Operatsion dastagi: ta'rifi, zarba kuchi. Operatsion kaldıraç effekti

Biroq, kompaniya tomonidan olingan daromadlar dinamikasini shunchaki baholashning o'zi etarli emas, chunki joriy faoliyat jiddiy operatsion risklar, xususan, majburiyatlarni qoplash uchun daromadning etarli emasligi xavfi bilan bog'liq. Shunga ko'ra, operatsion xavf darajasini baholash vazifasi paydo bo'ladi. Shuni esda tutish kerakki, sotishdan tushgan daromadning har qanday o'zgarishi foydaning yanada sezilarli o'zgarishiga olib keladi. Bu ta'sir odatda Degree Operating Leverage (DOL) effekti deb ataladi.

Shubhasiz, sotishdan tushgan daromadning, masalan, 15% ga o'sishi avtomatik ravishda daromadning xuddi shu 15% ga oshishiga olib kelmaydi. Bu haqiqat xarajatlarning turli yo'llar bilan "o'zini tutishi" bilan bog'liq, ya'ni. kompaniyaning moliyaviy natijalariga ta'sir qiluvchi umumiy xarajatlarning o'zgarishining alohida tarkibiy qismlari o'rtasidagi nisbat.

Bunday holda, biz xarajatlarni ishlab chiqarish va sotish hajmiga nisbatan ularning xatti-harakatlariga qarab doimiy (Fixed Cost, FC) va o'zgaruvchan (Varable Cost, VC) ga bo'lish haqida ketmoqda.

• Doimiy xarajatlar - ishlab chiqarish hajmining o'zgarishi bilan umumiy miqdori o'zgarmaydigan xarajatlar (ijara, sug'urta, asbob-uskunalarning amortizatsiyasi).
• O'zgaruvchan xarajatlar - umumiy miqdori ishlab chiqarish va sotish hajmiga mutanosib ravishda o'zgarib turadigan xarajatlar (xom ashyo va materiallar, transport va qadoqlash va boshqalar).

Boshqaruv hisobida keng qo'llaniladigan xarajatlarning ana shunday tasnifi ma'lum xarajatlar ulushini kamaytirish orqali foydani maksimallashtirish muammosini hal qilish imkonini beradi. Ruxsat etilgan xarajatlar dinamikasi foydaning daromaddan ko'ra sezilarli darajada o'zgarishiga olib kelishi mumkin. Yuqoridagi tasnif ma'lum darajada shartli: ba'zi xarajatlar aralash xarakterga ega, doimiy xarajatlar sharoitga qarab o'zgarishi mumkin, aks holda mahsulot birligiga sarflanadigan xarajatlar (birlik xarajatlari) boshqacha harakat qiladi. Bu haqda batafsil ma'lumot boshqaruv hisobi bo'yicha ixtisoslashtirilgan adabiyotlarda keltirilgan. Har qanday holatda, xarajatlarni bo'limga bo'lish FK va VC, "muvofiqlik sohasi" tushunchasidan foydalanish kerak. Bu ishlab chiqarish hajmining o'zgarishi sohasi bo'lib, uning doirasida xarajatlar harakati o'zgarishsiz qoladi.

Shunday qilib, operatsion kaldıraçning ta'siri daromad kabi ko'rsatkichlar o'rtasidagi munosabatlarni tavsiflaydi. RS), xarajatlar tarkibi (FC/VC) va soliq va foizlarni to'lashdan oldingi foyda (EBIT).

Aslini olib qaraganda, DOL elastiklik koeffitsienti bo'lib, necha foiz o'zgarishini ko'rsatadi EBIT o'zgarganda RS 1% ga.

Ishlash dastagi yordamida siz quyidagilarni aniqlashingiz mumkin:

• o'rtasida berilgan kompaniya uchun optimal nisbatlar FK Va VC;
• tadbirkorlik xavfi darajasi, ya'ni. sotishdan tushgan tushumning har bir foiz kamayishi bilan foydaning pasayish darajasi.

Haqiqatan ham, DOL sarflangan xarajatlarga muvofiq moliyaviy natijani oshirishga imkon beruvchi o'ziga xos "tutqich" vazifasini bajaradi (teskarisi ham to'g'ri - noqulay xarajatlar tuzilishi bilan yo'qotishlar oshishi mumkin). Qo'shimcha doimiy xarajatlar va ular yaratadigan daromadlar o'rtasidagi farq qanchalik katta bo'lsa, leverage effekti shunchalik yuqori bo'ladi.

7.1-misol

Aytaylik, ikkita shartli hisobot davri - 2XX8 va 2XX9 uchun "Z" kompaniyasi haqida ma'lumot mavjud.

2XX8 yil oxirigacha operatsion foyda (P r) quyidagicha bo'ladi:

Agar kompaniya kelgusi yilda daromadni 10% ga oshirishni rejalashtirsa, doimiy xarajatlarni o'zgarishsiz qoldirsa, 2XX9-dagi foyda quyidagicha bo'ladi:

Foyda o'sish sur'ati:

Daromadning 10 foizga o'sishi bilan foyda sezilarli darajada oshdi - 20 foizga. Bu operatsion leverage effektining namoyonidir.

Faraz qilaylik, Z kompaniyasi amortizatsiya qilinadigan uzoq muddatli aktivlar ulushini oshirdi, natijada FK(yig'ilgan amortizatsiyaning o'sishi hisobiga) 2% ga.

Xarajatlar tarkibidagi bunday o'zgarish bilan foydaning o'sish sur'ati qanday o'zgarishini aniqlaylik.

2XX9:

Hisob-kitoblar shuni ko'rsatadiki, o'sish FK daromadning past o'sishiga olib keladi. Binobarin, kompaniyaning moliyaviy boshqaruvi doimiy xarajatlar dinamikasini va oqilona tejashni doimiy monitoring qilishga qaratilgan bo'lishi kerak, buning natijasida tadbirkor moliyaviy natijaga ta'sir qilish imkoniyatiga ega bo'ladi. Xarajatlar tuzilmasi ustidan nazoratning yo'qligi muqarrar ravishda sotish hajmining biroz pasayishi bilan ham sezilarli yo'qotishlarga olib keladi, chunki doimiy xarajatlarning oshishi bilan operatsion foyda ( EBIT) daromadga ta'sir etuvchi omillarga nisbatan sezgir bo'lib qoladi.

Yuqorida aytilganlar bilan bog'liq holda, quyidagi xulosalar chiqarish mumkin.

• Operatsion leveraj ko'rsatkichi kompaniyaning xarajatlar tarkibiga, shuningdek, erishilgan sotish darajasiga (Q) bog'liq.
• Ruxsat etilgan xarajatlar qanchalik yuqori bo'lsa, shuncha yuqori bo'ladi DOL.
• Marja qanchalik baland (RS - VC), pastki DOL.
• Q savdosining erishilgan darajasi qanchalik yuqori bo'lsa, shuncha past bo'ladi DOL.

Sotish va daromadlarning o'zgarishiga qarab foydaning o'sishi qanday bo'ladi degan savolga javob berish uchun "operatsion leverage ta'sirining kuchi" deb nomlangan ko'rsatkich hisoblanadi.

Ishlash dastagining zarba kuchini hisoblash usullari 1

Operatsion kaldıraç tadbirkorlik riski darajasi bilan bog'liq: u qanchalik yuqori bo'lsa, xavf shunchalik yuqori bo'ladi. Operatsion tutqichi foydaning sotish hajmining (Q) yoki sotishdan tushgan tushumning o'zgarishiga sezgirligining ko'rsatkichlaridan biridir. RS).

Ishlash dastagi kuchi (Sj):

Xuddi shunday, hisob-kitob mahsulot (ishlar, xizmatlar)ni fizik ko'rinishda sotish hajmi bo'yicha amalga oshiriladi.

Ishlash dastagining ta'sir kuchining xarajatlar tarkibiga bog'liqligi (S 2):

7.3. Operatsion kaldıraç effekti

• S xarajatlar tarkibiga (FC/VC) va Q darajasiga bog'liq.
• Qanchalik baland FK, qanchalik yuqori S.
• Q qanchalik yuqori bo'lsa, S shunchalik past bo'ladi.

Tahlil qilinayotgan kompaniyada operatsion leverage 7,0 ga teng deb faraz qiling. Bu shuni anglatadiki, sotishning har 1% o'sishi uchun ushbu kompaniyaning operatsion foydasi 7% ga oshadi.

Xalqaro amaliyotda bunday tahlil investorlar va kreditorlarning o‘z zimmalariga olgan tavakkalchiliklarini qoplash uchun zarur bo‘lgan haq to‘lash manbasini tahlil qilish sifatida talqin etiladi.

7.2-misol

Keling, sotish hajmi 50% ga oshishi sharti bilan foydaning o'sish sur'ati qanday bo'lishini aniqlaymiz.

A kompaniyasi: T p (.EB1T) = 50 7 = 350%;

"B" kompaniyasi: T p(EB1T) = 50 3 = 150%.

Ushbu texnikadan foydalangan holda, foizlar va soliqlardan oldingi daromadlar (operatsion daromadlar) o'zgarishi bo'yicha turli prognoz ma'lumotlariga ega bo'lgan bitta kompaniya uchun variantli hisob-kitoblarni amalga oshirish mumkin.

Shubhasiz, operatsion kaldıraçning ta'siri ham ijobiy, ham salbiy bo'lishi mumkin. Operatsion leverajning ijobiy ta'sirining sharti kompaniyaning barcha qat'iy xarajatlarni qoplaydigan daromad darajasiga erishishidir. Shu bilan birga, sotish hajmining kamayishi bilan operatsion leverajning salbiy ta'siri bo'lishi mumkin, bu foyda qanchalik tez kamayib, doimiy xarajatlar ulushi shunchalik yuqori bo'lishida namoyon bo'ladi.

Operatsion leveragening kuchi (S) va kompaniyaning sotishdan tushgan daromadi o'rtasida bog'liqlik mavjud ( ROS):

Pay qancha yuqori FK daromad bo'lsa, sotish rentabelligi shunchalik kamayadi ( ROS) kompaniyasi bor.

Ta'sir qiluvchi omillar S:

• doimiy xarajatlar FK;
• birlik o'zgaruvchan xarajatlar VCPU;
• birlik narxi p.

Biznesni moliyalashtirishning aralash sxemasidan foydalanadigan kompaniyalar (kapital tarkibida o'z va qarz mablag'lariga ega) nafaqat operatsion, balki moliyaviy risklarni ham nazorat qilishga majbur. Moliyaviy tahlilchilar tilida bu shunday deyiladi leverajning konjugat ta'siri(Combined Leverage darajasi, DCL) - kompaniyaning umumiy biznes riskining ko'rsatkichi (7.2-rasm).

Konjugatsiyalangan effekt sotishdan olingan daromad 1% ga o'zgarganda sof foyda qanchalik o'zgarishini ko'rsatadi. U moliyaviy ta'sir kuchi va operatsion leveragening ta'sir kuchining mahsuloti sifatida hisoblanadi (7.3-rasm). Xarajatlar tarkibiga va biznesni moliyalashtirish manbalarining tuzilishiga bog'liq.

S qanchalik katta bo'lsa, soliqqa tortilgunga qadar foyda mahsulot (ishlar, xizmatlar) sotishdan tushgan tushumning o'zgarishiga shunchalik sezgir bo'ladi. Qanchalik baland F, Sof foyda soliqqa tortilgunga qadar foydaning o'zgarishiga qanchalik sezgir bo'lsa, ya'ni.

Guruch.

bir vaqtning o'zida harakat bilan F Va S daromaddagi barcha kichikroq o'zgarishlar sof daromadning sezilarli darajada o'zgarishiga olib keladi. Bu qo'shilgan ta'sirning namoyonidir.

Kompaniyaning xarajatlari tarkibida doimiy xarajatlar ulushini oshirish va qarz mablag'larini jalb qilish maqsadga muvofiqligi to'g'risida qaror qabul qilishda savdo prognoziga e'tibor qaratish lozim. Bunda siz foydalanishingiz mumkin

Guruch. 7.3. Hisob-kitoblarda leverage kuchini hisoblash, daromad va o'zgaruvchan xarajatlar o'rtasidagi farq bo'lgan marjinal daromadning qiymati (u ham deyiladi). doimiy xarajatlarni qoplashga hissa).

1 hissa marjasi bo'yicha qo'shilgan ta'sir formulasini chiqarish:

bu erda Q - sotish hajmi; CM - marjinal daromad.

Savdo o'sishi uchun qulay prognoz bilan, darajani oshirish uchun asosiy xarajatlar va qarz kapitali ulushini oshirish tavsiya etiladi. DCL va sof foydaning ortishiga erishing DCL sotish hajmining nisbiy o'sishidan baravar ko'p.

Q sotish hajmidagi o'zgarishlarning noqulay prognozi bilan o'zgaruvchan xarajatlar ulushini oshirish, doimiy xarajatlar va qarz kapitalini kamaytirish va shu bilan darajani pasaytirish tavsiya etiladi. DCL.

Natijada nisbatan pasayish N1 Q ning kamayishi bilan u kichikroq bo'ladi.

7.3-misol

Savdo kompaniyasi savdo hajmini (Q) 80 donadan oshirdi. 100 birlikgacha Shu bilan birga, moliyalashtirish tarkibi, xarajatlar va narxlar o'zgarmadi.

Mahsulot birligining sotish narxi R = 20 rubl.

doimiy xarajatlar FC = 600 rub.

1 birlik uchun o'zgaruvchan xarajatlar. VC= 5 rub.

Foiz to'lovlari I= 100 rub.

Daromad solig'i stavkasi D = 20%.

Yuqoridagi shartlarda sotish hajmining o'zgarishi kompaniyaning sof foydasi qiymatiga qanday ta'sir qilganini aniqlang.

	1600 - 400 = 1200
		1500 - 600 = 900
	20 500 = (100)	20 800 = (160)

Savdodan tushgan daromad 25% ga (2000 -1600/1600) va kompaniyaning sof daromadi 75% ga oshdi (25% 3).

Shunday qilib, kompaniya faoliyati ko'rsatkichlari dinamikasini baholash jarayonida boshqaruv tahlili elementlaridan foydalanish menejerlarga hayot tsiklining ma'lum bir bosqichi uchun maqbul bo'lgan xarajatlar va kapital tuzilmasini aniqlash orqali operatsion va moliyaviy risklarni minimallashtirish imkonini beradi.

Operatsion leverage (ishlab chiqarish leveraji) - xarajatlar tarkibi va ishlab chiqarish hajmini o'zgartirish orqali kompaniya foydasiga ta'sir qilishning potentsial imkoniyati.

Operatsion kaldıraçning ta'siri shundan iboratki, sotishdan tushgan tushumdagi har qanday o'zgarish har doim foydaning kattaroq o'zgarishiga olib keladi. Bu ta'sir ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda o'zgaruvchan va doimiy xarajatlar dinamikasining moliyaviy natijaga turli darajadagi ta'siri natijasida yuzaga keladi. Faqat o'zgaruvchan emas, balki doimiy xarajatlarning qiymatiga ta'sir qilish orqali siz foydaning necha foizga oshishini aniqlashingiz mumkin.

Operatsion leverage ta'sirining darajasi yoki kuchi (Degree operation leverage, DOL) quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

Qayerda,
MP - marjinal foyda;
EBIT - foizgacha bo'lgan daromad;
FC - yarim doimiy ishlab chiqarish xarajatlari;
Q - natural ko'rinishdagi ishlab chiqarish hajmi;
p - ishlab chiqarish birligi narxi;
v - mahsulot birligiga o'zgaruvchan xarajatlar.

Operatsion leveraj darajasi bir foiz punktiga sotish hajmining dinamikasiga qarab foydaning foiz o'zgarishini hisoblash imkonini beradi. Bunday holda, EBITning o'zgarishi DOL% bo'ladi.

Xarajatlar tarkibida kompaniyaning doimiy xarajatlarining ulushi qanchalik katta bo'lsa, operatsion leverage darajasi shunchalik yuqori bo'ladi va shuning uchun biznes (ishlab chiqarish) tavakkalchiligi shunchalik ko'p namoyon bo'ladi.

Daromadning zararsizlanish nuqtasidan uzoqlashishi bilan operatsion leverage pasayadi va tashkilotning moliyaviy kuchi, aksincha, o'sadi. Ushbu fikr-mulohazalar korxonaning doimiy xarajatlarining nisbatan kamayishi bilan bog'liq.

Ko'pgina korxonalar keng assortimentdagi mahsulotlarni ishlab chiqarganligi sababli, quyidagi formula yordamida operatsion leverage darajasini hisoblash qulayroqdir:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

Bu erda, S - sotishdan tushgan tushum; VC - o'zgaruvchan xarajatlar.

Operatsion kaldıraç darajasi doimiy qiymat emas va ma'lum, asosiy amalga oshirish qiymatiga bog'liq. Misol uchun, sotishning zararsiz hajmi bilan operatsion leverage darajasi cheksizlikka moyil bo'ladi. Operatsion kaldıraç darajasi zarar nuqtasidan biroz yuqoriroq nuqtada eng yuqori bo'ladi. Bunday holda, hatto savdo hajmining ozgina o'zgarishi ham EBITning sezilarli nisbiy o'zgarishiga olib keladi. Nol foydadan har qanday foydaga o'zgarish cheksiz foizli o'sishni anglatadi.

Amalda balans tuzilmasida asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarning (nomoddiy aktivlar) katta ulushiga ega bo'lgan va katta boshqaruv xarajatlariga ega bo'lgan kompaniyalar katta operatsion leveragega ega. Aksincha, operatsion leverajning minimal darajasi o'zgaruvchan xarajatlarning katta ulushiga ega bo'lgan kompaniyalarga xosdir.

Shunday qilib, ishlab chiqarish leverajining ishlash mexanizmini tushunish kompaniya faoliyatining rentabelligini oshirish uchun doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatini samarali boshqarish imkonini beradi.

Operatsion leveragening ta'siri (yoki ishlab chiqarish kaldıracı)sotish hajmining o'zgarishi (sotish tushumi) u yoki bu yo'nalishda foydaning yanada intensiv o'zgarishiga olib keladigan hodisa deb ataladi.. Ma'lumki, korxonaning barcha xarajatlari doimiy va o'zgaruvchanlarga bo'linadi. Qisqa muddatda, doimiy xarajatlardan farqli o'laroq, o'zgaruvchan xarajatlar ishlab chiqarish (sotish) hajmidagi tuzatishlar ta'sirida o'zgarishi mumkin. Uzoq muddatda barcha xarajatlar o'zgaruvchan bo'ladi. Savdo hajmi o'zgarganda, o'zgaruvchan xarajatlar mutanosib ravishda o'zgaradi, doimiy xarajatlar bir xil bo'lib qoladi, shuning uchun kompaniya faoliyati uchun katta ijobiy potentsial doimiy xarajatlarni, shu jumladan korxonani boshqarish bilan bog'liq xarajatlarni tejashda yotadi.

Doimiy xarajatlar miqdorining keskin o'zgarishi asosiy fondlarni ommaviy ravishda almashtirish va sifatli "texnologik sakrashlar" davrida korxonaning tashkiliy tuzilmasini tubdan qayta qurish natijasida sodir bo'ladi. Shunday qilib, sotishdan tushgan daromadning har qanday o'zgarishi balans foydasining yanada kuchli o'zgarishiga olib keladi.

Ishlab chiqarish dastagi ta'sirining kuchi doimiy xarajatlarning korxonaning umumiy xarajatlaridagi ulushiga bog'liq.

Ishlab chiqarish leverajining ta'siri moliyaviy riskning eng muhim ko'rsatkichlaridan biri hisoblanadi, chunki u balans foydasi qanchalik o'zgarishini, shuningdek, sotish hajmi yoki mahsulot sotishdan tushgan tushumning 1% ga o'zgarishi bilan aktivlarning iqtisodiy rentabelligini ko'rsatadi.

Amaliy hisob-kitoblarda, operatsion tutqichning ma'lum bir korxonaga ta'sirining kuchini aniqlash uchun ko'pincha o'zgaruvchan xarajatlar qoplangandan keyin mahsulotni sotish natijasi deb ataladi. marjinal daromad:

Marjinal daromad = Sotish hajmi - O'zgaruvchan xarajatlar

Hissa marjasi = Ruxsat etilgan xarajatlar + EBIT

EBIT– operatsion daromad (ssudalar va daromad solig'i bo'yicha foizlarni chegirib tashlashdan oldin sotishdan).

Marjinal daromad nisbati = Marjinal daromad / sotish hajmi

Marjinal daromad nafaqat doimiy xarajatlarni qoplashi, balki operatsion foyda (EBIT) manbai bo'lib xizmat qilishi ma'qul.

Marjinal daromadni hisoblab chiqqandan so'ng, siz aniqlashingiz mumkin ishlab chiqarish dastagining ta'sir kuchi (SLR):

ROI = Marjinal daromad / EBIT

Koeffitsient marjinal daromadning operatsion foydadan necha marta oshib ketishini ko'rsatadi.

Operatsion kaldıraç effektisavdo tushumidagi har qanday o'zgarish (hajmning o'zgarishi tufayli) foydaning yanada kuchli o'zgarishiga olib keladi.. Ushbu ta'sirning harakati ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyati natijalariga nomutanosib ta'siri bilan bog'liq.

Ishlash dastagi kuchitadbirkorlik xavfi darajasini ko'rsatadi, ya'ni. sotish hajmining o'zgarishi bilan bog'liq foydani yo'qotish xavfi. Operatsion leverajning ta'siri qanchalik katta bo'lsa (doimiy xarajatlar ulushi qanchalik katta bo'lsa), tadbirkorlik xavfi shunchalik yuqori bo'ladi.

Operatsion leverajning kuchi har doim ma'lum bir savdo hajmi uchun hisoblanadi. Savdo daromadlari o'zgarishi bilan uning ta'siri ham o'zgaradi. Operatsion dastagi sizga sotish hajmidagi o'zgarishlarning tashkilotning kelajakdagi foydasi hajmiga ta'siri darajasini baholashga imkon beradi. Operatsion kaldıraç hisob-kitoblari, agar sotish hajmi 1% ga o'zgarsa, qancha foyda o'zgarishini ko'rsatadi.

Shunday qilib, zamonaviy xarajatlarni boshqarish xarajatlarni, foydani, biznes tavakkalchiligini hisobga olish va tahlil qilishda juda xilma-xil yondashuvlarni o'z ichiga oladi. Sizning biznesingiz omon qolishi va rivojlanishini ta'minlash uchun ushbu qiziqarli vositalarni o'zlashtirishingiz kerak.

44. Zararsizlik nuqtasini hisoblash. Daromadlilik chegarasi
va moliyaviy kuch

Beziyon firma barcha doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarni foyda keltirmasdan qoplaydigan sotish hajmiga to'g'ri keladi. Ushbu nuqtada daromadning har qanday o'zgarishi foyda yoki zararga olib keladi. Amalda bu nuqtani hisoblash uchun 2 usul qo'llaniladi: grafik usul va tenglamalar usuli.

Grafik usul bilan Zararsizlik nuqtasini topish "xarajatlar - ishlab chiqarish - foyda" ning keng qamrovli jadvalini tuzishga to'g'ri keladi.

Grafikdagi zararsizlik nuqtasi umumiy xarajatlar va yalpi daromad qiymati bo'yicha qurilgan to'g'ri chiziqlarning kesishish nuqtasidir. Zararsizlik nuqtasida korxona olgan daromad uning umumiy xarajatlariga teng, foyda esa nolga teng. Foyda yoki zarar miqdori soyali. Agar kompaniya belgilangan chegaradan kamroq mahsulot sotgan bo'lsa, u zarar ko'radi, undan ko'p bo'lsa, u foyda oladi.

Zararsizlik nuqtasiga mos keladigan daromad deyiladi chegaraviy daromad . Zararsizlik nuqtasida ishlab chiqarish (sotish) hajmi deyiladi ishlab chiqarish chegarasi (sotish), agar kompaniya mahsulot sotishning chegaraviy hajmidan kam mahsulot sotsa, u zarar ko'radi, agar ko'p bo'lsa, u foyda oladi.

Tenglama usuli zararsizlik nuqtasini hisoblash formulasidan foydalanishga asoslangan

Qpcs \u003d Ruxsat etilgan xarajatlar / (ishlab chiqarish birligi uchun narx - ishlab chiqarish birligiga o'zgaruvchan xarajatlar)

y=a+bx

a- doimiy xarajatlar b- mahsulot birligiga o'zgaruvchan xarajatlar; x- kritik nuqtada ishlab chiqarish yoki sotish hajmi.

Daromadlilik chegarasi- bu kompaniya hech qanday zarar ko'rmagan, ammo hali foyda ko'rmagan savdo daromadidir. Bunday holatda, o'zgaruvchan xarajatlar qoplangandan keyin sotishdan tushgan daromad doimiy xarajatlarni qoplash uchun etarli.

Daromadlilik chegarasi = Ruxsat etilgan xarajatlar / Marjinal daromad nisbati

Koef. hissa marjasi = (sotuv hajmi - o'zgaruvchan xarajatlar) / sotish hajmi

Marjinal daromad nafaqat doimiy xarajatlarni qoplashi, balki operatsion foydaning manbai bo'lib xizmat qilishi maqsadga muvofiqdir.

Haqiqiy daromad chegaradan oshib ketganda kompaniya foyda olishni boshlaydi. Bu ortiqcha qancha ko'p bo'lsa, korxonaning moliyaviy quvvatining chegarasi va foyda miqdori shunchalik ko'p bo'ladi. Moliyaviy kuch chegarasi - real sotishdan tushgan tushumning rentabellik chegarasidan oshib ketishi:

Moliyaviy xavfsizlik marjasi = ((Rejalashtirilgan savdo tushumi - Sotishning chegaraviy daromadi) / Rejalashtirilgan savdo daromadi) ´ 100%

Operatsion kaldıraç ta'sirining kuchi, agar sotishdan tushgan tushum bir foizga o'zgarsa, foyda necha marta o'zgarishini ko'rsatadi.

45. Moliyaviy risklar: mohiyati, aniqlash usullari va
boshqaruv

Eng umumiy shaklda risklar bashorat qilingan variantga nisbatan yo'qotishlar yoki daromadlarning etishmasligi ehtimoli sifatida tushuniladi.

Moliyaviy xavf turlari:

· Moliyaviy barqarorlik xavfi(moliyaviy rivojlanishdagi nomutanosiblik xavfi) korxona. Bu qarz mablag'larining haddan tashqari ko'pligi va V.dagi ijobiy va salbiy pul oqimlarining nomutanosibligi bilan tavsiflanadi.

· To'lovga layoqatsizlik xavfi(yoki muvozanatsiz likvidlik xavfi) korxona. Vaqt o'tishi bilan korxonaning ijobiy va salbiy pul oqimlarida nomutanosiblikni keltirib chiqaradigan aylanma aktivlar likvidligi darajasining pasayishi bilan tavsiflanadi.

· Investitsion xavf- korxonaning investitsiya faoliyatini amalga oshirishda moliyaviy yo'qotishlar ehtimoli.

· inflyatsiya xavfi- inflyatsiya sharoitida moliyaviy operatsiyalardan kutilayotgan daromadning kapitalning real qiymatini amortizatsiya qilish imkoniyati.

· Foiz xavfi- moliya bozorida foiz stavkasining kutilmagan o'zgarishi.

· Valyuta xavfi korxonaning tashqi iqtisodiy operatsiyalarida foydalaniladigan chet el valyutasi kursining o'zgarishi natijasida taqdim etilgan daromadning etishmasligidan iborat.

· Depozit xavfi omonatlarni qaytarmaslik imkoniyatini aks ettiradi.

· Kredit xavfi- korxona tomonidan kreditga chiqarilgan tayyor mahsulot uchun to'lanmaslik yoki o'z vaqtida to'lash xavfi.

· soliq xavfi yangi soliqlarni joriy etish ehtimoli, ayrim soliq to'lovlarini amalga oshirish shartlari va shartlarini o'zgartirish, mavjud soliq imtiyozlarini bekor qilish, stavkalar darajasini oshirish imkoniyati.

· Strukturaviy xavf korxonaning joriy xarajatlarini samarasiz moliyalashtirish, ularning umumiy miqdorida doimiy xarajatlarning yuqori ulushini keltirib chiqarishi bilan tavsiflanadi.

· Kriminogen xavf sheriklari tomonidan soxta bankrotlik e'lon qilish shaklida namoyon bo'ladi (pul va boshqa aktivlarning uchinchi shaxslar tomonidan noqonuniy o'zlashtirilishini ta'minlaydigan hujjatlarni qalbakilashtirish).

· Boshqa xavf turlari- tabiiy ofatlar xavfi, hisob-kitob va kassa operatsiyalarini o'z vaqtida amalga oshirmaslik xavfi.

Xavf toifasining asosiy xususiyatlari:

1) Iqtisodiy tabiat - moliyaviy risk korxonaning iqtisodiy faoliyati sohasida namoyon bo'ladi, moliyaviy faoliyatni amalga oshirishda daromad va mumkin bo'lgan yo'qotishlarni shakllantirish bilan bevosita bog'liq.

2) namoyon bo'lishning ob'ektivligi - moliyaviy risk barcha turdagi moliyaviy operatsiyalar va uning moliyaviy faoliyatining barcha sohalari bilan birga keladi.

3) amalga oshirish ehtimoli - xavf hodisasining yuzaga kelish ehtimoli darajasi ob'ektiv va sub'ektiv omillarning ta'siri bilan belgilanadi.

4) Oqibatlarning noaniqligi - moliyaviy risk moliyaviy yo'qotishlar yoki qo'shimcha daromadlarning shakllanishi bilan birga bo'lishi mumkin.

5) Kutilayotgan noxush oqibatlar - moliyaviy riskning bir qator o'ta salbiy oqibatlari nafaqat daromadning, balki korxona kapitalining ham yo'qolishini belgilab beradi, bu esa uni bankrotlikka olib keladi.

6) Darajaning o'zgaruvchanligi. Moliyaviy xavf darajasi vaqt o'tishi bilan sezilarli darajada o'zgarib turadi, ya'ni. moliyaviy operatsiyaning davomiyligiga bog'liq.

7) Baholashning sub'ektivligi ma'lumotlarning to'liqligi va ishonchliligining turli darajalari, moliyaviy menejerlarning malakasi, ularning risklarni boshqarish sohasidagi tajribasi bilan belgilanadi.

Xatarlarni boshqarish xavflarni prognozlash tahlilini aniqlash, o'lchash va oldini olish, ularni minimallashtirish, ma'lum chegaralarda saqlash va kompensatsiya qilish bilan bog'liq bo'lgan maxsus faoliyat sohasi (xavflarni boshqarish).

Risklarni boshqarish usullari:

1) xavf-xatardan qochish yoki undan qochish;

2) xavf-xatarni o'tkazish;

3) xavfni mahalliylashtirish (cheklash);

4) riskni taqsimlash;

5) xavf kompensatsiyasi.

1. Xavfdan qochish yoki undan qochish. Xavfli vaziyatlarning yuzaga kelishini istisno qiluvchi strategik va taktik qarorlarni ishlab chiqish.

Xavfdan qochish qarori odatda dastlabki bosqichda qabul qilinadi, chunki operatsiyani davom ettirishdan bosh tortish ko'pincha nafaqat moliyaviy, balki boshqa yo'qotishlarga ham olib keladi va ba'zida shartnoma majburiyatlari tufayli qiyin bo'ladi. Xavfni oldini olish choralari:

Xavf darajasi yuqori bo'lgan moliyaviy operatsiyalarni amalga oshirishdan bosh tortish. Uning qo'llanilishi cheklangan, chunki. moliyaviy operatsiyalarning aksariyati asosiy ishlab chiqarish va tijorat faoliyati bilan bog'liq;

· katta hajmdagi ssuda kapitalidan foydalanishdan bosh tortish, bu muhim risklardan biri – moliyaviy barqarorlikni yo‘qotishdan qochadi, lekin ayni paytda moliyaviy leverage ta’sirini kamaytiradi;

· past likvidli shakldagi aylanma mablag'lardan ortiqcha foydalanishni rad etish;

· vaqtincha bo'sh pul mablag'larini qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar sifatida foydalanishdan bosh tortish, bu depozit va foiz tavakkalchiligidan qochadi, lekin inflyatsiya xavfi va foydani yo'qotish xavfini keltirib chiqaradi;

Ishonchsiz sheriklarning xizmatlaridan voz kechish;

· innovatsion va boshqa loyihalarni amalga oshirishning maqsadga muvofiqligi va samaradorligiga ishonch bo'lmagan taqdirda rad etish.

Ushbu chora-tadbirlarni amalga oshirish quyidagi shartlarda amalga oshirilishi kerak:

agar xavfning bir turini rad etish yuqoriroq xavfning paydo bo'lishiga olib kelmasa;

agar xavf darajasi taklif etilayotgan moliyaviy operatsiyaning rentabellik darajasi bilan taqqoslanmasa;

moliyaviy yo'qotishlar ularni o'z mablag'lari hisobidan qoplash imkoniyatidan oshsa

xavfli operatsiyadan olingan daromad ahamiyatsiz bo'lsa;

agar xavfli operatsiyalar kompaniya uchun odatiy bo'lmasa.

2. Tavakkalchilikni uzatish- tavakkalchilikni sug'urta qilish yo'li bilan boshqa shaxslarga o'tkazish yoki shartnomalar tuzish yo'li bilan moliyaviy operatsiyalar bo'yicha sheriklarga o'tkazish. Eng xavfli moliyaviy xatarlar sug'urta qilinadi. Biroq, sug'urta qo'llanilmaydi:

mahsulot yoki texnologiyalarning yangi turlarini yaratishda;

· sug'urta kompaniyalari hisob-kitoblarni amalga oshirish uchun statistik ma'lumotlarga ega bo'lmaganda.

Moliyaviy xavf sug'urtasi- sug'urtalovchining sug'urta to'lovlari bo'yicha majburiyatlarini quyidagilar natijasida yo'qotishlarni to'liq yoki qisman qoplash miqdorida nazarda tutadigan sug'urta: ishlab chiqarishni to'xtatish, bankrotlik, kutilmagan xarajatlar, shartnoma majburiyatlarini bajarmaslik va boshqalar.

Xavfni uzatish orqali kafillik shartnomasini tuzish yoki kafolat berish, ya'ni. Kafil kreditor oldida majburiyatning to'liq yoki qisman bajarilishi uchun javobgar bo'lishga majburdir. Bank kafil sifatida.

Xatarlarni uzatish xom ashyo va materiallar yetkazib beruvchilar(o'tkazish predmeti - mulkning shikastlanishi yoki yo'qolishi bilan bog'liq risklar).

Xatarlarni uzatish investitsiya loyihasi ishtirokchilari. Ishtirokchilarning harakat sohalari va mas'uliyatini aniq belgilash muhimdir.

Xavfni uzatish orqali faktoring xulosalari. O'tkazma predmeti - kompaniyaning kredit riski (debitorlik qarzlarini sug'urtalash kabi).

Xavfni uzatish orqali ayirboshlash operatsiyalari(misol uchun, himoya qilish).

3. Xavfni mahalliylashtirish. Xavfli vaziyatlarning oqibatlari boshqaruv qarorlarini amalga oshirishga ta'sir qilmasligi uchun huquqlar, vakolatlar va majburiyatlar tizimini chegaralashni o'z zimmasiga oladi. Cheklash korxonada ichki moliyaviy standartlarni o'rnatish orqali amalga oshiriladi. Xatarlarni mahalliylashtirish venchur (xavfli) korxonalarni yaratish, ixtisoslashtirilgan bo'linmalarni ajratish va standartlardan foydalanish bo'yicha chora-tadbirlarni o'z ichiga oladi.

Moliyaviy standartlar tizimi:

· faoliyat turlari bo'yicha jalb qilingan mablag'larning maksimal miqdori;

yuqori likvidli shakldagi aktivlarning minimal miqdori;

bitta xaridorga tovar yoki iste'mol kreditining maksimal miqdori;

· bitta bankdagi omonatning maksimal hajmi;

· bitta emitentning qimmatli qog'ozlariga mablag'larni qo'yishning maksimal miqdori;

Mablag'larni debitorlik qarzlariga yo'naltirishning maksimal muddati.

4. Xatarlarni taqsimlash bozor sub'ektlari o'rtasida. Xatarlarni taqsimlashning asosiy usullari:

faoliyatni diversifikatsiya qilish (ishlab chiqarish sohasida: texnologiyalar sonini ko'paytirish, assortimentni kengaytirish, iste'molchilar va etkazib beruvchilarning turli guruhlariga, hududlarga e'tibor qaratish; moliya sohasida: turli xil moliyaviy operatsiyalardan daromadlar, kredit portfelini shakllantirish, uzoq- muddatli moliyaviy investitsiyalar, moliya bozorining bir nechta segmentlarida ishlash);

investitsiyalarni diversifikatsiya qilish - kichik kapital sig'imidagi bir nechta loyihalarga ustunlik berish

· qimmatli qog'ozlar portfelini diversifikatsiya qilish;

· depozit portfelini diversifikatsiya qilish;

· Kredit va valyuta portfelini diversifikatsiya qilish.

5. Xatarlarni qoplash. Asosiy usullar:

· strategik rejalashtirish;

· iqtisodiy vaziyatni prognozlash, rivojlanish stsenariylarini ishlab chiqish va biznes muhitining kelajakdagi holatini baholash (hamkorlar, raqobatchilarning xatti-harakatlari, bozordagi o'zgarishlar);

Faol maqsadli marketing - mahsulotlarga talabni shakllantirish;

· ijtimoiy-iqtisodiy va tartibga solish muhitini monitoring qilish - joriy axborot va ijtimoiy-iqtisodiy jarayonlarni kuzatish;

Korxona ichida zahiralar tizimini yaratish.

Operatsion leverage tushunchasi kompaniyaning xarajatlar tarkibi bilan chambarchas bog'liq. Ishlash dastagi yoki ishlab chiqarish leverage(leverage - leverage) - doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatini yaxshilashga asoslangan kompaniya foydasini boshqarish mexanizmi.

Uning yordami bilan siz sotish hajmining o'zgarishiga qarab tashkilot foydasining o'zgarishini rejalashtirishingiz, shuningdek zararsizlik nuqtasini aniqlashingiz mumkin. Operatsion leveraj mexanizmini qo'llashning zaruriy sharti xarajatlarni doimiy va o'zgaruvchanlarga bo'lish asosida marjinal usuldan foydalanish hisoblanadi. Korxonaning umumiy tannarxidagi doimiy xarajatlarning ulushi qanchalik kam bo'lsa, foyda miqdori kompaniya daromadining o'zgarish tezligiga nisbatan shunchalik ko'p o'zgaradi.

Ma'lumki, korxonada ikki turdagi xarajatlar mavjud: o'zgaruvchilar va doimiylar. Ularning tuzilishi, xususan, korxonaning umumiy daromadlari yoki mahsulot birligiga to'g'ri keladigan daromaddagi doimiy xarajatlar darajasi foyda yoki xarajatlar tendentsiyasiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin. Buning sababi shundaki, har bir qo'shimcha ishlab chiqarish birligi ma'lum bir qo'shimcha rentabellikni keltirib chiqaradi, bu esa doimiy xarajatlarni qoplashga ketadi va kompaniyaning xarajatlar tarkibidagi doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatiga qarab, qo'shimcha mahsulot birligidan olinadigan daromadning umumiy o'sishi. tovarlar foydaning sezilarli darajada keskin o'zgarishi bilan ifodalanishi mumkin. Zararsizlik nuqtasiga erishish bilanoq, sotishdan ko'ra tezroq o'sishni boshlaydigan foyda paydo bo'ladi.

Operatsion dastagi bu bog'liqlikni aniqlash va tahlil qilish uchun vositadir. Boshqacha qilib aytganda, u sotish hajmining o'zgarishiga foydaning ta'sirini aniqlash uchun mo'ljallangan. Uning harakatining mohiyati shundan iboratki, daromadning o'sishi bilan foydaning o'sish sur'ati yuqori bo'ladi, ammo bu yuqori o'sish sur'ati doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbati bilan cheklanadi. Ruxsat etilgan xarajatlar ulushi qanchalik past bo'lsa, bu cheklov shunchalik past bo'ladi.

Ishlab chiqarish (operatsion) leveraj miqdoriy jihatdan doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar o'rtasidagi ularning umumiy miqdoridagi nisbati va "Foizlar va soliqlardan oldingi foyda" ko'rsatkichi qiymati bilan tavsiflanadi. Ishlab chiqarish dastagini bilib, daromadning o'zgarishi bilan daromadning o'zgarishini taxmin qilish mumkin. Narx va tabiiy narx leverageni farqlang.

Narx operatsion (ishlab chiqarish) leverage

Narxning operatsion leverage (Rts) quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

Rts = V / P

Qayerda,
B - sotishdan tushgan daromad;
P - sotishdan olingan foyda.

Sharti bilan; inobatga olgan holda V \u003d P + Zper + Zpost, narxning operatsion leverageni hisoblash formulasi quyidagicha yozilishi mumkin:

Rts \u003d (P + Zper + Zpost) / P \u003d 1 + Zper / P + Zpost / P

Qayerda,
Zper - o'zgaruvchan xarajatlar;
Zpost - doimiy xarajatlar.

Tabiiy operatsion (ishlab chiqarish) leverage

Tabiiy operatsion leverage (Rn) quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

Rn \u003d (V-Zper) / P \u003d (P + Zpost) / P \u003d 1 + Zpost / P qayerda,
B - sotishdan tushgan daromad;
P - sotishdan olingan foyda;
Zper - o'zgaruvchan xarajatlar;
Zpost - doimiy xarajatlar.

Operatsion leverage foiz sifatida o'lchanmaydi, chunki u marjinal daromadning sotishdan olingan foydaga nisbati. Va marjinal daromad, sotishdan olingan foydadan tashqari, doimiy xarajatlar miqdorini ham o'z ichiga olganligi sababli, operatsion leverage har doim birdan katta.

qiymat operatsion leverage Bu nafaqat korxonaning o'zi, balki ushbu korxona shug'ullanadigan biznes turining xavfliligining ko'rsatkichi sifatida ko'rib chiqilishi mumkin, chunki umumiy xarajatlar tarkibidagi doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbati nafaqat korxonaning o'ziga xos xususiyatlarini aks ettiradi. ushbu korxona va uning hisob siyosati, shuningdek, faoliyatning tarmoq xususiyatlari.

Shu bilan birga, korxona xarajatlari tarkibida doimiy xarajatlarning yuqori ulushini salbiy omil deb hisoblash, shuningdek, marjinal daromad qiymatini mutlaqlashtirish mumkin emas. Ishlab chiqarish levijining o'sishi korxonaning ishlab chiqarish quvvatining o'sishini, texnik qayta jihozlanishini va mehnat unumdorligini oshirishni ko'rsatishi mumkin. Ishlab chiqarish leverage darajasi yuqori bo'lgan korxonaning foydasi daromadning o'zgarishiga nisbatan sezgirroqdir. Savdoning keskin pasayishi bilan bunday korxona juda tez zarar darajasidan pastga "tushishi" mumkin. Boshqacha qilib aytganda, ishlab chiqarish leverage darajasi yuqori bo'lgan korxona ko'proq tavakkal qiladi.

Operatsion leverage kompaniya daromadlarining o'zgarishiga qarab operatsion foyda dinamikasini ko'rsatadi va moliyaviy leverage operatsion foydaning o'zgarishiga javoban kreditlar va ssudalar bo'yicha foizlar to'langanidan keyin soliqqa tortilgunga qadar foydaning o'zgarishini tavsiflaydi daromadning 1% ga o'zgarishi bilan foizlar to'langanidan keyin soliqlar oldidan foyda qancha foizga o'zgarishi.

Shunday qilib, kichik operatsion tutqichi ssuda kapitalini jalb qilish orqali mustahkamlanishi mumkin. Boshqa tomondan, yuqori operatsion leverage, past moliyaviy leverage bilan qoplanishi mumkin. Ushbu kuchli vositalar - operativ va moliyaviy leveraj yordamida korxona xavfning boshqariladigan darajasida qo'yilgan kapitaldan istalgan daromadga erishishi mumkin.

Xulosa qilib aytganda, biz operatsion leverage (ishlab chiqarish leverage) yordamida hal qilinadigan vazifalarni sanab o'tamiz:

"xarajatlar - hajm - foyda" sxemasi bo'yicha butun tashkilot uchun, shuningdek mahsulot, ishlar yoki xizmatlar turlari bo'yicha moliyaviy natijani hisoblash;

ishlab chiqarishning muhim nuqtasini aniqlash va uni boshqaruv qarorlarini qabul qilishda va ish uchun narxlarni belgilashda foydalanish;

qo'shimcha buyurtmalar bo'yicha qarorlar qabul qilish (savolga javob: qo'shimcha buyurtma doimiy xarajatlarning oshishiga olib keladimi?);

tovar ishlab chiqarishni yoki xizmatlar ko'rsatishni to'xtatish to'g'risida qaror qabul qilish (agar narx o'zgaruvchan xarajatlar darajasidan pastga tushsa);

doimiy xarajatlarning nisbatan qisqarishi hisobiga foydani maksimallashtirish muammosini hal qilish;

ishlab chiqarish dasturlarini ishlab chiqishda, tovarlar, ishlar yoki xizmatlar uchun narxlarni belgilashda rentabellik chegarasidan foydalanish.

Operatsion leverajning ta'siri - sotishdan tushgan tushumning o'zgarishi va foydaning o'zgarishi o'rtasidagi bog'liqlikning mavjudligi. Operatsion leverajning kuchi o'zgaruvchan xarajatlarni daromadga qaytargandan so'ng sotishdan tushgan daromadning koeffitsienti sifatida hisoblanadi. Operatsion kaldıraç tadbirkorlik xavfini keltirib chiqaradi.

Operatsion leverajning ta'siri (ta'sir kuchi) sotuv hajmining belgilangan darajadan bir foizga o'zgarishi bilan operatsion foydaning foiz o'zgarishi bilan belgilanadi Q. Ta'sirni baholash elastiklikning umumiy kontseptsiyasiga asoslanadi.

Tutqichning ta'siri yoki kuchini hisoblash uchun bir qator ko'rsatkichlar qo'llaniladi. Bu oraliq natija yordamida xarajatlarni o'zgaruvchilar va doimiylarga ajratishni talab qiladi. Bu qiymat odatda yalpi marja, qoplash miqdori, hissa deb ataladi.

Ushbu ko'rsatkichlarga quyidagilar kiradi:

yalpi marja = sotishdan olingan foyda + doimiy xarajatlar;

hissa (qoplama miqdori) = sotishdan tushgan tushum - o'zgaruvchan xarajatlar;

kaldıraç effekti = (sotuvdan tushgan daromad - o'zgaruvchan xarajatlar) / sotishdan olingan foyda.

Operatsion leveraj ishlab chiqarish (sotish) hajmidan qat'i nazar, kompaniya doimiy xarajatlarga ega bo'lgan hollarda namoyon bo'ladi. Qisqa muddatda, doimiy xarajatlardan farqli o'laroq, o'zgaruvchan xarajatlar ishlab chiqarish (sotish) hajmidagi tuzatishlar ta'sirida o'zgarishi mumkin. Uzoq muddatda barcha xarajatlar o'zgaruvchan bo'ladi.

Ishlab chiqarish leverajining ta'siri korxona xarajatlarining heterojen tuzilishidan kelib chiqadi. O'zgaruvchan xarajatlarning o'zgarishi ishlab chiqarish hajmi va sotishdan tushgan tushumning o'zgarishiga to'g'ridan-to'g'ri proportsionaldir va etarlicha uzoq vaqt davomida doimiy xarajatlar ishlab chiqarish hajmining o'zgarishiga deyarli javob bermaydi. Doimiy xarajatlar miqdorining keskin o'zgarishi korxonaning tashkiliy tuzilmasini tubdan qayta qurish natijasida asosiy vositalarni va sifatni ommaviy ravishda almashtirish davrida sodir bo'ladi.

"texnologik sakrashlar". Shunday qilib, sotishdan tushgan daromadning har qanday o'zgarishi balans foydasining yanada kuchli o'zgarishiga olib keladi.

Ishlab chiqarish dastagi ta'sirining kuchi doimiy xarajatlarning korxonaning umumiy xarajatlaridagi ulushiga bog'liq.

Ishlab chiqarish leverajining ta'siri moliyaviy tavakkalchilikning eng muhim ko'rsatkichlaridan biri bo'lib, u sotish hajmi yoki mahsulot (ishlar) sotishdan tushgan tushumlar miqdorida balans foydasi qanchalik o'zgarishini, shuningdek aktivlarning iqtisodiy rentabelligini ko'rsatadi. , xizmatlar) bir foizga o'zgaradi.

Amaliy hisob-kitoblarda ma'lum bir korxonaga operatsion kaldıraç ta'sirining kuchini aniqlash uchun ko'pincha marjinal daromad deb ataladigan o'zgaruvchan xarajatlar (VC) qoplangandan keyin mahsulotni sotishdan olingan natijadan foydalaniladi:

MD=OP-VC
bu erda OP - sotish, tovarlar hajmi; VC - o'zgaruvchan xarajatlar.

bu erda FC - doimiy xarajatlar; EBIT - operatsion daromad (sotishdan olingan foyda - kredit bo'yicha foizlar va daromad solig'ini chegirib tashlashdan oldin).

Cmd=MD/OP,
bu erda KMD - marjinal daromad koeffitsienti, birlikning ulushlari.

Marjinal daromad nafaqat doimiy xarajatlarni qoplashi, balki operatsion foyda (EBIT) manbai bo'lib xizmat qilishi ma'qul.

Marjinal daromadni hisoblab chiqqandan so'ng, siz ishlab chiqarish leverage (PLL) ta'sirining kuchini aniqlashingiz mumkin:

SVPR=MD/EBIT
Bu nisbat marjinal daromad operatsion foydadan necha marta oshib ketganini ko'rsatadi.

Operatsion leverajning kuchi har doim ma'lum bir savdo hajmi uchun hisoblanadi. Savdo daromadlari o'zgarishi bilan uning ta'siri ham o'zgaradi. Operatsion dastagi sizga sotish hajmidagi o'zgarishlarning tashkilotning kelajakdagi foydasi hajmiga ta'siri darajasini baholashga imkon beradi. Operatsion kaldıraç hisob-kitoblari, agar sotish hajmi 1% ga o'zgarsa, qancha foyda o'zgarishini ko'rsatadi.

Operatsion leverajning ta'siri shundan iboratki, sotishdan tushgan tushumdagi har qanday o'zgarish (hajmning o'zgarishi tufayli) foydaning yanada katta o'zgarishiga olib keladi. Ushbu ta'sirning harakati ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyati natijalariga nomutanosib ta'siri bilan bog'liq.

Operatsion tutqichning ta'sirining kuchi tadbirkorlik xavfi darajasini, ya'ni sotish hajmining o'zgarishi bilan bog'liq foydani yo'qotish xavfini ko'rsatadi. Operatsion leverajning ta'siri qanchalik katta bo'lsa (doimiy xarajatlar ulushi qanchalik katta bo'lsa), tadbirkorlik xavfi shunchalik yuqori bo'ladi.

Shunday qilib, zamonaviy xarajatlarni boshqarish xarajatlarni, foydani, biznes tavakkalchiligini hisobga olish va tahlil qilishda juda xilma-xil yondashuvlarni o'z ichiga oladi. Sizning biznesingiz omon qolishi va rivojlanishini ta'minlash uchun ushbu qiziqarli vositalarni o'zlashtirishingiz kerak.