Manöverspak: definition, slagkraft. Operativ hävstångseffekt

Det räcker dock inte att bara bedöma dynamiken i den inkomst som företaget erhåller, eftersom nuvarande verksamhet är förknippad med allvarliga operativa risker, särskilt risken för otillräckliga intäkter för att täcka skulder. Därför uppstår uppgiften att bedöma graden av operativ risk. Man bör komma ihåg att varje förändring i försäljningsintäkter genererar ännu mer betydande förändringar i vinsten. Denna effekt kallas vanligen för DOL-effekten (Degree Operating Leverage).

Uppenbarligen kommer en ökning av försäljningsintäkterna, till exempel med 15 %, inte automatiskt att leda till en ökning av vinsten med samma 15 %. Detta faktum beror på att kostnaderna "beter sig" på olika sätt, d.v.s. förhållandet mellan de enskilda komponenterna i den totala kostnaden förändras, vilket påverkar företagets ekonomiska resultat.

I det här fallet talar vi om att dela upp kostnaderna i fasta (Fixed Cost, FC) och rörliga (Variable Cost, VC) beroende på deras beteende i förhållande till produktionsvolymen och försäljningen.

• Fasta kostnader - kostnader, vars totala belopp inte förändras med en förändring i produktionsvolymen (hyra, försäkring, avskrivning av utrustning).
• Variabla kostnader - kostnader, vars totala belopp varierar i proportion till volymen av produktion och försäljning (kostnader för råvaror och material, transport och förpackning, etc.).

Det är denna klassificering av kostnader, som ofta används inom management accounting, som gör det möjligt att lösa problemet med vinstmaximering genom att minska andelen av vissa kostnader. Dynamiken i fasta kostnader kan leda till att vinsten kommer att förändras mer markant än intäkterna. Ovanstående klassificering är till viss del villkorad: vissa kostnader är av blandad karaktär, fasta kostnader kan förändras beroende på förutsättningarna, annars beter sig kostnaderna per produktionsenhet (enhetskostnader) olika. Detaljerad information om detta presenteras i den specialiserade litteraturen om management accounting. I alla fall att dela upp kostnaderna i FC och VC bör begreppet "relevansområde" användas. Detta är ett sådant område av förändring i produktionsvolymen, inom vilket kostnadsbeteendet förblir oförändrat.

Effekten av operativ hävstång karakteriserar alltså förhållandet mellan sådana indikatorer som intäkter ( RS), kostnadsstruktur (FC/VC) och resultat före skatt och räntebetalningar (EBIT).

Faktiskt, DOLär elasticitetskoefficienten, som visar hur många procent som kommer att förändras EBIT när det ändras RS med 1 %.

Med hjälp av manöverspaken kan du bestämma:

• optimala proportioner för ett givet företag mellan FC och VC;
• graden av företagarrisk, dvs. takten för nedgången i vinst med varje procentuell minskning av försäljningsintäkterna.

Verkligen, DOL fungerar som en slags "hävstång" som gör att du kan öka det ekonomiska resultatet i enlighet med de kostnader som uppstår (det omvända är också sant - med en ogynnsam kostnadsstruktur kan förlusterna öka). Ju större skillnad det är mellan ytterligare fasta kostnader och de intäkter de genererar, desto större hävstångseffekt.

Exempel 7.1

Anta att det finns information om företaget "Z" för två villkorade rapporteringsperioder - 2XX8 och 2XX9.

Rörelsevinsten (P r) i slutet av 2XX8 kommer att vara:

Om företaget planerar att öka intäkterna nästa år med 10%, och lämnar de fasta kostnaderna oförändrade, kommer vinsten i 2XX9 att vara:

Vinsttillväxt:

Med en ökning av intäkterna med 10 % ökade vinsten betydligt mer - med 20 %. Detta är manifestationen av den operativa hävstångseffekten.

Antag att företag Z har ökat sin andel av avskrivningsbara anläggningstillgångar, vilket resulterar i en ökning av FC(på grund av ökningen av ackumulerade avskrivningar) med 2 %.

Låt oss bestämma hur vinsttillväxttakten kommer att förändras med en sådan förändring av kostnadsstrukturen.

2XX9:

Beräkningar visar att ökningen FC leder till lägre vinsttillväxt. Följaktligen bör den ekonomiska förvaltningen av företaget fokusera på konstant övervakning av dynamiken i fasta kostnader och rimliga besparingar, som ett resultat får entreprenören möjlighet att påverka det ekonomiska resultatet. Bristen på kontroll över kostnadsstrukturen kommer oundvikligen att leda till betydande förluster även med en liten minskning av försäljningsvolymerna, eftersom med en ökning av fasta kostnader, rörelsevinst ( EBIT) blir mer känslig för faktorer som påverkar intäkterna.

I samband med det föregående kan följande slutsatser dras.

• Indikatorn på operativ hävstång beror på företagets kostnadsstruktur, såväl som på den uppnådda försäljningsnivån (Q).
• Ju högre fasta kostnader, desto högre DOL.
• Ju högre marginal (RS - VC), den lägre DOL.
• Ju högre försäljningsnivå Q är, desto lägre DOL.

För att svara på frågan om vad som kommer att bli ökningen i vinst beroende på förändringen i försäljning och intäkter, beräknar de en indikator som kallas "styrkan i effekten av operativ hävstång".

Metoder för att beräkna manöverspakens slagkraft 1

Operativ hävstång är relaterad till nivån på entreprenörsrisk: ju högre den är, desto högre risk. Driftsspaken är en av indikatorerna på vinstens känslighet för förändringar i försäljningsvolymer (Q) eller försäljningsintäkter ( RS).

Manöverspakskraft (Sj):

På samma sätt utförs beräkningen av försäljningsvolymen av produkter (arbeten, tjänster) i fysiska termer.

Beroende av styrkan hos manöverspakens inverkan på kostnadsstrukturen (S 2):

7.3. Operativ hävstångseffekt

• S beror på kostnadsstruktur (FC/VC) och nivå Q.
• Desto högre FC, ju högre S.
• Ju högre Q uppnås, desto lägre S.

Antag att den operativa hävstången i det analyserade företaget är 7,0. Detta innebär att för varje 1% ökning av försäljningen har detta företag en 7% ökning av rörelseresultatet.

I internationell praxis tolkas en sådan analys som en analys av den ersättningskälla som är nödvändig för att kompensera investerare och borgenärer för de risker de tar.

Exempel 7.2

Låt oss bestämma vad som kommer att bli vinsttillväxten, förutsatt att försäljningsvolymen ökar med 50%.

Företag A: Tp (.EB1T) = 50 7 = 350%;

Företag "B": T p(EB1T) = 50 3 = 150%.

Med denna teknik är det möjligt att utföra variantkalkyler för ett företag med olika prognosdata för förändringar i resultat före räntor och skatter (rörelseresultat).

Uppenbarligen kan påverkan av operativ hävstång vara både positiv och negativ. Förutsättningen för den positiva effekten av operativ hävstång är att företaget uppnår en sådan intäktsnivå som täcker alla fasta kostnader (break even). Tillsammans med detta, med en minskning av försäljningsvolymerna, är en negativ effekt av operativ hävstång möjlig, vilket visar sig i det faktum att vinsten kommer att minska ju snabbare, desto högre andel fasta kostnader.

Det finns ett samband mellan styrkan i operativ hävstång (S) och företagets avkastning på försäljning ( ROS):

Ju högre andel FC i intäkter, desto större minskning av försäljningens lönsamhet ( ROS) har ett företag.

Faktorer som påverkar S:

• Fasta kostnader FC;
• rörliga enhetskostnader VCPU;
• styckpris sid.

Företag som använder ett blandat system för företagsfinansiering (har egna och lånade medel i kapitalstrukturen) tvingas att kontrollera inte bara operativa utan också finansiella risker. På finansanalytikers språk kallas detta den konjugerade effekten av hävstångseffekt(Degree of Combined Leverage, DCL) - en indikator på företagets övergripande affärsrisk (Fig. 7.2).

Den konjugerade effekten visar hur mycket nettovinsten kommer att förändras när intäkterna från försäljningen förändras med 1 %. Den beräknas som produkten av påverkanskraften från det finansiella och effektkraften från den operativa hävstången (Fig. 7.3). Beror på strukturen av utgifter och strukturen för företagsfinansieringskällor.

Ju större S, desto mer känslig är vinsten före beskattning för förändringen av intäkterna från försäljning av produkter (arbeten, tjänster). Desto högre F, desto känsligare är nettovinsten för förändringar i resultatet före skatt, d.v.s.

Ris.

med samtidig verkan F och S alla mindre förändringar i intäkter leder till mer betydande förändringar i nettoresultatet. Detta är en manifestation av den kopplade effekten.

När man fattar beslut om att öka andelen fasta kostnader i företagets kostnadsstruktur och om det är lämpligt att locka till sig lånade medel är det nödvändigt att fokusera på försäljningsprognosen. När du gör det kan du använda

Ris. 7.3. Beräkning av hävstångskraften i beräkningar, värdet av marginalinkomsten, som är skillnaden mellan intäkter och rörliga kostnader (det kallas också bidrag för att täcka fasta kostnader).

Härledning av formeln för den kopplade effekten i termer av täckningsbidrag 1:

där Q - försäljningsvolym; CM - marginalinkomst.

Med en gynnsam prognos för försäljningstillväxt är det tillrådligt att öka andelen fasta kostnader och lånat kapital för att höja nivån DCL och få en ökning av nettovinsten in DCL gånger större än den relativa ökningen av försäljningsvolymen.

Med en ogynnsam prognos för förändringar i försäljningsvolym Q är det tillrådligt att öka andelen rörliga kostnader, minska fasta kostnader och lånat kapital och därmed sänka nivån DCL.

Som ett resultat, en relativ minskning N1 när Q minskar blir det mindre.

Exempel 7.3

Handelsbolaget ökade sin försäljningsvolym (Q) från 80 enheter. upp till 100 enheter Samtidigt förändrades inte strukturen för finansiering, kostnader och priser.

Försäljningspriset för en produktionsenhet Р = 20 rubel.

Fasta kostnader FC= 600 rub.

Rörliga kostnader för 1 enhet. VC= 5 gnugga.

Räntebetalningar Jag= 100 gnugga.

Inkomstskattesats D = 20%.

Bestäm hur förändringen i försäljningen under ovanstående villkor påverkade värdet av företagets nettovinst.

	1600 - 400 = 1200
		1500 - 600 = 900
	20 500 = (100)	20 800 = (160)

Försäljningsintäkterna ökade med 25% (2000 -1600/1600) och bolagets nettoresultat ökade med 75% (25% 3).

Användningen av ledningsanalyselement i processen för att utvärdera dynamiken i företagets resultatindikatorer gör det möjligt för chefer att minimera operativa och finansiella risker genom att bestämma kostnads- och kapitalstrukturen som är optimal för ett givet skede av livscykeln.

Operativ hävstång (produktionshävstång) är en potentiell möjlighet att påverka företagets vinst genom att förändra kostnadsstrukturen och produktionsvolymen.

Effekten av operativ hävstång är att varje förändring av försäljningsintäkterna alltid leder till en större förändring i vinsten. Denna effekt orsakas av varierande grad av påverkan av dynamiken i rörliga kostnader och fasta kostnader på det finansiella resultatet när volymen av produktionen förändras. Genom att påverka värdet av inte bara rörliga, utan även fasta kostnader, kan du avgöra med hur många procentenheter vinsten kommer att öka.

Nivån eller styrkan av påverkan av operativ hävstång (Degree operating hävstång, DOL) beräknas med formeln:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

Var,
MP - marginell vinst;
EBIT - resultat före ränta;
FC - halvfasta produktionskostnader;
Q är produktionsvolymen i naturliga termer;
p - pris per produktionsenhet;
v - rörliga kostnader per produktionsenhet.

Nivån på operativ hävstång låter dig beräkna den procentuella förändringen i vinst beroende på dynamiken i försäljningsvolymen med en procentenhet. I detta fall kommer förändringen i EBIT att vara DOL%.

Ju större andel av företagets fasta kostnader i kostnadsstrukturen, desto högre nivå av operativ hävstång, och därför desto mer affärsrisk (produktions-) manifesteras.

När intäkterna går bort från break-even-punkten minskar den operativa hävstången, och organisationens finansiella styrka tvärtom växer. Denna feedback är förknippad med en relativ minskning av företagets fasta kostnader.

Eftersom många företag producerar ett brett utbud av produkter är det bekvämare att beräkna nivån på operativ hävstång med hjälp av formeln:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

Var, S - försäljningsintäkter; VC - rörliga kostnader.

Nivån på operativ hävstång är inte ett konstant värde och beror på ett visst, grundläggande implementeringsvärde. Till exempel, med en breakeven-volym av försäljning, kommer nivån på operativ hävstång att tendera till oändlighet. Nivån på operativ hävstång är störst vid en punkt strax över breakeven-punkten. I detta fall leder även en liten förändring i försäljningen till en betydande relativ förändring av EBIT. Förändringen från nollvinst till valfri vinst representerar en oändlig procentuell ökning.

I praktiken har de företag som har en stor andel anläggningstillgångar och immateriella tillgångar (immateriella tillgångar) i balansräkningsstrukturen och stora förvaltningskostnader en stor operativ hävstång. Omvänt är miniminivån för operativ hävstång inneboende i företag som har en stor andel rörliga kostnader.

Genom att förstå mekanismen för drift av produktionshävstång kan du effektivt hantera förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader för att öka lönsamheten för företagets verksamhet.

Effekten av operativ hävstång (eller produktionshävstång)kallas ett fenomen som tar sig uttryck i att en förändring i försäljningsvolym (försäljningsintäkter) orsakar en mer intensiv förändring av vinsten i en eller annan riktning. Som ni vet är alla kostnader för företaget uppdelade i fasta och rörliga. På kort sikt, till skillnad från fasta kostnader, kan rörliga kostnader förändras under inverkan av justeringar av produktionsvolymen (försäljningen). På lång sikt är alla kostnader rörliga. När försäljningsvolymen förändras förändras de rörliga kostnaderna proportionellt, medan de fasta kostnaderna förblir desamma, vilket innebär att en enorm positiv potential för företagets verksamhet ligger i att spara på fasta kostnader, inklusive kostnader förknippade med företagsledning.

En kraftig förändring av mängden fasta kostnader uppstår som ett resultat av en radikal omstrukturering av företagets organisationsstruktur under perioder av massutbyte av anläggningstillgångar och kvalitativa "teknologiska språng". Således genererar varje förändring av försäljningsintäkterna en ännu starkare förändring av den redovisade vinsten.

Styrkan i inverkan av produktionshävarmen beror på andelen fasta kostnader i företagets totala kostnad.

Effekten av produktionshävstång är en av de viktigaste indikatorerna på finansiell risk, eftersom den visar hur mycket balansräkningens vinst kommer att förändras, liksom den ekonomiska lönsamheten för tillgångar med en förändring i försäljningsvolym eller intäkter från försäljning av produkter med 1 %.

I praktiska beräkningar, för att bestämma styrkan av påverkan av driftspaken på ett visst företag, resultatet från försäljning av produkter efter återbetalning av rörliga kostnader, vilket ofta kallas marginalinkomst:

Marginalintäkt = Försäljningsvolym - Rörliga kostnader

Täckningsbidrag = Fasta kostnader + EBIT

EBIT– rörelseintäkter (från försäljning före avdrag för räntor på lån och inkomstskatter).

Marginalinkomstkvot = Marginalinkomst/försäljningsvolym

Det är önskvärt att marginalinkomsten inte bara täcker fasta kostnader, utan också fungerar som en källa till rörelsevinst (EBIT) /

Efter att ha beräknat marginalinkomsten kan du fastställa kraften från produktionshävarmen (SLR):

ROI = Marginal Inkomst / EBIT

Kvoten uttrycker hur många gånger marginalinkomsten överstiger rörelseresultatet.

Operativ hävstångseffektkokar ner till det faktum att varje förändring i försäljningsintäkter (på grund av en förändring i volym) leder till en ännu starkare förändring av vinsten. Verkan av denna effekt är förknippad med det oproportionerliga inflytandet av fasta och rörliga kostnader på resultatet av företagets finansiella och ekonomiska aktivitet när produktionsvolymen förändras.

Manöverspakskraftvisar graden av företagarrisk, d.v.s. risken för utebliven vinst i samband med fluktuationer i försäljningsvolymen. Ju större effekt av operativ hävstång (ju större andel fasta kostnader är), desto större är entreprenörsrisken.

Styrkan i den operativa hävstången beräknas alltid för en viss försäljningsvolym. I takt med att försäljningsintäkterna förändras, förändras också dess inverkan. Driftsspaken låter dig bedöma graden av påverkan av förändringar i försäljningsvolymer på storleken på organisationens framtida vinster. Beräkningar av operativ hävstång visar hur mycket vinsten kommer att förändras om försäljningsvolymen ändras med 1 %.

Således innebär modern kostnadshantering ganska olika tillvägagångssätt för redovisning och analys av kostnader, vinster, affärsrisk. Du måste behärska dessa intressanta verktyg för att säkerställa din verksamhets överlevnad och utveckling.

44. Beräkning av brytpunkten. Lönsamhetströskel
och finansiell styrka

Brytpunkt motsvarar den försäljningsvolym med vilken företaget täcker alla fasta och rörliga kostnader utan att göra vinst. Varje förändring av intäkterna vid denna tidpunkt resulterar i vinst eller förlust. I praktiken används 2 metoder för att beräkna denna punkt: den grafiska metoden och metoden för ekvationer.

Med den grafiska metoden att hitta nollpunkten handlar om att bygga ett heltäckande schema över "kostnader - produktion - vinst".

Nullpunkten i diagrammet är skärningspunkten för de räta linjerna som byggs av värdet av totala kostnader och bruttointäkter. Vid nollpunkten är den intäkt som företaget får lika med dess totala kostnader, medan vinsten är noll. Vinst- eller förlustbeloppet är skuggat. Om företaget säljer produkter mindre än tröskelns försäljningsvolym lider det förluster, om mer går det med vinst.

Intäkten som motsvarar brytpunkten kallas tröskelintäkt . Produktionsvolymen (försäljningen) vid brytpunkten kallas produktionströskel (försäljning), om företaget säljer produkter mindre än tröskelns försäljningsvolym, så lider det förluster, om mer, går det med vinst.

Ekvationsmetod baserat på användningen av formeln för att beräkna brytpunkten

Qpcs \u003d Fasta kostnader / (Pris per produktionsenhet - Variabla kostnader per produktionsenhet)

y=a+bx

a- Fasta kostnader b- rörliga kostnader per produktionsenhet, x- volymen av produktion eller försäljning vid en kritisk punkt.

Lönsamhetströskel- det här är sådana försäljningsintäkter som företaget inte har några förluster på men ännu inte har gjort vinst på. I en sådan situation är försäljningsintäkter efter återvinning av rörliga kostnader tillräckliga för att täcka fasta kostnader.

Lönsamhetströskel = fasta kostnader / marginell inkomstkvot

Coeff. täckningsbidrag = (försäljningsvolym - rörliga kostnader) / försäljningsvolym

Det är önskvärt att marginalinkomsten inte bara täcker fasta kostnader, utan också fungerar som en källa till rörelsevinst.

Företaget börjar gå med vinst när de faktiska intäkterna överstiger tröskeln. Ju större detta överskott är, desto större är företagets finansiella styrka och desto större vinst. Marginal för finansiell styrka – överskott av faktiska försäljningsintäkter över lönsamhetströskeln:

Finansiell säkerhetsmarginal = ((Planerade försäljningsintäkter - Tröskelförsäljningsintäkter) / Planerade försäljningsintäkter) ´ 100 %

Styrkan i effekten av operativ hävstång visar hur många gånger vinsten kommer att förändras om försäljningsintäkterna ändras med en procent.

45. Finansiella risker: essens, metoder för bestämning och
förvaltning

I den mest allmänna formen förstås risker som sannolikheten för förluster eller brister i inkomst jämfört med det förutsagda alternativet.

Typer av finansiella risker:

· Finansiell stabilitetsrisk(risk för obalans i finansiell utveckling) av företaget. Det kännetecknas av en alltför stor andel lånade medel och en obalans mellan positiva och negativa kassaflöden i V.

· Insolvensrisk(eller risken för obalanserad likviditet) för företaget. Det kännetecknas av en minskning av omsättningstillgångarnas likviditetsnivå, vilket skapar en obalans i företagets positiva och negativa kassaflöden över tiden.

· Investeringsrisk- möjligheten till ekonomiska förluster vid genomförandet av företagets investeringsverksamhet.

· inflationsrisk– Möjligheten att depreciera den reala kapitalkostnaden för den förväntade inkomsten från finansiella transaktioner i samband med inflationen.

· Ränterisk- en oväntad förändring av räntan på finansmarknaden.

· Valutarisk består i underskottet i den tillhandahållna inkomsten till följd av en förändring i växelkursen för den utländska valuta som används i företagets utländska ekonomiska verksamhet.

· Insättningsriskåterspeglar möjligheten till utebliven insättning.

· Kreditrisk- Risken för utebliven betalning eller försenad betalning för färdiga produkter som släppts av företaget på kredit.

· skatterisk sannolikheten för att införa nya skatter som ändrar villkoren för att göra vissa skattebetalningar, avbryter befintliga skattelättnader, möjligheten att höja nivån på skattesatserna

· Strukturell risk kännetecknas av ineffektiv finansiering av företagets nuvarande kostnader, vilket orsakar en hög andel fasta kostnader av deras totala belopp.

· Kriminogen risk visar sig i form av att dess partners förklarar fiktiv konkurs (förfalskning av dokument som säkerställer förskingring av monetära och andra tillgångar av tredje part).

· Andra typer av risker– risker för naturkatastrofer, risken för förtida genomförande av avveckling och kontantverksamhet.

Huvudegenskaperna för riskkategorin:

1) Ekonomisk natur - finansiell risk manifesteras inom företagets ekonomiska verksamhet, direkt relaterad till inkomstbildning och eventuella förluster vid genomförandet av finansiell verksamhet.

2) Manifestationens objektivitet - finansiell risk följer med alla typer av finansiella transaktioner och alla områden av dess finansiella verksamhet.

3) Sannolikhet för implementering - graden av sannolikhet för att en riskhändelse inträffar bestäms av verkan av objektiva och subjektiva faktorer.

4) Osäkerhet om konsekvenser - ekonomisk risk kan åtföljas av ekonomiska förluster eller bildandet av ytterligare inkomster.

5) Förväntade ogynnsamma konsekvenser - ett antal extremt negativa konsekvenser av finansiell risk avgör förlusten av inte bara inkomst utan också företagets kapital, vilket leder till konkurs.

6) Nivåvariation. Nivån på den finansiella risken varierar kraftigt över tiden, d.v.s. beror på varaktigheten av den finansiella transaktionen.

7) Bedömningens subjektivitet bestäms av informationens olika nivåer av fullständighet och tillförlitlighet, ekonomichefernas kvalifikationer, deras erfarenhet inom riskhanteringsområdet.

Hantering av riskerär ett särskilt verksamhetsområde (riskhantering), som är förknippat med identifiering av prognosanalys, mätning och förebyggande av risker, med deras minimering, bibehållande inom vissa gränser och kompensation.

Riskhanteringsmetoder:

1) undvikande eller undvikande av risker;

2) risköverföring;

3) risklokalisering (begränsning);

4) riskfördelning;

5) riskersättning.

1. Undvikande eller undvikande av risk. Utveckling av strategiska och taktiska beslut som utesluter uppkomsten av riskabla situationer.

Beslutet att undvika risk tas vanligtvis i det preliminära skedet, eftersom vägran att fortsätta verksamheten medför ofta inte bara ekonomiska, utan även andra förluster, och ibland är det svårt på grund av avtalsförpliktelser. Åtgärder för att undvika risker:

Vägran att genomföra finansiella transaktioner, vars risknivå är hög. Dess användning är begränsad, eftersom. de flesta finansiella transaktioner är relaterade till den huvudsakliga produktionen och kommersiella aktiviteterna;

· Vägran att använda stora mängder lånat kapital, vilket undviker en av de betydande riskerna - förlusten av finansiell stabilitet, men samtidigt minskar det effekten av finansiell hävstång;

· Avvisande av överdriven användning av omsättningstillgångar i låg likviditet;

· Vägran att använda tillfälligt fria kontanta tillgångar som kortsiktiga finansiella investeringar, vilket undviker inlånings- och ränterisker, men ger upphov till inflationsrisk och risk för utebliven vinst;

Avslag på tjänster från opålitliga partners;

· förkastande av innovativa och andra projekt där det inte finns något förtroende för deras genomförbarhet och effektivitet.

Genomförandet av dessa åtgärder bör utföras under följande förhållanden:

om avvisningen av en typ av risk inte medför uppkomsten av en högre;

om graden av risk är ojämförlig med lönsamhetsnivån för den föreslagna finansiella transaktionen;

om ekonomiska förluster överstiger möjligheten till återbetalning av dem på bekostnad av kapitalbasen

om inkomsten från den riskfyllda verksamheten är obetydlig;

om riskfylld verksamhet inte är typisk för företaget.

2. Överföring av risk- överföring av risk till andra personer genom försäkring eller överföring till delägare i finansiell verksamhet genom ingående av avtal. De farligaste finansiella riskerna är föremål för försäkring. Försäkring är dock inte tillämplig:

vid etablering av nya typer av produkter eller teknologier;

· när försäkringsbolag inte har statistiska uppgifter för att göra beräkningar.

Finansiell riskförsäkring- Försäkring som tillhandahåller försäkringsgivarens skyldigheter för försäkringsbetalningar med hel eller partiell ersättning för förluster till följd av: produktionsstopp, konkurs, oförutsedda utgifter, underlåtenhet att uppfylla avtalsenliga förpliktelser etc.

Överföring av risk genom ingående av ett borgensavtal eller lämna en garanti, dvs. Borgensmannen förbinder sig att gentemot borgenären svara för fullgörandet av förpliktelsen helt eller delvis. Bank som garant.

Risköverföring leverantörer av råvaror och förnödenheter(föremål för överföring - risker i samband med skada eller förlust av egendom).

Risköverföring deltagare i investeringsprojektet. Det är viktigt att göra en tydlig avgränsning av deltagarnas verksamhetsområden och ansvar.

Överföring av risk genom factoring slutsatser. Ämnet för överlåtelsen är företagets kreditrisk (samma som fordringsförsäkring).

Överföring av risk genom växlingstransaktioner(Till exempel, säkring).

3. Risklokalisering. Det innebär att avgränsa systemet med rättigheter, befogenheter och skyldigheter så att konsekvenserna av riskfyllda situationer inte påverkar genomförandet av ledningsbeslut. Begränsning genomförs genom att fastställa interna finansiella standarder på företaget. Lokalisering av risker inkluderar åtgärder för att skapa riskabla företag, tilldelning av specialiserade enheter och användning av standarder.

Systemet för finansiella standarder:

· det maximala beloppet för lånade medel per typ av verksamhet;

minimibeloppet av tillgångar i mycket likvid form;

det maximala beloppet för en vara eller ett konsumentlån till en köpare;

· den maximala storleken på insättningen i en bank;

· det maximala beloppet för investeringar i en emittents värdepapper;

Den maximala perioden för att avleda medel till fordringar.

4. Riskfördelning mellan marknadsenheter. De viktigaste metoderna för riskfördelning:

diversifiering av aktiviteter (i tillverkningssektorn: öka antalet tekniker, utöka utbudet, fokusera på olika grupper av konsumenter och leverantörer, regioner; i finanssektorn: inkomster från olika finansiella transaktioner, bildandet av en låneportfölj, lång- långsiktiga finansiella investeringar, arbete inom flera segment av finansmarknaden) ;

diversifiering av investeringar - preferens för flera projekt med liten kapitalintensitet

· diversifiering av värdepappersportföljen;

· diversifiering av inlåningsportföljen;

· Diversifiering av kredit- och valutaportfölj.

5. Riskkompensation. Huvudmetoder:

· strategisk planering;

· förutsäga den ekonomiska situationen, utveckla utvecklingsscenarier och bedöma det framtida tillståndet för affärsmiljön (beteende hos partners, konkurrenter, förändringar på marknaden);

Aktiv riktad marknadsföring - bildandet av efterfrågan på produkter;

· övervakning av den socioekonomiska och lagstiftningsmässiga miljön - spåra aktuell information och socioekonomiska processer;

Skapande av ett system av reserver inom företaget.

Konceptet med operativ hävstång är nära relaterat till kostnadsstrukturen för ett företag. Manöverspak eller produktionshävstång(hävstång - hävstång) är en mekanism för att hantera företagets vinst, baserad på att förbättra förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader.

Med dess hjälp kan du planera en förändring i organisationens vinst beroende på förändringen i försäljningsvolymen, samt bestämma break-even-punkten. En nödvändig förutsättning för tillämpningen av mekanismen för operativ hävstång är användningen av marginalmetoden baserad på uppdelningen av kostnader i fasta och rörliga. Ju lägre de fasta kostnadernas andel av företagets totala kostnad, desto mer förändras vinstbeloppet i förhållande till förändringstakten i företagets intäkter.

Som vi vet finns det två typer av kostnader i företaget: variabler och konstanter. Deras struktur som helhet, och i synnerhet nivån på fasta kostnader, i ett företags totala intäkter eller i intäkter per produktionsenhet kan avsevärt påverka utvecklingen av vinster eller kostnader. Detta beror på det faktum att varje ytterligare produktionsenhet ger en viss ytterligare lönsamhet, som går till att täcka fasta kostnader, och beroende på förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader i företagets kostnadsstruktur, den totala ökningen av intäkterna från en ytterligare enhet på varor kan ta sig uttryck i en betydande kraftig vinstförändring. Så fort nollpunkten är nådd finns vinsten som börjar växa snabbare än försäljningen.

Manöverspaken är ett verktyg för att definiera och analysera detta beroende. Med andra ord är det utformat för att fastställa hur vinsten påverkar förändringen i försäljningsvolymen. Kärnan i dess åtgärd ligger i det faktum att med tillväxten av intäkter, det finns en högre tillväxttakt av vinsten, men denna högre tillväxttakt begränsas av förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader. Ju lägre andel fasta kostnader är, desto lägre blir denna begränsning.

Produktions (operativ) hävstång kännetecknas kvantitativt av förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader i deras totala belopp och värdet av indikatorn "Vinst före räntor och skatter". Genom att känna till produktionsspaken är det möjligt att förutsäga förändringen i vinst med en förändring i intäkten. Särskilj pris och naturlig prishävstång.

Pris operativ (produktion) hävstång

Priset operativ hävstång (Рц) beräknas med formeln:

Rts = V/P

Var,
B - försäljningsintäkter;
P - vinst från försäljning.

Givet att V \u003d P + Zper + Zpost, formeln för beräkning av prisets operativa hävstång kan skrivas som:

Rts \u003d (P + Zper + Zpost) / P \u003d 1 + Zper / P + Zpost / P

Var,
Zper - rörliga kostnader;
Zpost - fasta kostnader.

Naturlig drift (produktion) hävstång

Naturlig drifthävstång (Рн) beräknas med formeln:

Rn \u003d (V-Zper) / P \u003d (P + Zpost) / P \u003d 1 + Zpost / P var,
B - försäljningsintäkter;
P - vinst från försäljning;
Zper - rörliga kostnader;
Zpost - fasta kostnader.

Operativ hävstång mäts inte i procent, eftersom det är förhållandet mellan marginalinkomst och vinst från försäljning. Och eftersom marginalinkomsten, förutom vinsten från försäljningen, även innehåller mängden fasta kostnader, är rörelsehävstången alltid större än en.

värdet operativ hävstång kan betraktas som en indikator på risken för inte bara företaget självt utan också den typ av verksamhet som detta företag är engagerat i, eftersom förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader i den övergripande kostnadsstrukturen inte bara speglar egenskaperna hos detta företag och dess redovisningsprincip, men också av branschspecifika verksamhet.

Det är dock omöjligt att anse att en hög andel fasta kostnader i ett företags kostnadsstruktur är en negativ faktor, liksom att absolutisera värdet av marginalinkomsten. En ökning av produktionseffekten kan indikera en ökning av företagets produktionskapacitet, teknisk omutrustning och en ökning av arbetsproduktiviteten. Vinsten för ett företag med en högre produktionshävstång är mer känslig för förändringar i intäkter. Med en kraftig nedgång i försäljningen kan ett sådant företag mycket snabbt "falla" under breakeven-nivån. Med andra ord är ett företag med en högre produktionsinflytande mer riskabelt.

Eftersom rörelsehävstången visar dynamiken i rörelseresultatet som svar på förändringar i företagets intäkter, och finansiell hävstång kännetecknar förändringen i resultat före skatt efter att ha betalat ränta på lån och upplåning som svar på förändringar i rörelseresultatet, ger den totala hävstången en uppfattning om hur stor procentuell förändring i resultat före skatt efter betalning av ränta med en förändring av intäkterna med 1 %.

Alltså liten manöverspak kan stärkas genom att locka till sig lånat kapital. Hög operativ hävstång, å andra sidan, kan kompenseras av låg finansiell hävstång. Med hjälp av dessa kraftfulla verktyg - operationell och finansiell hävstång - kan ett företag uppnå önskad avkastning på investerat kapital till en kontrollerad risknivå.

Avslutningsvis listar vi de uppgifter som löses med hjälp av operativ hävstång (produktionshävstång):

beräkning av det ekonomiska resultatet för organisationen som helhet, såväl som för typer av produkter, arbeten eller tjänster baserat på systemet "kostnader - volym - vinst";

fastställande av den kritiska punkten i produktionen och dess användning för att fatta ledningsbeslut och fastställa priser för arbete;

fatta beslut om ytterligare beställningar (svaret på frågan: kommer en tilläggsbeställning att leda till en ökning av de fasta kostnaderna?);

fatta ett beslut om att stoppa produktionen av varor eller tillhandahållandet av tjänster (om priset faller under nivån för rörliga kostnader);

lösa problemet med vinstmaximering på grund av den relativa minskningen av fasta kostnader;

använda tröskeln för lönsamhet i utvecklingen av produktionsprogram, fastställa priser för varor, verk eller tjänster.

Effekten av operativ hävstång är närvaron av ett samband mellan förändringen i försäljningsintäkter och förändringen i vinsten. Styrkan i operativ hävstång beräknas som kvoten av försäljningsintäkter efter återvinning av rörliga kostnader i förhållande till resultatet. Operativ hävstång skapar entreprenörsrisk.

Effekten av operativ hävstång (styrka av påverkan) bestäms av den procentuella förändringen av rörelseresultatet med en procents förändring av försäljningsvolymen från en fast nivå Q. Bedömningen av effekten baseras på det allmänna begreppet elasticitet

Ett antal indikatorer används för att beräkna effekten eller styrkan av en spak. Detta kräver uppdelning av kostnader i variabler och konstanter med hjälp av ett mellanresultat. Detta värde brukar kallas bruttomarginalen, täckningsbeloppet, bidraget.

Dessa mätvärden inkluderar:

bruttomarginal = vinst från försäljning + fasta kostnader;

bidrag (täckningsbelopp) = försäljningsintäkter - rörliga kostnader;

hävstångseffekt = (försäljningsintäkter - rörliga kostnader) / försäljningsvinst.

Operativ hävstång manifesteras i de fall där företaget har fasta kostnader, oavsett produktionsvolym (försäljning). På kort sikt, till skillnad från fasta kostnader, kan rörliga kostnader förändras under inverkan av justeringar av produktionsvolymen (försäljningen). På lång sikt är alla kostnader rörliga.

Effekten av produktionshävstång uppstår från företagets heterogena kostnadsstruktur. Förändringen av rörliga kostnader är direkt proportionell mot förändringen i produktionsvolym och försäljningsintäkter, och fasta kostnader över en ganska lång tidsperiod svarar nästan inte på förändringar i produktionsvolym. En kraftig förändring i mängden fasta kostnader uppstår som ett resultat av en radikal omstrukturering av företagets organisationsstruktur under perioder av massutbyte av anläggningstillgångar och kvalitet

"tekniska språng". Således genererar varje förändring av försäljningsintäkterna en ännu starkare förändring av den redovisade vinsten.

Styrkan i inverkan av produktionshävarmen beror på andelen fasta kostnader i företagets totala kostnad.

Effekten av produktionshävstång är en av de viktigaste indikatorerna på finansiell risk, eftersom den visar hur mycket balansräkningens vinst kommer att förändras, såväl som tillgångarnas ekonomiska lönsamhet när försäljningsvolymen eller intäkterna från försäljningen av produkter (verkar , tjänster) ändras med en procent.

I praktiska beräkningar kommer resultatet från försäljningen av produkter efter återbetalning av rörliga kostnader (VC), som ofta kallas marginalinkomst, att användas för att bestämma styrkan av effekten av operativ hävstång på ett visst företag:

MD=OP-VC
där OP är volymen av försäljning, varor; VC - rörliga kostnader.

där FC - fasta kostnader; EBIT - rörelseintäkter (vinst från försäljning - före avdrag för ränta på lån och inkomstskatt).

Cmd=MD/OP,
där KMD är koefficienten för marginalinkomst, bråkdelar av en enhet.

Det är önskvärt att marginalinkomsten inte bara täcker fasta kostnader, utan också fungerar som en källa till rörelsevinst (EBIT) /

Efter att ha beräknat marginalinkomsten kan du bestämma styrkan av effekten av produktionshävstången (PLL):

SVPR=VD/EBIT
Detta förhållande uttrycker hur många gånger marginalinkomsten överstiger rörelseresultatet.

Styrkan i den operativa hävstången beräknas alltid för en viss försäljningsvolym. I takt med att försäljningsintäkterna förändras, förändras också dess inverkan. Driftsspaken låter dig bedöma graden av påverkan av förändringar i försäljningsvolymer på storleken på organisationens framtida vinster. Beräkningar av operativ hävstång visar hur mycket vinsten kommer att förändras om försäljningsvolymen ändras med 1 %.

Effekten av operativ hävstång är att varje förändring av försäljningsintäkterna (på grund av en volymförändring) leder till en ännu större förändring av resultatet. Verkan av denna effekt är förknippad med det oproportionerliga inflytandet av fasta och rörliga kostnader på resultatet av företagets finansiella och ekonomiska aktivitet när produktionsvolymen förändras.

Styrkan i inverkan av operativ spak visar graden av entreprenöriell risk, det vill säga risken för förlust av vinst i samband med fluktuationer i försäljningsvolymen. Ju större effekt av operativ hävstång (ju större andel fasta kostnader är), desto större är entreprenörsrisken.

Således innebär modern kostnadshantering ganska olika tillvägagångssätt för redovisning och analys av kostnader, vinster, affärsrisk. Du måste behärska dessa intressanta verktyg för att säkerställa din verksamhets överlevnad och utveckling.