակասը միշտ էլ եղել է տնտեսական անկման պատճառ։ Փոքր փողի զանգվածը թելադրում էր արտադրության համապատասխան ծավալը։ Ընդհակառակը, երբ մեծ քանակությամբ թանկարժեք մետաղներ մտան տնտեսություն, ամեն ինչ ծաղկեց։ Նրանք հայտնաբերեցին Ամերիկան, ոսկով և արծաթով գալեոնները նավարկեցին դեպի Հին աշխարհ. սկսվեց տնտեսական բում:

Ճիշտ է, ոչ ամենուր: 17-րդ դարում Անգլիան, ի տարբերություն Իսպանիայի, դեռ չուներ ընդարձակ գաղութներ, ուստի կղզու պետական ​​բյուջեն մշտական ​​դեֆիցիտի մեջ էր։ Մինչդեռ պատերազմները, հիմնականում Ֆրանսիայի հետ, պահանջում էին հսկայական գումարներ:

Իշխանություններին օգնության են հասել փողատերերը. Անգլիայի բանկը ստեղծվել է 1694 թվականին։ Նրա համահիմնադիրները մի կողմից մասնավոր ֆինանսիստներն էին, մյուս կողմից՝ «թագը»։ Հայտարարվել է, որ դրա պահոցների ոսկու և արծաթի տակ թղթադրամներ են թողարկվել։ Եվ դրանք ցանկացած պահի կարող են փոխանակվել մետաղի զանգի հետ։ Հարմարավետ. Ո՞վ է վերահսկելու, թե որքան ռեսուրս կա աղբամաններում: Այսինքն՝ դուք կարող եք տպել այնքան թղթադրամ, որքան ցանկանում եք։

«Բրիտանացիները չեն թաքցնում իրենց արտանետումների կենտրոնի կարգավիճակը, բոլոր տեղեկությունները, որ այն մասնավոր է, կարելի է գտնել www.bankofengland.co.uk կայքում: Իսկ այն մասին, թե ինչպես է Մեծ Բրիտանիան, կանգնած ֆինանսական ճգնաժամի շեմին, հանկարծ մեծ գումարներ տպագրեց, ինչի շնորհիվ հաղթեց Ֆրանսիայի և Իսպանիայի հետ պատերազմում, կարող եք կարդալ աշխարհաքաղաքականության հիմնադիր կոնտրադմիրալ Ալֆրեդ Մահանի գրքերում. », - բացատրում է պատմաբան Նիկոլայ Ստարիկովը:

Մեծ Բրիտանիան սկսեց ակտիվորեն կայսրություն կառուցել։ Անգլիայի Բանկի բանկը սկսեց լցվել, ավելի շատ պարտավորություններ թողարկելու անհրաժեշտությունը, քան կար պահուստներ, այլևս չկար: Այնուամենայնիվ, ստեղծվեց նախադեպ, և դրա հետ միասին իշխանության եկան ֆինանսիստները։ Baron Nathan Rothschild, Disraeli, Lord Beaconsfield - պարզապես բանկային միջավայրի մարդիկ: Բայց նահապետական ​​և շատ պահպանողական անգլիական հասարակությունը, իր ուժեղ ազդեցիկ արիստոկրատիայով, թույլ չտվեց վաշխառուներին զարգանալ ամբողջ ուժով:

Հիմնադիրների Կտակարան

Բայց ԱՄՆ-ում արիստոկրատիա չկար, անդասակարգ հասարակությունը փողի իշխանությունը հաստատելու հիանալի հնարավորություններ էր խոստանում։ Ամերիկյան պետության հիմնադիր հայրերը ճանաչել են սպառնալիքը։ «Բանկային կազմակերպություններն ավելի մեծ վտանգ են ներկայացնում, քան թշնամու բանակները։ Եթե ​​Ամերիկայի ժողովուրդը թույլ տա մասնավոր կենտրոնական բանկին վերահսկել իր արժույթի թողարկումը, ապա վերջինս սկզբում գնաճի, ապա գնանկման, իր շուրջը աճող բանկերի ու կորպորացիաների միջոցով ժողովրդին կզրկի ողջ ունեցվածքից։ Եվ կարող է պատահել, որ մի օր նրանց երեխաները արթնանան անօթևան այն երկրում, որը ժամանակին իրենց հայրերը նվաճել են», - ասաց ԱՄՆ երրորդ նախագահ Թոմաս Ջեֆերսոնը: Հիշենք 2007-2008 թվականների հիփոթեքային ճգնաժամը, երբ ԱՄՆ-ում հարյուր հազարավոր տնային տնտեսություններ գնացին բանկեր:

Մասնավոր «տպագրական մեքենա» ստեղծելու փորձերը շարունակվել են ողջ 19-րդ դարում։ Առնվազն երկու նախագահ է զոհվել այս գաղտնի պատերազմում։ «Փողի ուժը խաղաղ ժամանակ որսում է մեր ժողովրդին և դավադրություններ է հյուսում նրա դեմ։ Այն ավելի դեսպոտիկ է, քան միապետությունը, ավելի ամբարտավան, քան ինքնավարությունը և ավելի եսասեր, քան բյուրոկրատիան»,- ասել է Աբրահամ Լինքոլնը: Այս կատարումից կարճ ժամանակ անց նա սպանվեց։ Ավելին, մահափորձը դեռ առեղծվածով է պատված։

«Ով վերահսկում է ցանկացած երկրի փողի առաջարկը, նա իր արդյունաբերության և առևտրի լիակատար տերն է: Եվ երբ հասկանաք, թե ինչպես ուղղակի ողջ տնտեսական համակարգը այս կամ այն ​​կերպ վերահսկվում է մի քանի հզոր մարդկանց կողմից, կարիք չի լինի բացատրելու, թե որտեղ են դեպրեսիաների և գնաճերի պատճառները, սրանք նախագահ Ջեյմս Գարֆիլդի խոսքերն են։ Նրան գնդակահարեցին ավելի արագ՝ բանկիրների դեմ արտահայտվելուց երկու շաբաթ անց (1881թ. հուլիսի 2):

Ամերիկացիներին հաջողվել է հակահարված տալ։ Պահպանողականությունը գումարած հավատն առ Աստված՝ ԱՄՆ բնակչության մեծամասնությունը հավատացյալ բողոքականներ էին, դարձան անհաղթահարելի խոչընդոտներ: Եվ այս երկու «բարիկադները» սկսեցին քանդվել։

Նախ, տեղի ունեցավ հզոր հարձակում եկեղեցու վրա: Չարլզ Դարվինի տեսությունը հռչակեց կապիկ մարդու նախնիները՝ կասկածի տակ դնելով քրիստոնեության հիմնական պոստուլատները։ Երկրորդ՝ մարդիկ սկսեցին հուզել Կարլ Մարքսին։ Այս մարդն իր կյանքի մեծ մասն ապրել է աշխարհի ֆինանսական մայրաքաղաք Լոնդոնում, և կապիտալիստական ​​հասարակության կործանման գաղափարախոսը չգիտես ինչու դուրս չի քշվել այնտեղից։

ԱՄՆ-ում 20-րդ դարի սկզբին իրավիճակը գնալով թեժանում էր։ Աշխատողները պարբերաբար գործադուլ էին անում, հանցագործությունն աճում էր, իսկ եկեղեցու ազդեցությունը թուլանում էր։ Մնում էր միայն պայմաններ ստեղծել, իշխանություններին վախեցնել զանգվածային անկարգությունների հեռանկարով։ Եվ հետո եկավ 1907 թվականի ֆինանսական ճգնաժամը։

Շահագործման օտարում

Dow Jones ինդեքսը հանկարծակի ընկել է գրեթե 50 տոկոսով, արժեզրկվել են առաջատար ընկերությունների բաժնետոմսերը։ Վարկերը թանկացել են՝ հասնելով տարեկան 1500-1800 տոկոսի, գործազրկությունը շրջել է երկիրը։ Բոլորովին պատահաբար Անգլիայի բանկը կրկնապատկեց զեղչման տոկոսադրույքը։ Ամերիկյան տնտեսությունը կանգ է առել. Այս ցնցումը իզուր չէ կապվում Ջոն Պիերպոնտ Մորգան ավագի անվան հետ։ Հենց նա էր այդ ժամանակ ղեկավարում մի հսկայական ֆինանսական կայսրություն ԱՄՆ-ում և Մեծ Բրիտանիայում։ «Վերահսկվող լրատվամիջոցների միջոցով նա կազմակերպել է տեղեկատվության արտահոսք մեծ խնդիրներմի շարք առաջատար բանկերում։ Անմիջապես վստահության ճգնաժամ եղավ, մարդիկ սկսեցին հանել ավանդները։ Այնուհետև Մորգանն ինքը հանդես եկավ որպես «հրշեջ»՝ նա երաշխավորեց միջոցների վերադարձը բնակչությանը։ Եվ մամուլը նրա առաջարկով սկսեց արշավ՝ անկախ արտանետումների կենտրոն ստեղծելու համար»,- ասում է Ստարիկովը։ Նման ուժի ցուցադրումը բավական էր, և 1913 թվականին նախագահ Վուդրո Վիլսոնը ստորագրեց Դաշնային պահուստային ակտը։

Նաև, ի դեպ, հետաքրքիր մարդ. Առաջին անգամ նա կանգնեց Ամերիկայի գլխին 1901 թվականին, երբ գնդակահարվեց Ուիլյամ ՄաքՔինլին։ Իսկ հետո քաղաքական գործիչը խոստացավ չսահմանափակել այն մենաշնորհների գործունեությունը, որոնք իր նախորդը` Քաղաքացիական պատերազմի վետերան, ամերիկյան արտադրողների պաշտպան և շատ հավատարիմ մարդ, պարբերաբար դնում էր:

Fed-ի ստեղծումից կարճ ժամանակ անց սկսվեց Առաջին համաշխարհային պատերազմը, որի արդյունքում փլուզվեցին երկու արժույթներ, որոնք ապահովված էին ոսկով՝ ռուսական ռուբլին և գերմանական մարկը: Բայց ֆինանսական մագնատներին հակառակ կային բազմաթիվ ամերիկացի գործարարներ, այդ թվում՝ շատ ազդեցիկ։ 1929 թվականին սկսվեց Մեծ դեպրեսիան։

Fed-ի զեղչային տոկոսադրույքը հանկարծակի բարձրացավ, փողի զանգվածի գրեթե կեսը դուրս բերվեց տնտեսությունից, և փոխառությունների ռեսուրսների արժեքը կտրուկ բարձրացավ: Այն ձեռնարկությունները, որոնք կախված էին վարկից, սնանկացան, և հասարակ մարդիկ՝ փչացած գործնականում անհատույց սպառողական վարկերով, նույնն արեցին։ Արժեթղթերոչինչ չարժե, միլիոնավոր մարդիկ մնացել են առանց աշխատանքի. Ըստ որոշ պատմաբանների, այս իրադարձությունների ժամանակ ԱՄՆ-ում յոթից տասներկու միլիոն մարդ մահացավ թերսնումից: Ամերիկյան հոլոդոմոր...

Ֆրանկլին Դելանո Ռուզվելտը ընտրվում է Միացյալ Նահանգների 32-րդ նախագահ։ Եվ սկսվում է «ճգնաժամի դեմ պայքարը»։ ԱՄՆ քաղաքացիներին արգելվում է ունենալ թանկարժեք մետաղներ, ենթադրվում է, որ դրանք պետք է հանձնվեն լիազորված բանկերին, հակառակ դեպքում «տասը տարին ժամկետ չէ»։ Օտարման ավարտի հաջորդ օրը ոսկին զգալիորեն թանկացավ։ Զուգահեռաբար տեղի ունեցավ ամերիկյան արդյունաբերության գնումներ, այն ստանձնեցին բանկային կլանները՝ Fed-ի սեփականատերերը։ Եվ ոչ միայն ամերիկյան.

Ոչ բոլորն էին լռում՝ նայելով այս անօրինությանը։ Փենսիլվանիայից կոնգրեսական, բանկիր Լուիս Մաքֆադենը ​​բացահայտել է Մեծ դեպրեսիան. «Սա պատահականություն չէ, այլ մանրակրկիտ ծրագրված գործողություն մեր դեմ: Բանկիրները միտումնավոր ստեղծել են նման հուսահատության մթնոլորտ, որպեսզի դառնան բոլոր քաղաքացիների տերը։ 1936 թվականին 50 տարեկանում հանկարծամահ եղավ մի քաղաքական գործիչ. նրա սիրտը խորտակվեց ...

Քենեդու դոլար

Երկրորդ համաշխարհային պատերազմը վերջապես դարձրեց ԱՄՆ-ը ամենահարուստ երկիրըխաղաղություն. Երրորդ ռեյխի կառուցման մեջ կատարված ներդրումները պսակվեցին հաջողությամբ։ «Հիտլերի ամերիկացի հովանավորների թվում են Ռոքֆելլերի և Մորգանի անունները: 1929 թվականի ամռանը Morgan ֆինանսական և արդյունաբերական խմբի ներկայացուցիչները բանկիրների հատուկ ժողովում ճանաչեցին գերմանական նացիստական ​​շարժմանը աջակցելու անհրաժեշտությունը: Այսպիսով, Ադոլֆ Հիտլերը Վաշինգտոնի և Լոնդոնի կողմից դրվեց Գերմանիայի գլխին», - ասում է Մոսկվայի պետական ​​համալսարանի սոցիոլոգիայի ֆակուլտետի դեկան, պրոֆեսոր Վլադիմիր Դոբրենկովը:

1944 թ Հրացանների համազարկերը դեռ չեն դադարել, և բոլոր պետությունները ստորագրում են Բրետտոն Վուդսի համաձայնագիրը. դոլարը դառնում է միակ օրինական համաշխարհային պահուստային արժույթը: Այս կանաչ թղթերի մեջ, որոնք տպագրվել են մասնավոր խանութի կողմից և ոչ մի բանով չհիմնավորված, 44-ից այն պետք է կատարեր բոլոր հաշվարկները և պահպաներ ոսկու և արժութային պահուստները (GFR): Հանկարծ ԽՍՀՄ-ը հրաժարվում է վավերացնել փաստաթուղթը, և 1950 թվականին ռուբլին ստանում է ոսկե աջակցություն։ Մայրաքաղաքային երկրները նույնպես պատրաստ են անցնել նոր արժույթին, սակայն Ստալինը մահանում է, և Խրուշչովը հապճեպ լուծարում է փոխարկելի ռուբլու նախագիծը։ Պատահականությո՞ւն։

Խորհրդային արժույթը ոչ մեկին պետք չէ, ամերիկյան դոլարն է կառավարում աշխարհը։ Բայց ԱՄՆ-ում հանկարծակի խնդիրներ են առաջանում։ Սկսում է երիտասարդ և հաջողակ նախագահ Ջոն Ֆիցջերալդ Քենեդին, իռլանդական մեծ կլանի ներկայացուցիչ խաչակրաց արշավանքՖեդերացիայի դեմ: «Գաղտնի հասարակությունների» մասին իր ելույթում քաղաքական գործիչը կոչ է արել կառուցել այլընտրանքային կառավարման համակարգ։ Եվ խոսքից անցավ գործի։ Կառավարությունը, համաձայն նախագահի թիվ 11110 հրամանագրի, սկսել է թղթադրամների թողարկումը` ֆինանսների նախարարության թանկարժեք մետաղների պահուստներով: Իսկ այս դոլարների վրա արդեն գրված էր ոչ թե «Դաշնային պահուստային նոտա», այլ «ԱՄՆ-ի նոտա»։ Այսինքն՝ դրանք ոչ թե մասնավոր կառույցի, այլ պետության պարտավորություններ են։ Եվ ապահովված: Վեց ամիս անց Քենեդին գնաց: Շուտով սպանվեց նաև նրա եղբայրը՝ Ռոբերտը։ Նա շատ բան գիտեր... Ապստամբությունը ջախջախվեց։ Մուրհակները կալանք դրվեցին, ներկայումս 1963 թվականի երկու և հինգ դոլարանոց թղթադրամները հազվադեպ են, դրանք շատ են գնահատվում բոնիստների կողմից։

«Ջոն Քենեդին չգործեց ի շահ ամերիկյան որևէ անկախ խոշոր բիզնեսի, որը պարզապես չմնաց Մեծ դեպրեսիայից հետո: Որպես նախագահ, նա իրեն խամաճիկ էր զգում Fed-ի ձեռքում, և դա նրան դուր չէր գալիս: Այսպիսով, ստացվում է, որ Քենեդին պայքարել է ողջ ամերիկյան ժողովրդի շահերի համար, իրականում նա փորձել է վերևից պետական ​​հեղաշրջում իրականացնել»,- վստահ է Նիկոլայ Ստարիկովը։

Բայց «հակահեղափոխությունը» ճնշվեց։ Իսկ Fed-ի ղեկավարի խոսքերը՝ այսօր դա Բեն Շալոմ Բերնանկեն է, ավելի շատ են լսում, քան Սպիտակ տան խոսքերը։ Ինչպես կարելի է չհիշել նախագահ Վուդրո Վիլսոնի հայտարարությունը. «Մենք ձեռք ենք բերել քաղաքակիրթ աշխարհի ամենաանկարգ և ամենակախյալ կառավարություններից մեկը: Սա այլևս խոսքի ազատության կառավարություն չէ, ոչ թե մեծամասնության կամքն արտահայտող կառավարություն է, այլ իշխանություն, որը մեզ պարտադրում է մի բուռ որոշումներ. աշխարհի հզորներըսա»։

Եվ այս կամքն այսօր պարտադրվում է ոչ միայն Ամերիկային։ Արաբները ցանկանում են վաճառել նավթը դինարով, գերմանացիները ցանկանում են վաճառել հաստոցներ և հաստոցներ մարկերով (վերացնելով եվրոն), չինացիները ցանկանում են ստանալ լիարժեք յուան։ Բայց ոչ ոք պատրաստ չէ սրա պատճառով կռվել ԱՄՆ-ի հետ։ Թեև բոլորը հասկանում են, որ Ամերիկան ​​թալանում է աշխարհը, մատակարարների հաշիվներից օգտվելը բավական է նյութական ռեսուրսներիսկ ապրանքները լիովին վիրտուալ ֆիգուրներ են: Vae victis - վայ հաղթվածներին: «Միացյալ Նահանգները որպես կազմակերպչական սկզբունք բացահայտ հայտարարում է իր գերիշխանության մասին աշխարհում, իր եզակիության և այլընտրանքների բացակայության մասին»,- ասում է Դոբրենկովը։

Ռուսաստանը նույնպես դեռ չի կարողանում ազատել ազգային արժույթը ԱՄՆ դոլարից։ Հուսանք՝ առայժմ»։