Pengar kapital. Fysiskt och monetärt kapital

Efterfrågan och utbudet av finansiellt kapital reduceras till utbudet och efterfrågan på tillgångar i form av pengar (främst på bankinlåning) och. Dessa tillgångar ger sina ägare (sparare) inkomst i form (på banktillgodohavanden, räntebärande värdepapper) eller vinst (från aktier och andra icke-långa värdepapper). Konsumenter (låntagare) av finansiella tillgångar behöver dem i första hand för investeringar i realkapital samt för annan verksamhet.

Finansiellt kapital och dess bildande. Jämviktsränta

Finansiellt (monetärt) kapital -är pengarna som investeras av företagare i . Företag efterfrågar inte bara fysiskt kapital, utan i första hand för tillfälligt gratis kontanter som kan spenderas på förvärv av kapitalvaror.

Finansiellt kapital uppstår genom att hushållen inte lägger hela sin inkomst på löpande konsumtion, utan sparar en del av den. Dessa besparingar går via finansmarknaderna till företag och används av dem för att förvärva kapitalvaror, d.v.s. för investeringar. Genom att använda kapital från hushållens sparande betalar företagen spararna låneränta representerar priset på finansiellt kapital.

Det antas att de är perfekt konkurrenskraftiga. Med andra ord, ingen av de enskilda spararna eller företagen kan påverka räntan genom att ändra utbudet av deras sparande eller deras efterfrågan på dem. Jämviktsmarknadsräntan uppstår i en konkurrensprocess mellan alla sparare och investerare.

Företagens efterfrågan på finansiellt kapital för investeringar beror på räntan: ju lägre den är desto större blir investeringen. Utbudet av sparande beror oftast positivt på räntan: ju högre ränta, desto större besparing.

Låt oss sätta det i fig. 15.5 på den horisontella axeln, storleken på företagens investeringar () och hushållens sparande (), och på den vertikala axeln - räntan () och kombinera funktionerna hos företagens efterfrågan på pengar för investeringar () och hushållens utbud av sparande ().

Ris. 15.5. Jämvikt på finansmarknaden

Skärningspunkten för dessa två funktioner ger oss jämviktsräntan (). I denna takt är finansmarknaderna i jämvikt, eftersom investeringar är lika med besparingar ().

Ett enskilt investerarföretag kan inte påverka marknadsräntan utan accepterar den som given. För att bestämma investeringen som görs av ett visst företag bör man därför ersätta marknadsräntan med företagets funktion för investeringsefterfrågan.

Observera att hyrespriset på kapital beror på räntan. Anta att priset på utrustning är 100 rubel, dess livslängd är 5 år och räntan är 10% per år. I det här fallet kommer ägaren av utrustningen att hyra ut den för minst 30 rubel. per år, varav 20 rubel. kommer att kompensera för det årliga slitaget av utrustning (100 rubel / 5 år) och 10 rubel. kommer att utgöra en procentandel av penningkapitalet (100 rubel x 0,1) som investeras av ägaren i köp av utrustning. Vi har därför formeln

Lägsta hyrespris för kapital = Avskrivningar + Ränta på kapital.

Räntan påverkar således det lägsta utbudspriset för kapital på kapitaltjänstmarknaden.

Realkapitalet behåller sin betydelse i den moderna ekonomin, men finanskapitalet spelar en allt viktigare roll i den.

Essens och former av finansiellt kapital

Finansiellt kapital avser kapital i form av pengar och värdepapper. Men om alla värdepapper kan hänföras till finansiellt kapital, så är inte alla pengar finansiellt kapital. Huvuddelen av kontanter i händerna på befolkningen och i företags och organisationers kassadiskar, liksom huvuddelen av medlen på bankkonton (avveckling, löpande, check), som främst är avsedda för servicetransaktioner för köp och försäljning av varor och tjänster och inte att användas som kapital. Endast en del av dem används för dessa ändamål, till exempel när ett företag tillhandahåller avbetalning till sina kunder eller förskott till leverantörer. En del av försäkrings- och pensionssparandet (som vanligtvis förvaras i banker) används också som finansiellt kapital.

Strukturen för finansiellt kapital är följande (se fig. 18.1).

Finansiellt kapital genereras av behoven av ekonomisk omsättning. Den ekonomiska cirkulationsmodellen (se avsnitt 3.4) visar att företag spenderar en del av sina tillgångar i form av betalning för ekonomiska resurser, och för detta behöver de hålla en del av tillgångarna kontant och på bankkonton för löpande utgifter, och en del i banktillgodohavanden och i värdepapper för framtida utgifter. Hushållen spenderar pengar, betalar skatt och sparar, för vilket de också behöver kontanter, medel på bankkonton och inlåning samt i värdepapper. Staten som ekonomisk aktör betalar för varor, tjänster och subventioner från sina konton och genomför olika statliga kontantöverföringar samt ger ut statspapper. Försäkrings- och pensionsfonder och företag minskar under konjunkturcykelns risker för det ekonomiska och sociala livet och har samtidigt ständigt en del av sina tillgångar tillfälligt lediga.

Ris. 18.1. Finansiellt kapitals struktur

Det föränderliga förhållandet mellan finansiellt och realkapital

Under den ekonomiska cykelns gång omvandlas finansiellt kapital till realkapital. Pengar och värdepapper cirkulerar i anläggningstillgångar och materiellt rörelsekapital.

Men på intet sätt omvandlas allt finansiellt kapital till realkapital (till exempel behåller ryska hushåll ständigt en del av sina finansiella tillgångar, särskilt i utländsk valuta, hemma). Under loppet av den ekonomiska cykeln omvandlas dessutom en del av det reala kapitalet tillbaka till finansiellt kapital (till exempel minskas fast kapital i samband med värdeminskningsavdrag, vilket förvandlas till värdeminskningsbesparingar som lagras i banker). Slutligen matas finansiellt kapital av fler och fler finansiella investeringar (till exempel i värdepapper). Som ett resultat av detta existerar finansiellt kapital ständigt parallellt med realkapital.

Enhet och separation av finansiellt och realkapital

Den parallella existensen av två typer av kapital leder till att det finns två sektorer i ekonomin.

För det första är det baserat på finansiellt kapital och producerar finansiella tjänster. finansiell sektor(banker och andra kreditinstitut, försäkringsbolag, pensionsfonder och andra fonder, börser och andra värdepappersmarknadsorganisationer). Denna sektor består av olika finansiella företag och organisationer, främst inom kreditsektorn, varför de ofta kallas för finans- och kreditinstitut.

För det andra är den baserad på realkapital och producerar varor och icke-finansiella tjänster. verklig sektor. Det omfattar jord- och skogsbruk, industri och byggande, transporter och kommunikationer, handel och offentlig servering, bostäder och kommunal service, hushålls- och socialtjänst, vetenskap, kultur, utbildning, hälso- och sjukvård m.m.

Båda dessa sektorer är nära besläktade, vilket återigen bevisar den ekonomiska cirkulationsmönstren. Men i en utvecklad ekonomi blir detta förhållande mer komplext, och som ett resultat ökar den finansiella sektorns autonomi. Därför kan vi inte bara tala om enhet, utan också om separationen av de två sektorerna. På kort sikt kan således huvudindikatorerna för den finansiella sektorn (indikatorer på tillståndet i det monetära systemet och aktiemarknaden) förändras i en generellt annorlunda riktning än huvudindikatorerna för den reala sektorn (ekonomisk tillväxt, arbetslöshet, produktion basprodukter). Ett exempel på en sådan situation är hösten 1998 i Ryssland, då indikatorerna för finanssektorn (inflation, volymen av bankinlåning och utgivna lån, aktieindex, växelkursen) fortsatte att försämras efter fallissemanget i augusti. , även om den reala sektorn redan i oktober 1998 började fortsätta att stilla ekonomisk tillväxt.

Korrelation mellan finansiell och real sektor

En av anledningarna till finanssektorns växande autonomi är dess ökande dominans över den verkliga sektorn, särskilt i utvecklade länder.

Enligt en uppskattning uppskattades världens nationella rikedom år 2000 till 130 biljoner dollar, inklusive värdet inte bara av verkligt och finansiellt kapital, utan också av mineraltillgångar, mark och skogar. Ändå stod två tredjedelar (87 biljoner dollar) av denna nationella förmögenhet, även i en sådan vidsträckt tolkning, av finansiella tillgångar (finansiellt kapital).

Som ett resultat av finanssektorns växande inflytande blir finansiella indikatorer – aktieindex, inflation, budgetläget och växelkursen – av allt större makroekonomisk betydelse. Till skillnad från de senaste decenniernas ekonomiska rapporter börjar moderna ekonomiska nyheter främst med finansiella indikatorer.

Orsaker till att förhållandet mellan finansiellt och realt kapital förändras

Den underliggande orsaken till detta förändrade förhållande är den växande arbetsfördelningen (särskilt i utvecklade länder), som ökar och komplicerar den ekonomiska cykeln, vilket kräver en ökande mängd pengar och en ökande mängd värdepapper för att tjäna.

Andra skäl inkluderar följande:

demokratisering av finanssektorn. Huvuddelen av världens finansiella kapital är koncentrerat till utvecklade länder, och inte bara i händerna på deras banker, företag och stater. I dessa länder har den mäktiga medelklassens höga inkomstnivå gjort det möjligt för den att under de senaste decennierna avsätta stora besparingar och omvandla dem, med hjälp av finansiella institutioner eller oberoende, till bankinlåning och värdepapper, inklusive utländska. Ett sådant brett deltagande (indirekt eller direkt) av medelklassen i utvecklade länder i bank- och värdepappershandel kan kallas demokratisering av finanssektorn. Det ger finanssektorn ett kraftfullt lyft;

värdepapperisering(från engelska securities - securities), d.v.s. processen att utöka typerna och omfattningen av emissioner av värdepapper. Av de relativt nya typerna av värdepapper bör noteras derivat, dvs. sekundära värdepapper som härrör från primära finansiella instrument (aktier, obligationer och andra skuldförbindelser, bankkonton och inlåning, råvarukontrakt). Derivat i form av terminer, optioner, swappar blir allt vanligare vid emissioner av värdepapper, eftersom de bidrar till att minska riskerna som uppstår vid transaktioner med primära finansiella instrument, och i jämförelse med dem är mindre riskfyllda vinstkällor. När det gäller ökningen av omfattningen av emitterade värdepapper, drivs denna fråga inte bara av uppkomsten av nya typer av värdepapper, utan också av demokratiseringen av finanssektorn (se ovan);

globaliseringen av kapitalet, dvs. allt friare rörlighet för enorma massor av kapital, främst från utvecklade länder, över större delen av världen (se kapitel 38). Finansiellt kapital är det mest rörliga, och därför kallas kapitalets globalisering ofta för finansiell globalisering. I Ryssland står alltså ungefär hälften av transaktionerna med värdepapper på börsen för utländska köpare. Köp av ryska värdepapper och tillhandahållande av olika lån till ryska företag och banker står för den stora majoriteten av det utländska kapitalet som strömmar till Ryssland. Således ger importen av utländskt finansiellt kapital en betydande stimulans för tillväxten av finanssektorn i Ryssland.

Efterfrågan och utbud av finansiellt kapital

Efterfrågan på finansiellt kapital presenteras av:

företag som behöver finansiera sina produktionskostnader och investeringar i realkapital, men som inte har tillräckligt med egna medel för detta, och därför vänder de sig till banker för lån och/och emitterar aktier och räntebärande värdepapper för detta. Stor efterfrågan på finansiellt kapital i form av utländsk valuta presenteras av företag - importörer av varor och tjänster och företag - exportörer av kapital. För att minska riskerna med transaktioner med värdepapper och utländsk valuta använder de även derivat. Slutligen ställer vissa företag en spekulativ efterfrågan på finansiellt kapital, och spelar på de förändrade kurserna för värdepapper och den nationella valutan, såväl som på priserna på varor noterade på börserna;
visa främst efterfrågan på hypotekslån (d.v.s. för bostadsbyggande) och andra typer av konsumentkrediter (till exempel för köp av varaktiga varor) och i Ryssland - även för utländsk valuta;
ideella organisationer behöver finansiellt kapital för att investera i realkapital;
staten ställer en betydande efterfrågan på finansiellt kapital genom att emittera räntebärande värdepapper, särskilt vid statsbudgetunderskott.

Tillförsel av finansiellt kapital bildas på grund av det faktum att:

företag i ekonomisk cirkulation har tillfälligt fria medel som de har i banker och/eller i värdepapper;
hushållen sparar en del av sin inkomst genom att öppna bankinlåning och/eller köpa värdepapper;
ideella organisationer har sällan sina tillgångar i form av finansiellt kapital. Oftare gör staten detta genom att tillfälligt placera fria budgetpengar i banker, stödja dess guld- och valutareserver (vanligtvis bestående av utländsk valuta, guld, men främst utländska värdepapper) och andra finansiella reserver (exempelvis ryska regeringen p.g.a. höga världsmarknadspriser på olja). bildade en stabiliseringsfond, som bör bestå av utländska värdepapper - se punkt 29.3).

Jämvikt mellan efterfrågan och tillgång på finansiellt kapital

Därmed reduceras tillgången och efterfrågan på finansiellt kapital till tillgången och efterfrågan på tillgångar i form av pengar (främst i bankinlåning) och värdepapper. Dessa tillgångar ger inkomster till sina ägare i form av låneränta (på banktillgodohavanden, skuldebrev) eller vinster (från aktier och andra icke-långa värdepapper). Konsumenter (låntagare) av finansiella tillgångar behöver dem i första hand för investeringar i realkapital samt för annan verksamhet.

Finans- och kreditinstitut förmedlar mellan ägarna av finansiella tillgångar och låntagare, tillhandahåller tjänster för både - öppna och underhålla bankkonton och insättningar, tillhandahålla lån, emittera, distribuera och förvärva värdepapper, köpa och sälja utländsk valuta till sina kunder. Vikten av denna medling ligger främst i det faktum att på detta sätt: (a) den ekonomiska kretsen upprätthålls; (b) det sker en spontan marknadsallokering (placering) av kapital mellan olika grenar av den reala sektorn. Därför, om banksystemet är utvecklat och har stora tillgångar i landet, om aktiemarknaden (värdepappersmarknaden) är utvecklad och har en stor omsättning, så genomförs den ekonomiska cirkulationen väl och det reala kapitalet fördelas optimalt mellan grenar av den reala sektorn, dvs. i linje med produktefterfrågan och industrins vinstmarginaler.

Balansen mellan tillgång och efterfrågan på finanskapital etableras genom vinstnivån, eller, som det ofta sägs, profitkvoten. Jämviktsavkastningen fastställs vid den punkt där en acceptabel avkastningsnivå tillhandahålls både för ägarna av finansiellt kapital och för låntagarna av detta kapital. Dessutom tar låntagare ett lån (eller ger ut värdepapper) i förväntan att vinsten från att använda lånet (värdepapper) kommer att vara större än betalningen för detta lån (värdepapper). Med andra ord kräver låntagare finansiellt kapital tills marginalavkastningen på användningen av detta kapital är lika med betalningen för användningen av detta kapital.

Förutom utbud och efterfrågan påverkar följande punkter storleken på vinstkvoten:

mängden tillgängliga tillgångar i landet. Ju större ett lands finansiella tillgångar jämfört med dess efterfrågan på realkapital, desto billigare är de. I Ryssland, med sina låga banktillgångar och aktiemarknadens ringa storlek, är finanskapitalet således relativt dyrt, medan det i de kapitalrika utvecklade länderna är billigt;
storleken på den avkastning som ägarna av banktillgodohavanden kan få som ett sätt att placera finansiella tillgångar. Om pålitliga banker ökar räntan på inlåning, ökar detta suget efter dem hos ägarna av finansiella tillgångar och ökar därmed utbudet av finansiella tillgångar från bankernas sida. Detta leder till billigare krediter;
den avkastning som kan erhållas från värdepapper som faktiskt konkurrerar med banktillgodohavanden som ett sätt att placera finansiella tillgångar. Om avkastningen på tillförlitliga värdepapper börjar märkbart överstiga räntan på inlåning, kommer en allt större del av ägarna av finansiella tillgångar att behålla sina tillgångar i värdepapper, och inte på bankinlåning.

I det ekonomiska livet kräver större risk en premie till vinstkvoten i form av en riskpremie. Därför ger aktier (ett mer riskfyllt finansiellt instrument) ofta mer vinst till sina ägare än till ägare av statspapper eller banktillgodohavanden (mindre riskfyllda finansiella instrument). Skillnaden i risker förklarar den olika lönsamheten för finansiella instrument.

Men om vi gör antagandet att det inte finns några risker i ekonomin, kommer lönsamheten för alla finansiella instrument att vara densamma och ungefär lika med räntan på lån (men lägre än räntan på inlåning, eftersom finans- och kreditinstitut måste ha en egen provision för förmedling). På detta antagande är den klassiska intresseteorin uppbyggd.

Intresseteori

Kortfattat kan det reduceras till påståendet att efterfrågan på finansieringskapital ökar när räntan sjunker och vice versa.

Tillgång och efterfrågan på finansiellt kapital kan regleras av staten. För detta använder den finansiella instrument- instrument för statligt inflytande på efterfrågan och tillgång på finansiellt kapital i form av limiter, standarder för banker (till exempel refinansieringsräntor, reservkrav för affärsbanker), samt värdepapper och andra likvida tillgångar i företag som kan användas för verksamhet på kapitalmarknaderna.

I båda figurerna, efterfrågekurvan för finansiellt kapital DD minskar från vänster till höger, dvs. efterfrågan på finanskapital växer i takt med att räntan sjunker. I den vänstra figuren (kort sikt) representeras kapitaltillgången av en vertikal kurva SS, eftersom det på kort sikt är nästan oförändrat. I den högra figuren (långsikt) visas kapitaltillgången som en platt kurva eftersom landet på lång sikt ackumulerar finansiellt kapital, vilket leder till lägre räntor. Och som ett resultat etableras balansen mellan utbud och efterfrågan i vårt exempel vid olika punkter - på kort sikt på nivån 15% per år, på lång sikt - på nivån 10% per år.

Ris. 18.2. Efterfrågan och utbud av finansiellt kapital på kort sikt (a) och lång sikt (b).

2003 ansåg ryska låntagare att det var lönsamt för sig själva att ta emot kortfristiga lån (det vill säga för en period på upp till 1 år inklusive) med en ränta på 10 till högst 15 % per år (trots allt lönsamheten). av produkter i Ryssland som helhet under samma år var cirka 12 %), och finans- och kreditinstitut ansåg att det var fördelaktigt för sig själva att ge sådana lån till en ränta på minst 15-20 %. Som ett resultat sattes jämviktspunkten i intervallet cirka 15 % per år. Med en sådan jämviktspunkt var det främst de företag som exporterade råvaror med sin höga avkastning som hade råd att fritt ta kortfristiga banklån, och redan då föredrog många av dem, som klädde sig med marknader utomlands i utvecklade länder att ta lån där till lägre ränta.

Den höga räntan hindrar investeringarnas tillväxt i vårt land. Utvecklingen av kreditsektorn i Ryssland leder dock till en sänkning av jämviktsräntan.

Risker och timing

Riskfyllda affärsprojekt kräver högre avkastning för att täcka riskpremien för entreprenörer som genomför dessa projekt. Men det är viktigt att sådana projekt kan resultera i en förlust av medel för långivaren. Så han förser sig också med en riskpremie genom att höja räntan på de tillgångar han lånar ut till riskabla projekt.

Den osäkerhet som finns i all affärsverksamhet gör att tillhandahållande av tillgångar för långa perioder är mer riskabelt än för korta. Under förhållanden med hög osäkerhet föredrar ekonomiska aktörer att inte ta eller tillhandahålla tillgångar på flera år i förväg, såvida det inte finns en hög sannolikhet att få en mycket stor inkomst. En liknande situation var typisk för Ryssland på 1990-talet, där den höga osäkerheten om ekonomiska utsikter (i hög grad beroende av fluktuationer i världspriserna för exporterade energibärare, på en eventuell förändring av den ekonomiska politiken inom landet) avskräckte både ägare av finansiella tillgångar och låntagare från att tillhandahålla och använda finansiella tillgångar under en lång period. Så, i den totala volymen av lån som utfärdats i Ryssland av kreditinstitut, var långfristiga lån i slutet av 90-talet. bara några få procent (medan på 80-talet - 20-30%). I det moderna Ryssland ökar andelen långfristiga lån, men den ligger fortfarande under den sovjetiska nivån.

Nominell och realränta

Inflationen påverkar också räntan. Ovan var ett exempel med nominell ränta, d.v.s. när det gäller inflation. Om den nominella räntan sänks med inflationen får vi realräntan. 2003 var inflationen i Ryssland 12 % (enligt konsumentprisindex). Som ett resultat av detta var realräntan på kortfristiga lån 15 % - 12 % = 3 %.

Skillnaden mellan nominella och reala räntor måste göras för att få en korrekt uppfattning om den sanna, reala krediträntan och för att inte anta att en ränta på 100 % är mycket hög om inflationen är 105 %.

Det finns flera allmänna definitioner av begreppet som är vanligast och används för att avslöja dess väsen.

Kapital är de resurser som skapas av mänskligt arbete. De används för att producera varor och tillhandahålla tjänster, vilket ger materiell inkomst.

Kapital är en kostnad som är ett sätt att få ytterligare vinst. Men under förutsättning att inhyrd arbetskraft av arbetare används.

Kapital är en individs personliga besparingar i form av värdepapper, pengar, lös och fast egendom. De används för ytterligare berikning.

Kapitalet är en social kraft representerad av människor som äger produktionsmedlen på privatiserad egendomsrätt.

Typer av kapital

Särskilja material-material (fysisk) och mänsklig form. Kärnan i kapital är att det är absolut vilken resurs som helst som skapas i syfte att ge ut en ökande volym av ekonomiska varor. Immateriellt kapital - egendom som används av företaget under lång tid i dess verksamhet. Det kan omfatta kontors- och industribyggnader, möbler i dem, fordon. Det är uppdelat i två typer: cirkulerande och fast fysiskt kapital.

Vad är skillnaden mellan versaler?

Skillnaden mellan fast kapital och det ligger i att tillgångens ekonomiska värde omfördelas till produkten under produktionsperioder i omgångar. Och humankapital kallas de fysiska och mentala färdigheter hos individen, som erhållits genom erfarenhet och mental aktivitet. Detta är en speciell typ av arbetskraft.

penningkapital

Denna typ av kapital är den konstant till vilken det monetära värdet av kapital i form av en tillgång reduceras. Därför kan både fysiskt och humankapital mätas i pengar. Det verkliga förkroppsligas i produktionsmedlen, pengarna - i investeringar. Den senare är inte som sådan en ekonomisk resurs, eftersom den endast används för att köpa vissa produktionsfaktorer.

Utflykt till historien

De första typerna av kapital var köpmän och ockrare, som uppstod långt före kapitalismens ekonomi. Köpmannen befann sig i mitten på produktionsstadiet i utbytet av varor. Ocker, i analogi med begreppet "ockerare", gav inkomst från minskningen av lån i form av en procentandel av varumängden. Dessa kapitalformer bidrog till att pengar koncentrerades till en företagare.

Övergången till den kapitalistiska ägarformen bidrog till bildandet av en i grunden ny typ av socioekonomiska relationer. Det finns något som heter industrikapital. Den innehåller en viss summa pengar som cirkulerar i alla produktionssfärer och som går igenom en hel cykel när den rör sig och tar en speciell form i varje steg. Denna typ av kapital finns inte bara i industrin utan också i tjänstesektorn, transporter, jordbruk och så vidare.

Cirkulation av kapital

Denna term hänvisar till de tre stadierna av kapitalrörelser och deras progressiva övergång från varandra. Början sker i form av en investering av den n:te summan pengar. Det används för att köpa utrustning, produktionsbutiker, lager, specialfordon samt arbetskraft.

Steg 1: penningkapital omvandlas till produktivt kapital. I produktionsprocessen för inköp går entreprenörer för att skapa ett nytt förslag.

2:a steget: produktivt kapital övergår till vara. Försäljning av tillverkade varor och tillhandahållande av tjänster ger ägaren av företaget en viss summa pengar.

3:e steget: råvarukapital blir penningkapital. Detta är slutpunkten och det uppnådda målet för produktionen.

Kapitalismens inverkan på ekonomin

Kapitalismens utveckling framkallade framväxten av en speciell specialisering och begreppet "arbetsfördelning". Industrikapitalet delades i två delar. Handelsdelen är dess isolerade del, som fungerar under produktens cirkulation och passerar genom två stadier av den ovan nämnda cirkeln. Det syftar enbart till att erhålla ekonomisk vinst, och fungerar som en fri massa mellan det verkliga priset och priset på produkten på marknaden.

Lånekapital är en separat del av industriellt kapital som ges på lån, vilket ger inkomst till dess ägare i form av en procentuell användning. I detta formulär samlas tillfälligt gratis kontantresurser. Nuförtiden fördelas det mesta av denna typ av kapital mellan finans- och kreditorganisationer.

Monopolföreningar inom bank- och industrisektorerna ledde till bildandet av finanskapital, vilket kan definieras som "stort bankkapital sammanslaget med industrikapital." Banker ger stora lån till företag (som ett alternativ, genom att köpa aktier i en eller annan industrikoncern), men industrikapitalet påverkar också detta område, skapar sina egna finansiella strukturer, köper bankaktier och obligationer.

Finansiellt kapital håller finansiella och industriella grupper, som inkluderar handelsföretag, banker, stora företag. Den genereras av ett litet antal så kallade oligarker, vars tillgångar har en betydande inverkan på tillståndet i landets ekonomi.

Betalningar till mammor

Ryska federationen har gett ekonomiskt stöd till familjer med två eller fler barn i 8 år nu (oavsett om ett naturligt eller adopterat barn inte spelar någon roll). Mängden kapital beror på antalet barn i familjen. Modern (medborgare i Ryska federationen) till barn födda eller adopterade efter 01/01/2007, fadern till barnet (medborgarskap i Ryska federationen är valfritt) om hans fru dog i förtid, eller äldre barn i familjen i händelse av icke-spridning av statliga åtgärder för att stödja föräldrar, har rätt att få moderskapskapital.

En funktion har moderskapskapital. Ändringar i belopp påverkar inte ersättandet av ett tidigare utfärdat certifikat. Från 2007 till 2015 skedde en ökning från 250 000 rubel till 477 942 rubel.

Moderskapskapital kan spenderas på att förbättra bostadsförhållandena (inklusive att minska beloppet på ett bostadslån som familjen tidigare tagit), på att ta emot utbildningstjänster (studentboende på ett vandrarhem, betala en månatlig betalning i en dagis, etc.) och på mammans pensionssparande (genom en icke-statlig pensionsfond). Kapitalförändringen bestäms på statlig nivå.

Essens, typer och former av kapital

Definition 1

Huvudstad- detta är summan av varor i form av materiella, intellektuella och finansiella resurser som används som en resurs för att producera fler varor.

Snävare definitioner är också vanliga. Enligt redovisningsdefinitionen kapital avser alla tillgångar i företaget. Enligt ekonomisk definition kapital delas in i två typer - verkligt, d.v.s. i materiell och intellektuell form, och ekonomisk, d.v.s. i form av pengar och värdepapper. I allt högre grad urskiljs också en tredje typ - humankapital till följd av investeringar i utbildning och arbetskraftens hälsa.

Verkligt kapital(reala tillgångar, icke-finansiella tillgångar) divideras med grundläggande och rörelsekapital(Figur 1). Anläggningstillgångar inkluderar vanligtvis fastigheter som har varit i bruk i mer än ett år. I Ryssland kallas fast kapital för anläggningstillgångar.

Verkligt rörelsekapital bör omfatta endast materiellt rörelsekapital, d.v.s. varulager, pågående arbeten, lager av färdiga varor och varor för återförsäljning. Detta är den ekonomiska definitionen av rörelsekapital.

Figur 1. Realkapitalets struktur

Om vi till materialet lägger till rörelsekapitalmedel i uppgörelser med leverantörer och köpare (kundfordringar, d.v.s. lån och avbetalningar till köpare, och uppskjutna utgifter, d.v.s. förskott till leverantörer), kontanter på företaget och lönekostnader , då får vi rörelsekapital (rörelsekapital eller omsättningstillgångar) enligt redovisningsdefinitionen.

Realkapital ger inkomst i form av vinst. Det kan vara i olika versioner: företagets vinst, royalties från ägaren av intellektuellt kapital (till exempel ägaren av ett patent) etc.

finansiellt kapital(finansiella tillgångar, mer sällan - kapitaltillgångar) består av pengar och värdepapper. Det genereras av behoven i den ekonomiska cirkulationen. Finansiellt kapital genererar intäkter i form av vinst (från aktier) och räntor (från obligationer, bankkonton och inlåning, lån). Det finansiella kapital som tillhandahålls på lån kallas lånekapital.

Typer av kapital

Huvudstad
Rörelsekapital
Permanent kapital
rörligt kapital
rörelsekapital

Kapitalistens målär mottagandet av mervärde (övervärdet av de producerade varorna över värdet av det kapital som lagts ned på sådan produktion). Enligt marxistisk teori skapar variabelt kapital mervärde. Konstant kapital skapar förutsättningar som utökar kapitalistens ägande av mervärde.

fysisk huvudstad

Definition 2

Fysiskt (riktigt) kapital- investerat i näringslivet, arbetsinkomstkälla i form av produktionsmedel: maskiner, utrustning, byggnader, strukturer, mark, lager av råvaror, halvfabrikat och färdiga produkter som används för produktion av varor och tjänster.

penningkapital

Pengakapital (monetär form av kapital)- pengar avsedda för förvärv av fysiskt kapital.

Anmärkning 1

Det bör noteras att direkt innehav av dessa pengar inte genererar inkomster, det vill säga att de inte automatiskt blir kapital. I detta skiljer de sig från finansiellt kapital i form av insatta pengar.

finansiellt kapital

finansiellt kapital- pengar placerade i finansiella instrument (aktier, obligationer, inlåning) för att erhålla passiva (räntor, utdelningar) eller spekulativa inkomster.

Teorier om kapital

Teorier om kapital har en lång historia.

A. Smith karakteriserade kapitalet endast som ett ackumulerat lager av saker eller pengar. D. Ricardo tolkade det redan - som ett materiellt lager - produktionsmedel. Käppen och stenen i den primitiva människans händer tycktes honom vara samma element av kapital som maskiner och fabriker.

Anmärkning 2

Den rikardiska inställningen till kapital som ett bestånd av produktionsmedel återspeglas i statistiken över den nationella rikedomen i ett antal länder, inklusive Ryssland. Sålunda inkluderar inhemsk statistik anläggningstillgångar, materiella cirkulerande tillgångar, hushållsegendom (varaktiga konsumtionsvaror) i nationalförmögenheten. Under 2003 dollar uppskattade Rysslands federala statistiska tjänst landets nationella förmögenhet till 35 biljoner dollar rubel. Till $82\%$ bestod den av anläggningstillgångar, till $7\%$ - från materiellt rörelsekapital, till $11\%$ - från hushållsegendom.

Till skillnad från sina föregångare, K. Marx närmade sig kapitalet som en kategori av social karaktär. Han hävdade att kapital är ett självökande värde, vilket ger upphov till det sk mervärde. Dessutom ansåg han att endast inhyrda arbetares arbete var skaparen av värdeökningen (mervärdet). Därför menade Marx att kapitalet först och främst är ett visst förhållande mellan olika samhällsskikt, i synnerhet mellan lönearbetare och kapitalister.

Bland tolkningarna av kapital bör man nämna den s.k nykterhetsteori. En av dess grundare var en engelsk ekonom Nassau William Senior($1790-1864$). Arbetet ansågs av honom som "offer" för arbetaren, som förlorar sin fritid och vila, och kapital - som "offer" för kapitalisten, som avstår från att använda all sin egendom för personlig konsumtion och inte blir en betydande del i kapital.

Anmärkning 3

På denna grund lades postulatet fram att fördelarna med nuet är av större värde än framtidens fördelar. Och följaktligen berövar de som investerar i ekonomisk aktivitet sig själva möjligheten att förverkliga en del av sin rikedom idag, offra sina nuvarande intressen för framtidens skull. Sådana uppoffringar förtjänar att belönas i form av vinst och intresse.

Enligt den amerikanska ekonomen Irving Fisher($1867-1947), är kapital det som genererar en ström av tjänster som förvandlas till ett inflöde av inkomst. Ju mer tjänsterna av det ena eller det andra kapitalet värderas, desto högre blir inkomsten. Därför måste kapitalbeloppet uppskattas på grundval av mängden inkomst som erhålls från det. Så om att hyra en lägenhet årligen ger sin ägare $5 000 dollar, och i en pålitlig bank kan han få $10 \% $ per år på pengarna som sätts in på det brådskande kontot, då är det verkliga priset på lägenheten $50 \ 000 $ dollar. När allt kommer omkring är detta det belopp du behöver lägga på banken på $10%$ per år för att få $5 000$ årligen.

Huvudstadär en hållbar resurs skapad med syftet att producera fler varor. Skilj mellan fysiskt kapital - den materiella formen av produktionsinstrumenten och föremål för arbete och humankapital - färdigheter, kunskaper, färdigheter hos en person som används i produktionen.

Som regel måste varje företagare, när han organiserar sin verksamhet, ha en viss summa pengar, d.v.s. kapital i kontanter, på vilket han förvärvar materiellt kapital (i form av råvaror, produktionsmedel) och humankapital (arbetskraft). Eftersom förvärvet av dessa element sker på marknaden och sker i form av en försäljning, kan vi prata om existensen varuform av kapital. Kombinationen av materiellt och humankapital uppstår i produktionsprocessen och innebär att kapitalet tar produktionsuniform. Resultatet av produktionen är ekonomiska varor, det vill säga nya varor och tjänster. Det innebär att kapital återförs till varuform och försäljningen av dessa varor på marknaden gör det möjligt för företagaren att få pengar som gör att han kan återuppta produktionsprocessen, dvs. kapitalet återgår till monetär form. Den kontinuerliga rörelsen av kapital kallas omlopp . Kapitalets rörelse från formen av pengar genom alla stadier tillbaka till formen av pengar kallas kapitalomsättning .

Varuformen av kapital leder till utseendet handelskapital , det vill säga handel utmärker sig som en speciell form av verksamhet. Produktionsformen av kapital leder till uppkomsten företagande kapital som är specialiserad på att tillverka produkter.

Fysiskt (reellt eller produktions-) kapital är en inkomstkälla som investeras i ett företag i form av produktionsmedel: maskiner, utrustning, byggnader, strukturer, mark, lager av råvaror, halvfabrikat och färdiga produkter som används för produktionen av varor och tjänster.

Penningkapital (monetär form av kapital) - pengar avsedda för förvärv av fysiskt kapital. Det bör noteras att direkt innehav av dessa pengar inte genererar inkomster, det vill säga att de inte automatiskt blir kapital. I detta skiljer de sig från finansiellt kapital i form av insatta pengar.

Varje företag strävar efter att minska kapitalets handläggningstid, eftersom detta innebär mindre pengar för att stödja produktionen och följaktligen säkerställs en mer effektiv drift av företaget. Önskan att minska tiden för kapitalomsättning leder till specialisering av kapitalformer . Därmed omvandlas penningkapital till låne kapital , det vill säga det finns specialiserade finansiella organisationer som är involverade i ackumuleringen av gratis kontanter i ekonomin och tillhandahåller dem till ämnen i form av ett lån.

32. Marknad för lånekapital och låneränta. Efterfrågan och utbud av lån. Ränta. nominella och reala räntor.

I en utvecklad marknadsekonomi är huvudobjektet för lånet pengar. Som mycket likvida medel kan de förvandlas till vilken vara som helst, inklusive de nödvändiga produktionsmedlen. Pengar avsedda för anskaffning av produktionsmedel fungerar som investeringsresurser. Om dessa pengar har lånats under en viss tid på villkor för återbetalning och betalning av ränta, så tar de formen av lånekapital. Att låna ut pengar innebär här att göra det möjligt att skaffa kapital som produktionsfaktor.

Uppkomsten av ett tillfälligt behov av ytterligare medel för vissa ekonomiska enheter och uppkomsten av tillfälligt fria medel för andra skapar behov och möjlighet för bildandet av lånekapital.

En viktig roll i bildandet och fördelningen av lånekapital

spelas av finansiella institutioner, främst banker involverade i

ackumuleringen av tillfälligt fria medel från olika ämnen i ekonomin och deras placering bland dem som upplever ett tillfälligt behov av dem. Finansiella institutioner bidrar till bildandet och funktionen av lånekapitalmarknader, där det å ena sidan finns en efterfrågan på pengar som lånekapital, och å andra sidan dess utbud bildas. Det bör noteras att till skillnad från vanlig penningmarknad, där du kan erbjuda eller låna pengar med olika behov, lånekapitalmarknaden är förknippad med investeringar - omvandlingen av lånade pengar till produktivt kapital Överföring av lånekapital från händerna på dess ägare till händerna på dem som kommer att använda den i produktionen innebär ersättning till kapitalägarna, formen för sådan ersättning är låneränta.

Källan till låneräntan är den naturliga räntan på kapital som produktionsfaktor. Den som använder det i produktionen gör sig dock av med det.

Lånekapitalägarnas intresse av att återbetala lånet och få ränta gör denna form av kapital mycket aktiv och aktiv. Lånekapital tenderar att gå dit det finns möjlighet till effektiv ansökan och hög ränta. Eftersom dess användning innebär förvärv av produktionsmedel och deras användning i företag, leder riktningen av detta kapital i de relevanta områdena och industrierna till fördelning av kapitalresurser i dessa områden och industrier.

Ränta- det pris som betalas för användningen av andras pengar. Den kan ändras i absoluta tal eller som en lämplig procentandel av den lånade summan.

Det finns "nominella" och "reala" räntor. Den nominella kursen beräknas i monetära enheter till den aktuella kursen. Realräntan är lika med den nominella räntan reducerad för inflation.

33. Kortsiktig och långsiktig efterfrågan på investeringar. Inflytande av räntan på beslutsfattande om långsiktiga investeringar. Diskontering av värdet av framtida inkomster.

För att skapa och öka kapitalinvesteringar av penningresurser - investeringar är nödvändiga. Investering är processen att skapa eller fylla på ett kapitallager. Vanligtvis förstås investeringsprocessen som inflödet av nytt kapital under ett givet år. Det finns brutto- och nettoinvesteringar. Bruttoinvesteringar är den totala ökningen av kapitalstocken. Bruttoinvesteringar jämförs med ersättningskostnader. Återbetalning är processen för att ersätta avskrivet fast kapital. Nettoinvestering är bruttoinvestering minus medel som ska återbetalas. Bruttoinvestering - Återvinning = Nettoinvestering.

De flesta investeringar är långsiktiga. Detta är i första hand investeringar i fast kapital. Nyttjandeperioden för fast kapital är den period under vilken kapitaltillgångar som investeras i utbyggnaden av produktionen kommer att ge företaget inkomster (eller minska dess kostnader). För att beräkna avkastningen på långsiktiga kapitalinvesteringar måste företaget för det första bestämma nyttjandeperioden för det fasta kapitalet och för det andra beräkna den årliga premien på inkomsten från driften av anläggningstillgångar. Antag att I är investeringens marginalkostnad, Rj är investeringens marginella bidrag till att öka inkomsten (eller minska kostnaderna) under det j:e tjänsteåret. Sedan kan marginalavkastningen på kapitalinvesteringar för det första året beräknas med formeln:

Att uppskatta framtida avkastning spelar en viktig roll i investeringsbeslut. För att göra detta, använd begreppet nettonuvärde (Net Present Value - NPV).

NPV \u003d π 1 / (1 + i) + 2 / (1 + i) 2 + ... + n / (1 + i) n -I, där I - investeringar;

N - vinst mottagen under det n:e året; i - diskonteringsränta (hastigheten för minskning av kostnader till en enda tidpunkt).

Detta problem är löst genom diskontering , det vill säga en operation som bringar värdet av de pengar vi kommer att ha i framtiden till deras nuvarande verkliga värde. Rabatterat värde visar faktiskt hur mycket pengar som måste spenderas idag för att få en viss inkomst i framtiden med nuvarande ränta.

Nuvärdet används aktivt för att fatta investeringsbeslut.

Investeringär processen att öka kapitalstocken vid en given tidpunkt. Ett företag bestämmer sig för att skaffa kapital genom att använda två metoder:

1) Jämförelse av efterfråge- och utbudspriser på kapitaltillgångar (utrustning).

2) Användning av gränsvärden.

I enlighet med första tillvägagångssättet företaget jämför priset på kapitaltillgången som det är villig att betala med det pris som erbjuds av tillverkaren av denna utrustning (kapitaltillgång) och köper utrustningen om de matchar. Jämlikhet avgör den optimala mängden köpt utrustning. Om mindre utrustning köps, minskar vinsten, eftersom företaget kommer att producera otillräckliga kvantiteter av produkter och inte kommer att tillfredsställa marknadens behov. Om utrustningen köps mer än den optimala volymen, får en del av de produkter som tillverkas av företaget med hjälp av denna utrustning inte säljas.

Andra tillvägagångssättet baserat på jämförelse av gränsvärden. I ekonomisk analys används begreppen marginell investeringseffektivitet. ( MEI) och kapitalets marginella effektivitet ().

Marginal investeringseffektivitet visar den extra nettoinkomsten som en investerare får från en ytterligare investeringsenhet.

Vid genomförande av investeringsprojekt jämförs MEI med räntan eller annat investeringsalternativ med samma riskgrad. Han väljer det alternativ som ger honom den högsta inkomsten. Därför kommer han att investera om MEI är större än räntan. Om MEI är mindre än räntan är det i det här fallet mer lönsamt för personen att lägga pengar på banken. Om MEI är lika med räntan, är i det här fallet ämnet i ett tillstånd av jämvikt, det vill säga han bryr sig inte om var han ska investera pengar. Analysen visar att företaget måste genomföra en sådan mängd investeringar för att nå ett tillstånd av jämvikt.

Liknande information.

Sida 1

Penningkapital, redan omvandlat till produktionsmedel och arbetskraft, kombinationen av dessa två materiella kapitalformer i produktionsprocessen, bildar i sin helhet formen av produktivt kapital. Om produktionen är kontinuerlig, så är kapitalet ständigt i denna form.

Penningkapitalet, som en form som är permanent inneboende i alla kretsar, genomför denna krets just på grund av den del av kapitalet som producerar mervärde, på grund av det variabla kapitalet. Den normala formen av förskottslön är betalning i pengar; denna process måste ständigt förnyas med korta intervaller, eftersom arbetaren bara avbryts från betalning till betalning. Därför måste kapitalisten ständigt konfrontera arbetaren som penningkapitalist och hans kapital som penningkapital. Å andra sidan spenderar kapitalisten en del av mervärdet medfört av det rörliga kapitalet på sin personliga konsumtion, som hör till detaljhandelns sfär; han spenderar i slutändan denna del i kontanter, i form av pengar med mervärde. Om denna del av mervärdet är stor eller liten förändrar inte saken det minsta. Variabelt kapital dyker ständigt upp igen och igen som pengar-kapital som spenderas på löner (M-R), helvetet som mervärde som spenderas för att täcka kapitalistens personliga behov. Därför måste M, värdet av det avancerade variabla kapitalet, och q, dess ökning, hållas i form av pengar som de ska spenderas i.

Penningkapital existerar här från allra första början, varken som den ursprungliga eller den slutliga formen av kapitalvärde, eftersom M-C-fasen, som fullbordar C-M-fasen, endast kan passeras genom en andra utstötning av penningformen. Pengarna som här förskotteras till arbetaren är endast den omvandlade ekvivalenta formen av en viss del av värdet av den vara som produceras av arbetaren själv. Och enbart av detta skäl representerar akten M-C, eftersom den är en akt M-R, inte på något sätt en enkel ersättning av en vara i penningform med en vara i bruksform, utan inkluderar andra element oberoende av den allmänna cirkulationen av varor som sådan.

Pengar kapital ackumuleras i detta fall endast nominellt. Det som faktiskt ackumuleras är penningfordringar, som förvandlas till pengar (om de någonsin blir till pengar) bara för att en jämvikt upprättas mellan insättningar på banken och de omvända kraven på pengar. I form av pengar finns det bara en relativt liten summa i händerna på banken.

Penningkapitalet som sålunda frigjorts genom blotta revolutionernas rörelsemekanism (tillsammans med penningkapitalet som bildas som ett resultat av successiv avkastning av fast kapital, och tillsammans med penningkapitalet som är nödvändigt i varje arbetsprocess; rörligt kapital) måste spela en betydande roll, allt eftersom kreditsystemet utvecklas, och samtidigt undvika l utgör en av dess grunder.

Penningkapitalet i ett sådant företag, bildat genom försäljningen av dess aktier, kallas aktiekapital.

Penningkapitalet kan ökas genom att med bankväsendets expansion (se nedan exemplet med Ipswich, där böndernas bidrag fyrdubblades under de få åren omedelbart före 1857), vad som brukade vara en privatpersons skatt eller en skatt. myntförsörjningen omvandlas under en viss tid till lånat kapital. En sådan ökning av penningkapitalet uttrycker lika lite en ökning av produktivt kapital som t.ex. Så länge produktionens omfattning förblir oförändrad, orsakar denna ökning endast ett överflöd av lånbart penningkapital i jämförelse med produktivt kapital.

Penningkapital ackumuleras, omvandlas och distribueras av monetära institutioner, såväl som av industriföretag. Det skapade finansiella systemet för mobilisering av befolkningens fria monetära resurser tjänar realkapital, dess ackumulation. SKATTER, obligatoriska betalningar som tas ut av staten från individer och juridiska personer (enskilda medborgare och företag) på grundval av gällande lagstiftning och krediteras budgeten.

Penningkapital är för det första ingenting annat än en summa pengar, eller värdet av en viss mängd varor fixerade i form av en summa pengar. Om en vara lånas ut som kapital, är det bara en förtäckt form av en summa pengar. För det som lånas ut som kapital är inte så många pund bomull, utan en sådan och en sådan mängd pengar som existerar i form av bomull som värdet av den senare. Hur kan då en värdesumma ha ett annat pris än sitt eget pris, annat än priset uttryckt i sin egen penningform. När allt kommer omkring är pris värdet på en vara (detta gäller även marknadspriset, skillnaden mellan vilket och värde är inte kvalitativ, utan endast kvantitativ, relaterad endast till värdets storlek), i motsats till dess bruksvärde.

Penningkapitalet kan ökas genom att med bankväsendets expansion (se t.ex. exemplet Ipswich, där böndernas bidrag fyrdubblades under de få åren omedelbart före 1857), vad som brukade vara en privat skatt resp. mynttillgången omvandlas till en viss löptid till lånekapital. En sådan ökning av penningkapitalet uttrycker så lite en ökning av produktivt kapital som t.ex. Så länge produktionens omfattning förblir oförändrad är det bara överflödet av lånbart penningkapital i jämförelse med produktivt kapital som orsakar en ökning.

Penningkapital är den första formen av kapital. Här blir pengar kapital, eftersom de blir ett instrument för exploatering av lönearbetare. Penningkapitalets funktion är alltså att det skapar förutsättningar för kombinationen av arbetskraft med produktionsmedlen.

Penningkapital, produktivt kapital, varukapital är former av industrikapital, som var och en utför vissa ekonomiska funktioner.

Penningkapital kan användas som lånekapital, som ställs till en juridisk persons förfogande mot en viss avgift i form av låneränta.