व्याख्यान - रूसी संघ की बजटीय प्रणाली - फ़ाइल Project_electr_posobie.doc। सार्वजनिक ऋण की चुकौती और सार्वजनिक ऋण की अदायगी

सार्वजनिक ऋण सेवा

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन प्रक्रिया राज्य ऋण दायित्वों को जारी करने और रखने, सरकारी प्रतिभूति बाजार के विनियमन, सार्वजनिक ऋण की सेवा और पुनर्भुगतान, ऋण और गारंटी के प्रावधान की तैयारी से संबंधित कार्यों का एक समूह है।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन में प्रत्यक्ष (संस्थागत, तकनीकी, आर्थिक उचित) और अप्रत्यक्ष विनियमन (राष्ट्रीय आर्थिक प्रबंधन के मैक्रो- या सूक्ष्म आर्थिक लीवर पर प्रभाव) दोनों के तरीके शामिल हैं।

व्यापक अर्थ में सार्वजनिक ऋण प्रबंधन का तात्पर्य एक उधारकर्ता के रूप में अपनी गतिविधियों से संबंधित राज्य की आर्थिक नीति की दिशाओं में से एक के गठन से है। इस प्रक्रिया में शामिल हैं: राज्य ऋण नीति का गठन; सूक्ष्म और व्यापक आर्थिक संकेतकों पर प्रभाव की मुख्य दिशाओं और लक्ष्यों का निर्धारण; सार्वजनिक ऋण और सार्वजनिक ऋण के रणनीतिक प्रबंधन से संबंधित अन्य मुद्दों के माध्यम से राष्ट्रीय कार्यक्रमों के वित्तपोषण की संभावना और व्यवहार्यता स्थापित करना; ऋण सीमा निर्धारित करना.

संकीर्ण अर्थ में ऋण प्रबंधन को सरकारी ऋण दायित्वों को जारी करने और रखने, सरकारी ऋण की सेवा, पुनर्भुगतान और पुनर्वित्त के साथ-साथ सरकारी प्रतिभूति बाजार के विनियमन से संबंधित गतिविधियों के एक समूह के रूप में समझा जाता है।

सार्वजनिक ऋण के प्रबंधन की प्रक्रिया, व्यापक और संकीर्ण दोनों अर्थों में, राज्य से एक व्यवस्थित दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है और मौजूदा ऋण को विनियमित करने की बहुमुखी प्रकृति को निर्धारित करती है। बदले में, ऋण के स्पष्ट वर्गीकरण के बिना व्यवस्थित ऋण प्रबंधन असंभव है।

सार्वजनिक ऋण चुकाना देश में आय के पुनर्वितरण से जुड़ा है। कर्ज चुकाने के लिए आप राज्य की संपत्ति का निजीकरण करके राज्य को उपलब्ध संपत्ति का उपयोग कर सकते हैं। एक अन्य दृष्टिकोण कर आधार का विस्तार करके बजट राजस्व बढ़ाने से जुड़ा है। रखरखाव का बोझ करदाताओं पर स्थानांतरित कर दिया गया है। ऋण चुकौती का एक अन्य स्रोत सेंट्रल बैंक से ऋण हो सकता है। हालाँकि, देश के मुख्य बैंक के सरकार से स्वतंत्र होने के संदर्भ में, ऋण को कम करने के लिए उत्सर्जन का उपयोग करना बहुत मुश्किल है। बाहरी ऋण चुकाने का वास्तव में मतलब पूंजी का कानूनी निर्यात है, जो भुगतान संतुलन में एक अलग रेखा के रूप में परिलक्षित होता है, यानी, यह गैर-हितों में राजकोषीय और मौद्रिक प्रणाली के माध्यम से राष्ट्रीय आय के हिस्से के पुनर्वितरण की ओर जाता है। रहने वाले।

घरेलू स्रोतों से बजट घाटे का वित्तपोषण भी हमेशा राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के विकास में योगदान नहीं देता है। घरेलू ऋण में वृद्धि का मतलब वित्तीय बाजार में सरकारी उधारी की हिस्सेदारी में वृद्धि है। इससे घरेलू वित्तीय बाज़ार में संसाधनों के लिए प्रतिस्पर्धा बढ़ सकती है, ब्याज दरें बढ़ सकती हैं और निजी प्रतिभूति बाज़ार का पूंजीकरण कम हो सकता है। इसके अलावा, निवेश कम हो जाता है, क्योंकि लाभप्रदता वाली निवेश परियोजनाएं जो जोखिम प्रीमियम के साथ सरकारी प्रतिभूतियों पर भुगतान किए गए ब्याज से अधिक नहीं होती हैं, अप्राप्त रहेंगी।

2010 में रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण की अदायगी के लिए व्यय 304.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर अनुमानित है। जनवरी 2010 में ब्याज भुगतान (राज्य और नगरपालिका ऋण की अदायगी)। राशि 17.1 बिलियन रूबल थी, संघीय बजट व्यय की कुल मात्रा में उनकी हिस्सेदारी 2.6% थी।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन की समस्याएँ

संघीय बजट की उभरती समस्याओं को हल करने के लिए, रूसी संघ के ऋण के अभिन्न अंग के रूप में सार्वजनिक ऋण के प्रबंधन के लिए एक रणनीतिक कार्यक्रम विकसित करना आवश्यक है। साथ ही, कोई भी इस बात को ध्यान में रखने में विफल नहीं हो सकता है कि आर्थिक विकास के चरण में एक विकासशील अर्थव्यवस्था में, ऋण प्रबंधन सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर, अर्थव्यवस्था के सभी क्षेत्रों की आय, कर आधार के अनुसार किया जाता है। और, कुछ परिस्थितियों में, लंबी उधार अवधि के साथ ऋण दायित्वों पर अपेक्षाकृत कम वास्तविक दर।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन रणनीति आर्थिक विकास दर के साथ ऋण गतिशीलता के समन्वय और इसकी सेवा की लागत को कम करने पर आधारित होनी चाहिए। इन शर्तों का अनुपालन, एक नियम के रूप में, उधार के पूर्ण पैमाने में वृद्धि के साथ, सकल घरेलू उत्पाद के लिए सार्वजनिक ऋण के अनुपात को लगभग समान स्तर पर बनाए रखने की अनुमति देता है, ऐसी स्थिति को रोकता है जिसमें ऋण अर्थव्यवस्था पर नकारात्मक प्रभाव डालना शुरू कर देता है। नए उधार पर निर्णय लेते समय जिन मुख्य समस्याओं पर विचार किया जाता है उनमें उधार की प्रभावशीलता, स्वीकार्य मात्रा और उनके कवरेज के स्रोतों का निर्धारण करना और सामाजिक-आर्थिक विकास पर उधार के प्रभाव का आकलन करना शामिल है।

आधुनिक अर्थव्यवस्था की स्थितियाँ रूसी संघ और स्थानीय सरकारों के घटक संस्थाओं से ऋण सहित सार्वजनिक ऋण की निगरानी और प्रबंधन के लिए एक विशेष रणनीतिक कार्यक्रम बनाने की आवश्यकता निर्धारित करती हैं। साथ ही, बैंकों और उद्यमों के बाहरी ऋण की निगरानी सुनिश्चित की जानी चाहिए। समस्या की जटिलता इस तथ्य में निहित है कि सार्वजनिक ऋण विषम है, और इसके घटक तत्वों को विभिन्न वित्तीय उपकरणों का उपयोग करके विशिष्ट नियामक तंत्र की आवश्यकता होती है। कई घटकों में उच्च स्तर की अनिश्चितता होती है और सबसे प्रभावी नियंत्रण विधियों का चयन करने के लिए विशेष विश्लेषण की आवश्यकता होती है।

सार्वजनिक ऋण की अदायगी और पुनर्भुगतान के लिए रणनीतिक कार्यक्रम समग्र रूप से राज्य के बजट के प्रबंधन, उसके घाटे के आकार और देश में सामान्य आर्थिक स्थिति के विनियमन के तरीकों के अनुरूप होना चाहिए।

एक ऋण प्रबंधन कार्यक्रम में शामिल होना चाहिए:

* सार्वजनिक ऋण के आकार के साथ कर और गैर-कर बजट राजस्व और उत्सर्जन गतिविधियों को संतुलित करना, सार्वजनिक ऋण को स्थिर करने और संभवतः कम करने के लिए इसकी गतिशीलता, मुख्य रूप से बाहरी;

*सार्वजनिक ऋण के पुनर्गठन और लेनदारों द्वारा इसे रद्द करने के उपाय;

* राज्य ऋण पुनर्वित्त की संभावना;

* सार्वजनिक ऋण चुकाने की लागत को कम करना, ऋण की मूल राशि के मुद्रास्फीति मूल्यह्रास और इसे चुकाने की लागत को ध्यान में रखना;

* बाह्य ऋण के पुनर्भुगतान और भुगतान के लिए मुद्रा के स्रोत;

* सरकारी खर्च में कमी;

* रूसी संघ के घटक संस्थाओं के उधार पर नियंत्रण;

* व्यावसायिक संस्थाओं की उधारी पर नियंत्रण।

बाहरी ऋण चुकाने में बैंक ऑफ रूस की भागीदारी मुख्य रूप से विदेशी मुद्रा भंडार के गठन, विदेशी मुद्रा नीति के कार्यान्वयन और रूबल विनिमय दर नीति के संबंध में निष्क्रिय प्रकृति की है। राष्ट्रीय मुद्रा की स्थिरता सुनिश्चित करना मुख्य रूप से विनियमित विदेशी मुद्रा बाजार के ढांचे के भीतर लागू किया जाता है।

सरकारी उधार के लिए संस्थागत आधार का अविकसित होना, जो काफी हद तक इस क्षेत्र में नकारात्मक प्रवृत्तियों को निर्धारित करता है, कई परिस्थितियों के रूप में प्रकट होता है, जिनमें सभी सहित सरकारी उधार के कार्यों को एक विभाग में केंद्रित करने की स्थापित प्रणाली शामिल है। इस संस्था के चरण और तत्व। कार्यकारी और नियंत्रण कार्यों के एक साथ संयोजन के साथ एक वित्तीय केंद्र में विभिन्न तंत्रों और उपकरणों के वित्तीय प्रवाह का संयोजन इस क्षेत्र में गंभीर उल्लंघन का जोखिम रखता है। प्रक्रिया के सभी संरचनात्मक तत्वों सहित सरकारी उधार के कार्यों को अलग करने की समस्या को हल करना, विशेष रूप से सरकारी उधार लेने की रणनीति, बाहरी और आंतरिक ऋण दोनों की दक्षता और सर्विसिंग को अपेक्षाकृत स्वतंत्र प्रबंधन की वस्तु में निर्धारित करना मुख्य कार्य है सरकारी उधार लेने की संस्था की दक्षता बढ़ाने और राष्ट्रीय सुरक्षा के लिए खतरों को रोकने का क्षेत्र।

एक वित्तीय श्रेणी के रूप में सार्वजनिक ऋण को दो पहलुओं में माना जाना चाहिए: सक्रिय, जब राज्य एक ऋणदाता की भूमिका निभाता है, और निष्क्रिय, जब यह एक बैंक ऋण के अनुरूप होता है, वर्तमान में वित्तीय व्यवहार में एक सार्वजनिक ऋण होता है राज्य द्वारा प्रदान किया गया ऋण। जहां तक ​​राज्य को मिलने वाले ऋण की बात है, इसे सरकारी ऋण के रूप में परिभाषित किया जाता है जो सार्वजनिक ऋण के निर्माण की ओर ले जाता है।

भारी वित्तीय संसाधनों के एकत्रीकरण के परिणामस्वरूप सार्वजनिक ऋण में लगातार तेजी से वृद्धि हो रही है। सार्वजनिक ऋण (या ऋणग्रस्तता) से तात्पर्य जारी किए गए लेकिन बकाया सरकारी पट्टों की पूरी राशि, साथ ही अर्जित ब्याज से है, जिसका भुगतान किया जाना चाहिए।

पूंजीवादी देशों में सार्वजनिक ऋण के ऐतिहासिक विकास से पता चलता है कि सार्वजनिक ऋण की वृद्धि मुख्य रूप से सैन्य व्यय में वृद्धि के कारण होती है। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद की अवधि में, अर्थव्यवस्था में हस्तक्षेप की लागत में लगातार वृद्धि के कारण सार्वजनिक ऋण उत्पन्न हुआ। इसका एक कारण कई पूंजीवादी देशों में उद्योगों और बैंकों का राष्ट्रीयकरण है, क्योंकि उनके मालिकों को मुआवजे के रूप में एक निश्चित आय उत्पन्न करने वाले सरकारी बांड मिलते थे।

ऋण संबंध न केवल प्रत्येक देश के भीतर, बल्कि राज्यों के बीच पूंजी निर्यात के रूपों में से एक के रूप में मौजूद हैं। इसलिए, अंतर्राष्ट्रीय ऋण अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंधों के क्षेत्र में ऋण पूंजी का संचलन है। इसलिए, अंतर्राष्ट्रीय ऋण संबंधों के परिणामस्वरूप विदेशी ऋण राज्यों के ऋण में शामिल है। पूंजीवादी वित्तीय व्यवहार में, ऋण की कई अवधारणाओं का उपयोग किया जाता है: राष्ट्रीय ऋण, केंद्र सरकार ऋण, जिसे अक्सर राष्ट्रीय ऋण, स्थानीय सरकार ऋण और राज्य के स्वामित्व वाला उद्यम ऋण कहा जाता है।

राष्ट्रीय ऋण में केंद्र सरकार का ऋण (आंतरिक और बाह्य), स्थानीय अधिकारियों का ऋण शामिल होता है। राज्य निगम, उद्यम और अन्य ऋण। ऋण के इन भागों का अनुपात पूंजीवादी देशों के ऐतिहासिक विकास की विशेषताओं को दर्शाता है। हालाँकि, प्रवृत्ति वी. राज्य-एकाधिकार पूंजीवाद में निहित वित्तीय संसाधनों का केंद्रीकरण सार्वजनिक ऋण के क्षेत्र में भी प्रकट होता है।

सामान्य सार्वजनिक ऋण का मुख्य प्रकार केंद्र सरकार का ऋण है

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन पुराने बजट घाटे और सार्वजनिक ऋण में भारी वृद्धि की स्थितियों में सरकारी विनियमन का एक क्षेत्र है, जब ऋण पूंजी बाजार पर सरकारी ऋण का प्रभाव तेजी से बढ़ता है। ऐसा करने के लिए, केंद्रीय बैंक सार्वजनिक ऋण चुकाने के विभिन्न तरीकों का उपयोग करता है:

सरकारी बांड खरीदता या बेचता है;

बांड की कीमत में परिवर्तन;

उनकी बिक्री की शर्तें बदलती रहती हैं;

विभिन्न तरीकों से यह निजी निवेशकों के लिए इसके आकर्षण को बढ़ाता है।

क्रेडिट लेनदेन और धन उत्सर्जन की मात्रा का विनियमन मुख्य रूप से आर्थिक गतिविधि को प्रभावित करने के लिए किया जाता है। मौद्रिक विनियमन की यह दिशा पहले और दूसरे से निकटता से संबंधित है। इस प्रकार, बैंक तरलता का विनियमन बैंक ऋण और जमा की संरचना, धन आपूर्ति की मात्रा और बाजार ब्याज दरों के स्तर को प्रभावित करता है। सार्वजनिक ऋण प्रबंधन निजी और सार्वजनिक क्षेत्रों के बीच ऋण पूंजी के वितरण, ब्याज दरों के स्तर और बैंक तरलता को प्रभावित करता है। बैंकिंग प्रणाली में सरकारी ऋण दायित्वों की नियुक्ति से धन उत्सर्जन में वृद्धि होती है, और बैंकिंग प्रणाली के बाहर - इसकी कमी होती है।

युद्धों और आर्थिक संकटों की अवधि के दौरान ऋण विशेष रूप से महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, जब कर, उनकी अपर्याप्त लोच, बड़े वित्तीय संसाधनों को जल्दी से जुटाने में असमर्थता और बाजार की स्थितियों के संपर्क के कारण, अपना सामान्य अर्थ खो देते हैं। इन अवधियों के दौरान, ऋण का हिस्सा करीब आ जाता है और कभी-कभी करों से भी अधिक हो जाता है। उदाहरण के लिए, द्वितीय विश्व युद्ध के दौरान, ग्रेट ब्रिटेन, संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान जैसे देशों में, राज्य के बजट में सभी खर्चों का 30 से 40% ऋण के माध्यम से वित्तपोषित किया गया था। शेष बजट व्यय करों और कागजी धन के मुद्दे से कवर किया गया था।

ऋण जारी करने से सार्वजनिक ऋण बनता है। सरकारी बजट व्यय को वित्तपोषित करने के लिए किया गया सार्वजनिक ऋण केंद्र सरकार का ऋण है। पूंजीवाद के विकास के वर्तमान दौर की एक विशिष्ट विशेषता सार्वजनिक ऋण में तेजी से वृद्धि है।

रूसी संघ के नागरिक संहिता के अनुसार, एक ऋण समझौते के तहत, एक पक्ष (ऋणदाता) सामान्य विशेषताओं द्वारा निर्धारित धन या अन्य चीजों को दूसरे पक्ष (उधारकर्ता) के स्वामित्व में स्थानांतरित करता है, और उधारकर्ता वापस लौटने का वचन देता है। समान राशि (ऋण राशि) या समान मात्रा में अन्य चीजें उधार देता है जो उसे उसी प्रकार और गुणवत्ता की चीजें प्राप्त होती हैं। सरकारी ऋण समझौते के तहत, उधारकर्ता रूसी संघ, रूसी संघ की घटक संस्थाएं हैं, और ऋणदाता नागरिक या कानूनी संस्थाएं हैं। सरकारी ऋण स्वैच्छिक हैं और जारी किए गए ऋण की शर्तों को बदलने की अनुमति नहीं है।

एक उधारकर्ता के रूप में राज्य की गतिविधि उसके वित्त की स्थिति के संकेतक के रूप में कार्य करती है। उधार की राशि जितनी अधिक होगी. सबसे ख़राब हालात राज्य के बजट के साथ हैं। सकल घरेलू उत्पाद में सार्वजनिक ऋण का हिस्सा जितना अधिक होगा, राज्य के वित्त में संकट उतना ही गहरा होगा। रूस का विशाल सार्वजनिक ऋण, आंतरिक और बाह्य दोनों, देश के वित्त में संकट का संकेत देता है।

रूसी संघ के कानून "रूसी संघ के राज्य आंतरिक ऋण पर" के अनुसार, राज्य का आंतरिक ऋण कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों के लिए रूसी संघ की सरकार के ऋण दायित्वों को संदर्भित करता है। इस प्रकार, सार्वजनिक ऋण और राष्ट्रीय ऋण के बीच अंतर करना आवश्यक है, जिसमें न केवल रूसी संघ की सरकार का ऋण शामिल है, बल्कि निचले स्तर के प्रबंधन निकाय भी शामिल हैं जो राज्य का हिस्सा हैं।

रूसी संघ की सरकार के निपटान में मौजूद सभी संपत्तियां रूस के सार्वजनिक ऋण के लिए सुरक्षा के रूप में काम करती हैं। रूसी संघ के ऋण दायित्व सरकार द्वारा प्राप्त ऋण, सरकारी ऋण या सरकार द्वारा गारंटीकृत अन्य ऋण दायित्वों के रूप में हो सकते हैं।

सार्वजनिक घरेलू ऋण में पिछले वर्षों का ऋण और नया उत्पन्न ऋण शामिल होता है। रूसी संघ रूसी संघ की राष्ट्रीय-क्षेत्रीय संस्थाओं के ऋण दायित्वों के लिए ज़िम्मेदार नहीं है यदि उन्हें रूसी संघ की सरकार द्वारा गारंटी नहीं दी गई थी। रूसी संघ के राष्ट्रीय-राज्य और प्रशासनिक-क्षेत्रीय संस्थाओं के ऋण दायित्वों का रूप और उनके मुद्दे की शर्तें स्थानीय स्तर पर स्वतंत्र रूप से निर्धारित की जाती हैं।

जैसा कि उल्लेख किया गया है, प्लेसमेंट के स्थान के आधार पर, ऋणों को दो समूहों में विभाजित किया जाता है: आंतरिक और बाहरी, उधार लिए गए उपकरणों के प्रकार, प्लेसमेंट की स्थिति, लेनदारों की संरचना और ऋण मुद्रा में भिन्नता होती है।

आंतरिक ऋण के लिए ऋणदाता कानूनी संस्थाएं और व्यक्ति हैं जो किसी दिए गए राज्य के निवासी हैं। ऋण आमतौर पर स्थानीय मुद्रा में प्रदान किए जाते हैं। धन जुटाने के लिए, राष्ट्रीय शेयर बाजार में मांग वाली प्रतिभूतियाँ जारी की जाती हैं। निवेशकों को और अधिक प्रोत्साहित करने के लिए विभिन्न कर प्रोत्साहनों का उपयोग किया जाता है।

विदेशी ऋण विदेशी शेयर बाजारों में अन्य देशों की मुद्राओं में दिए जाते हैं। ऐसे ऋण देते समय, प्लेसमेंट के देश में निवेशकों के विशिष्ट हितों को ध्यान में रखा जाता है।

विश्व मंच पर रूसी संघ की उधार गतिविधियों को राज्य द्वारा अपनाए गए संघीय कानून "रूसी संघ के राज्य बाहरी उधार और रूसी संघ द्वारा विदेशी राज्यों, उनकी कानूनी संस्थाओं और अंतरराष्ट्रीय संगठनों को प्रदान किए गए राज्य ऋण" द्वारा नियंत्रित किया जाता है। 7 दिसंबर 1994 को ड्यूमा द्वारा और 17 दिसंबर 1994 को फेडरेशन काउंसिल द्वारा अनुमोदित किया गया।

वर्तमान में, रूसी संघ घरेलू और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर एक प्रमुख उधारकर्ता है।

О घरेलू बाजार में रूसी संघ की उधार गतिविधि। हाल के वर्षों में, प्रतिभूति बाजार में रूसी संघ की सरकार की उधार गतिविधि तेजी से तेज हो रही है, जिसे बजट घाटे को कवर करने के लिए सेंट्रल बैंक से ऋण का उपयोग करने से इनकार करने से समझाया गया है। साथ ही, धन आकर्षित करने के लिए उच्च-उपज वाली प्रतिभूतियाँ जारी की जाती हैं।

परिणामस्वरूप, एक विरोधाभासी स्थिति उत्पन्न हो गई है: सबसे विश्वसनीय सरकारी प्रतिभूतियाँ एक ही समय में सबसे अधिक लाभदायक हैं, और इसलिए सबसे लोकप्रिय हैं, परिणामस्वरूप, प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन में शामिल अधिकांश निवेशक फंड उत्पादन में नहीं जाते हैं। लेकिन संघीय खर्चों को वित्तपोषित करने और आंतरिक सरकारी ऋण चुकाने के लिए। इस प्रकार, सार्वजनिक ऋण का देश के आर्थिक विकास पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने लगता है। सार्वजनिक ऋण चुकाने से जुड़े खर्चों में तेजी से वृद्धि से संकेत मिलता है कि रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण में वृद्धि एक स्व-स्थायी प्रक्रिया बन गई है।

1995 की शुरुआत में रूसी संघ का सरकारी आंतरिक ऋण 88,400 बिलियन रूबल अनुमानित था।

पिछले वर्षों में, रूसी संघ की सरकार के ऋण के वित्तपोषण में रूसी संघ के सेंट्रल बैंक के ऋणों की सबसे बड़ी हिस्सेदारी थी। साथ ही उनकी हिस्सेदारी भी बढ़ गई. यदि 1993 में सेंट्रल बैंक ऋण का हिस्सा 65.2% था, तो 1994 में यह पहले से ही 67.6% था। 1995 में इस प्रवृत्ति में आमूल परिवर्तन आ गया। विकसित वित्तीय नीति मानती है कि नई उधारी को पूरी तरह से अन्य स्रोतों से वित्तपोषित किया जाना चाहिए।

1996 वित्तीय वर्ष के लिए नियोजित अधिकतम संघीय बजट घाटा 88,550 अरब रूबल है। कुल 5600 बिलियन रूबल की राशि आंतरिक स्रोतों से कवर की जानी चाहिए। रूबल, जो 1995 के आंकड़े से दोगुना है, और इसके बाहर वित्तपोषण के स्रोत कुल 32,450 बिलियन रूबल हैं। इसलिए, सरकारी प्रतिभूति क्षेत्र तेजी से बढ़ेगा और साल के अंत तक इसकी मात्रा 153 ट्रिलियन तक पहुंच जानी चाहिए। रगड़ना।

जारीकर्ता, कुल मांग और जारी करने की मात्रा के आधार पर, कट-ऑफ मूल्य निर्धारित करता है, अर्थात, बांड की बिक्री के लिए उसके दृष्टिकोण से स्वीकार्य न्यूनतम मूल्य। इस जुर्माने और इससे ऊपर के लिए प्राप्त सभी आवेदन संतुष्टि के अधीन हैं; जिन अनुप्रयोगों में कम कीमतों का संकेत दिया गया था वे संतुष्ट नहीं हैं, यानी काट दिए गए हैं।

बंद नीलामी आयोजित करने के लिए दो ज्ञात प्रणालियाँ हैं: "अमेरिकी" और "डच"। "अमेरिकी" आदेश के अनुसार, कट-ऑफ मूल्य से ऊपर के सभी आवेदन उन कीमतों पर संतुष्ट हैं जिस पर उन्हें प्रस्तुत किया गया था। गैर-प्रतिस्पर्धी बोलियाँ भारित औसत आधार पर संतुष्ट की जाती हैं। "डच" प्रणाली के अनुसार, सभी आवेदन एक न्यूनतम स्वीकार्य मूल्य - कट-ऑफ मूल्य पर संतुष्ट होते हैं। घरेलू व्यवहार में, जीकेओ का व्यापार करते समय "अमेरिकी" प्रणाली का उपयोग किया जाता है।

जीकेओ ट्रेडिंग सत्र का स्थान मॉस्को इंटरबैंक करेंसी एक्सचेंज था। वर्तमान में, कई शहरों में ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म बनाए गए हैं। सभी खरीद और बिक्री लेनदेन और निपटान इलेक्ट्रॉनिक रूप से किए जाते हैं। ट्रेडिंग सत्र की समाप्ति के बाद, डेटा निपटान प्रणाली में प्रवेश करता है, जहां समाशोधन किया जाता है, प्रतिभागियों के एक्सचेंज और एक्सचेंज के दायित्व - प्रतिभागियों के लिए निर्धारित किए जाते हैं, धन के लिए और डिपॉजिटरी में निपटान किया जाता है प्रतिभूतियाँ। बांड के मालिक को अगले अंक के खरीदे गए टी-बिलों का भुगतान करते समय भुनाए गए टी-बिलों के मूल्य को ऑफसेट करने का अधिकार है।

निवेशकों के बीच जीकेओ की काफी मांग है। जीकेओ खरीदने में एक निवेशक की रुचि निम्न से निर्धारित होती है: इस उधार उपकरण की उच्च विश्वसनीयता; उच्च लाभप्रदता; उच्च तरलता; कर लाभ, क्योंकि वर्तमान कर कानून सरकारी प्रतिभूतियों पर आय पर कर नहीं लगाता है।

संघीय बजट से धन प्राप्त करने के पात्र उद्यमों को केओ जारी किए गए थे। बजट घाटे को पूरा करने के लिए विशेष रूप से जारी की गई अन्य प्रतिभूतियों के विपरीत, केओ का एक और उद्देश्य था - अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में पारस्परिक गैर-भुगतान के संकट को कम करना। इस प्रयोजन के लिए, रूसी संघ के वित्त मंत्रालय ने ट्रेजरी बांड धारकों के लिए इस सुरक्षा के साथ समझौता करने का दायित्व प्रदान किया है।

ओएफजेड का मुद्दा 15 मार्च 1995 संख्या 458 के रूसी संघ की सरकार के डिक्री के अनुसार "संघीय ऋण बांड के मुद्दे और संचलन के लिए सामान्य शर्तों पर" और "संघीय के मुद्दे के लिए शर्तें" के अनुसार किया जाता है। परिवर्तनीय कूपन आय के साथ ऋण बांड", रूसी संघ के वित्त मंत्रालय द्वारा विकसित और रूसी संघ के न्याय मंत्रालय के साथ 13 जून 1995 संख्या 869 में पंजीकृत।

इन दस्तावेज़ों के अनुसार, बांड पंजीकृत कूपन मध्यम अवधि की सरकारी प्रतिभूतियाँ हैं। बांड का नाममात्र मूल्य एक मिलियन रूबल है। बांड पर उपज जीकेओ पर उपज के आधार पर निर्धारित की जाती है, अन्य प्रतिभूतियों की तरह, ओएफजेड में पेपर मीडिया नहीं होता है। उनके साथ लेनदेन डिपो खातों में प्रविष्टियों के माध्यम से किया जाता है।

इस संकल्प के अनुसार, रूसी संघ के वित्त मंत्रालय को 1995 - 1998 में जारी करने की अनुमति है। 10 ट्रिलियन तक की राशि में राज्य बचत ऋण। रगड़ना। 1 ट्रिलियन के दस एपिसोड। रगड़ना। प्रत्येक। बांड की नियुक्ति 1995 के अंत में शुरू हुई।

बचत ऋण बांड दस्तावेजी रूप में जारी किए जाते हैं, वाहक प्रतिभूतियां हैं और उनके मालिकों को त्रैमासिक आय प्राप्त करने का अधिकार प्रदान करते हैं जो अन्य प्रकार की सरकारी प्रतिभूतियों पर उपज के स्तर से अधिक है। बांड के मालिक व्यक्ति और कानूनी संस्थाएं दोनों हो सकते हैं।

बचत ऋण बांड जारी करने की कुल मात्रा रूसी संघ के वित्त मंत्रालय द्वारा संबंधित वित्तीय वर्ष के लिए संघीय बजट पर संघीय कानून द्वारा स्थापित राज्य आंतरिक ऋण की सीमा के भीतर निर्धारित की जाती है।

संघीय बजट घाटे को कवर करने और संघीय स्वामित्व वाले शेयरों के प्रभावी उपयोग के लिए स्रोत प्रदान करने के लिए, 31 अगस्त, 1995 को, रूसी संघ के राष्ट्रपति ने 1995 में संघीय स्वामित्व वाले शेयरों को संपार्श्विक के रूप में स्थानांतरित करने की प्रक्रिया पर एक डिक्री * "0 जारी की। ।" डिक्री के अनुसार, 1995 की चौथी तिमाही में, ऋण समझौते को समाप्त करने और संघीय स्वामित्व वाले शेयरों को गिरवी रखने के अधिकार के लिए नीलामी आयोजित की गई थी। ऋण समझौता रूसी संघ के वित्त मंत्रालय और नीलामी विजेता के बीच संपन्न हुआ है। ऋण का उपयोग करने के लिए ब्याज की गणना प्रदान किए गए ऋण के समतुल्य राशि पर की जाती है, जिसे ECU में LIBOR दर और तीन महीने की जमा राशि के लिए 0.5% प्रति वर्ष पर व्यक्त किया जाता है, जो समझौते के समापन के दिन मान्य होता है। पुनर्भुगतान या तो संघीय बजट से या गिरवी शेयरों की बिक्री के माध्यम से किया जाता है।

सबसे अधिक आर्थिक रूप से आकर्षक संघों के शेयर शेयर नीलामी के लिए रखे गए थे: सबसे बड़ी तेल कंपनियां, धातुकर्म संयंत्र, शिपिंग कंपनियां और विमानन उत्पादन संघ।

5 सितंबर, 1995 नंबर 899 के रूसी संघ के राष्ट्रपति के आदेश और 5 नवंबर, 1995 नंबर 1091 के रूसी संघ की सरकार के फरमान "सोना प्राप्त करने के लिए उनके मालिक के अधिकार को प्रदान करने वाली सरकारी प्रतिभूतियों के मुद्दे पर" बुलियन" ने रूसी संघ के वित्त मंत्रालय को सरकारी प्रतिभूतियां जारी करने का अधिकार दिया, जिससे उनके मालिकों को गोल्ड बुलियन - गोल्ड फेडरल लोन बांड प्राप्त करने का अवसर मिला।

बांड का नाममात्र मूल्य रूबल में व्यक्त किया गया है और अमेरिकी डॉलर में लंदन बुलियन बाजार (दूसरी फिक्सिंग) पर 100 ग्राम सोने की कीमत के आधार पर निर्धारित किया जाता है, जिसे रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की आधिकारिक विनिमय दर पर परिवर्तित किया जाता है। बांड जारी करने की शुरुआत की तारीख. ब्याज आय की राशि घोषणा की तारीख से पिछले कारोबारी दिन पर प्रभावी वार्षिक अमेरिकी डॉलर LIBOR दर और एक प्रतिशत के बराबर है। ब्याज आय का भुगतान रूस के सेंट्रल बैंक की आधिकारिक दर पर वर्ष में एक बार किया जाता है। बांड की संचलन अवधि तीन वर्ष है।

1996 में, रूसी संघ के वित्त मंत्रालय को 15 ट्रिलियन रूबल की राशि में सरकारी गैर-बाजार ऋण के बांड जारी करने चाहिए। आमतौर पर, ऐसे बांड पेंशन सिस्टम या बीमा कंपनियों जैसे बड़े निवेशकों से धन आकर्षित करने के लिए जारी किए जाते हैं। वे उन संस्थानों के हितों को यथासंभव पूरा करते हैं जिनके लिए उन्हें जारी किया जाता है।

रूसी संघ की कठिन वित्तीय स्थिति बाहरी ऋण दायित्वों को चुकाने में कठिनाइयों को निर्धारित करती है। 1992 में स्थिति विशेष रूप से गंभीर थी, जब भुगतान का चरम था। 21 बिलियन डॉलर का भुगतान करना आवश्यक था, इसलिए, 1992 की गर्मियों में, रूसी सरकार ने अपने लेनदारों को भुगतान के पुनर्गठन पर एक समझौते में प्रवेश करने का प्रस्ताव दिया। ऋण चुकाने के समय और प्रक्रिया की समीक्षा करें। 1993 में, 1992 - 1993 के सभी भुगतानों का पुनर्गठन किया गया। फिर सालाना बातचीत होती थी।

गारंटर के रूप में रूसी संघ की गतिविधियाँ धीरे-धीरे बढ़ रही हैं।

करों में व्यवस्थित वृद्धि पूंजीवादी अर्थव्यवस्था के आंतरिक विरोधाभासों को बढ़ाती है, जिससे श्रमिकों की क्रय शक्ति और वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति के प्रभाव में बढ़ती उत्पादन क्षमताओं के बीच अंतर बढ़ जाता है।

दूसरी सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय आय सरकारी ऋण है। यदि पूंजीवाद के सामान्य संकट से पहले, ऋण आय के एक आपातकालीन स्रोत के रूप में कार्य करते थे, जिसका बुर्जुआ सरकारें राज्य के बजट के निष्पादन में उत्पन्न होने वाले घाटे को कवर करने के लिए आवश्यक होने पर सहारा लेती थीं, अब वे सामान्य आय में बदल गए हैं। ऋण विभिन्न पूंजीगत लागतों को कवर करते हैं। इसके अलावा, कई देशों में, बजट बनाते समय बजट घाटे की योजना बनाई जाने लगी और करों की तरह ऋण की राशि, बजट निष्पादन शुरू होने से पहले निर्धारित की जाती है।

ऋण सेवा

ऋण सेवा

(ऋण सेवा)ऋण अनुबंध के अनुसार भुगतान किया गया। ऋण भुगतान में ब्याज का समय पर भुगतान और मूलधन का भुगतान शामिल है। यदि ऋण दीर्घकालिक है, तो इसकी अदायगी में मुख्य रूप से ब्याज भुगतान शामिल होता है। अल्पकालिक ऋण के साथ, ऋण सेवा भुगतान का विशाल बहुमत मूल भुगतान है। यदि किसी व्यक्ति, फर्म या देश को अपना ऋण चुकाने में कठिनाई होती है, तो उसके ऋण जितने अधिक अल्पकालिक होंगे, उसकी समस्या उतनी ही बदतर होगी। इस प्रकार, यदि ऋणदाता अल्पकालिक ऋणों को दीर्घकालिक ऋणों में बदलने के लिए सहमत हों तो ऋण चुकाने की समस्याओं को काफी हद तक कम किया जा सकता है।

अर्थव्यवस्था। शब्दकोष। - एम.: "इन्फ्रा-एम", पब्लिशिंग हाउस "वेस मीर"। जे. ब्लैक. सामान्य संपादक: अर्थशास्त्र के डॉक्टर ओसादचाया आई.एम.. 2000 .

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देखें अन्य शब्दकोशों में "ऋण सेवा" क्या है:

ऋण चुकाने के लिए ऋण सेवा भुगतान, आमतौर पर सरकारी ऋण की मासिक सेवा ऋण सेवा अनुपात ... विकिपीडिया

ऋण की शर्तों के अनुसार देनदार द्वारा लेनदार को मूलधन और ब्याज का भुगतान। व्यावसायिक शर्तों का शब्दकोश. Akademik.ru. 2001... व्यावसायिक शर्तों का शब्दकोश

ब्याज का भुगतान और ऋण के मूल भाग के लेनदारों को वापसी, यानी, एक निश्चित रिपोर्टिंग अवधि के लिए ऋण का पुनर्भुगतान .. बैंकिंग और वित्तीय शर्तों का शब्दावली शब्दकोश। 2011… वित्तीय शब्दकोश

ऋण भुगतान- (ऋण सेवा, ऋण सेवा) मूल ऋण और उस पर ब्याज चुकाने के लिए उधारकर्ता द्वारा भुगतान की प्रक्रिया ... आर्थिक और गणितीय शब्दकोश

ऋण सेवा- उधारकर्ता द्वारा मूलधन और ब्याज का भुगतान करने की प्रक्रिया। विषय: अर्थशास्त्र EN ऋण सेवाऋण सेवा… तकनीकी अनुवादक मार्गदर्शिका

ऋण सेवा- मूलधन और उस पर ब्याज का भुगतान। वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात से प्राप्त आय का हिस्सा, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है, बाहरी ऋण की अदायगी के लिए आवंटित किया जाता है, ओ.डी. मानदंड कहलाता है। ओ.डी. का मान बढ़ाया जा रहा है। ख़राब होने का संकेत देता है... विदेशी आर्थिक व्याख्यात्मक शब्दकोश

ऋण सेवा महान लेखा शब्दकोश

ऋण सेवा- समय पर, सहमत कार्यक्रम के अनुसार, देनदार द्वारा मूल ऋण और ऋणदाता को ब्याज का पुनर्भुगतान... बड़ा आर्थिक शब्दकोश

ऋण भुगतान- ऋण सेवा। मूल ऋण चुकाने के लिए नियमित भुगतान, अर्जित ब्याज और प्रशासनिक शुल्क का भुगतान... अर्थशास्त्र पर शब्दकोश-संदर्भ पुस्तक

ऋण भुगतान- ब्याज का भुगतान और ऋण के मूल भाग का लेनदारों को रिटर्न, यानी ऋण का पुनर्भुगतान... निवेश शब्दकोश

पुस्तकें

• केंद्रीय बैंक की गतिविधियों का संगठन, अकोपोव वी.एस. पाठ्यपुस्तक में केंद्रीय बैंकों की गतिविधियों और कार्यों के संगठन की संरचना के प्रमुख मुद्दों को शामिल किया गया है। केंद्रीय बैंकों द्वारा किए गए कार्यों के लिए एक सैद्धांतिक औचित्य दिया गया है और...

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के अंतर्गत इसे लेनदारों को आय का भुगतान करने और ऋण चुकाने, पहले से जारी ऋण की शर्तों को बदलने, शर्तों को निर्धारित करने और नई सरकारी प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए सरकारी उपायों के एक सेट के रूप में समझा जाता है।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन रूसी संघ की सरकार द्वारा अपनी शक्तियों की सीमा के भीतर किया जाता है।

प्रबंधन लक्ष्य सार्वजनिक ऋण हैं:

• o सार्वजनिक ऋण की मात्रा को आर्थिक रूप से सुरक्षित स्तर पर बनाए रखना;
• o सार्वजनिक ऋण चुकाने की लागत को बनाए रखना;
• o मध्यम और दीर्घावधि में कम लागत पर राज्य के दायित्वों की पूर्ण पूर्ति सुनिश्चित करना।

ऋणों से आय का भुगतान और उनका पुनर्भुगतान आमतौर पर बजट निधि से किया जाता है। हालाँकि, सार्वजनिक ऋण में उल्लेखनीय वृद्धि और बढ़ती बजटीय कठिनाइयों के कारण, देश सार्वजनिक ऋण को पुनर्वित्त करने का सहारा ले सकता है।

पुनर्वित्त के तहत नए ऋण जारी करके पुराने सरकारी ऋण की अदायगी को संदर्भित करता है।

उदाहरण के लिए, हमारे देश ने 1966 के राज्य 3% घरेलू विजेता ऋण के तहत ऋण का भुगतान करने के लिए पुनर्वित्त का उपयोग किया। इस ऋण की समाप्ति पर, एक वर्ष के भीतर नए ऋण के बांड के लिए बांड का आदान-प्रदान किया गया - 1982 का घरेलू विजेता ऋण भुगतान किए बिना विनिमय दर में अंतर.

सरकारी ट्रेजरी बांड जारी करते समय पुनर्वित्त का भी उपयोग किया जाता था। जैसे-जैसे कार्यान्वयन आगे बढ़ा, 1955-1956 के ऋणों को चुकाने के लिए अतिरिक्त धनराशि आवंटित की गई, जिसे सदस्यता द्वारा आबादी के बीच वितरित किया गया।

सार्वजनिक ऋण के बाहरी हिस्से पर ब्याज और पुनर्भुगतान करते समय पुनर्वित्त का सक्रिय रूप से उपयोग किया जाता है। नए ऋणों के प्रावधान के लिए एक अनिवार्य शर्त अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजार में देनदार देश की प्रतिष्ठा, उसकी आर्थिक और राजनीतिक स्थिरता है।

ऋणों का पुनर्भुगतान जीत के आहरणों (जब बांड के अंकित मूल्य का भुगतान जीत की राशि के साथ किया जाता है) के माध्यम से किया जाता है, साथ ही जीतने और ब्याज वाले ऋणों के लिए मोचन आहरणों के माध्यम से, या लेनदारों से सरकारी प्रतिभूतियों की पुनर्खरीद के माध्यम से किया जाता है। ऋणों पर आय का भुगतान जीत के चित्र, बैंकों द्वारा कूपन के वार्षिक भुगतान या उद्यमों और संगठनों के खातों में बैंक हस्तांतरण द्वारा आय की राशि के हस्तांतरण के माध्यम से किया जाता है। आय प्राप्त करने के लिए एक गैर-नकद प्रक्रिया 1990 के राज्य के आंतरिक पांच प्रतिशत ऋण के लिए प्रदान की गई थी, जो उद्यमों, साथ ही बैंकों, बीमा और अन्य वित्तीय और क्रेडिट संस्थानों को आवंटित की गई थी।

जीत का भुगतान, वार्षिक ब्याज और ऋण चुकौती राशि सार्वजनिक ऋण के प्रबंधन की लागत का बड़ा हिस्सा है। उत्तरार्द्ध में सरकारी प्रतिभूतियों के निर्माण, भेजने और बेचने, विजयी ड्रा आयोजित करने, मोचन ड्रा और कुछ अन्य खर्च भी शामिल हैं।

राज्य को सार्वजनिक ऋण की प्रभावशीलता का ध्यान रखना चाहिए। राज्य ऋण प्रणाली से वार्षिक प्राप्तियों की मात्रा की तुलना से उधार संचालन की प्रभावशीलता का एक सतही विचार प्राप्त किया जा सकता है। राज्य क्रेडिट संचालन की प्रभावशीलता की एक अपेक्षाकृत पूरी तस्वीर राज्य क्रेडिट प्रणाली के तहत खर्चों पर अतिरिक्त प्राप्तियों की राशि और व्यय की राशि के अनुपात द्वारा दी जाती है, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।

ऋण दक्षता (ई) सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है

ई = ((पी-पी)/पी) x 100,

जहां पी राज्य ऋण प्रणाली से राजस्व है; आर - राज्य ऋण प्रणाली के तहत व्यय।

हालाँकि, राज्य क्रेडिट प्रणाली से राजस्व की मात्रा और क्रेडिट संचालन पर खर्चों पर राजस्व की अधिकता उनकी प्रभावशीलता का विस्तृत विवरण प्रदान नहीं करती है। किसी को राज्य के बजट और देश के मौद्रिक संचलन पर राज्य ऋण के सकारात्मक प्रभाव को भी ध्यान में रखना चाहिए, जिससे सरकारी एजेंसियों की वित्तीय गतिविधियों में जनसंख्या का विश्वास मजबूत होता है और अंततः, समाज के आर्थिक विकास में अनुकूल रुझान पर।

बाह्य सार्वजनिक ऋण का निर्धारण किया जाता है गुणक उसका सेवा। यह वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात से किसी देश की विदेशी मुद्रा आय के कुल ऋण भुगतान के अनुपात का प्रतिनिधित्व करता है, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। सार्वजनिक ऋण अदायगी का सुरक्षित स्तर 25% तक माना जाता है। हमारे देश में, बाह्य ऋण सेवा अनुपात स्वीकार्य सीमा से काफी अधिक है।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के क्षेत्र में रूपांतरण, समेकन, प्रतिगामी अनुपात पर बांडों का आदान-प्रदान, पुनर्भुगतान में देरी और ऋणों को रद्द करने जैसे उपायों का उद्देश्य सार्वजनिक ऋण की दक्षता प्राप्त करना है।

अंतर्गत परिवर्तन ऋण प्राप्ति में परिवर्तन को संदर्भित करता है। सार्वजनिक ऋण के प्रबंधन की लागत को कम करने के लिए, राज्य अक्सर ऋण पर भुगतान की जाने वाली ब्याज की राशि को कम कर देता है। हालाँकि, लेनदारों के लिए सरकारी प्रतिभूतियों की उपज में वृद्धि भी संभव है।

अंतर्गत समेकन उनकी शर्तों से जुड़े ऋणों की शर्तों में बदलाव को संदर्भित करता है। राज्य लंबी अवधि के लिए ऋण प्राप्त करने में रुचि रखता है। सार्वजनिक ऋण के समेकन के माध्यम से पहले से जारी ऋणों की अवधि में वृद्धि प्राप्त की जा सकती है।

एकीकरण ऋण कई ऋणों का एक में संयोजन है, जब पहले जारी किए गए ऋणों के बांड को नए ऋण के बांड के लिए आदान-प्रदान किया जाता है। सरकारी ऋणों का एकीकरण आमतौर पर समेकन के साथ किया जाता है, लेकिन इसके बाहर भी किया जा सकता है।

यह उपाय एक साथ प्रसारित होने वाली प्रकार की प्रतिभूतियों की संख्या में कमी प्रदान करता है, जो काम को सरल बनाता है और राज्य क्रेडिट प्रणाली के तहत सरकारी खर्चों को कम करता है। असाधारण मामलों में, सरकार ऐसा कर सकती है प्रतिगामी अनुपात के अनुसार बांड का आदान-प्रदान, वे। जब पहले जारी किए गए कई बांड एक नए बांड के बराबर हों।

ऋण चुकौती का स्थगन या पहले जारी किए गए सभी ऋण उन स्थितियों में किए जाते हैं जहां नए ऋण जारी करने के लिए संचालन का और सक्रिय विकास राज्य के लिए वित्तीय रूप से प्रभावी नहीं है। यह ऐसे समय में होता है जब सरकार पहले ही बहुत सारे ऋण जारी कर चुकी है और उनके जारी करने की शर्तें राज्य के लिए पर्याप्त रूप से अनुकूल नहीं थीं। ऐसे मामलों में, नए ऋण बांड की बिक्री से प्राप्त अधिकांश आय का उपयोग पहले जारी किए गए ऋणों पर ब्याज और पुनर्भुगतान के लिए किया जाता है। इस दुष्चक्र को तोड़ने के लिए, सरकार ऋण पुनर्भुगतान को स्थगित करने की घोषणा करती है, जो समेकन से इस मायने में भिन्न है कि स्थगन न केवल पुनर्भुगतान अवधि को स्थगित करता है, बल्कि आय का भुगतान भी रोक देता है।

सरकारी ऋणों का रूपांतरण, समेकन, एकीकरण और सरकारी बांडों का आदान-प्रदान आमतौर पर घरेलू ऋणों के संबंध में ही किया जाता है। जहाँ तक दायित्वों के पुनर्भुगतान को स्थगित करने की बात है, यह उपाय बाहरी ऋण के संबंध में भी संभव है। बाहरी ऋणों के पुनर्भुगतान को स्थगित करना आमतौर पर लेनदारों के साथ समझौते में किया जाता है। साथ ही, ऋण चुकौती को स्थगित करने से उस पर ब्याज भुगतान का निलंबन नहीं हो सकता है।

अंतर्गत सार्वजनिक ऋण को रद्द करना इसे एक उपाय के रूप में समझा जाता है जिसके परिणामस्वरूप राज्य जारी किए गए ऋणों (आंतरिक, बाह्य या संपूर्ण सार्वजनिक ऋण) पर अपने दायित्वों को पूरी तरह से त्याग देता है।

सरकारी प्रतिभूतियों को रद्द करना दो कारणों से किया जा सकता है। सबसे पहले, राज्य के वित्तीय दिवालियापन की स्थिति में सार्वजनिक ऋण को रद्द करने की घोषणा की जाती है, अर्थात। उसका दिवालियापन. दूसरे, ऋण को रद्द करना नई राजनीतिक ताकतों के सत्ता में आने का परिणाम हो सकता है, जो कुछ कारणों से, पिछले अधिकारियों के वित्तीय दायित्वों को पहचानने से इनकार करते हैं। ध्यान दें कि वर्तमान में रूसी संघ की सरकार ने बाहरी पूर्व-क्रांतिकारी ऋण के हिस्से को मान्यता दी है।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन का एक महत्वपूर्ण क्षेत्र शर्तों के निर्धारण और नये ऋण जारी करने से संबंधित है। ऋण जारी करने की शर्तों का निर्धारण करते समय, जिनमें से मुख्य हैं लेनदारों के लिए प्रतिभूतियों की लाभप्रदता का स्तर, ऋण की अवधि और आय के भुगतान की विधि, राज्य न केवल प्राप्त करने के हितों द्वारा निर्देशित होने के लिए बाध्य है। ऋणों की अधिकतम वित्तीय दक्षता, लेकिन वित्तीय बाजार में वास्तविक स्थिति को भी ध्यान में रखना। नए ऋणों की सफलता तभी सुनिश्चित की जा सकती है जब अर्थव्यवस्था की स्थिति, धन संचलन की स्थिति, लाभप्रदता का स्तर और मौजूदा ऋणों की शर्तें, लेनदारों को प्रदान किए गए लाभ और कई अन्य कारकों को सही ढंग से ध्यान में रखा जाए।

सार्वजनिक ऋण का प्रबंधन करते समय इसका उपयोग भी किया जाता है पुनर्गठन - लेनदारों की सहमति से ऋण दायित्वों का पुनर्भुगतान, ऋण दायित्वों और पुनर्भुगतान शर्तों (भुगतान शर्तों में संशोधन, बट्टे खाते में डालना) की सेवा के लिए अन्य शर्तों की स्थापना के साथ चुकाए गए ऋण दायित्वों की राशि में किस्त भुगतान (यानी, अन्य ऋण दायित्वों की स्वीकृति) के साथ ऋण का हिस्सा)।

विश्व अभ्यास में, संप्रभु ऋण के पुनर्गठन के लिए चार मुख्य योजनाएँ हैं:

• o एक ऋण दायित्व का दूसरे के लिए विनिमय ("बांड-बांड" योजना);
• o राज्य निजीकरण कार्यक्रम (बॉन्ड-शेयर योजना) के ढांचे के भीतर शेयरों के लिए ऋण का आदान-प्रदान;
• o छूट पर ऋण दायित्वों की शीघ्र चुकौती ("खरीद" योजना);
• o ऋण दायित्वों का कुछ भाग बट्टे खाते में डालना।

रूस में सार्वजनिक ऋण का प्रबंधन करने और इसे कम करने के लिए, अगले वित्तीय वर्ष के लिए रूसी संघ के सरकारी बाहरी उधार का एक कार्यक्रम विकसित किया जा रहा है, जो उधार के उद्देश्य, स्रोतों और मात्रा के साथ-साथ पुनर्भुगतान की शर्तों को दर्शाता है। प्रबंधन प्रक्रिया के परिणामस्वरूप, ऋण घटता है और, कुछ मामलों में, बढ़ जाता है। यदि ऋण या उसका कुछ हिस्सा माफ कर दिया जाता है, तो यह नए ऋण लेने के अधीन है।

घाटे को कवर करने के लिए रूसी संघ के राज्य आंतरिक उधार का एक कार्यक्रम भी विकसित किया जा रहा है।

बजट में उधार से प्राप्त सभी धनराशि, जिसमें सार्वजनिक ऋण चुकाने और चुकाने पर खर्च की गई धनराशि शामिल है, बजट घाटे के वित्तपोषण के स्रोतों के रूप में बजट में परिलक्षित होती है।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन प्रणाली बजटीय, वित्तीय, लेखांकन, संगठनात्मक और अन्य प्रक्रियाओं का एक अंतर्संबंध है जिसका उद्देश्य सार्वजनिक ऋण को प्रभावी ढंग से विनियमित करना और देश की अर्थव्यवस्था पर ऋण के बोझ के प्रभाव को कम करना है।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन प्रणाली सीधे तौर पर बजट प्रक्रिया से संबंधित है, क्योंकि ऋण नीति और सार्वजनिक ऋण प्रबंधन प्रणाली सीधे बजट नीति के निर्माण को प्रभावित करती है। इसे ध्यान में रखते हुए, सार्वजनिक ऋण प्रबंधन और ऋण प्रबंधन प्रणाली के क्षेत्र में नीति एक ठोस बजट नीति के निर्माण और बजट प्रक्रिया के सामान्य कामकाज के लिए आवश्यक शर्तें हैं।

सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के ढांचे के भीतर, दो अलग-अलग गतिविधियाँ की जाती हैं: सार्वजनिक ऋण लेखांकन पर पुस्तकें:

• o राज्य के आंतरिक ऋण के संबंध में रूसी संघ की राज्य ऋण पुस्तिका;
• o राज्य बाह्य ऋण के संबंध में रूसी संघ की राज्य ऋण पुस्तिका।

ऋण दायित्वों के लिए लेखांकन की पद्धति रूसी वित्त मंत्रालय के विभिन्न विभागों में काफी भिन्न होती है, जो न केवल ऋण की श्रेणी के आधार पर, बल्कि ऋण दायित्व के प्रकार के आधार पर भी लेखांकन करते हैं, जिससे ऋण की सटीक राशि निर्धारित करना मुश्किल हो जाता है और सार्वजनिक ऋण चुकाने और चुकाने तथा उधार आकर्षित करने के संदर्भ में दीर्घकालिक बजट योजना।

लंबी अवधि तक ब्याज चुकाना और धीरे-धीरे मूलधन चुकाना कहलाता है ऋण भुगतान.

बाजार सुधारों की शुरुआत में ऋणों के लिए रूसी संघ की सरकार के अत्यधिक उत्साह का बजट पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा, और परिणामस्वरूप, अर्थव्यवस्था और सामाजिक क्षेत्र के क्षेत्रों के वित्तपोषण पर।

बजट राजस्व उत्पन्न करने के लिए कर और गैर-कर निधि की कमी के साथ, राज्य अपनी क्षमताओं का उपयोग धन उधार लेकर, ऋण संचय करके अतिरिक्त वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के लिए करता है, जिससे अंततः सार्वजनिक ऋण में वृद्धि होती है।

सार्वजनिक ऋण के क्षेत्र में रूसी संघ की नीति। 2005 और 2006 में ऋण नीति के सिद्धांतों के अनुसार। रूसी संघ ने सरकारी बाह्य ऋण दायित्वों का शीघ्र पुनर्भुगतान किया। जनवरी 2005 में, आईएमएफ को ऋण दायित्वों का शेष समय से पहले पूरा चुका दिया गया था। जून 2006 में, रूसी संघ ने पेरिस क्लब ऑफ क्रेडिटर्स को अपना कर्ज पूरी तरह से चुका दिया।

वर्तमान में, सार्वजनिक ऋण का स्तर सकल घरेलू उत्पाद के 9% से कम के सुरक्षित स्तर पर बना हुआ है (2010 के अंत तक बाह्य ऋण की मात्रा सकल घरेलू उत्पाद का 2.8% थी), जो बजट प्रणाली की स्थिरता सुनिश्चित करती है और इसे मजबूत करने में मदद करती है। वित्तीय और ऋण स्थिरता के महत्वपूर्ण भंडार वाले राज्य के रूप में रूस का अंतर्राष्ट्रीय प्राधिकरण, एक कर्तव्यनिष्ठ उधारकर्ता के रूप में प्रतिष्ठा रखता है और विशिष्ट नीतिगत उपायों के माध्यम से देश में निवेश के माहौल में सुधार करना चाहता है।

2008-2010 के लिए रूस की राज्य ऋण नीति। विदेशी बाज़ार में वित्तीय असंबंधित ऋणों के आकर्षण का प्रावधान नहीं किया गया।

रूसी संघ की राज्य ऋण नीति के सिद्धांत:

• o सरकारी बाह्य ऋण को घरेलू उधार से बदलना;
• o सरकारी प्रतिभूति बाज़ार का विकास;
• o आर्थिक विकास में तेजी लाने के लिए सरकारी गारंटी का उपयोग;
• o अतिरिक्त धन आपूर्ति को और अधिक प्रभावी बनाने तथा मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए ऋण नीति उपकरणों का उपयोग।

घरेलू उधार के क्षेत्र में, 2010-2013 में ऋण नीति सरकारी प्रतिभूति बाजार के विकास के लक्ष्यों पर आधारित होगा। मुख्य उद्देश्य सरकारी घरेलू ऋण के बाजार हिस्से की तरलता बढ़ाना और सरकारी प्रतिभूति बाजार में इष्टतम अवधि और लाभप्रदता बनाए रखना होगा।

इस अवधि के दौरान, घरेलू बाजार पर उधार का सकारात्मक संतुलन बनाने की योजना बनाई गई है, जिससे ब्याज दरों में वृद्धि नहीं होगी। सरकारी घरेलू ऋण बाज़ार पर उधार मुख्यतः मध्यम और दीर्घकालिक प्रकृति का होगा।

बाहरी उधार की लगभग पूर्ण समाप्ति के साथ घरेलू बाजार पर उधार लेने की सीमा, स्थिरीकरण निधि से बाहरी ऋण के एक महत्वपूर्ण हिस्से की शीघ्र चुकौती के साथ मिलकर, इस तथ्य को जन्म दिया कि सार्वजनिक ऋण का आकार लगभग एक स्तर तक गिर गया सकल घरेलू उत्पाद का 7%, जो अधिकांश विकसित देशों और संक्रमण अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में काफी कम है। कर्ज चुकाने के लिए बजट पर बोझ काफी कम हो गया है।

रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण की स्थिति पर विचार हमें निम्नलिखित मुख्य बिंदुओं पर प्रकाश डालने की अनुमति देता है:

• o अधिकांश रूसी ऋण (यूएसएसआर के ऋण सहित) में अल्पकालिक उधार शामिल हैं, यही वजह है कि पिछले दस वर्षों में ऋण पुनर्गठन का सवाल इतनी बार उठा है;
• o कोई ऋण प्रबंधन प्रणाली नहीं है, अर्थात्। रूस में ऋणों का प्रबंधन रूसी वित्त मंत्रालय, वेनेशेकोनॉमबैंक और आंशिक रूप से बैंक ऑफ रूस द्वारा किया जाता है। ऐसा कोई एक निकाय नहीं है जो विशेष रूप से ऋण मुद्दों से निपटता हो, हालाँकि इस मुद्दे पर प्रगति हुई है;
• o सार्वजनिक ऋण का पुनर्भुगतान और भुगतान वर्तमान में प्राथमिकता है;
• o सरकार को आने वाले वर्षों में बाहरी ऋण पर आगामी महत्वपूर्ण भुगतान की समस्या का एहसास होना शुरू हुआ, जैसा कि बजट में निर्धारित रिजर्व फंड बनाने के तंत्र और देश के नेतृत्व द्वारा लेनदारों को दायित्वों के शीघ्र पुनर्भुगतान के बारे में बयानों से पता चलता है;
• o रूस को जारी किए गए ऋणों से उसे बहुत कम लाभ हुआ और ऋण का बोझ बढ़ गया।

ऋण के बोझ को कम करना और देश का "ऋण जाल" से बाहर निकलना केवल राष्ट्रीय उत्पादन में महत्वपूर्ण सतत वृद्धि और सामाजिक-आर्थिक नीतियों के कार्यान्वयन से ही संभव है जो व्यापार और निवेश गतिविधि में वृद्धि के लिए आवश्यक शर्तें प्रदान करते हैं। औसत सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर प्रति वर्ष 4% से नीचे नहीं गिरनी चाहिए। बजट अधिशेष का उपयोग योजनाबद्ध और ऋण के शीघ्र पुनर्भुगतान के लिए किया जाना चाहिए।

जून 2010 के अंत में टोरंटो में एक शिखर सम्मेलन के बाद 20 राज्यों के समूह के नेता इस आम सहमति पर पहुंचे कि 2013 तक बजट घाटे को कम से कम आधा किया जाना चाहिए, और सार्वजनिक ऋण और जीडीपी के अनुपात को स्थिर किया जाना चाहिए। 2016 तक रूस ने भी ऐसे दायित्व ग्रहण कर लिए हैं।

2010 में, रूस में संघीय बजट घाटे को कवर करने के स्रोत आरक्षित निधि और उधार थे। हालाँकि, अगले साल से, उधार घाटे को कवर करने का मुख्य स्रोत बन जाएगा, जो कि निरंतर घाटे को देखते हुए, ऋण सेवा लागत में महत्वपूर्ण (1.5 गुना से अधिक) वृद्धि का मतलब है - लगभग 300 बिलियन रूबल से। 2010 में 500 बिलियन रूबल से अधिक। 2013 में

रूसी वित्त मंत्रालय के अनुसार, यदि अगले दशक में रूसी अर्थव्यवस्था सालाना 4% की दर से बढ़ती है और संघीय बजट घाटा 3% पर बनाए रखा जाता है, तो 2020 तक सार्वजनिक ऋण मौजूदा 10% के मुकाबले सकल घरेलू उत्पाद का 33% तक पहुंच जाएगा। साथ ही, संघीय बजट का ब्याज व्यय 6-8% की उधार दरों के साथ सकल घरेलू उत्पाद का 3-4% तक बढ़ जाएगा।

सार्वजनिक ऋण का भुगतान करने की आवश्यकता के लिए बजट के लिए अतिरिक्त संसाधन राजस्व खोजने की आवश्यकता होती है, और उन्हें केवल करों के माध्यम से (नए ऋणों को छोड़कर) प्राप्त किया जा सकता है। इसके अलावा, ऋण दायित्वों का पुनर्भुगतान और उन पर ब्याज का भुगतान बजट राजस्व के कुछ हिस्से को उत्पादक उपयोग से हटा देता है, जिससे समाज के उत्पादन और बौद्धिक क्षमता में वृद्धि की संभावना कम हो जाती है, जिसके लिए भावी पीढ़ियां भुगतान कर रही हैं। इसके रखरखाव के लिए कभी-कभी लगभग एक चौथाई बजट व्यय की आवश्यकता होती है।

सार्वजनिक ऋण और वित्तीय परिसंपत्तियों के प्रबंधन को अनुकूलित करना रूसी वित्त मंत्रालय का लक्ष्य है। यह समस्या प्रासंगिक बनी हुई है, इस तथ्य के बावजूद कि पिछली अवधि में रूसी सार्वजनिक ऋण की मात्रा व्यवस्थित रूप से कम हो रही थी। इसकी उपलब्धि में कई प्रमुख कार्यों को हल करना शामिल है, अर्थात्:

• o रूस के सार्वजनिक ऋण की स्वीकार्य और आर्थिक रूप से उचित मात्रा और संरचना सुनिश्चित करना;
• o भुगतान की लागत कम करना और सार्वजनिक ऋण प्रबंधन तंत्र में सुधार करना;
• o रूसी संघ की विदेशी वित्तीय परिसंपत्तियों के प्रबंधन की दक्षता बढ़ाना।

रूस का वित्त मंत्रालय सार्वजनिक ऋण का प्रबंधन करता है, जिसमें सरकारी ऋण पुस्तकें बनाए रखना, सरकारी आंतरिक और बाह्य उधार के लिए कार्यक्रम विकसित करना, रूसी संघ की मुद्रा और विदेशी मुद्रा में सरकारी गारंटी के कार्यक्रम शामिल हैं, और कई अन्य प्रक्रियाएं भी करता है। (बजटीय, वित्तीय, लेखा, संगठनात्मक, आदि), जिसका उद्देश्य रूस के सार्वजनिक ऋण का अप्रभावी विनियमन और देश की अर्थव्यवस्था पर ऋण के बोझ के प्रभाव को कम करना है।

रूसी संघ की सार्वजनिक ऋण प्रबंधन प्रणाली में सुधार के लिए एक महत्वपूर्ण दिशा सेवा की लागत और संबंधित जोखिमों को कम करने, एक प्रभावी सार्वजनिक ऋण नीति को लागू करने और ऋण उपकरणों में सुधार करने के लिए ऋण दायित्वों के सक्रिय प्रबंधन के आधुनिक तरीकों में परिवर्तन है। रूसी संघ1.

यदि अधिकारी एक सक्षम आर्थिक नीति अपनाते हैं, जैसा कि उन्होंने दूसरी सहस्राब्दी की शुरुआत में किया था, तो आने वाले वर्षों में हमारे देश की विदेशी ऋण की समस्या पूरी तरह से हल हो सकती है।

11. रूसी संघ का सार्वजनिक ऋण, रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण की अदायगी की लागत

उपधारा के मुख्य निष्कर्ष

· आयतन रूसी संघ का सरकारी ऋण(इसके बाद सार्वजनिक ऋण के रूप में संदर्भित) 2012 में होगा 13,2 % योजना अवधि में सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि होगी और 2014 के अंत में होगी सकल घरेलू उत्पाद का 15.7%।

· सार्वजनिक ऋण में वृद्धि मुख्य रूप से सार्वजनिक आंतरिक ऋण की वृद्धि के कारण होगी 6,330.9 बिलियन रूबल (सकल घरेलू उत्पाद का 10.8%) 2012 में 9,221.8 बिलियन रूबल (सकल घरेलू उत्पाद का 12.7%) 2014 में, जिसकी मात्रा 2011 के लिए विधायी रूप से अनुमोदित आंकड़े (4,732.3 बिलियन रूबल) से अधिक हो जाएगी 1.9 गुना.

· राज्य सरकारी गारंटी के तहत घरेलू ऋण 2011 की तुलना में 2014 में वृद्धि होगी 2 बारऔर राशि होगी 1.9 ट्रिलियन रूबल;राज्य सरकारी गारंटी के अंतर्गत बाह्य ऋण -वी 3.4 बारऔर राशि होगी 18.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर(581.5 बिलियन रूबल)।

· सार्वजनिक ऋण भुगतान लागत में वृद्धि होगी 350.7 बिलियन रूबल (जीडीपी का 0.7%) 2011 में 579.2 बिलियन रूबल (सकल घरेलू उत्पाद का 0.8%) 2014 में, या 1.7 गुना। इन खर्चों की मात्रा आवास और सांप्रदायिक सेवाओं, पर्यावरण संरक्षण, संस्कृति, छायांकन, भौतिक संस्कृति और खेल, सामान्य रूप से मीडिया (273.3 अरब रूबल), शिक्षा (499.5 अरब रूबल), स्वास्थ्य देखभाल के लिए 2014 में आवंटित बजट आवंटन से काफी अधिक होगी। (461.8 अरब रूबल), अंतरबजटीय हस्तांतरण (494.7 अरब रूबल)

· रूसी संघ के कुल विदेशी ऋण की मात्रा 1 जुलाई, 2011 तक की राशि 538.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर (जीडीपी का 28.3%), और 14.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिकरूसी संघ के अंतर्राष्ट्रीय भंडार की मात्रा।

· 2011 की पहली तिमाही में बैंक ऑफ रूस के अनुसार बाहरी संकेतक का मूल्य 28% था, क्या 3 प्रतिशत अंक अधिक, सीमा मान से (25 %)

11.1. 2012-2014 के लिए रूसी संघ की ऋण नीति की मुख्य दिशाओं के अनुसार, 11 अगस्त 2011 को रूसी संघ की सरकार द्वारा समीक्षा की गई (इसके बाद 2012-2014 के लिए ऋण नीति के रूप में संदर्भित), राज्य नीति में रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण के क्षेत्र का उद्देश्य अनुकूल शर्तों पर रूसी और अंतर्राष्ट्रीय पूंजी बाजारों में संसाधनों को आकर्षित करके, सरकारी प्रतिभूतियों के लिए राष्ट्रीय बाजार विकसित करना, कॉर्पोरेट उधार के लिए स्थितियां बनाकर संघीय घाटे के बजट का वित्तपोषण सुनिश्चित करना होगा।

2012-2014 में, घरेलू वित्तीय बाजार से महत्वपूर्ण उधारी आकर्षित करने की योजना बनाई गई है।

2012-2014 के लिए, कुल आकर्षणरूसी संघ की सरकारी प्रतिभूतियों की नियुक्ति से प्राप्त धनराशि, रूसी संघ की मुद्रा में अंकित राशि में 5,492.9 बिलियन रूबल।

रूसी संघ का सरकारी कर्ज बढ़ जाएगा 7,743.0 अरब रूबल (सकल घरेलू उत्पाद का 13.2%) 2012 में 11,388.9 बिलियन रूबल (सकल घरेलू उत्पाद का 15.7%) 2014 में। जिसमें सरकारी आंतरिक ऋण का हिस्सा 2012-2014 में सार्वजनिक ऋण की कुल मात्रा होगी 81,8 %, 81,8 %, 81 % क्रमश, सार्वजनिक बाह्य ऋण का हिस्सासे बढ़ जाएगा 18,2 % 2012 में 19 % 2014 में।

2009-2014 (वर्ष के अंत में) में रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण की मात्रा और संरचना की गतिशीलता निम्नलिखित तालिका में प्रस्तुत की गई है।

(अरब रूबल)

	2009 की रिपोर्ट	2010 की रिपोर्ट	2011 अनुमान	2012 परियोजना	2013 परियोजना	2014 प्रोजेक्ट
रूसी संघ का सरकारी ऋण						11 388,9
पिछले वर्ष का %
2011 की तुलना में %
शामिल:
सरकारी आंतरिक ऋण
पिछले वर्ष का %
2011 की तुलना में %
सरकारी बाह्य ऋण*)
पिछले वर्ष का %
2011 की तुलना में %

*) संबंधित वर्ष के दिसंबर तक अमेरिकी डॉलर विनिमय दर पर गणना

सार्वजनिक ऋण की मात्रा और संरचना की गतिशीलता का विश्लेषण यह दर्शाता है सार्वजनिक ऋण की मात्रा 2012-2014 में लगभग वृद्धि होगी 2 बार.सार्वजनिक ऋण में वृद्धि मुख्यतः किसके कारण होगी? सरकारी आंतरिक ऋण की वृद्धिजिसकी मात्रा बढ़ जाएगी 2 बार 2014 में 2011 की तुलना में, या उसके साथ सकल घरेलू उत्पाद का 8.5% से सकल घरेलू उत्पाद का 12.7%।

2008-2014 में रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण की मात्रा और संरचना की गतिशीलता निम्नलिखित चित्र में प्रस्तुत की गई है।

उधार की बढ़ी हुई मात्रा और, तदनुसार, योजना अवधि में सार्वजनिक ऋण की मात्रा में वृद्धि से संघीय बजट पर बोझ बढ़ेगा, हालांकि, अंतरराष्ट्रीय तरीकों के अनुसार गणना किए गए अधिकांश संकेतकों के अनुसार, राजकोषीय स्थिरता बनी रहेगी।

2009-2014 में रूसी संघ के संबंध में, ऋण स्थिरता की डिग्री को दर्शाने वाले विश्व अभ्यास में उपयोग किए जाने वाले मुख्य संकेतक निम्नलिखित तालिका में दिए गए हैं।

सूचक नाम							मानदंड (सांकेतिक मान)	सीमा मूल्य (बजट स्थिति)
रूसी संघ का सरकारी ऋण, सकल घरेलू उत्पाद का %
रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण की कुल मात्रा में सार्वजनिक आंतरिक ऋण का हिस्सा,%
कुल संघीय बजट व्यय में सार्वजनिक ऋण चुकाने पर व्यय का हिस्सा,%
सार्वजनिक ऋण के पुनर्भुगतान और भुगतान के लिए भुगतान की वार्षिक राशि का संघीय बजट राजस्व से अनुपात, %
संघीय बजट राजस्व के लिए रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण का अनुपात,%
वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात की वार्षिक मात्रा के लिए रूसी संघ के राज्य बाह्य ऋण का अनुपात,%
वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात की वार्षिक मात्रा के लिए सार्वजनिक बाह्य ऋण के पुनर्भुगतान और भुगतान की वार्षिक राशि का अनुपात, %

2012-2014 की ऋण नीति में, बजटीय स्थिति के दृष्टिकोण से रूसी संघ की ऋण स्थिरता का आकलन करने के लिए, विश्व अभ्यास में स्वीकृत की तुलना में कई संकेतकों के लिए कम सीमा मूल्यों का प्रस्ताव किया गया है।

इस प्रकार, संघीय बजट राजस्व के लिए रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण के अनुपात को दर्शाने वाले संकेतक के अनुसार, सीमा मूल्य 100% है, जबकि 2012 में संकेतित संकेतक 65.7% होगा, 2013 में - 75.7%, 2014 में - 80 , 8%. यदि इस सूचक की वृद्धि की प्रवृत्ति जारी रहती है, तो यह संभव है कि सीमा मूल्य 2012-2014 के बजट चक्र के बाहर पहुंच जाएगा, जो रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण को चुकाने के लिए अपर्याप्त संघीय बजट राजस्व के संभावित जोखिम को इंगित करता है।

2012 - 2014 में ऋण की चुकौती और पुनर्भुगतान के लिए व्यय दायित्वों की पूर्ति के लिए संघीय बजट के बजटीय आवंटन में वृद्धि के संबंध में, सार्वजनिक ऋण की चुकौती और भुगतान के लिए भुगतान की वार्षिक राशि का संघीय बजट राजस्व से अनुपात सीमा मान (10%) से 0.5, 0.3 और 2.3 प्रतिशत अंक अधिक हो जाएगाक्रमश।

2012-2014 की ऋण नीति के अनुसार, मध्यम ऋण बोझ बनाए रखना एक रणनीतिक उद्देश्य है। अकाउंट्स चैंबर के अनुसार, दीर्घकालिक ऋण स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए ऋण जोखिम प्रबंधन प्रणाली विकसित करने की सलाह दी जाती है।

11.2. सरकारी घरेलू ऋण सीमा 1 जनवरी 2013 तक रूसी संघ (बाद में आंतरिक ऋण के रूप में संदर्भित) की राशि प्रदान की गई है 6,330.9 बिलियन रूबल,जो 1 जनवरी 2012 (अनुमान - 4,555.0 बिलियन रूबल) की तुलना में 1,775.9 बिलियन रूबल या 39% अधिक है। 2012 - 2014 के लिए आंतरिक सार्वजनिक ऋण 2 गुना बढ़ जाएगा.

सार्वजनिक आंतरिक ऋण की मात्रा और संरचना की गतिशीलता (वर्ष के अंत में) निम्नलिखित तालिका में प्रस्तुत की गई है।

						2014 से 2011
अरब रूबल	संरचना, %	अरब रूबल	संरचना, %	अरब रूबल	संरचना, %	अरब रूबल	संरचना, %	अरब रूबल	संरचना, %
सरकारी आंतरिक ऋण, कुल
शामिल:
राज्य की गारंटी
अन्य ऋण

सार्वजनिक आंतरिक ऋण की मात्रा और संरचना की गतिशीलता के विश्लेषण से पता चलता है कि सार्वजनिक आंतरिक ऋण की वृद्धि मुख्य रूप से ऋण में वृद्धि के कारण है सरकारी प्रतिभूतियां,जिसका नाममात्र मूल्य रूसी संघ की मुद्रा में दर्शाया गया है। शेयर करनाकहा कर्ज बढ़ेगा 78.5% से 2012 में 79,4 % 2014 में।

2012 में सरकारी प्रतिभूतियों में व्यक्त घरेलू ऋण की मात्रा होगी 4,967.6 अरब रूबल,जो 2011 की तुलना में 35.9% अधिक है। 2012-2014 के दौरान यह कर्ज़ दोगुना हो जाएगा और 2014 के अंत तक यह हो जाएगा 7,320.8 बिलियन रूबल।

2012-2014 के लिए रूसी संघ की ऋण नीति की मुख्य दिशाओं के अनुसार, ओएफजेड और जीएसओ के मुद्दे के अलावा, रूबल में यूरोबॉन्ड जारी करने की योजना बनाई गई है।

विधेयक 2012-2014 में राज्य गारंटी के तहत राज्य के आंतरिक ऋण में 2 गुना से अधिक की वृद्धि का प्रावधान करता है। शेयर करनासार्वजनिक आंतरिक ऋण की कुल मात्रा होगी 21,4 %, 21,4 %, 20,6 % क्रमश।

बिल के अनुच्छेद 15 के पैराग्राफ 4 के अनुसार, रूसी संघ की राज्य गारंटी के तहत रूसी संघ के राज्य आंतरिक ऋण की ऊपरी सीमाएं स्थापित की गई हैं: 1 जनवरी 2013 तक - 1,356.0 अरब रूबल, 1 जनवरी 2014 तक - 1,684.4 अरब रूबल, 1 जनवरी 2015 तक - 1,901.0 अरब रूबल. यह वृद्धि राज्य की गारंटी के रूप में रूसी अर्थव्यवस्था के लिए राज्य समर्थन तंत्र के सक्रिय उपयोग के कारण है।

2012 के लिए रूसी संघ की मुद्रा में रूसी संघ की राज्य गारंटी के प्रावधान के लिए मसौदा कार्यक्रम और 2013 और 2014 की योजना अवधि के लिए कुल 1,139.3 बिलियन रूबल की गारंटी के प्रावधान का प्रावधान है, जिसमें शामिल हैं: 2012 में - 589.5 बिलियन रूबल, 2013 में - 331.5 बिलियन रूबल, 2014 में - 218.3 बिलियन रूबल.

2012 - 2014 में, रूसी संघ की निर्दिष्ट राज्य गारंटी प्रदान करने की योजना बनाई गई है: सैन्य जोखिमों के बीमा दायित्वों, अपहरण के जोखिमों और तीसरे पक्ष को हवाई वाहक की देयता के अन्य समान जोखिमों के लिए; राज्य रक्षा आदेश के कार्यान्वयन के लिए सैन्य-औद्योगिक परिसर के संगठनों के दायित्वों पर; रूसी संघ की "बंधक" राज्य गारंटी (); निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन के लिए रूसी संघ की सरकार द्वारा स्थापित तरीके से चयनित बंधुआ ऋण और कानूनी संस्थाओं के लिए गारंटी; जीसी ओलिम्पस्ट्रॉय की गारंटी के तहत; मुख्य तेल पाइपलाइन के निर्माण के लिए उठाए गए ऋण के लिए।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि रूसी संघ की मुद्रा में रूसी संघ की राज्य गारंटी के कार्यक्रम का वास्तविक कार्यान्वयन 2009 में 39.5% और 2010 में 55.6% था। 2011 की पहली छमाही में, ये गारंटी प्रदान नहीं की गई थी।

प्रदान की गई गारंटी की मात्रा राज्य की आकस्मिक देनदारियों का निर्माण करती है, जो रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण की कुल मात्रा में शामिल होती है। इस संबंध में, 2011-2013 के लिए रूसी संघ की ऋण नीति की मुख्य दिशाओं ने निर्धारित किया कि, मुक्त राज्य गारंटी के प्रावधान के साथ, भुगतान राज्य गारंटी समर्थन की स्थापना उचित है। राज्य के जोखिमों को निजी पूंजी के साथ साझा करने की स्थितियों में जोखिमों के हिस्से को कवर करने के लिए गारंटी प्रदान करना संभव है। 2012-2014 के लिए रूसी संघ की ऋण नीति की मुख्य दिशाओं में, ये दृष्टिकोण विकसित नहीं किए गए थे। हालाँकि, यह नोट किया गया था कि "राज्य गारंटी लागू करने के गहन तरीके अपने आप समाप्त हो गए हैं, और उनके तहत जमा हुए ऋण को राज्य गारंटी समर्थन प्रदान करने के लिए बेहतर दृष्टिकोण के उपयोग की आवश्यकता है।"

अकाउंट्स चैंबर "सार्वजनिक-निजी भागीदारी" के सिद्धांत पर कार्यान्वित परियोजनाओं के लिए रूसी संघ की मुद्रा और विदेशी मुद्रा में राज्य गारंटी प्रदान करने के रूप में राज्य समर्थन प्रदान करने के तरीकों में सुधार करने की आवश्यकता का समर्थन करता है, और इसे लागू करना उचित मानता है। जोखिम मूल्यांकन पर आधारित तरीके।

11.3. विधेयक के अनुच्छेद 1 के अनुसार सार्वजनिक बाह्य ऋण की सीमा 1 जनवरी 2013 तक रूसी संघ (बाद में बाह्य ऋण के रूप में संदर्भित) की राशि प्रदान की गई है 48,4 अरब अमेरिकी डॉलर,या 34.6 बिलियन यूरो, जो 1 जनवरी 2012 (अनुमानित 40.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर) से 8.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 19.8% अधिक है।

बाह्य ऋण की मात्रा और संरचना की गतिशीलता (वर्ष के अंत में) निम्नलिखित तालिका में प्रस्तुत की गई है।

	2010 की रिपोर्ट	2011 अनुमान	2012 परियोजना	2013 परियोजना	2014 प्रोजेक्ट
अरब अमेरिकी डॉलर	संरचना,%	अरब अमेरिकी डॉलर	संरचना,%	अरब अमेरिकी डॉलर	संरचना, %	अरब अमेरिकी डॉलर	संरचना, %	अरब अमेरिकी डॉलर	संरचना, %
सरकारी बाह्य ऋण, कुल
शामिल:
विदेशी राज्यों से ऋण, माइक्रोफाइनेंस संगठनों से ऋण, अंतरराष्ट्रीय कानून के अन्य विषय, विदेशी मुद्रा में विदेशी कानूनी संस्थाएं
विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्गित रूसी संघ की सरकारी प्रतिभूतियाँ
विदेशी मुद्रा में रूसी संघ की गारंटी

सार्वजनिक बाह्य ऋण की मात्रा और संरचना की गतिशीलता के विश्लेषण से पता चलता है कि 2012 - 2014 में डॉलर के बराबर सार्वजनिक बाह्य ऋण की मात्रा वृद्धि होगी 2011 (अपेक्षित प्रदर्शन) की तुलना में 1.7 गुनाऔर 1 जनवरी, 2015 तक होगा यूएस$69.0 बिलियन.

बाहरी ऋण में वृद्धि सरकारी प्रतिभूतियों (यूरोबॉन्ड) की नियुक्ति के माध्यम से बाहरी वित्तीय बाजारों पर उधार लेने के साथ-साथ विदेशी मुद्रा में प्रदान की गई गारंटी की मात्रा में वृद्धि के कारण है।

सरकारी प्रतिभूतियों पर ऋण का हिस्सा,विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्गित, 2012-2014 में सार्वजनिक बाह्य ऋण की कुल मात्रा में से कमी आएगी 72,1 % पहले 67,3 %, या 4.8 प्रतिशत अंक से.

2012-2014 में, वृद्धि हुई 3.4 बार रूसी संघ की राज्य गारंटी के तहत राज्य बाह्य ऋण 2011 की तुलना में विदेशी मुद्रा में, जो 2012-2014 के लिए विदेशी मुद्रा में रूसी संघ के राज्य गारंटी कार्यक्रमों के ढांचे के भीतर इन राज्य गारंटी के प्रावधान की मात्रा में वृद्धि से जुड़ा है।

विधेयक के अनुच्छेद 16 का खंड 6 निर्दिष्ट गारंटी के तहत रूसी संघ के राज्य बाह्य ऋण की ऊपरी सीमा स्थापित करता है: 1 जनवरी 2013 तक - 8.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर, 1 जनवरी 2014 तक - 14.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर, 1 जनवरी 2015 तक - 18.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर. 1 जनवरी, 2011 तक, ऋण की राशि 0.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर या स्वीकृत सीमा का 7.8% थी।

शेयर करना विदेशी मुद्रा में रूसी संघ की गारंटी के तहत ऋणकुल विदेशी ऋण में 17.2% से बढ़ जाएगी 2012 में 26,8 % 2014 में, या 9.6 प्रतिशत अंक से।

2012 के लिए और 2013 और 2014 की योजना अवधि के लिए विदेशी मुद्रा में रूसी संघ की राज्य गारंटी के मसौदा कार्यक्रम (बिल के परिशिष्ट 38 और 39) कुल राशि में गारंटी के प्रावधान के लिए प्रदान करते हैं। 14.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर: 2012 में - 4.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर, 2013 में - 5.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर और 2014 में - 4.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर, जिसमें शामिल हैं:

2012 और 2014 में औद्योगिक उत्पादों के निर्यात का समर्थन करने के लिए, 3.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर, 2013 में - 3.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर;

2012 और 2013 में निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन के लिए, 1.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर सालाना, 2014 में कोई गारंटी प्रदान नहीं की गई;

माइक्रोफाइनांस संगठनों की भागीदारी से कार्यान्वित परियोजनाओं के लिए, 2012 में - 0.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर, 2013 में - 1.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर, 2014 में - 1.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर।

साथ ही, औद्योगिक उत्पादों (वस्तुओं, कार्यों, सेवाओं) के निर्यात का समर्थन करने के लिए राज्य गारंटी का वास्तविक प्रावधान 2009 में 14.1% और 2010 में 5% था।

विधेयक महत्वपूर्ण प्रावधान करता है गिरावट 2012 – 2014 में विदेशी सरकारों और माइक्रोफाइनेंस संगठनों से ऋण पर ऋण का हिस्सा: 10.7% से 5.9% तक,या 4.8 प्रतिशत अंक से, जो 2012-2014 में संघीय बजट से सह-वित्तपोषण की शर्तों पर माइक्रोफाइनेंस संगठनों के साथ संयुक्त परियोजनाओं के वित्तपोषण के कारण है।

2012 - 2014 में, रूसी संघ की सरकार को जर्मनी (अंतिम पुनर्भुगतान अवधि - 2013) और तुर्की (2012) के साथ अंतर सरकारी समझौतों के तहत ऋण चुकाना होगा। 1 जनवरी, 2012, 2013 और 2014 तक विदेशी सरकारों से लिए गए ऋण की गणना पूरी तरह से नकद में चुकाए गए ऋण को बट्टे खाते में डालने को ध्यान में रखती है।

साथ ही, पूरे तीन साल की अवधि में रूसी संघ के राज्य बाह्य ऋण पर अनुमानित ऊपरी सीमाएं कमोडिटी फॉर्म में चुकाए गए ऋण में कमी को ध्यान में नहीं रखती हैं। रूस के वित्त मंत्रालय ने लेनदारों द्वारा इसके बट्टे खाते में डालने के तथ्यों की पुष्टि करने के बाद ऋण को बट्टे खाते में डालने की योजना बनाई है। इसलिए, कमोडिटी आपूर्ति के नियोजित वित्तपोषण के बावजूद, जो वर्षों में व्यक्तिगत अंतर-सरकारी समझौतों का भुगतान करना संभव बना देगा, कई देशों में कर्ज बने रहने की भविष्यवाणी की गई है।

वर्तमान में, माल्टा, बोस्निया और हर्जेगोविना, चेक गणराज्य, रोमानिया और डीपीआरके के साथ अस्थिर ऋण है।

11.4. संघीय बजट व्यय पर सार्वजनिक ऋण चुकानारूसी संघ (ब्याज खर्च) 2012 के लिए राशि प्रदान की गई है 388.4 बिलियन रूबल,क्या चल रहा है 37.7 बिलियन रूबल, या 2011 की तुलना में 10.7% अधिक। 2014 में होंगे ये खर्च 579.2 बिलियन रूबलऔर 2011 के लिए कानूनी रूप से स्थापित आंकड़े को लगभग पार कर जाएगा 1.7 गुना.

2009-2014 में सार्वजनिक ऋण सेवा व्यय (ब्याज व्यय) की गतिशीलता निम्नलिखित तालिका में दिखाई गई है।

(अरब रूबल)

	2009 की रिपोर्ट	2010 की रिपोर्ट	2011 कानून (संशोधित)	2012 परियोजना	2013 परियोजना	2014 प्रोजेक्ट
ब्याज खर्च
पिछले वर्ष का %
2011 की तुलना में %
संघीय बजट व्यय में ब्याज व्यय का हिस्सा,%
घरेलू ऋण चुकाने की लागत
पिछले वर्ष का %
2011 की तुलना में %
ब्याज व्यय में हिस्सा, %
बाह्य ऋण चुकाने की लागत
पिछले वर्ष का %
2011 की तुलना में %
ब्याज व्यय में हिस्सा, %

ब्याज व्यय की गतिशीलता के विश्लेषण से पता चलता है कि, पिछले वर्ष की तुलना में, 2012 में सार्वजनिक ऋण चुकाने के लिए संघीय बजट व्यय में 10.7%, 2013 में - 24.2%, 2014 में - 20% की वृद्धि होगी।

कुल संघीय बजट व्यय में सार्वजनिक ऋण चुकाने पर व्यय का हिस्सा 2012 में 3.1% से बढ़कर 2014 में 4% या 0.9 प्रतिशत अंक बढ़ जाएगा।

2009-2014 में रूसी संघ के सार्वजनिक ऋण को निरपेक्ष रूप से और सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में चुकाने के लिए खर्च की गतिशीलता को निम्नलिखित चित्र में दिखाया गया है।

2012-2014 के लिए, सार्वजनिक ऋण की अदायगी के लिए आवंटित बजटीय आवंटन की कुल मात्रा होगी 1,449.9 अरब रूबल.

ब्याज व्यय में वृद्धि मुख्य रूप से घरेलू और विदेशी बाजारों में संघीय बजट घाटे को वित्तपोषित करने के लिए नियोजित रूसी संघ की सरकारी उधारी की मात्रा में वृद्धि और रूसी संघ के सरकारी ऋण के पूर्ण आकार में इसी वृद्धि के कारण है। .

सार्वजनिक ऋण सेवा लागत में वृद्धि होगी 350.7 बिलियन रूबल(जीडीपी का 0.7%) 2011 में 579.2 बिलियन रूबल(जीडीपी का 0.8%) 2014 में, या 1.7 गुना। इन खर्चों की मात्रा आवास और सांप्रदायिक सेवाओं, पर्यावरण संरक्षण, संस्कृति, छायांकन, भौतिक संस्कृति और खेल, सामान्य रूप से मीडिया (273.3 अरब रूबल), शिक्षा (499.5 अरब रूबल), स्वास्थ्य देखभाल के लिए 2014 में आवंटित बजट आवंटन से काफी अधिक होगी। (461.8 अरब रूबल), अंतरबजटीय हस्तांतरण (494.7 अरब रूबल)

11.4.1. बिल के मुताबिक, सरकारी खर्च राज्य के आंतरिक ऋण की अदायगी 2011 की तुलना में 2012 में 42.8 बिलियन रूबल या 15.8% की वृद्धि होगी, और राशि होगी 314.1 बिलियन रूबल, 2013 में - 2011 की तुलना में 2014 में 124.5 बिलियन रूबल या 45.9% की वृद्धि होगी 1.8 गुनाऔर राशि होगी 479.4 बिलियन रूबल।कुल ब्याज व्यय में सार्वजनिक आंतरिक ऋण की अदायगी के लिए व्यय का हिस्सा बढ़ जाएगा 80,9 % 2012 में 82,8 % 2014 में।

सरकारी आंतरिक ऋण चुकाने के खर्च में वृद्धि के कारण हैन केवल 2012-2014 में सार्वजनिक आंतरिक ऋण की मात्रा में वृद्धि से, बल्किऔर सरकारी प्रतिभूतियों पर नियोजित प्रतिफल में वृद्धि।

2012-2014 में सार्वजनिक आंतरिक ऋण की अदायगी के लिए खर्चों की गणना 4.5% - 5.5%, मध्यम अवधि - 6% - 7.5%, दीर्घकालिक - 7.5% - 8.5 की अल्पकालिक प्रतिभूतियों पर नियोजित उपज के आधार पर की गई थी। %.

2012-2014 में सार्वजनिक घरेलू ऋण की सेवा के लिए बजटीय आवंटन की मुख्य मात्रा ऋण परिशोधन (ओएफजेड-एडी) के साथ संघीय ऋण बांड और निरंतर कूपन आय (ओएफजेड-पीडी) के साथ संघीय ऋण बांड के लिए प्रदान की जाती है। 2012 में, OFZ-AD की सर्विसिंग के लिए 61.6 बिलियन रूबल प्रदान किए गए, 2013 में - 58.2 बिलियन रूबल, 2014 में - 57.2 बिलियन रूबल, OFZ-PD की सर्विसिंग के लिए - 2012 में - 200, 5 बिलियन रूबल, 2013 में - 281.5 बिलियन रूबल, 2014 में - 371.1 बिलियन रूबल।

2012 में रूसी संघ की मुद्रा में मूल्यवर्ग की सरकारी प्रतिभूतियों का अनुमानित मुद्दा 1,843.7 बिलियन रूबल, 2013 में - 1,839.6 बिलियन रूबल, 2014 में - सममूल्य पर 1,919.4 बिलियन रूबल होगा।

11.4.2. बिल के अनुसार के लिए खर्च सरकारी बाह्य ऋण चुकाना 2012 में 2011 की तुलना में कमी आएगी 5.1 बिलियन रूबल,या कि 6,4 %, और राशि होगी 74.3 बिलियन रूबल, 2014 में - 1.3 गुना बढ़ जाएगीऔर राशि होगी 99.8 बिलियन रूबल.

इन खर्चों में वृद्धि मुख्य रूप से 2012-2014 में सालाना 7.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक उधार लेने की मात्रा (अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय बाजारों पर रूसी संघ के यूरोबॉन्ड का मुद्दा और प्लेसमेंट) में वृद्धि के कारण है। इसके अलावा, यह उम्मीद की जाती है कि 1 सितंबर, 2011 को प्रभावी ब्याज दरों के स्तर की तुलना में 2012-2014 में विदेशी देशों और माइक्रोफाइनेंस संगठनों से सर्विसिंग ऋण पर फ्लोटिंग ब्याज दरें बढ़ेंगी: अमेरिकी डॉलर के लिए 1.1 प्रतिशत अंक, 2.3 प्रतिशत अंक, क्रमशः 3.5 प्रतिशत अंक; यूरो के लिए क्रमशः 1.4 प्रतिशत अंक, 2.0 प्रतिशत अंक, 2.4 प्रतिशत अंक।

सरकारी प्रतिभूतियों पर ब्याज भुगतान, जिसका नाममात्र मूल्य विदेशी मुद्रा में व्यक्त किया गया है, 2012 में 71.7 बिलियन रूबल (2.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर) होगा, 2013 में - 83.3 बिलियन रूबल (2.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर), 2014 में - 95.8 अरब रूबल (3.1 अरब अमेरिकी डॉलर)। इन भुगतानों की गणना 2012 में कूपन आय दरों के आधार पर की गई है - 6 %, 2013 में - 6,33 % और 2014 में - 6 % .

विदेशी सरकारों और माइक्रोफाइनेंस संगठनों से रूसी संघ द्वारा प्राप्त ऋण पर ब्याज भुगतान में वृद्धि होगी और 2012 में 2.6 बिलियन रूबल (91.6 मिलियन अमेरिकी डॉलर), 3.2 बिलियन रूबल (110.1 मिलियन अमेरिकी डॉलर), 2014 - 4.0 बिलियन रूबल की राशि होगी। (130.5 मिलियन अमेरिकी डॉलर), क्रमशः।

विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्गित प्रतिभूतियों की सेवा पर होने वाला व्यय कुल ब्याज व्यय का 95% से अधिक है, जैसा कि निम्नलिखित तालिका में दर्शाया गया है।

(अरब रूबल)

	2012 परियोजना	2013 परियोजना	2014 परियोजना
सरकारी बाह्य ऋण चुकाने पर ब्याज व्यय
शामिल:
विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्गित प्रतिभूतियाँ
विदेशी राज्यों से ऋण, जिसमें लक्षित विदेशी ऋण (उधार), माइक्रोफाइनेंस संगठन, अंतरराष्ट्रीय कानून के अन्य विषय, विदेशी कानूनी संस्थाएं शामिल हैं
बाह्य ऋण पर ब्याज व्यय में हिस्सा, %

ब्याज दरों, क्रॉस दरों और अन्य जानकारी के स्तर पर प्रदान की गई जानकारी को ध्यान में रखते हुए, रूसी संघ के राज्य बाह्य ऋण की अदायगी के लिए खर्चों की मात्रा की लेखा चैंबर की गणना आम तौर पर बिल में निहित संकेतकों के साथ मेल खाती है।

11.5. कुल रूसी संघ का विदेशी ऋण(इसके बाद कुल बाह्य ऋण के रूप में संदर्भित), बैंक ऑफ रूस के अनुसार, 1 जुलाई 2011 तक की राशि 538.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर (जीडीपी का 28.3%)।

2007-2011 में कुल विदेशी ऋण की गतिशीलता निम्नलिखित तालिका में दिखाई गई है।

(अरब अमेरिकी डॉलर)

	01.01.08	01.01.09	01.01. 10	01.01.11	04/01/11	07/01/11
रूसी संघ का कुल विदेशी ऋण
मौद्रिक प्राधिकारी
अन्य क्षेत्र
संदर्भ के लिए: रूसी संघ के अंतर्राष्ट्रीय भंडार

कुल विदेशी ऋण की गतिशीलता के विश्लेषण से पता चलता है कि रूसी संघ का कुल विदेशी ऋण बढ़ा हुआ 2011 की पहली छमाही के लिए 49.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर, या 10.2%, और राशि 538.6 बिलियन रूबल.

जिसमें बाहरी सरकारी ऋण 2010 में 3.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 10.2% की वृद्धि हुई, 2011 की पहली छमाही में - 0.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 1.7% की वृद्धि हुई, जो बाहरी वित्तीय बाजारों में रूसी संघ की सरकारी बाहरी उधारी के कारण है।

मौद्रिक प्राधिकारियों का बाह्य ऋण 2010 में 2.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 17.1% की कमी हुई, लेकिन 2011 की पहली छमाही में 0.7 बिलियन रूबल या 5.8% की वृद्धि हुई।

बैंकों का बाह्य ऋण 2010 में 17.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 13.4% की वृद्धि हुई, 2011 की पहली छमाही में 14.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 10.3% की वृद्धि हुई।

विदेशी कर्ज अर्थव्यवस्था का गैर-वित्तीय क्षेत्र(अन्य क्षेत्रों) में 2010 में 4.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 1.4% की वृद्धि हुई, 2011 की पहली छमाही में 33.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 11.2% की वृद्धि हुई।

इस प्रकार, रूसी संघ के कुल विदेशी ऋण में वृद्धि 2010 में और 2011 की पहली छमाही में मुख्य रूप से अर्थव्यवस्था के बैंकिंग और गैर-वित्तीय (अन्य) क्षेत्रों के विदेशी ऋण की वृद्धि के कारण.

1 जुलाई, 2011 तक कुल विदेशी ऋण की मात्रा रूसी संघ के अंतर्राष्ट्रीय भंडार की मात्रा 14.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक हो गई,या कि 2,7 %, निधि की कुल राशि को छोड़कर आरक्षित निधि और राष्ट्रीय कल्याण निधि- पर 133,3 अरब अमेरिकी डॉलर,या कि 32,9 %, क्रमश।

कुल बाह्य ऋण 2010 में सकल घरेलू उत्पाद के सापेक्ष 3.1 प्रतिशत अंक की कमी आई सकल घरेलू उत्पाद का 33%, 2011 की पहली छमाही के लिए - 4.7 प्रतिशत अंक तक सकल घरेलू उत्पाद का 28.3%।

विस्तारित परिभाषा में सार्वजनिक क्षेत्र का बाहरी ऋण (निगमों का बाहरी ऋण शामिल है जहां पूंजी में सरकार और मौद्रिक प्राधिकरणों की हिस्सेदारी 50 प्रतिशत या अधिक है) 2010 में पहली तिमाही के लिए 18.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर या 10.1% की वृद्धि हुई। 2011 में - 4.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर, या 2%, निजी क्षेत्र का बाह्य ऋण क्रमशः 3.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर, या 1.2%, और 16.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर, या 5.7% बढ़ गया।

कुल विदेशी ऋण का लगभग 60% निजी क्षेत्र का विदेशी ऋण है।

संपत्ति के प्रकार के आधार पर कुल बाह्य ऋण की गतिशीलता निम्नलिखित चित्र में दिखाई गई है:

अधिकृत पूंजी में राज्य की भागीदारी के एक बड़े हिस्से के साथ कॉर्पोरेट संरचनाओं द्वारा महत्वपूर्ण उधार लेने से अर्थव्यवस्था के सार्वजनिक और निजी क्षेत्रों में कॉर्पोरेट उधार के जोखिम पैदा होते हैं, जो इन उधारों पर राज्य के पुनर्वित्त दायित्वों की संभावित संभावना से जुड़े होते हैं, जैसा कि 2009 में हुआ था। .

वर्तमान में, अधिकांश ऋण संकेतक अंतरराष्ट्रीय मानकों के अनुरूप हैं। स्वीकार्य स्तर पर.

2010 में सकल विदेशी ऋण का सकल घरेलू उत्पाद से अनुपात था 33 % , 2011 की पहली छमाही में - घटकर 28,3 %, जो विश्लेषणात्मक उद्देश्यों के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा सुझाई गई सीमा (50%) से नीचे है।

साथ ही, इस सूचक के निम्न स्तर के बावजूद, विदेशी आर्थिक स्थितियों पर रूसी अर्थव्यवस्था की महत्वपूर्ण निर्भरता के कारण, राष्ट्रीय मुद्रा की उच्च स्तर की अस्थिरता से जुड़े जोखिमों को ध्यान में रखना आवश्यक है, जो, वैश्विक अर्थव्यवस्था में बिगड़ती संकट की घटनाओं के संदर्भ में, सकल घरेलू उत्पाद की कुल मात्रा के विदेशी ऋण के अनुपात के सीमा मूल्यों से अधिक हो सकता है।

बाहरी सूचक मान ऋण स्थिरता "वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात की मात्रा के लिए कुल बाह्य ऋण पर भुगतान" 2011 की पहली तिमाही में बैंक ऑफ रूस के अनुसार, राशि 28% थी, क्या 3 प्रतिशत अंक अधिक, सीमा मान से (25 %) , विश्लेषणात्मक उद्देश्यों के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा परिभाषित।

2010 में कुल विदेशी ऋण की मात्रा और वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात का अनुपात 110% था, 2011 की पहली तिमाही में - 109%, जो सीमा मूल्य (150 - 200%) से नीचे है।

लेखा चैंबर के अनुसार, कुल बाह्य ऋण की निगरानी करने और कुल बाह्य ऋण की वृद्धि से जुड़े संभावित जोखिमों का आकलन करने के लिए, प्रक्रिया सहित कॉर्पोरेट क्षेत्र की उधार नीति पर परिचालन प्रभाव के लिए एक तंत्र स्थापित करना आवश्यक है। राज्य निगमों के लिए विदेशी मुद्रा में उधार लेने पर निर्णय लेना।

2012-2014 के लिए रूसी संघ की ऋण नीति की मुख्य दिशाएँ नोट करती हैं कि "कॉर्पोरेट क्षेत्र पर पड़ने वाले ऋण का बोझ वित्तीय अधिकारियों से कॉर्पोरेट उधार के क्षेत्र पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता को निर्धारित करता है।"

कॉर्पोरेट क्षेत्र के बाहरी उधार की निगरानी के लिए प्रणाली में सुधार करने और राज्य की भागीदारी के एक बड़े हिस्से के साथ रूसी निगमों की उधार नीति पर परिचालन प्रभाव के लिए एक तंत्र बनाने के लिए, 12 जनवरी, 1996 के संघीय कानून में संशोधन को अपनाया गया। 7-एफजेड "गैर-लाभकारी संगठनों पर"। इस कानून के अनुसार, विदेशी मुद्रा में लिए गए उधार पर निर्णय राज्य निगमों द्वारा रूसी संघ की सरकार द्वारा स्थापित तरीके से किए जाते हैं।

लेखा चैंबर के अनुसार, कुल विदेशी ऋण की निगरानी करने और इस ऋण की वृद्धि से जुड़े संभावित जोखिमों का आकलन करने के लिए, राज्य की प्रक्रिया सहित कॉर्पोरेट क्षेत्र की उधार नीति पर परिचालन प्रभाव के लिए एक तंत्र स्थापित करना आवश्यक है। निगमों को विदेशी मुद्रा में उधार लेने पर निर्णय लेना होगा।