Ett negativt saldo är utmärkande för vilken betalningsbalans. Betalningssaldo

landets betalningsbalans- förhållandet mellan kontantbetalningar som kommer in i landet från utlandet och alla dess betalningar utomlands under en viss tidsperiod (år, kvartal, månad). Betalningsbalansen är en överensstämmelsetabell mellan landets externa inkomster och utgifter. Den finner ett värdeuttryck för alla utländska ekonomiska verksamheter i landet.

Betalningsbalansen är en systematiserad bedömning av ekonomiska transaktioner mellan invånare i landet och utländska medborgare i samband med mottagande och betalningar av medel. De huvudsakliga mottagande verksamheterna är intäkter från export av varor och tjänster, inkomster från utländska investeringar och utländska företags förvärv av landets inhemska tillgångar, och de huvudsakliga betalningstransaktionerna är betalning för import av varor och tjänster, betalning av inkomst på utländska investeringar här i landet och invånares förvärv av utländska tillgångar.

Invånare är juridiska personer och individer som verkar i ett visst land. Informationen i betalningsbalansen används för att bedöma landets kreditvärdighet, förutsäga effekterna av utländska ekonomiska relationer på valutamarknaden och växelkursen, reglera dem, bedöma tillståndet i landets ekonomi, förutsäga möjliga ekonomiska, skattemässiga och penningpolitik, beräkna bruttonationalprodukten osv.

Skillnaden mellan inkomster och utgifter är balans betalningsbalans. Det kan vara positivt eller negativt. I det senare fallet föreligger ett underskott i betalningsbalansen. Landet spenderar mer utomlands än det får utifrån. Detta kan påverka växelkursens stabilitet negativt.

Betalningsbalansen finansieras, det vill säga den betalas av (om den är negativ) eller fördelas (om den är positiv) huvudsakligen på grund av nettoförändringen av guld och utländsk valuta och andra officiella reserver i landet.

Det är vanligt att sammanställa betalningsbalansen i respektive länders nationella valuta, med omvandling av data till marknadsväxelkurser som bildas på transaktionsdagen. Om den nationella valutan är instabil kan betalningsbalansen upprättas i ett lands hårdvaluta.

Det finns två sektioner (konton) i balansräkningen:

1. Konto (saldo) för löpande verksamhet.

2. Konto (saldo) för kapitalrörelser.

Kontosaldot inkluderar:

1) handelsbalans - återspeglar de totala betalningarna för export och import av varor;

2) balans av tjänster. Handel med tjänster inkluderar betalning för utländska transporter, turism, köp och försäljning av patent och licenser samt internationella försäkringar.

3) saldot av överföringar - penningöverföringar, förflyttning av inkomster från egendom utomlands (%, utdelningar, vinster), betalning av% på utländska lån och krediter, gratis hjälp.

Bytesbalansen representerar ett lands nettoexport (NE). Saldot är positivt om exporten överstiger importen. Om importen överstiger exporten blir saldot negativt.

Verksamhetsbalansen med kapital och finansiella instrument kännetecknar verksamhet relaterade till investeringsverksamhet. Detta avsnitt består av överföringar av medel för att investera i företag, köpa aktier. Det återspeglar köp och försäljning av utländska tillgångar, tillhandahållande och mottagande av lån.

Kapitalbalansräkningen inkluderar:

q kapitalinflöde (import av KZ-kapital);

q kapitalutflöde (export av kapital KE).

Kapitalbalansen representerar nettoexporten av kapital.

Betalningsbalansen (ZB) är summan av saldot av löpande verksamhet och balansen av kapitalrörelser:

ZB \u003d (E - Z) - (KE - KZ) \u003d NE - NKE.

Delar av betalningsbalansen balanserar sinsemellan. Balansering uppnås genom guld- och valutareserver (försäljning av dem) och anstånd med betalningar på lån. Närvaron av 2 avsnitt visar att de internationella flödena av medel för att finansiera kapitalackumulering och flöden av varor och tjänster är två sidor av samma mynt.

Balansen mellan löpande verksamhet och verksamhetsbalansen med kapital och finansiella tillgångar ska vara lika i absolut värde och ha motsatta förtecken. Ett bytesbalansunderskott innebär att ett land spenderar mer utländsk valuta på varor, tjänster och andra löpande transaktioner än vad det får genom att sälja dem. Den finansieras genom försäljning av tillgångar till utländska medborgare och genom externa lån. Med begränsade tillgångar och svårigheter att få lån tvingas länder med ihållande bytesbalansunderskott att minska importen och öka exporten.

Ett positivt löpande saldo innebär en ökning av nettotillgångarna i utlandet. Landets samlade betalningsbalans är positiv om balansen i den löpande verksamheten tillsammans med verksamhetsbalansen med kapital och finansiella instrument bildar ett positivt saldo. Detta leder till ett inflöde av utländsk valuta till landet och en ökning av valutareserven. Vid ett negativt saldo uppstår ett underskott i betalningsbalansen, och landets nationalbank tvingas minska valutareserven. Ett land kan under lång tid inte spendera mer på köp av utländska varor, tjänster och tillgångar än vad det får vid försäljning av sina egna varor, tjänster och tillgångar. Därför är betalningsbalansen dess viktigaste analytiska koncept.

Betalningsbalansen kallas aktiv när mängden medel som tas emot från andra länder är mindre än betalningsbeloppet. Annars är balansen passiv.

Med en aktiv betalningsbalans faller valutakurserna på valutamarknaden i ett givet land och kursen på den nationella valutan stiger. Motsatsen inträffar när ett land har en passiv betalningsbalans.

Betalningsbalansen reduceras till ett positivt saldo när det aktuella saldot i kapitalflödessaldobeloppet ger ett positivt resultat, d.v.s. nettovalutaintäkterna är positiva.

Betalningsbalansen reduceras till ett underskott när nettovalutaintäkterna för de 2 sektionerna är negativa.

Med ett underskott i betalningsbalansen minskar centralbanken sina valutareserver, med ett positivt saldo bildar den reserver. Bytesbalansunderskottet finansieras huvudsakligen av nettokapitalinflöden på kapitalbalansen. Omvänt åtföljs en bytesbalanstillgång av ett nettokapitalutflöde. I det senare fallet kommer överskjutande byteskontomedel att användas för att köpa fastigheter eller låna ut till andra länder. Som ett resultat av detta måste betalningsbalansen alltid vara i balans.

En kraftig ökning av den positiva betalningsbalansen leder till en snabb tillväxt i penningmängden och stimulerar därmed inflationen. En kraftig ökning av det negativa saldot kan få växelkursen att depreciera.

Det allmänna betalningsbalanssystemet som rekommenderas av IMF innehåller 112 poster (detaljerad vy). Det grovkorniga diagrammet sammanfattar dessa artiklar i sju block (samlad vy). Men även det utvidgade systemet är ganska komplicerat. Det kommer att bli tydligare om det delas upp i tre delar: bytesbalansen, kontot för kapital och finansiella instrument; balansering. Både landets avvecklings- och betalningsbalanser är i form av en tabell.

nuvarande kontoåterspeglar alla intäkter från försäljning av varor och tjänster till utländska medborgare och alla invånares utgifter för varor och tjänster som tillhandahålls av utlänningar, samt nettoinvesteringar och löpande nettotransfereringar. Varuexport och export av tjänster redovisas med ett plustecken på kredit, eftersom valutareserver skapas i nationella banker. Omvänt debiteras import av varor och import av tjänster med ett minustecken eftersom de minskar landets valutainnehav.

Nästa mått på bytesbalansen är nettoinvesteringsinkomst, det vill säga betalningar mellan inhemska och utländska relaterade till investeringsintäkter. Om inhemskt kapital utomlands genererar mer inkomst än utländskt kapital som investeras i landet, kommer nettoinvesteringsavkastningen att vara positiv; annars negativt.

System för landets betalningsbalans

En annan indikator på detta konto är löpande nettoöverföringar, som inkluderar överföringar av privata och offentliga medel till andra länder utan att få en vara eller tjänst i utbyte. Det är pensioner, gåvor, penningöverföringar utomlands eller vederlagsfri hjälp till främmande stater. Beroende på dess riktning återspeglas överföringen antingen i debeten eller i krediten på balansräkningen.

Utrikeshandelns balans- del av landets betalningsbalans, som speglar varutransaktioner. Det är den viktigaste initiala indikatorn på den övergripande situationen, eftersom handeln står för cirka 80 % av den totala volymen av internationella ekonomiska förbindelser. En positiv balans i utrikeshandeln betraktas som ett gynnsamt faktum, vilket talar om konkurrenskraften för produkterna från denna stat på utländska marknader. Ett negativt saldo anses vara oönskat och brukar ses som ett tecken på svagheten i landets världsekonomiska ställning. Men för vissa stater spelar avsnittet "tjänster" en viktig roll. I regel är det stater där stora turistströmmar passerar och där turismintäkterna är stora.

Nuvarande kontosaldo- en del av landets betalningsbalans, som återspeglar alla poster relaterade till rörelsen av medel för varor och tjänster, samt nettoinvesteringar och löpande nettotransfereringar. Ett positivt saldo av detta saldo indikerar att landets inkomster från export av varor och tjänster och löpande transfereringar från utlandet överstiger dess utgifter för import av varor och tjänster. Ett bytesbalansunderskott speglar en ökning av landets skuld till andra länder.

Kapitalkonto- En grupp poster i betalningsbalansen, fastställande av kapitalöverföringar och transaktioner för köp och försäljning av icke-producerade icke-finansiella tillgångar. Nettokapitalöverföringar inkluderar överföringar av ägande av fast kapital i samband med förvärv eller användning av fast kapital eller som innebär avskrivning av skuld av en borgenär. Dessa inkluderar investeringsbidrag som till exempel ges för byggande av vägar, sjukhus, flygfält. "Avskrivningen" av skuld till staten ingår också i detta avsnitt av betalningsbalansen. Transaktioner för försäljning och köp av icke-producerade finansiella tillgångar återspeglar överföringen av äganderätten till materiella tillgångar som inte är resultatet av produktionsaktiviteter (mark och dess undergrund), såväl som immateriella tillgångar (varumärken, patent, licenser, etc.) . Ett positivt saldo på kapitalkontot definieras som nettoinflödet av kapital till ett land. Tvärtom, ett nettoutflöde (eller utflöde av kapital) uppstår mot bakgrund av ett underskott i kapitalbalansen,

finansiellt konto- En grupp av betalningsbalansposter som täcker alla transaktioner som leder till överföring av äganderätten till externa finansiella tillgångar och skulder i ett visst land. Lån lämnas i form av direkt- eller portföljinvesteringar. Direkta utländska investeringar- förvärv av ett långsiktigt intresse av en person med hemvist i ett land (direktinvesterare) i ett företag med hemvist i ett annat land (ett företag med direktinvestering), vilket ger förvaltningskontroll över investeringsobjektet. Portföljinvestering- kapitalplaceringar i utländska värdepapper som inte ger investeraren rätt till reell kontroll över investeringsobjektet.

Reservtillgångar, till skillnad från andra poster på det finansiella kontot, står under statens direkta kontroll och kan användas av den för att uppnå målen för den ekonomiska politiken. Reservtillgångar- landets internationella mycket likvida tillgångar, som står under kontroll av dess monetära myndigheter eller regering och när som helst kan användas av dem för att finansiera underskottet i betalningsbalansen och reglera den nationella valutan. Tillväxten av officiella valutareserver i centralbanken återspeglas i debeten med ett minustecken, eftersom denna operation representerar en utgift av utländsk valuta. Omvänt beaktas en minskning av officiella valutareserver i kredit med ett plustecken, eftersom utbudet av utländsk valuta i detta fall ökar.

Balansräkningen för kapitaltransaktioner och finansiella transaktioner visar nettovalutaintäkterna från alla transaktioner med tillgångar.

Nettofel och utelämnanden- en post i betalningsbalansen, som återspeglar utelämnanden av betalningar som av någon anledning inte registrerades i andra poster i betalningsbalansen, och fel som smugit sig in i register över enskilda betalningar. Felet uppstår på grund av ett antal omständigheter. Bland dem är gapet i tid mellan transaktionen och mottagandet av betalningen. En annan orsak till förekomsten av statistiska fel är att enskilda poster kan uppskattas mycket grovt (till exempel utgifter för turister utomlands). Vissa strömmar av ekonomiskt värde kan stå utanför statistikregistret helt och hållet, särskilt när det gäller illegala transaktioner.

Skillnaden mellan utländska inkomster och utgifter är betalningsbalansen. Den kan vara aktiv när landets intäkter från all extern verksamhet överstiger dess utgifter. Annars, när utgifterna överstiger inkomsten, står landet inför en passiv balans, eller underskott. Betalningsbalanser ska alltid balanseras eller reduceras till noll.

BETALNINGSBALANSär en systematiserad bedömning av ekonomiska transaktioner mellan invånare i landet och utländska medborgare i samband med mottagande och betalningar av medel. De huvudsakliga mottagande verksamheterna är intäkter från export av varor och tjänster, inkomster från utländska investeringar och utländska företags förvärv av landets inhemska tillgångar, och de huvudsakliga betalningstransaktionerna är betalning för import av varor och tjänster, betalning av inkomst på utländska investeringar här i landet och invånares förvärv av utländska tillgångar. Betalningsbalansen sammanställs för en viss period - år, kvartal, månad. Invånare är juridiska personer och individer som verkar i ett visst land. Informationen i betalningsbalansen används för att bedöma landets kreditvärdighet, förutsäga effekterna av utländska ekonomiska relationer på valutamarknaden och växelkursen, reglera dem, bedöma tillståndet i landets ekonomi, förutse möjliga ekonomiska, skattemässiga och penningpolitik, beräkna bruttonationalprodukten etc. Utvecklingen av internationella finansiella förbindelser och internationella jämförelser krävde en enhetlig metod för att sammanställa betalningsbalanser i olika länder och deras harmonisering med nationalräkenskapssystemet. De senaste bepublicerades av Internationella valutafonden 1993.

Vid sammanställningen av betalningsbalansen används principen om dubbel bokföring som antagits i redovisningen. Varje transaktion återspeglas i debiteringen och krediteringen av kontot, och det totala debetbeloppet måste vara lika med det totala kreditbeloppet. Kreditbelopp bildas som ett resultat av export av varor och tjänster och kapitalinflöden, vilket leder till inflöde av utländsk valuta till kontot, de återspeglas med ett plustecken. Debetbelopp genereras som ett resultat av import av varor och tjänster och utflöden av kapital, vilket resulterar i utgifter för utländsk valuta. De visas med ett minustecken. I betalningsbalansen bokförs ekonomiska transaktioner till marknadspriser, d.v.s. till de priser till vilka det faktiska utbytet av ekonomiska värden ägde rum.

Det finns två avsnitt i saldot - konton: "byteskonto" och "konto för verksamhet med kapital och finansiella instrument". Löpande transaktioner (se löpande balansräkning) avser transaktioner i varor, tjänster och inkomster. Verksamhetsbalansen med kapital och finansiella instrument kännetecknar verksamhet relaterade till investeringsverksamhet. Balansen mellan löpande verksamhet och verksamhetsbalansen med kapital och finansiella tillgångar ska vara lika i absolut värde och ha motsatta förtecken. Ett bytesbalansunderskott innebär att ett land spenderar mer utländsk valuta på varor, tjänster och andra löpande transaktioner än vad det får från att sälja dem. Den finansieras genom försäljning av tillgångar till utländska medborgare och genom externa lån. Med begränsade tillgångar och svårigheter att få lån tvingas länder med ihållande bytesbalansunderskott att minska importen och öka exporten. Ett positivt löpande saldo innebär en ökning av nettotillgångarna i utlandet. Landets samlade betalningsbalans är positiv om balansen i den löpande verksamheten tillsammans med verksamhetsbalansen med kapital och finansiella instrument bildar ett positivt saldo. Detta leder till ett inflöde av utländsk valuta till landet och en ökning av valutareserven. Vid ett negativt saldo uppstår ett underskott i betalningsbalansen och landets nationalbank tvingas minska valutareserven. Ett land kan under lång tid inte spendera mer på köp av utländska varor, tjänster och tillgångar än vad det får vid försäljning av sina egna varor, tjänster och tillgångar. Därför är betalningsbalansen dess viktigaste analytiska koncept.

aktiv betalningsbalans En betalningsbalans där intäkterna överstiger betalningarna. Ett överskott i betalningsbalansen bidrar till att stärka landets valutaposition.

Passiv betalningsbalans En betalningsbalans där betalningarna överstiger intäkterna. Vanligtvis täcks underskottet i betalningsbalansen genom användning av dess valutareserver, antingen med hjälp av utländska lån och krediter eller kapitalimport.

Betalningsbalans- i betalningsavräkningar - skillnaden mellan beloppen av utländska intäkter och betalningar. Man tror att betalningsbalansen alltid ska vara lika med noll. Ett passivt eller aktivt saldo speglar obalansen i balansräkningens komponenter och visar som regel med vilket belopp statens valutareserv har minskat eller ökat.

Underskott i betalningsbalansen- det passiva saldot på bytesbalansen och saldot på kapitalkontot.

landets betalningsbalans- förhållandet mellan kontantbetalningar som kommer in i landet från utlandet och alla dess betalningar utomlands under en viss tidsperiod (år, kvartal, månad). I betalningsbalansen uttrycks alla utländska ekonomiska transaktioner i landet i värde. I de flesta länder i världen är betalningsbalansen sammanställd i den form som rekommenderas av Internationella valutafonden. Särskilj: utrikeshandelsbalansen, balansen mellan tjänster och icke-kommersiella betalningar och balansen mellan kapitalrörelser och lån.

nuvarande betalningsbalans- del av landets betalningsbalans, inklusive handelsbalansen, tjänstebalansen och icke-kommersiella betalningar.

Bedömning av Ryska federationens betalningsbalans för januari-september 2008 (miljarder amerikanska dollar) http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=bal_of_payments_est.htm

	Januari-september 2008 (uppskattning)	Referens:
Januari-september 2007	Januari-juni 2008	Januari-juni 2007
nuvarande konto	91,2	52,3	63,6	36,8
Handelsbalans	153,3	91,0	101,9	59,9
Exportera	372,0	244,9	237,3	155,4
råolja	133,5	83,9	85,7	52,3
oljeprodukter	63,3	35,9	38,4	21,9
naturgas	52,0	30,3	35,1	20,4
andra	123,2	94,9	78,1	60,8
Importera	-218,7	-153,9	-135,4	-95,5
Servicebalans	-19,4	-14,1	-11,1	-7,8
Exportera	38,6	27,9	23,7	17,0
Importera	-58,0	-42,0	-34,8	-24,9
Lönebalans	-12,6	-5,3	-7,3	-2,7
Saldo av investeringsintäkter (räntor, utdelningar)	-27,5	-17,6	-19,0	-11,9
Inkomstfordran	45,2	32,0	29,7	20,7
Inkomst att betala	-72,7	-49,6	-48,7	-32,6
	-0,4	-0,7	-0,1	-0,1
Inkomstfordran	1,1	1,2	1,0	1,1
Inkomst att betala	-1,5	-1,9	-1,1	-1,2
Ämnen i Ryska federationen (inkomst att betala)	-0,0	-0,0	-0,0	-0,0
	14,5	12,2	9,5	7,5
Inkomstfordran	14,6	12,2	9,5	7,5
Inkomst att betala	-0,0	0,0	-0,0	0,0
Banker	-5,3	-3,7	-3,7	-2,1
Inkomstfordran	5,2	3,1	3,2	2,0
Inkomst att betala	-10,6	-6,8	-6,9	-4,1
Andra sektorer	-36,3	-25,4	-24,8	-17,2
Inkomstfordran	24,3	15,5	15,9	10,1
Inkomst att betala	-60,5	-40,9	-40,7	-27,2
Saldo av löpande transfereringar	-2,5	-1,8	-0,8	-0,6
Konto för kapital och finansiella instrument	0,5	59,3	17,8	63,0
Kapitalkonto	0,4	-0,6	0,2	-0,7
Finansiellt konto (andra än reservtillgångar)	0,2	60,0	17,7	63,7
Skulder ("+" - tillväxt, "-" - minska)	122,4	149,4	98,4	111,7
Federala myndigheter	-5,5	-5,5	-3,0	-3,9
Portföljinvestering	-4,2	-3,6	-2,0	-2,6
släpp	0,0	0,0	0,0	0,0
upprättelse	-4,4	-4,3	-3,3	-3,2
byggnader	-2,8	-2,6	-2,4	-2,3
kuponger	-1,6	-1,7	-0,9	-0,9
inkomståterinvestering	1,2	1,4	0,8	1,0
andrahandsmarknaden	-1,0	-0,8	0,5	-0,4
Lån och upplåning	-1,3	-1,9	-1,0	-1,3
attraktion	0,2	0,2	0,1	0,1
upprättelse	-1,5	-2,1	-1,1	-1,5
omstrukturering	0,0	0,0	0,0	0,0
Efterskott	0,0	0,0	0,0	-0,0
Övriga skulder	-0,0	0,1	-0,0	0,1
Ämnen i Ryska federationen	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1
Monetära myndigheter	1,3	0,3	1,3	0,2
Banker	35,7	55,0	26,9	38,0
Andra sektorer	91,0	99,5	73,2	77,5
Direkta investeringar	51,4	32,7	39,2	26,0
Portföljinvestering	-5,5	-1,4	4,0	1,6
Lån och upplåning	45,5	68,5	30,4	50,1
Övriga skulder	-0,4	-0,3	-0,4	-0,2
Tillgångar, förutom reserver ("+" - minskning, "-" - tillväxt)	-122,2	-89,4	-80,7	-48,0
statliga organ	-1,9	-0,9	-2,0	-1,3
Lån och upplåning	0,4	0,6	0,3	0,4
Efterskott	-1,4	-1,3	-1,0	-1,2
Andra tillgångar	-0,9	-0,2	-1,2	-0,5
Monetära myndigheter	0,3	-0,4	0,1	-0,0
Banker	-39,1	-21,6	-14,5	-1,0
Andra sektorer	-81,5	-66,4	-64,3	-45,6
Direkt- och portföljinvesteringar	-46,8	-39,4	-32,4	-29,0
Kontanter utländsk valuta	6,5	11,3	3,2	6,3
Handelskrediter och förskott	1,2	0,1	-0,3	0,7
Dröjsmål på leveranser baserade på mellanstatliga överenskommelser	-0,5	-0,1	-0,5	-0,9
Exportintäkter som inte erhållits i tid, varor och tjänster som inte erhållits på grund av överföringar av medel enligt importavtal, överföringar på fiktiva transaktioner med värdepapper	-24,9	-24,4	-19,7	-14,9
Andra tillgångar	-16,9	-13,8	-14,6	-7,8
Nettofel och utelämnanden	-5,8	-5,2	-4,4	-1,3
Förändring av valutareserver ("+" -minskning, "-" -tillväxt)	-85,9	-106,4	-77,1	-98,5

Datum senast uppdaterad: 3 oktober 2008.

HANDELSBALANS- förhållandet mellan summan av priserna på varor som exporteras av något land, eller en grupp av länder, och summan av priserna på varor som importeras av dem under en viss tidsperiod, till exempel för ett år, kvartal, månad . Med andra ord är handelsbalansen export och import av ett land under en viss period eller datum.

Om värdet av ett lands export överstiger värdet av dess import, så är handelsbalansen det aktiva. Om värdet av importen överstiger värdet av exporten, så är en sådan handelsbalans passiv. Vid sammanträffande av kostnaden för export och import bildas en nettobalans. Ett land med en passiv handelsbalans måste täcka underskottet genom att spendera olika betalningsbalansintäkter, särskilt inkomster från transporter på sitt transportmedel eller genom sitt territorium av utländska varor, räntor och utdelningar från investeringar utomlands, inflöde av utländskt kapital, utländskt kapital lån, användning av reserven utländska valutor och export av guld. Handelsöverskottet kännetecknar till stor del den gynnsamma ekonomiska situationen i ett visst land, är en av de viktiga indikatorerna på graden av beroende av dess ekonomi av utländska marknader, av situationens tillstånd, internationell konkurrens, såväl som politiskt beroende av andra stater .

AVVIKNINGSSALDO- förhållandet mellan fordringar och skyldigheter för ett visst land, på grund av dess handels- och icke-handelsverksamhet, kredit- och andra förbindelser under en viss period eller på ett specifikt datum.

Betalningssaldo

Betalningsbalansen återspeglar hela utbudet av internationella handel och finansiella transaktioner i ett land med andra länder och är det slutliga rekordet för alla ekonomiska transaktioner (transaktioner) mellan ett visst land och andra länder under året. Det kännetecknar förhållandet mellan valutainkomster i landet och de betalningar som landet gör till andra länder.

Betalningsbalansen använder principen om dubbel inmatning, eftersom varje transaktion har två sidor - en debet och en kredit. En debet återspeglar inflödet av värden (reala och finansiella tillgångar) till landet, för vilket landet måste betala i utländsk valuta, så debettransaktioner registreras med ett minustecken, eftersom de ökar utbudet av den nationella valutan och skapar efterfrågan på utländsk valuta (detta är importliknande transaktioner). Transaktioner som återspeglar utflödet av värden (reala och finansiella tillgångar) från landet, som utlänningar måste betala för, registreras med ett plustecken och är exportliknande. De skapar efterfrågan på den nationella valutan och ökar utbudet av utländsk valuta.

Betalningsbalansen är grunden för utvecklingen av landets penning-, skatte-, valuta- och utrikeshandelspolitik och hanteringen av den offentliga utlandsskulden.

Betalningsbalansen innehåller tre avsnitt:

Byteskontot, som återspeglar summan av alla transaktioner i ett givet land med andra länder relaterade till handel med varor, tjänster och överföringar och inkluderar därför:

a) export och import av varor (synliga föremål)

Export av varor registreras med ett "+"-tecken, dvs. kredit eftersom det ökar valutareserven. Import skrivs med ett "-"-tecken, dvs. debet, eftersom det minskar lager av utländsk valuta. Export och import av varor utgör handelsbalansen.

b) export och import av tjänster (osynliga), till exempel internationell turism. Detta avsnitt utesluter dock kredittjänster.

c) nettoinkomst från investeringar (annars kallad nettofaktorinkomst eller nettoinkomst från kredittjänster), som är skillnaden mellan ränta och utdelning som landets medborgare erhåller från utländska investeringar, och räntor och utdelningar som utlänningar erhåller från investeringar i detta land.

d) Nettoöverföringar, som inkluderar utländskt bistånd, pensioner, gåvor, bidrag, remitteringar

Bytesbalansen i makroekonomiska modeller återspeglas som nettoexport:

Ex - Im \u003d Xn \u003d Y - (C + I + G)

där Ex är export, Im är import, Xn är nettoexport, Y är landets BNP och summan av konsumtionsutgifter, investeringsutgifter och statliga inköp (C + I + G) kallas absorption och representerar den del av BNP som säljs till inhemska makroekonomiska aktörer - hushåll, företag och myndigheter.

Bytesbalansen kan antingen vara positiv, vilket motsvarar ett överskott i bytesbalansen, eller negativ, vilket motsvarar ett bytesbalansunderskott. Om det finns ett underskott finansieras det antingen genom utländska lån eller genom försäljning av finansiella tillgångar, vilket återspeglas i den andra delen av betalningsbalansen - kapitalkontot.

Kapitalkontot, som speglar alla internationella transaktioner med tillgångar, d.v.s. in- och utflöden av kapital (kapitalinflöden och utflöden) både för långfristiga verksamheter och för kortsiktiga verksamheter (försäljning och köp av värdepapper, köp av fastigheter, direktinvesteringar, utlänningars löpande konton i ett visst land, lån från utlänningar och från utlänningar, statsskuldväxlar etc.) P.).

Kapitalbalansen kan vara antingen positiv (nettoinflöde av kapital till landet) eller negativt (nettokapitalutflöde från landet).

Ett officiellt reservkonto som inkluderar innehav av utländsk valuta, guld och internationella kontomedel såsom SDR (särskilda dragningsrätter). SDR (kallas pappersguld) är reserver i form av konton hos IMF (International Monetary Fund). Vid ett underskott i betalningsbalansen kan ett land ta reserver från IMF-kontot och vid överskott öka sina reserver i IMF.

Om betalningsbalansen är negativ, d.v.s. det finns ett underskott, det borde finansieras. I detta fall minskar centralbanken officiella reserver, d.v.s. det finns en intervention (intervention - intervention) av centralbanken. Intervention är centralbankens köp och försäljning av utländsk valuta i utbyte mot nationell valuta. Med ett underskott i betalningsbalansen som ett resultat av centralbankens ingripande ökar utbudet av utländsk valuta på den inhemska marknaden och utbudet av den nationella valutan minskar. Denna operation är exportliknande och tas med i beräkningen med "+"-tecknet, dvs. det är ett lån. Eftersom beloppet av den nationella valutan på den inhemska marknaden har minskat, stiger dess växelkurs, vilket har en återhållande effekt på ekonomin.

Om betalningsbalansen är positiv, d.v.s. det finns ett överskott, det finns en ökning av officiella reserver i centralbanken. Detta återspeglas med ett "-"-tecken, dvs. detta är en debitering (importliknande transaktion), eftersom utbudet av utländsk valuta på den inhemska marknaden minskar och utbudet av den nationella valutan ökar, därför sjunker dess växelkurs, och detta har en stimulerande effekt på ekonomin.

Som ett resultat av dessa operationer blir betalningsbalansen lika med noll.

ВР = Xn + CF – ∆R = 0

BP = Xn + CF = ∆R

Operationer med officiella reserver används enligt ett system med fasta växelkurser så att växelkursen förblir oförändrad. Om växelkursen är rörlig, kompenseras underskottet i betalningsbalansen av kapitalinflödet till landet (och vice versa), och betalningsbalansen utjämnas (utan ingripande, dvs. centralbankens interventioner) .

Låt oss bevisa detta utifrån den makroekonomiska identiteten.

Y = C + I + G + Xn

Vi subtraherar värdet (C + G) från båda delarna av identiteten, vi får:

Y - C - G \u003d C + I + G + Xn - (C + G)

På vänster sida av ekvationen fick vi värdet av nationella besparingar, härifrån: S = I + Xn eller omgruppering får vi: (I - S) + Xn = 0

Värdet (I - S) representerar överskottet av inhemska investeringar jämfört med inhemskt sparande och är inget annat än kapitalbalansen, och Xn är bytesbalansen. Låt oss skriva om den sista ekvationen:

Detta innebär att ett positivt bytesbalanssaldo motsvarar ett kapitalutflöde (ett negativt kapitalbalanssaldo), eftersom det nationella sparandet överstiger inhemska investeringar, de går utomlands och landet agerar som borgenär. Om bytesbalansen är negativ finns det inte tillräckligt med nationellt sparande för att stödja inhemska investeringar, så ett inflöde av kapital från utlandet är nödvändigt, och landet agerar som låntagare. Om det finns ett inflöde av kapital till landet, blir den nationella valutan dyrare, och om det finns ett utflöde av kapital från landet, blir den nationella valutan billigare. Centralbanksingripanden enligt en rörlig växelkursregim krävs inte.

För att härleda en betalningsbalanskurva (BP-kurva) är det nödvändigt att överväga alla faktorer som påverkar komponenterna i betalningsbalansen: 1) nettoexport (d.v.s. bytesbalansen) och 2) kapitalflöden (kapitalbalansen) .

Faktorer som påverkar nettoexporten. Nettoexport är skillnaden mellan export och import (Xn = Ex - Im) och är en komponent i den aggregerade efterfrågan. Nettoexporten kan vara både positiv (om exporten överstiger importen, dvs. Ex > Im) eller negativ (om importen överstiger exporten, d.v.s. Ex 0, innebär detta underskott på löpande verksamhet; om nettoexporten

Tänk på de faktorer som påverkar nettoexporten. Enligt IS-LM-modellen är formeln för nettoexport:

Xn \u003d Ex (R) - Im (Y)

vilket betyder export:

Negativt beroende av räntan (R),

Beror inte på inkomstnivån i ett givet land (Y) (dvs. det är autonomt, eftersom det beror på inkomstnivån i andra länder och inte på den inhemska inkomstnivån).

Kom ihåg att en förändring av räntan påverkar exportvärdet genom växelkursen. En höjning av ett lands ränta innebär att dess finansiella tillgångar (som obligationer) blir mer lönsamma (det vill säga att de betalar högre ränteintäkter). Utlänningar som vill köpa värdepapper i detta land (på vilka de kommer att få en högre ränteintäkter än på värdepapper i sitt eget land), ökar efterfrågan på dess nationella valuta, vilket leder till en ökning av växelkursen för den nationella valutan. En ökning av växelkursen gör ett visst lands export dyrare för utlänningar, eftersom utlänningar måste växla mer av sin valuta för att få samma antal enheter av landets valuta och därför köpa samma mängd varor som tidigare. Därför innebär en höjning av räntan en ökning av växelkursen och en minskning av exporten.

Importen är inte ett fristående värde eftersom det:

Positivt beroende av inkomstnivån i landet (Y)

Importera också:

Beror positivt på räntan (R) och därför, eftersom förhållandet mellan räntan och växelkursen är direkt:

Beror positivt på växelkursen (ju högre växelkursen för den nationella valutan är, desto fler enheter av utländsk valuta kan medborgare i ett visst land få i utbyte mot 1 enhet av sin valuta och därför, ju mer importerade varor de kan köpa, dvs importerade varor blir för landets medborgare relativt billigare - för samma antal enheter av deras valuta får de fler enheter utländsk valuta än tidigare och kan därför köpa mer importerade varor än tidigare).

Förutom interna faktorer (värdet av den inhemska inkomsten Y och växelkursen e), påverkas nettoexporten (dess upp- och nedgångar) också av en extern faktor - inkomstens storlek i andra länder. Ju högre den är, dvs. ju rikare andra länder, desto större efterfrågan på detta lands varor visar de, d.v.s. ju högre export, och följaktligen, desto större nettoexport.

Därför kan nettoexportformeln skrivas som:

Xn \u003d Xn (Y, YF, e)

Nettoexporten påverkas av två effekter:

1) inkomsteffekt

Eftersom inkomsten i ett givet land påverkar importen kan formeln för nettoexporten skrivas som: Xn = Xn - mpm Y, där Xn är autonom nettoexport (skillnaden mellan export och autonom import), d.v.s. som inte beror på inkomst inom landet, mpm är den marginala importbenägenheten, visar hur mycket importen kommer att öka (minska) med en ökning (minskning) av inkomsten per enhet, d.v.s. mpm = ΔIm/ΔY, Y är värdet av den totala inkomsten inom landet. När Y växer (till exempel under en cyklisk uppgång) så minskar Xn när importen ökar, d.v.s. efterfrågan på importerade varor. När Y faller (till exempel under en konjunkturnedgång) stiger Xn när importen minskar.

2) valutakurseffekt

Som redan nämnts påverkar förändringar i växelkursen exporten och den autonoma importen. Om den nationella valutan stiger i pris, d.v.s. När dess värde ökar mot andra valutor minskar exporten och importen ökar. Och vice versa.

När man överväger faktorer som påverkar nettoexporten är det viktigt att skilja mellan nominella och reala växelkurser.

nominella och reala växelkurser. Alla våra tidigare diskussioner gällde den nominella växelkursen. Den nominella växelkursen är priset på den nationella valutan, uttryckt i ett visst antal utländska valutaenheter, d.v.s. detta är förhållandet mellan priserna på två valutor, det relativa priset för de två ländernas valutor. Den nominella växelkursen sätts på valutamarknaden, som består av bankanställda runt om i världen som säljer och köper utländsk valuta via telefon. När efterfrågan på ett lands valuta stiger i förhållande till dess utbud, höjer dessa valutahandlare priset och valutan apprecieras. Och vice versa. Om utlänningar vill köpa varorna i detta land, ökar efterfrågan på dess nationella valuta, och dessa bankanställda tillhandahåller den i utbyte mot andra länders valutor, så växelkursen stiger (och vice versa).

För att erhålla den reala växelkursen, som för att erhålla vilket realvärde som helst (real BNP, reallöner, realränta), är det nödvändigt att "rensa" motsvarande nominella värde från påverkan av förändringar i prisnivån, d.v.s. från inflationens inverkan.

Därför är den reala växelkursen den nominella växelkursen justerad för förhållandet mellan prisnivåer i ett givet land och i andra länder (länder - handelspartner), d.v.s. är det relativa enhetspriset för varor och tjänster producerade i två länder: ε = e x P/PF,

där ε är den reala växelkursen, e är den nominella växelkursen, Р är prisnivån inom landet, РF är prisnivån i utlandet.

Den procentuella förändringen i den reala växelkursen (förändringshastigheten) kan beräknas med formeln: Δε = Δе (%) + (π - πF),

där Δε är den procentuella förändringen av den reala växelkursen, Δе är den procentuella förändringen av den nominella växelkursen, π är inflationstakten i landet, πF är inflationstakten i utlandet. Den reala växelkursen är alltså den nominella växelkursen justerad för förhållandet mellan inflationstakten i de två länderna.

Den reala växelkursen ε kallas annars handelsvillkor (terms of trade), eftersom den bestämmer varornas konkurrenskraft i ett givet land i internationell handel. Ju lägre real växelkurs (dvs. ju lägre nominell växelkurs, desto lägre inhemsk inflationstakt och ju högre utländsk inflation), desto bättre är bytesförhållandet.

Uppenbarligen bestäms nettoexporten inte av den nominella växelkursen, utan av den reala växelkursen, d.v.s. handelsvillkor, så nettoexportformeln är: Хn = Хn – mpm Y – ηε,

där η är en parameter som visar hur mycket nettoexporten förändras när den reala växelkursen ändras med en enhet och kännetecknar nettoexportens känslighet för förändringar i den reala växelkursen, d.v.s. ∆Xn/∆.

Konkurrenskraften för ett visst lands varor ökar, d.v.s. efterfrågan på ett visst lands varor kommer att vara större, och därför nettoexporten högre, om:

landet börjar producera nya varor
varor i detta land är av bättre kvalitet
landets inflationstakt är lägre
inflationen i utlandet är högre

Därför är nettoexportfunktionen:

Xn = Xn (Y, YF, ε)

Faktorer som påverkar kapitalrörelserna.

Den andra delen av betalningsbalansen är kapitalkontot.

Fundera på vilka faktorer som påverkar internationella kapitalflöden - CF (kapitalflöden). Eftersom kapitalrörelser mellan länder sker som ett resultat av länders köp och försäljning av finansiella tillgångar från varandra, påverkar de också växelkursen. Om efterfrågan på värdepapper i ett visst land är stor, ökar efterfrågan på den nationella valutan och växelkursen stiger. Efterfrågan på värdepapper bestäms av deras avkastning, d.v.s. ränta. Ju högre ränta (det vill säga ju högre ränteintäkter på värdepapper) är i ett land, desto mer attraktiva blir dess finansiella tillgångar för investerare. Investeraren bryr sig inte om i vilket land han ska köpa finansiella tillgångar, investera kapital inom landet eller i andra länder. Huvudmotivet för att köpa värdepapper för en investerare är deras lönsamhet. Den huvudsakliga faktorn som avgör efterfrågan på finansiella tillgångar är alltså skillnaden i avkastningsnivåerna på värdepapper i ett visst land och i andra länder, dvs. skillnaden mellan räntan i ett visst land (R) och räntan i utlandet (RF), som kallas ränteskillnaden. Därför är formeln för kapitalflöden: CF = CF + c (R - RF),

där CF är autonoma kapitalflöden, R är räntan i ett givet land, RF är räntan utomlands, c är känsligheten för förändringen i kapitalflödets värde för förändringen i skillnaden mellan den inhemska räntan och räntan i utlandet, dvs. till en förändring av ränteskillnaden.

Så, eftersom under regimen med rörlig växelkurs är betalningsbalansformeln: BP = Xn + CF = 0,

sedan, med hänsyn till faktorerna som påverkar nettoexporten (bytesbalans) och kapitalflöden (kapitalbalansen), får vi:

BP \u003d Ex - Im - mpm Y + CF + c (R - RF) \u003d 0

Låt oss härleda betalningsbalanskurvan - BP-kurvan. Eftersom i jämviktstillståndet BP=0, så visar alla punkter på BP-kurvan sådana parade kombinationer (kombinationer) av inkomst Y och ränta R, som ger en noll betalningsbalans.

Konstruktion av betalningsbalanskurvan

En plottning av BP-kurvan i Y- och R-koordinater (första kvadranten) kan erhållas genom att plotta nettoexportkurvan Xn och kapitalflödeskurvan CF.

Den andra kvadranten visar en kurva över kapitalflödeskurvan. CF-kurvan (kurvan för nettokapitalexport, d.v.s. nettokapitalutflöde) har en negativ lutning, eftersom ju högre räntan i landet är, desto större kapitalinflöde till landet, d.v.s. import av kapital, eftersom landets finansiella tillgångar är mycket lönsamma och attraktiva för investerare, ökar efterfrågan på landets värdepapper och kapital flödar in i landet. Och vice versa, om räntan i landet minskar, blir dess finansiella tillgångar mindre lönsamma, mindre attraktiva för investerare, inklusive inhemska investerare, de föredrar att köpa värdepapper utomlands, som ett resultat av ett kapitalutflöde uppstår från landet. Ju lägre internräntan är, desto större blir kapitalutflödet. Uppenbarligen bestäms CF-kurvans lutning av koefficienten c - kapitalflödenas känslighet för förändringar i ränteskillnaden (skillnaden mellan de inhemska och utländska räntorna). Tangensen för CF-kurvans lutning är c. Ju större värdet på koefficienten c, desto brantare är CF-kurvan. Och ju brantare CF-kurvan är, desto mindre känsliga är kapitalflödena för förändringar i ränteskillnaden. Det innebär att en ökning av ränteskillnaden måste vara mycket stor för att den ska ändra storleken på kapitalin- eller utflödet. Om c är stort och CF-kurvan är brant, så är kapitalrörligheten låg. Följaktligen kännetecknar koefficienten c graden av kapitalrörlighet. Ju större den är, desto lägre är graden av kapitalrörlighet.

Den tredje kvadranten visar betalningsbalansens jämviktskurva (ВР=Хn + CF=0). Detta är en halveringslinje (linje vid 450) eftersom för att betalningsbalansen ska vara 0, måste bytesbalansen (Xn) vara lika med saldot på kapitalkontot med motsatt tecken (-CF).

Den fjärde kvadranten är en kurva över nettoexporten (varor). Xn-kurvan lutar negativt eftersom ju högre landets totala inkomst (Y), desto större är importen av varor och följaktligen desto lägre nettoexport. Xn-kurvans lutning bestäms av koefficienten mpm, den marginella importbenägenheten (tangensen för Xn-kurvans lutning är mpm). Ju mer mpm, desto brantare Xn-kurva. Det betyder att om nettoexportens känslighet för förändringar i räntenivån är hög, leder även en liten inkomstförändring till en betydande förändring av värdet på importen och följaktligen nettoexporten.

Låt oss härleda VR-kurvan (den första kvadranten). Vid en ränta på R1 blir kapitalutflödet (negativt saldo på kapitalkontot) CF1. För att betalningsbalansen ska vara noll krävs att nettoexporten (positivt bytesbalanssaldo) är lika med Xn1, vilket motsvarar inkomst Y1. Vi får punkt A, där inkomstbeloppet är lika med Y1, och räntan är R1,. Vid en ränta på R2 är kapitalutflödet lika med CF2, så nettoexporten måste vara lika med Xn2, vilket motsvarar en inkomstnivå på Y2. Vi får punkt B, där inkomstbeloppet är Y2, och räntan är R2. Båda punkterna motsvarar en noll betalningsbalans. Genom att koppla ihop dessa punkter får vi BP-kurvan, vid varje punkt där parade kombinationer av värdet av inhemsk inkomst (Y) och den inhemska räntan (R) ger en noll betalningsbalans.

Lutningen på BP-kurvan bestäms av lutningarna på CF- och Xn-kurvorna och beror på värdena för koefficienterna c och mpm. Ju fler de är, d.v.s. ju brantare CF- och Xn-kurvorna är, desto brantare är BP-kurvan.

Om värdet på den interna inkomsten Y eller den interna räntan R ändras kommer vi från en punkt på BP-kurvan till en annan punkt, d.v.s. rör sig längs kurvan.

BP-kurvan skiftar om CF- och/eller Xn-kurvorna skiftar, och i samma riktning.

En förskjutning i CF-kurvan sker när: 1) växelkursen ändras och 2) räntan i andra länder. En ökning av växelkursen leder till en relativ appreciering av ett lands finansiella tillgångar, eftersom utlänningar behöver växla mer av sin valuta för att köpa samma mängd värdepapper som tidigare, och till en relativ försämring av utländska finansiella tillgångar, eftersom investerare i en ett givet land kommer att behöva växla en mindre mängd av sin egen valuta för att köpa samma mängd utländska värdepapper som tidigare, och så kapitalutflöden ökar för varje värde av den inhemska räntan, så CF-kurvan skiftar åt vänster. På samma sätt leder en höjning av räntan utomlands till en ökning av avkastningen på utländska värdepapper, vilket ökar efterfrågan på dem och leder också till ett utflöde av kapital från landet, vilket förskjuter CF-kurvan åt vänster.

Xn-kurvan skiftar med förändringar i: 1) inkomstens storlek i andra länder och 2) den reala växelkursen. En inkomstökning i andra länder ökar den utländska efterfrågan på landets varor och leder till en ökning av exporten, vilket ökar nettoexporten och förskjuter Xn-kurvan åt höger. En ökning av den reala växelkursen minskar konkurrenskraften för ett lands varor och försämrar dess bytesvillkor, så dess nettoexport faller, vilket gör att Xn-kurvan förskjuts åt vänster.

Sålunda skiftar BP-kurvan åt vänster om:

den nominella växelkursen stiger
den reala växelkursen ökar
stigande räntor i andra länder
minskande inkomster i andra länder.

Punkter utanför VR-kurvan. Eftersom varje punkt på BP-kurvan motsvarar en betalningsbalans på noll är det uppenbart att punkter utanför BP-kurvan (över eller under kurvan) motsvarar ojämvikt i betalningsbalansen, d.v.s. antingen ett negativt saldo (underskott) eller ett positivt saldo (överskott) av betalningsbalansen.

Ta en punkt som är ovanför BP-kurvan, till exempel punkt C. Vid denna punkt är inkomstbeloppet Y2, vilket motsvarar mängden nettoexport Xn2, och räntan är R1, vilket motsvarar mängden av kapitalutflöde CF1. Värdet på Xn2 (positivt bytesbalanssaldo) är större än CF1 (negativt kapitalbalanssaldo), därför är betalningsbalansen positiv, d.v.s. det finns ett överskott i betalningsbalansen. Alla punkter som ligger ovanför BP-kurvan motsvarar alltså ett överskott i betalningsbalansen.

Betrakta en punkt som ligger under BP-kurvan, till exempel punkt D. Vid denna punkt är inkomsten Y1, vilket motsvarar nettoexporten Xn1, och räntan är R2, vilket motsvarar kapitalutflödet CF2. Värdet på Xn1 (positivt bytesbalanssaldo) är mindre än CF2 (negativt kapitalbalanssaldo), därför är betalningsbalansen negativ, dvs. det finns ett underskott i betalningsbalansen. Alla punkter som ligger under BP-kurvan motsvarar alltså ett underskott i betalningsbalansen.

Betalningsbalansen består egentligen av tre sektioner - bytesbalansen, kontot för verksamheten med kapital och finansiella instrument, utelämnanden och fel.

Löpande konto (löpande konto) omfattar rörligheten av varor, tjänster, kunskap samt inkomster från kapital- och arbetsrörelser och de så kallade löpande transfereringarna, som betraktas som en omfördelning av inkomst. Den nuvarande betalningsbalansen anses vara ett konto som återspeglar rörelsen av alla faktorer och inkomster från dem, med undantag för finansiellt kapital. Detta tillvägagångssätt speglar schemat för den ekonomiska cykeln, där faktorer och inkomster från dem rör sig separat och pengar rör sig separat.

Kapitalkontot och finansiella instrument (kapitalkonto, kapitalkonto, kapitalbetalningsbalans) täcker rörelser av finansiellt kapital. Balansen av kapitalverksamheten måste vara lika i absolut värde och motsatt i tecken till balansen av den löpande verksamheten. Men i praktiken ger båda saldonen sällan ett belopp som är lika med noll, vilket krävs för balans.

Därför innehåller betalningsbalansen en post "Nettofel och utelämnanden", som egentligen är den tredje delen av betalningsbalansen och representerar skillnaden mellan bytesbalansen och kapitalkontot. Denna post är särskilt stor i länder med stor kapitalflykt, vilket, på grund av den ofta olagliga karaktären av denna flykt, återspeglas dåligt i kapitalkontot. Begreppet "netto" avser i betalningsbalansen och SNA vad som i redovisningen kallas termen "netto".

Betalningsbalansen i den traditionella, så kallade neutrala representationen reduceras till noll. Betalningsbalansen kan dock byggas upp på ett lite annorlunda sätt – i en analytisk framställning. Då ingår inte förändringen i landets guld- och valutareserver (reservtillgångar) i kapitalkontot, utan de tas till slutet av balansräkningen, så att det kan ses med vilket faktiska saldo saldot av betalningarna minskade som ett resultat - om reserverna ökade, då med en positiv, och om de minskade - då med negativ. Om ett land tog till externa lån för att täcka betalningsbalansen och försenade betalningar för att betala utlandsskulden, placeras dessa poster också i slutet av betalningsbalansen i den analytiska presentationen.

Betalningsbalansens struktur enligt Internationella valutafondens metodik

För närvarande är de flesta länder grupperade enligt det system som rekommenderas av Internationella valutafonden. För landets betalningsbalans används den beräkningsenhet som används i interna beräkningar och redovisning. I internationell statistik beräknas betalningsbalansen för olika länder vanligtvis i amerikanska dollar. För omräkning till US-dollar används den faktiska växelkursen för dollarn mot respektive valuta på balansdagen.

Standarden består av följande avsnitt (även kallade artiklar), som listas nedan.

Strukturen för den aggregerade betalningsbalansen (enligt IMFs metod)

Konto (saldo) för löpande verksamhet (engelsk löpande konto)- en integrerad del av landets betalningsbalans, som speglar landets utländska ekonomiska verksamhet med verkliga resurser. Balansen för den löpande verksamheten är den mest publicerade och analyserade delen av betalningsbalansen, som intar en ledande plats i den och bestämmer dess tillstånd som helhet. Bytesbalansen inkluderar: handelsbalans, saldo av export och import av tjänster, saldo av löpande internationella transfereringar, nettofaktorinkomst från utlandet.

Handelsbalansåterspeglar värdet på varor, till vilken titeln under den givna rapporteringsperioden övergick från invånare till utlänningar (export) och från utländska medborgare till invånare (import). Export och import av varor bokförs till FOB-priser. FripåStyrelse), enligt vilket varans pris inkluderar dess kostnad samt kostnader för leverans och lastning av gods ombord på fartyget i avgångshamnen.

Balans mellan export och import av tjänster omfattar betalningar och kvitton för tjänster som tillhandahålls av invånare till utlänningar och som tillhandahålls av utlänningar till invånare (transporttjänster, resetjänster, kommunikationstjänster, byggverksamhet, ekonomi, försäkringar, datorer, informationstjänster etc.).

Intäktsbalans från investeringar speglar inkomst från ägande av utländska finansiella tillgångar som inhemska erhåller från utländska (räntor, utdelningar och andra liknande inkomstformer) eller vice versa.

Saldo av aktuella internationella överföringar.Överlåtelser är ekonomiska transaktioner där en institutionell enhet tillhandahåller en annan enhet en vara, tjänst, tillgång eller äganderätt utan att erhålla en motsvarande vara, tjänst, tillgång eller äganderätt i utbyte. Saldot av löpande transfereringar speglar skillnaden mellan överföringar av privata och offentliga medel och gåvor från det utfärdade landet till andra länder (utan motsvarande ersättning) och ett motflöde av liknande medel och gåvor från utlandet.

Konto (balansräkning) över verksamheten med kapital och finansiella instrument(Engelsk) huvudstadkonto) - en integrerad del av landets betalningsbalans, som återspeglar kapitalrörelser utomlands och från utlandet, bestående av två delar: kapitalkontot och finanskontot.

Kapitalkontoåterspeglar kapitalöverföringar, som IMF definierar som överföringar som resulterar i en betydande förändring av mängden tillgångar och skulder hos givaren eller mottagaren (fri överföring av äganderätten till anläggningstillgångar, skuldavskrivning).

finansiellt konto inkluderar transaktioner med finansiella tillgångar och skulder för hemmahörande i förhållande till utlänningar. Denna redovisning, i sin ekonomiska innebörd och form av konstruktion, liknar den klassiska "Balansräkning för en viss tidsperiod". Ett negativt finansiellt kontosaldo visar en nettoökning av utländska tillgångar hos invånare och/eller en nettominskning av deras utlandsskulder till följd av transaktioner. Omvänt innebär ett positivt saldo en nettominskning av inhemska utländska tillgångar och/eller en ökning av deras utländska skulder.

I finanskontot klassificeras tillgångar och skulder primärt på funktionell basis: direktinvesteringar, portföljinvesteringar och andra investeringar. Direkta investeringarär en form av utländska investeringar som görs av en person med hemvist i ett land i ett annat för att få ett hållbart inflytande på verksamheten i ett företag beläget i ett annat land. I enlighet med IMF-metoden har investeringar karaktären av direktinvesteringar om investeraren äger 10 procent eller mer av företagets stamaktier. Portföljinvesteringär investeringar i värdepapper som förvärvas huvudsakligen för att generera intäkter. PÅ "Övriga investeringar" omfatta alla transaktioner med finansiella instrument som inte betraktas som transaktioner med direkta, portföljinvesteringar och reservtillgångar. Tillgångar och skulder under posten "Övriga investeringar" klassificeras efter typ av finansiellt instrument: inlåning, handelskrediter, lån och upplåning, kontantvaluta, etc.

Nettofel och utelämnanden - denna post, ibland kallad en saldopost eller statistisk avvikelse, balanserar det positiva eller negativa saldot som bildas efter summeringen av transaktioner som registrerats i betalningsbalansen.

Reservtillgångar spegla förändringar i statens likvida medel. Internationella reserver består av centralbankens likvida utländska tillgångar i fritt konvertibla utländska valutor och monetärt guld. De inkluderar utländsk valuta i kontanter, saldon på korrespondent, löpande konton och kortfristiga insättningar i utländska och inhemska banker, likvida värdepapper från utländska regeringar, tillgångar i IMF (särskilda dragningsrätter, reservposition i IMF) etc. Reservtillgångar används för att utjämna landets betalningsbalans (till exempel genom intervention på valutamarknaden).

betalningsbalansunderskott. Eftersom betalningsbalansen är sammanställd på basis av redovisningsmetoden bör dess totala saldo vara lika med noll. Därför bör betalningsbalansen ses i förhållande till dess huvudavsnitt, särskilt avsnittet om löpande verksamhet. Underskottsbudget för löpande verksamhet innebär att mängden medel som tas emot från export av varor och tjänster är otillräcklig för att betala för import av varor och tjänster. Detta underskott kan finansieras antingen genom att låna utomlands eller genom att sälja materiella och finansiella tillgångar i ett land till utlänningar, vilket kommer att återspeglas i det positiva saldot på kapitalkontot och finansiella instrument. Omvänt åtföljs ett positivt bytesbalanssaldo av köp av utländska materiella och finansiella tillgångar, d.v.s. kassautflöde (underskott) enligt balansen av kapitalrörelser. Obalansen i betalningsbalansen för löpande verksamhet och balansen i kapitalrörelser regleras av förändringar i officiella guld- och valutareserver.

Betalningsbalansens bildande och struktur

Betalningsbalansen är en del av systemet för internationella betalningsbalanser. Balanser av internationella uppgörelser - detta är förhållandet mellan monetära fordringar och skulder, intäkter och betalningar från ett land i förhållande till andra länder. Huvudtyperna av sådana saldon är avveckling, internationell skuld, betalning.

Beräknat saldo - detta är förhållandet mellan ett visst lands anspråk och skyldigheter (vid vilken tidpunkt eller under en period) i förhållande till andra länder, oavsett tidpunkten för betalningar. Det beräknade saldot speglar landets ställning till internationella investeringar vid ett visst datum. Den internationella investeringspositionen kännetecknar volymen och strukturen av inhemska utländska tillgångar, d.v.s. fordringar från invånare mot utlänningar, såväl som volymen och strukturen av utländska skulder för invånare. Baserat på en jämförelse av tillgångar och skulder kan man få ett lands nettoinvesteringsposition, vilket motsvarar andelen av den nationella förmögenheten som tillhandahålls eller lånas från omvärlden (utländska). Det uppskattade saldot för en viss period visar endast dynamiken i ett lands fordringar och skyldigheter i förhållande till andra länder, men avslöjar inte den monetära och finansiella ställningen för landet som helhet. Saldot på ett visst datum kännetecknar landets internationella bosättningsposition. Ett överskott kännetecknar en situation där ett land gav fler lån och investeringar än attraherade dem. Det passiva saldot kännetecknar landets position som nettogäldenär och visar storleken på dess framtida betalningar till utlandet.

Internationell skuldbalans används i utövandet av finansiell statistik för främmande länder och ligger nära den reflekterade informationens karaktär till den beräknade balansen.

- det är förhållandet mellan de faktiska betalningarna som gjorts av ett visst land till andra stater, och de kvitton som det tagits emot från andra länder under en viss tidsperiod. Även betalningsbalansen skiljer sig för ett visst datum. Det finns i form av ett dagligt föränderligt förhållande mellan betalningar och kvitton och påverkar växelkursen för den nationella valutan. Betalningsbalanssaldot är aktivt om valutaintäkterna överstiger betalningarna, och passivt om betalningarna överstiger intäkterna. Grunden för att sammanställa betalningsbalansen för de flesta länder är IMF:s rekommendationer, som kommer att ge indikatorerna en universell karaktär och göra det möjligt att jämföra dem.

Grundläggande för utarbetandet av betalningsbalansen är dubbel inmatningsmetod internationella transaktioner, där varje transaktion återspeglas två gånger - på krediten av en artikel och på debiteringen av den andra. Denna regel har en enkel ekonomisk tolkning: de flesta av posterna i betalningsbalansen avser transaktioner relaterade till utbyte av ekonomiska värden. Summan av alla kredittransaktioner måste matcha summan av debettransaktioner. I praktiken är ett sådant tillstånd ouppnåeligt på grund av komplexiteten i den fulla täckningen av alla transaktioner, prisernas heterogenitet, skillnaden i tidpunkten för registrering av transaktioner och andra skäl. Detta är anledningen till införandet av en särskild post "Fel och brister" i betalningsbalansen. Som regel är beloppet under denna post litet och stabilt, men det ökar kraftigt och kan nå ett imponerande belopp i länder med svag kontroll över rapporterna från deltagare i utländsk ekonomisk aktivitet för betalningsbalansstatistik. I det här fallet ger omfattningen av utelämnanden och fel en uppfattning om det oregistrerade utflödet (eller inflödet) av kapital.

Betalningsbalansens struktur

I enlighet med den klassificering av poster som används av Internationella valutafonden består betalningsbalansen av två stora sektioner: balansen för den löpande verksamheten och balansen för verksamheten med kapital och finansiella instrument.

Nuvarande verksamhet - Det är transaktioner med varor, tjänster och inkomster. Saldot av transaktioner i varor och tjänster är en av komponenterna i bruttonationalprodukten beräknad med användningsmetoden. Kapitaltransaktioner är relaterade till investeringsverksamhet och representerar transaktioner med tillgångar och skulder.

I enlighet med konstruktionsprinciperna är betalningsbalansen alltid balanserad. Konceptet med ett negativt eller positivt saldo är endast tillämpligt på dess enskilda delar. Samtidigt bör det noteras att balansräkningen i sig inte kan ha en entydig tolkning ur dess inverkan på samhällsekonomin. Beroende på målen för den ekonomiska politiken kan både negativa och positiva saldon för enskilda poster ses både positivt och negativt.

Nuvarande kontosaldo består av handelsbalansen, tjänstebalansen, inkomster från utländska investeringar och betalningar på dessa, löner och löpande transfereringar.

Handelsbalans bildas som förhållandet mellan export och import av varor, exklusive tjänster. Förändringen i handelsbalansen beror på vilka faktorer som orsakade den. Till exempel, om en negativ balans bildades som ett resultat av en minskning av exporten, kan detta indikera en minskning av konkurrenskraften för detta lands varor på världsmarknaden och betraktas som ett negativt fenomen. Men om en sådan situation var resultatet av en ökning av importen till följd av inflödet av direktinvesteringar till landet, så kan detta inte på något sätt betraktas som en försvagning av den nationella ekonomin.

I allmänhet beror tillståndet för handelsbalansen på landets ekonomiska situation och har i sin tur en betydande inverkan på den, särskilt på växelkursen för den nationella valutan. Så när exporten överstiger n&c-importen ökar efterfrågan på inhemsk valuta, och när förhållandet vänds faller det, vilket följaktligen påverkar växelkursen.

Handelsbalansposter lämpar sig för den mest korrekta redovisningen, eftersom de baseras på tullstatistik. Export och import av varor bokförs vid tidpunkten för överföringen av äganderätten från utlänningar till bosatta (eller vice versa) till marknadspriser. Normalt värderas transaktioner med hjälp av kontraktspriser eller priser som faktiskt inträffade under transaktionerna. I betalningsbalansen värderas export och import av varor på samma sätt - till FOB-priser. Export leder till inflöde av utländsk valuta till landet och registreras på handelskontots kredit, medan import leder till utflöde av valuta från landet och följaktligen återspeglas i debiteringen av handelskontot.

Servicebalans omfattar betalningar och kvitton från tjänster som tillhandahålls av invånare till utlänningar och vice versa. Tjänstebalansen är balansen av så kallade icke-faktoriella tjänster, d.v.s. inte relaterat till inkomst från produktionsfaktorer. Denna jodsektion (underkonto) i betalningsbalansen återspeglar tjänster som tillhandahålls av invånare till utlänningar och som tillhandahålls av utlänningar till invånare. Enligt betalningsbalansmetoden utförs redovisning av tjänster på bruttobasis i sin helhet inklusive moms. I den primära bankstatistiken kodas alla tjänster i enlighet med den utvecklade klassificeraren och listan över verk, tjänster och resultat av intellektuell verksamhet.

Icke-faktoriella tjänster är indelade i följande typer:

transporttjänster, inklusive frakt- och transportförsäkring;
turism, inklusive alla utgifter för invånare i landet under deras vistelse i andra länder;
företagstjänster: tjänster från designorganisationer, konsulter, betalningar för deltagande i internationella kongresser, symposier, konferenser och andra internationella möten, betalningar för deltagande i internationella utställningar och mässor;
royalties och licensavgifter: betalningar för användning i ett annat land av licenser, rättigheter att reproducera tryckta produkter, ljud- eller videoprodukter;
kommunikations- och informationstjänster;
byggnadstjänster;
försäkring, finansiella tjänster;
underhållning, kulturevenemang och rekreation;
statliga institutioners tjänster.

Saldo "Inkomst från investeringar och löner"återspeglar inkomster från invånarnas tillhandahållande av produktionsfaktorer (arbetskraft och kapital) till utländska medborgare eller vice versa. Den består av två poster - löner (erhållna/betalda), investeringsintäkter (fordringar/betalda).

Posten "Betalning" återspeglar personalförmåner som erhållits från invånare i en annan ekonomi, medan endast kvitton från anställda som är anställda utomlands i högst 183 dagar om året återspeglas, dvs. lagligen anses bosatta. Utanför denna period bör deras överföringar till kontot för löpande överföringar i Ryssland behandlas som överföringar från utlänningar. Posten ”Inkomst av investeringar” speglar inkomster från ägande av utländska finansiella tillgångar som utlänningar betalar till inhemska eller vice versa (räntor, utdelningar och andra liknande inkomster).

Nuvarande överföringaråterspeglar överföringar till och från ett land av icke-omsättningsbar karaktär (remitteringar, pensioner, bidrag till internationella organisationer, humanitärt bistånd i form av konsumtionsvaror och tjänster, gåvor och statliga subventioner).

De listade tjänsterna, inkomströrelser, löpande överföringar kallas "osynliga" transaktioner. Saldot av "osynliga" operationer, som i genomsnitt är 1/3 av betalningsbalansens nuvarande verksamhet, påverkar dess slutresultat.

Verksamhetsbalans med kapital och finansiella instrument omfattar två huvudavsnitt: kapitalkontot och finanskontot. Huvudkomponenterna i kapitalkontot är kapitalöverföringar och förvärv/avyttring av icke-finansiella tillgångar. Exempel på kapitalöverföringar är vederlagsfri överföring av äganderätten till anläggningstillgångar, efterskänkning av skulder m.m.

Det finansiella kontot återspeglar transaktioner med tillgångar och skulder för hemmahörande i förhållande till utländska personer som inträffade under rapportperioden. Tillgång Varje form av investering av tillfälligt fria medel kallas, vilket gör att de kan behållas under en viss tid, för vilken efterfrågan skjuts upp. I finanskontot särskiljs följande funktionella grupper av tillgångar och skulder: direkta investeringar, portföljinvesteringar, finansiella derivat och andra investeringar. Direktinvesteringar innebär transaktioner med utlänningar för att investera i företag eller i form av aktieinvesteringar, återinvestering av vinster från dotterbolag m.m.

Portföljinvesteringar inkluderar transaktioner med utländska medborgare på investeringar i värdepapper i form av företagsaktier eller obligationer, finansiella derivatinstrument (terminer, optioner etc.).

Följande kriterium används för att skilja mellan direktinvesteringar och portföljinvesteringar: om en investerare äger 10 % eller mer av stamaktier, anses det att de investerade medlen har karaktären av direktinvesteringar.

Finansiella derivat inkluderar tillgångar och skulder för sådana finansiella instrument som terminer, optioner, swappar. Tilldelningen av en oberoende underavdelning av det finansiella kontot i betalningsbalansen beror på den aktiva utvecklingen av den internationella derivatmarknaden som ett sätt att effektivt attrahera lånekapital, vilket minskar nivån på valuta- och ränterisker och minskar skuldservicen. kostar. Övriga investeringar speglar andra kapitaltransaktioner med utländska: handels- och finansiella lån, inlåning, lån och upplåning, etc.

De sista posterna i betalningsbalansen återspeglar transaktioner med likvida valutatillgångar. Underavsnittet "Reserver" tillhandahåller data om monetärt guld, landets reservposition i Internationella valutafonden, utländsk valuta och andra krav.

Den neutrala representationen av konstruktionen av betalningsbalansen återspeglar det system som visas i fig. ett.

Ris. 1. Betalningsbalansens struktur (neutral presentation)

Syftet med den analytiska presentationen av betalningsbalansen är att identifiera transaktioner som återspeglar särdragen i landets betalningsbalans, vilka inte kan identifieras utifrån en balansräkning upprättad i en neutral presentation. Den finansiella redovisningen av balansräkningen i den analytiska vyn låter dig analysera:

den totala volymen av finansiella resurser som attraheras från utländska medborgare eller inflödet av utländska investeringar i ekonomin;
nettoökning av alla utländska tillgångar för invånare i Ryska federationen eller nettoutflöde av kapital utomlands;
strukturen av tillgångar och skulder efter sektorer av ekonomin. Följande sektorer särskiljs i betalningsbalansen: "Federala myndigheter", "Ämnen i Ryska federationen", "Monetära myndigheter", "Banker", "Icke-finansiella företag och hushåll";
olika sektorers inflytande på betalningsbalansens tillstånd.

Den analytiska presentationen av betalningsbalansen återspeglar det schema som visas i fig. 2.