Formula naturală a pârghiei de acționare. Analiza financiară și evaluarea investițiilor întreprinderii

• Gurfova Svetlana Adalbievna, Candidat la științe, Conferențiar, Conferențiar
• Universitatea Agrară de Stat Kabardino-Balkarian numită după V.I. V.M. Kokova

• PUTEREA PÂRGII DE ACTIONARE
• MANETA DE ACTIONARE
• COSTURI VARIABILE
• ANALIZA OPERAȚIONALĂ
• COSTURI FIXE

Raportul „Volum – Costuri – Profit” vă permite să cuantificați modificările profitului în funcție de volumul vânzărilor pe baza mecanismului de levier operațional. Funcționarea acestui mecanism se bazează pe faptul că profitul se modifică întotdeauna mai repede decât orice modificare a volumului producției, datorită prezenței costurilor fixe ca parte a costurilor de exploatare. În articol, folosind exemplul unei întreprinderi industriale, amploarea pârghiei operaționale și puterea impactului acestuia sunt calculate și analizate.

• Caracteristicile abordărilor pentru definirea conceptului de „sprijin financiar al organizației”
• Starea financiară și economică a Kabardei și Balkariei în perioada postbelică
• Caracteristicile naționalizării întreprinderilor industriale și comerciale din Kabardino-Balkaria
• Influența durabilității formațiunilor agricole asupra dezvoltării zonelor rurale

Una dintre cele mai eficiente metode de analiză financiară în scopul planificării operaționale și strategice este analiza operațională, care caracterizează relația performanței financiare cu costurile, volumele de producție și prețurile. Ajută la identificarea proporțiilor optime între costurile variabile și fixe, preț și volumul vânzărilor, minimizând riscul antreprenorial. Analiza operațională, fiind parte integrantă a contabilității de gestiune, ajută finanțatorii întreprinderii să obțină răspunsuri la multe dintre cele mai importante întrebări care se ridică în fața lor în aproape toate etapele principale ale fluxului de numerar al organizației. Rezultatele sale pot constitui un secret comercial al întreprinderii.

Principalele elemente ale analizei operaționale sunt:

• pârghie de acţionare (pârghie);
• pragul de rentabilitate;
• stocul de putere financiară a întreprinderii.

Levierul operațional este definit ca raportul dintre rata de modificare a profitului din vânzări și rata de modificare a veniturilor din vânzări. Se măsoară în timpi, arată de câte ori numărătorul este mai mare decât numitorul, adică răspunde la întrebarea de câte ori rata de modificare a profitului depășește rata de modificare a veniturilor.

Să calculăm valoarea efectului de levier operațional pe baza datelor întreprinderii analizate - SA „NZVA” (Tabelul 1).

Tabel 1. Calculul efectului de levier operațional la OJSC NZVA

Calculele arată că în 2013. rata de modificare a profitului a fost de aproximativ 3,2 ori mai mare decât rata de modificare a veniturilor. De fapt, atât veniturile, cât și profitul s-au modificat în sus: veniturile - de 1,24 ori, iar profitul - de 2,62 ori față de nivelul din 2012. În același timp, 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Pentru fiecare întreprindere specifică și fiecare perioadă de planificare specifică, există propriul nivel de pârghie operațională.

Atunci când un manager financiar urmărește obiectivul de a maximiza rata de creștere a profitului, el poate influența nu numai costurile variabile, ci și costurile fixe prin aplicarea procedurilor de creștere sau scădere. În funcție de aceasta, el calculează modul în care profitul s-a modificat - a crescut sau a scăzut - și amploarea acestei schimbări ca procent. În practică, pentru a determina puterea pârghiei operaționale, se utilizează un raport în care numărătorul este venitul din vânzări minus costurile variabile (marja brută), iar numitorul este profitul. Această cifră este adesea denumită suma de acoperire. Este necesar să ne străduim să ne asigurăm că marja brută acoperă nu numai costurile fixe, ci și un profit din vânzări.

Pentru a evalua impactul unei modificări a veniturilor din vânzări asupra profitului, exprimat ca procent, procentul de creștere a veniturilor este înmulțit cu puterea impactului efectului de levier operațional (COR). Să determinăm SVOR la ​​întreprinderea evaluată. Rezultatele sunt prezentate sub forma tabelului 2.

Tabelul 2. Calculul forței impactului pârghiei de operare asupra SA „NZVA”

După cum se arată în Tabelul 2, valoarea costurilor variabile pentru perioada analizată a crescut constant. Da, în 2013. a constituit 138,9 la sută comparativ cu nivelul din 2012, iar în 2014. - 124,2% fata de nivelul din 2013. și 172,5% până la nivelul din 2012. De asemenea, ponderea costurilor variabile în costurile totale pentru perioada analizată este în continuă creștere. Ponderea costurilor variabile în 2013 a crescut comparativ cu 2012. de la 48,3% la 56%, iar în 2014. - inca 9 puncte procentuale fata de anul precedent. Forța cu care acționează pârghia de acționare scade constant. În 2014 a scăzut de peste 2 ori comparativ cu începutul perioadei analizate.

Din punct de vedere al managementului financiar al activităților organizației, profitul net este o valoare care depinde de nivelul de utilizare rațională a resurselor financiare ale întreprinderii, adică. direcţia de investiţie a acestor resurse şi structura surselor de fonduri sunt foarte importante. În acest sens, se studiază volumul și compoziția capitalului fix și de lucru, precum și eficacitatea utilizării acestora. Prin urmare, modificarea nivelului de putere a pârghiei operaționale a fost influențată și de modificarea structurii activelor NZVA OJSC. În 2012 ponderea activelor imobilizate în totalul activelor a fost de 76,5%, iar în anul 2013. a crescut la 92%. Ponderea mijloacelor fixe a constituit 74,2%, respectiv 75,2%. În 2014 ponderea activelor imobilizate a scăzut (la 89,7%), dar ponderea activelor imobilizate a crescut la 88,7%.

Este evident că cu cât ponderea costurilor fixe în volumul total al costurilor este mai mare, cu atât forța pârghiei de producție este mai mare și invers. Acest lucru este valabil atunci când veniturile din vânzări cresc. Și dacă veniturile din vânzări scad, atunci forța de pârghie a producției, indiferent de ponderea costurilor fixe, crește și mai repede.

Astfel, putem concluziona că:

• structura activelor organizației, ponderea activelor imobilizate, are un impact semnificativ asupra SVOR. Odată cu creșterea costului mijloacelor fixe, ponderea costurilor fixe crește;
• o proporție mare de costuri fixe limitează capacitatea de a crește flexibilitatea gestionării curente a costurilor;
• odată cu creșterea forței impactului pârghiei de producție crește și riscul antreprenorial.

Formula SVOP ajută la răspunsul la întrebarea cât de sensibilă este marja brută. Ulterior, prin transformarea progresivă a acestei formule, vom putea determina puterea cu care funcționează pârghia operațională, pe baza prețului și mărimii costurilor variabile pe unitatea de marfă și a sumei totale a costurilor fixe.

Puterea impactului efectului de pârghie operațional, de regulă, este calculată pentru un volum cunoscut de vânzări, pentru un anumit încasări din vânzări. Odată cu o modificare a veniturilor din vânzări, puterea impactului efectului de pârghie operațional se schimbă și ea. SIDS este determinată în mare măsură de influența nivelului mediu al industriei de intensitate a capitalului ca factor obiectiv: odată cu creșterea costului activelor fixe, costurile fixe cresc.

Cu toate acestea, efectul pârghiei de producție poate fi controlat în continuare folosind dependența SVOP de valoarea costurilor fixe: cu o creștere a costurilor fixe și o scădere a profitului, efectul pârghiei de operare crește și invers. Acest lucru poate fi văzut din formula transformată pentru forța pârghiei de acționare:

VM / P \u003d (Z post + P) / P, (1)

Unde VM- marja brută; P- profit; Postarea Z- costuri fixe.

Puterea efectului de levier operațional crește odată cu creșterea ponderii costurilor fixe în marja brută. La întreprinderea analizată în 2013. ponderea costurilor fixe a scăzut (deoarece a crescut ponderea costurilor variabile) cu 7,7%. Levierul operațional a scăzut de la 17,09 la 7,23. În 2014 - ponderea costurilor fixe a scăzut (cu o creștere a ponderii costurilor variabile) cu încă 11%. Levierul operațional a scăzut, de asemenea, de la 7,23 la 6,21.

Odată cu o scădere a veniturilor din vânzări, are loc o creștere a SVOR. Fiecare scădere procentuală a veniturilor determină o scădere tot mai mare a profitului. Aceasta reflectă puterea pârghiei operaționale.

Dacă, pe de altă parte, veniturile din vânzări cresc, dar pragul de rentabilitate a fost deja depășit, atunci pârghia operațională scade și din ce în ce mai rapid cu fiecare creștere procentuală a veniturilor. La o mică distanță de pragul de rentabilitate, SRR-ul va fi maxim, apoi va începe din nou să scadă până la următorul salt al costurilor fixe cu trecerea unui nou punct de recuperare a costurilor.

Toate aceste puncte pot fi folosite în procesul de prognozare a plăților impozitului pe venit la optimizarea planificării fiscale, precum și în dezvoltarea componentelor detaliate ale politicii comerciale a companiei. Dacă dinamica așteptată a veniturilor din vânzări este suficient de pesimistă, atunci costurile fixe nu pot fi crescute, deoarece scăderea profitului din fiecare scădere procentuală a veniturilor din vânzări poate deveni de multe ori mai mare ca urmare a efectului cumulativ cauzat de influența efectului de pârghie operațional mare. . Cu toate acestea, dacă o organizație presupune o creștere a cererii pentru bunurile sale (lucrări, servicii) pe termen lung, atunci își poate permite să nu economisească foarte mult pe costuri fixe, deoarece o mare parte a acestora este destul de capabilă să ofere o creștere mai mare a costurilor fixe. profituri.

În circumstanțe care contribuie la scăderea veniturilor întreprinderii, este foarte dificil să se reducă costurile fixe. Cu alte cuvinte, o proporție mare a costurilor fixe în valoarea lor totală indică faptul că întreprinderea a devenit mai puțin flexibilă și, prin urmare, mai slăbită. Organizațiile simt adesea nevoia să treacă dintr-un domeniu de activitate în altul. Desigur, posibilitatea de diversificare este în același timp o idee tentantă, dar și foarte dificilă din punct de vedere al organizării, și mai ales în ceea ce privește găsirea de resurse financiare. Cu cât costul imobilizărilor corporale este mai mare, cu atât compania are mai multe motive pentru a rămâne în nișa de piață actuală.

În plus, starea întreprinderii cu o pondere mare a costurilor fixe mărește semnificativ efectul pârghiei operaționale. În astfel de condiții, o scădere a activității afacerii înseamnă pentru organizație o pierdere multiplicată de profit. Cu toate acestea, dacă veniturile cresc într-un ritm suficient de mare, iar compania are un efect de pârghie operațional puternic, atunci va putea nu numai să plătească sumele necesare de impozit pe venit, ci și să ofere dividende bune și finanțare adecvată pentru dezvoltarea sa. .

SVOR indică gradul de risc antreprenorial asociat cu o anumită entitate de afaceri: cu cât acesta este mai mare, cu atât este mai mare riscul antreprenorial.

În prezența unei situații favorabile de piață, o întreprindere caracterizată printr-o putere mai mare a levierului operațional (intensitate ridicată a capitalului) primește un câștig financiar suplimentar. Cu toate acestea, intensitatea capitalului ar trebui crescută numai în cazul în care este de așteptat cu adevărat o creștere a volumului vânzărilor de produse, de exemplu. cu mare grijă.

Astfel, prin modificarea ratei de creștere a volumului vânzărilor, este posibil să se determine cum se va schimba suma profitului odată cu forța pârghiei operaționale care s-a dezvoltat la întreprindere. Efectele realizate la întreprinderi vor varia în funcție de variațiile raportului dintre costurile fixe și variabile.

Am luat în considerare mecanismul de funcționare al pârghiei de acționare. Înțelegerea acestuia permite gestionarea intenționată a raportului dintre costurile fixe și variabile și, ca urmare, îmbunătățirea eficienței activităților curente ale întreprinderii, ceea ce implică de fapt utilizarea modificărilor valorii puterii pârghiei de operare sub diverse tendințe de pe piața de mărfuri și diferite etape ale ciclului de funcționare a unei entități economice.

Atunci când condițiile de pe piața produselor nu sunt favorabile, iar compania se află în fazele incipiente ale ciclului său de viață, politica sa ar trebui să identifice posibile măsuri care să contribuie la reducerea puterii pârghiei operaționale prin economisirea costurilor fixe. Cu condiții de piață favorabile și când întreprinderea este caracterizată de o anumită marjă de siguranță, munca de economisire a costurilor fixe poate fi slăbită semnificativ. În astfel de perioade, întreprinderii i se poate recomanda extinderea volumului investițiilor reale pe baza modernizării cuprinzătoare a activelor fixe de producție. Costurile fixe sunt mult mai dificil de schimbat, astfel încât întreprinderile cu un efect de pârghie operațional mai mare nu mai sunt suficient de flexibile, ceea ce afectează negativ eficacitatea procesului de management al costurilor.

SIDS, după cum sa menționat deja, este afectată semnificativ de valoarea relativă a costurilor fixe. Pentru întreprinderile cu active fixe grele, valorile ridicate ale indicatorului de levier operațional sunt foarte periculoase. În procesul unei economii instabile, când clienții sunt caracterizați de o cerere efectivă scăzută, când are loc cea mai puternică inflație, fiecare reducere procentuală a veniturilor din vânzări atrage după sine o scădere catastrofală a profiturilor. Compania se află în zona de pierderi. Managementul pare a fi blocat, adică managerul financiar nu poate folosi majoritatea opțiunilor pentru alegerea celor mai eficiente și productive decizii manageriale și financiare.

Introducerea sistemelor automatizate îngreunează relativ costurile fixe în costul unitar de producție. Indicatorii reacţionează diferit la această circumstanţă: raportul marjei brute, pragul de profitabilitate şi alte elemente de analiză operaţională. Automatizarea, cu toate avantajele ei, contribuie la creșterea riscului antreprenorial. Iar motivul pentru aceasta este înclinarea structurii costurilor către costuri fixe. Atunci când o întreprindere implementează automatizarea, ar trebui să cântărească cu atenție deciziile de investiții. Este necesar să existe o strategie pe termen lung bine gândită pentru organizație. Productia automatizata, avand, de regula, un nivel relativ scazut al costurilor variabile, mareste pârghia operativa ca masura a implicarii costurilor fixe. Și din cauza pragului de profitabilitate mai mare, marja de siguranță financiară este de obicei mai mică. Prin urmare, nivelul global de risc cauzat de producție și activități economice este mai mare odată cu intensificarea capitalului decât cu intensificarea muncii directe.

Cu toate acestea, producția automatizată implică oportunități mai mari de gestionare eficientă a structurii costurilor decât în ​​cazul utilizării preponderent de muncă manuală a muncitorilor. Dacă există o opțiune largă, entitatea de afaceri trebuie să determine în mod independent ce este mai profitabil să aibă: costuri variabile mari și costuri fixe scăzute, sau invers. Nu este posibil să răspundem fără echivoc la această întrebare, deoarece orice opțiune este caracterizată atât de avantaje, cât și de dezavantaje. Alegerea finală va depinde de poziția inițială a întreprinderii analizate, ce obiective financiare intenționează să atingă, care sunt circumstanțele și caracteristicile funcționării acesteia.

Bibliografie

1. Blank, I.A. Enciclopedia managerului financiar. T.2. Gestionarea activelor și capitalului întreprinderii / I.A. Formă. - M .: Editura „Omega-L”, 2008. - 448 p.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - V. 1. - Nr. 39. - P. 179-183.
3. Kozlovsky, V.A. Managementul productiei si operationale / V.A. Kozlovsky, T.V. Markina, V.M. Makarov. - Sankt Petersburg: Literatură specială, 1998. - 336 p.
4. Lebedev, V. G. Managementul costurilor la întreprindere / V. G. Lebedev, T. G. Drozdova, V. P. Kustarev. - Sankt Petersburg: Peter, 2012. - 592 p.

Cu o creștere a veniturilor din vânzări. Apare sub influența costurilor fixe pentru procesul de producție și vânzări. În același timp, aceste costuri rămân neschimbate, în timp ce veniturile cresc.

Puterea pârghiei operaționale arată cât de procente va exista o schimbare a profitului cu o creștere (scădere) a veniturilor cu 1%. Cu cât este mai mare ponderea costurilor (fixe) utilizate în producție și vânzări, cu atât efectul de pârghie este mai puternic. Formula pentru determinarea acestuia este diferența dintre venituri și cost/profit.

Definiția „pârghiei” este folosită în diferite științe. Acesta este un dispozitiv special care vă permite să creșteți impactul asupra unui anumit obiect. În economie, costurile fixe acționează ca un astfel de mecanism. Pârghia de operare relevă cât de mult depinde compania de costurile incluse în acest indicator.Acest indicator caracterizează riscul de afaceri.

Efectul pârghiei operaționale se observă în faptul că chiar și o mică modificare a veniturilor duce la o creștere sau scădere mai puternică a profiturilor. Să presupunem că ponderea costurilor fixe în costul de producție este mare, atunci firma are un nivel foarte ridicat de levier de producție. Prin urmare, riscul de afaceri este semnificativ. Dacă o astfel de întreprindere modifică chiar și ușor volumul vânzărilor, va primi o fluctuație semnificativă a profiturilor.

Fiecare organizație are un prag de rentabilitate. În ea, nivelul de pârghie operațional tinde spre infinit. Dar cu o ușoară abatere de la acest punct, are loc o schimbare destul de semnificativă a profitabilității. Și cu cât abaterea de la pragul de rentabilitate este mai mare, cu atât compania primește mai puține venituri. Trebuie avut în vedere faptul că aproape toate firmele sunt angajate în producția sau vânzarea mai multor tipuri de produse. Prin urmare, efectul pârghiei operaționale trebuie luat în considerare în ceea ce privește veniturile totale din vânzări și pentru fiecare produs (serviciu) separat.

In cazul in care se produce o crestere a costurilor fixe, este necesara alegerea unei strategii care vizeaza cresterea volumelor de vanzari. În acest caz, nici măcar o scădere a nivelului nu contează. Numai costurile fixe afectează efectul de levier operațional. Analiza acestuia este importantă pentru managerii financiari. Studiul efectului de levier operațional ajută la alegerea strategiei potrivite în gestionarea profiturilor, costurilor și riscului de afaceri.

Există mai mulți factori care afectează nivelul de pârghie de producție:

Pretul la care se vinde produsul;

Volumul vânzărilor;

Costurile sunt în mare parte fixe.

Dacă piața a dezvoltat o conjunctură nefavorabilă, atunci aceasta duce la o scădere a vânzărilor. De obicei, această situație se dezvoltă în prima etapă a ciclului de viață al produsului. Apoi pragul de rentabilitate nu a fost încă depășit. Și aceasta necesită o reducere semnificativă a costurilor fixe, calculul pârghiei financiare. În schimb, atunci când condițiile de piață sunt favorabile, controlul costurilor poate fi puțin relaxat. O perioadă similară poate fi folosită pentru modernizarea mijloacelor fixe, investițiile în proiecte noi, achiziționarea de active etc.

Apartenența sectorială a întreprinderii dictează anumite cerințe pentru cuantumul investițiilor de capital, automatizarea muncii, pentru calificarea specialiștilor etc. Dacă organizația lucrează în domeniul ingineriei mecanice, industriei grele, atunci gestionarea pârghiei de operare este dificilă. Acest lucru vine cu costuri fixe ridicate. Dar dacă firma este angajată în furnizarea de servicii, atunci reglementarea efectului de pârghie operațional este destul de simplă.

Gestionarea intenționată a costurilor variabile și fixe, modificarea acestora în funcție de situația actuală a pieței va reduce riscul de afaceri și va crește

Efectul pârghiei operaționale se bazează pe împărțirea costurilor în fixe și variabile, precum și pe compararea veniturilor cu aceste costuri. Acțiunea pârghiei producției se manifestă prin faptul că orice modificare a venitului duce la o modificare a profitului, iar profitul se modifică întotdeauna mai mult decât venitul.

Cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe, cu atât levierul de producție și riscul antreprenorial sunt mai mari. Pentru a reduce nivelul de pârghie operațională, este necesar să se urmărească transformarea costurilor fixe în variabile. De exemplu, muncitorii angajați în producție pot fi transferați la salarii la bucată. De asemenea, pentru a reduce costurile de amortizare, echipamentele de producție pot fi închiriate.

Metodologia de calcul a pârghiei operaționale

Efectul pârghiei operaționale poate fi determinat prin formula:

Să luăm în considerare efectul pârghiei de producție asupra unui exemplu practic. Să presupunem că în perioada curentă veniturile s-au ridicat la 15 milioane de ruble. , costurile variabile s-au ridicat la 12,3 milioane de ruble, iar costurile fixe - 1,58 milioane de ruble. Anul viitor, compania vrea să crească veniturile cu 9,1%. Determinați cât de mult va crește profitul folosind forța de levier operațional.

Folosind formula, calculați marja brută și profitul:

Marja brută \u003d Venituri - Costuri variabile \u003d 15 - 12,3 \u003d 2,7 milioane de ruble.

Profit \u003d Marja brută - Costuri fixe \u003d 2,7 - 1,58 \u003d 1,12 milioane de ruble.

Atunci efectul pârghiei operaționale va fi:

Levier operațional = Marja brută / Profit = 2,7 / 1,12 = 2,41

Efectul de levier operațional măsoară creșterea sau scăderea procentuală a câștigurilor pentru o modificare de un procent a veniturilor. Prin urmare, dacă veniturile cresc cu 9,1%, atunci profitul va crește cu 9,1% * 2,41 = 21,9%.

Să verificăm rezultatul și să calculăm cât de mult se va schimba profitul în mod tradițional (fără a folosi levierul operațional).

Când veniturile cresc, doar costurile variabile se modifică, în timp ce costurile fixe rămân neschimbate. Să prezentăm datele într-un tabel analitic.

Astfel, profitul va crește cu:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Afirmația că o creștere (scădere) a veniturilor afectează în mod direct mărimea profitului stă la baza interpretării acțiunilor de levier operațional. Concluzia despre puterea pârghiei operaționale se face pe baza formulei prezentate ca raport dintre veniturile din vânzări minus costurile variabile (marja brută) la profit.

Se presupune că valoarea marjei ar trebui să acopere costurile fixe ale întreprinderii și să formeze un profit. Nivelul de influență al pârghiei operaționale se apropie de pragul rentabilității și scade proporțional cu creșterea veniturilor din vânzări. O structură de afaceri, care primește sprijin financiar (împrumuturi), are posibilitatea de a crește producția, de a crește profiturile, într-un astfel de lanț logic se stabilește relația dintre consecința influenței pârghiei financiare și operaționale.

Dar asta se întâmplă până la un anumit punct: odată cu creșterea volumelor de producție, are loc o creștere corespunzătoare a costurilor și o scădere a profiturilor. Există un model de schimbări în relația dintre pârghia operațională și riscurile de producție. Nu există standarde uniforme pentru dimensiunea pârghiei de operare. Valoarea acestuia variază în funcție de industria în care își desfășoară activitatea întreprinderea și se stabilesc anumite limite de valori. Aceasta este dimensiunea producției, care, în primul rând, corespunde marjei de rentabilitate și, în al doilea rând, provoacă o creștere unică a costurilor fixe.

Să luăm în considerare câteva exemple despre cum să calculăm efectul de pârghie operațional pentru structurile de afaceri simbolice.

Exemplul 1 Baza de informații a situațiilor financiare va servi drept date inițiale: venitul este de 650 de milioane de ruble, costul (costurile totale) este de 340 de milioane de ruble, inclusiv costurile fixe de 35 și costurile variabile de 305 milioane de ruble. Metoda se bazează pe formula efectului de levier operațional.

În primul rând, să determinăm valoarea venitului marginal (venit minus costurile variabile), care este baza pentru determinarea efectului efectului de levier operațional. În conformitate cu condițiile exemplului, marja va fi:
650 de milioane de ruble - 305 de milioane de ruble = 345 de milioane de ruble

Vom calcula profitul brut (de exploatare) scăzând prețul de cost din încasări, respectiv, diferența va fi:

650 de milioane de ruble - 340 de milioane de ruble = 310 milioane de ruble

Puterea efectului de pârghie operațional va fi prezentată ca raport dintre marjă și profitul brut. Pe baza datelor calculate, valoarea unui astfel de coeficient va fi:

345 milioane de ruble / 310 milioane de ruble = 1,11

Calculele prezentate fac posibilă concluzia că o creștere cu 10% a veniturilor va face posibilă creșterea profitului brut cu 11,1% (10% * 1,11), o scădere a vânzărilor cu 3% va duce la o scădere a profitului operațional cu 3,34 % (3 %*1,11).

Exemplul 2 Este necesar să se determine dacă activitatea unei întreprinderi care deservește 150 de clienți (O) pe lună pentru furnizarea de servicii este profitabilă, costurile fixe se ridică la 400 de mii de ruble. (PZ), costurile variabile pe client se ridică la 14 mii de ruble. (Per. Z). În același timp, prețul serviciului pentru client este de 20 de mii de ruble. (C). Conform parametrilor dați, suma estimată a profitului va fi egală cu:

Profit \u003d (P - Per. Z) * ​​​​O - PZ \u003d (20-14) * 150-400 \u003d 500 (mii de ruble)

Cum se va schimba valoarea profitului dacă creșterea numărului de clienți pe lună este de 20 (∆О) și valoarea costurilor rămâne la același nivel?

Profit \u003d (20-14) * 170-400 \u003d 620 (mii de ruble)

Din calcule rezultă că efectul pârghiei operaționale va fi afișat ca o creștere a volumului de servicii cu 13,3% ((170-150) / 150 * 100% \u003d 13,3%), cu o creștere a profitului cu 24 % ((620-500) / 500 = 24%). Cu o creștere a vânzărilor cu 13,3%, profitul crește cu 24%, prin urmare, o creștere cu 1% a veniturilor duce la o creștere a profitului cu 1,8% (24/13,3).

Din calculele de mai sus, putem concluziona că pârghia producției, datorită faptului că structura costurilor include costuri fixe, reflectă raportul dintre rata de modificare a profitului și a veniturilor.

Efectul de levier operațional afișează relația dintre modificările veniturilor în raport cu modificările profitului. Impactul paletei de efecte se exprimă prin impactul disproporționat al costurilor semifixe și semivariabile asupra rezultatelor întreprinderii, ținând cont de modificările vânzărilor (producției).

De asemenea, este adevărat că o creștere a vânzărilor duce la o scădere a costurilor semifixe, gradul de levier operațional scade. Afirmația inversă este modelul conform căruia, cu cât este mai mare ponderea costurilor semifixe și a costurilor de producție, cu atât efectul pârghiei de operare este mai intens.

Datorită faptului că costurile fixe ale întreprinderii rămân stabile pentru un timp relativ scurt, efectul pârghiei de producție este pe termen scurt. La modificarea valorii costurilor fixe, este necesar să se recalculeze pragul de rentabilitate și să se desfășoare afaceri în conformitate cu noii indicatori. Cu o astfel de schimbare, efectul pârghiei producției are loc în condiții noi într-un mod nou.

La întreprinderi, problemele de reglementare a dinamicii profitului în gestionarea resurselor financiare sunt pe unul dintre primele locuri. Ca urmare a volumului de produse produse și a modificării structurii costurilor, pârghia operațională face posibilă evaluarea întregului beneficiu economic.

Conceptul de levier sau pârghie operațională este asociat cu structura costului și, în special, cu un anumit raport de costuri condiționat variabile și condițional fixe. Dacă luăm în considerare structura costurilor sub acest aspect, se pot realiza multe. În primul rând, datorită unei anumite reduceri a costurilor cu creșterea vânzărilor, și anume fizice, este mult mai ușor să rezolvi o astfel de problemă precum maximizarea profitului. În al doilea rând, distribuția tuturor costurilor în variabile condiționat și fixe face posibil să vorbim despre rambursare și vă permite să calculați cât de mare este o anumită întreprindere în cazul oricăror complicații pe piață sau dificultăți de complexitate diferită. Și, în sfârșit, în al treilea rând, vă permite să calculați volumul de vânzări decisiv, care acoperă în totalitate toate costurile și, de asemenea, asigură funcționarea întreprinderii fără pierderi.

Levierul de exploatare sau de producție este un fel de proces prin care sunt gestionate pasivele și activele unei întreprinderi date. Levierul are ca scop creșterea mărimii profitului, adică, în același timp, pârghia operațională este un anumit factor, cea mai mică modificare în care va duce în mod necesar la o schimbare semnificativă, semnificativă a indicatorilor de performanță.

Levierul de producție sau pârghia operațională este un mecanism specific care se bazează pe optimizarea raportului dintre costurile variabile și cele fixe, precum și pe gestionarea întregului profit al întreprinderii. Cunoscând toată munca pârghiei de operare, puteți prezice cu ușurință care va fi modificarea profitului companiei dacă se schimbă veniturile și, în plus, puteți determina cu absolut exactitate punctul în care compania va gestiona activitățile de prag de rentabilitate.

Cele trei componente principale ale pârghiei operaționale sunt: ​​prețul, costurile sale variabile și costurile fixe. Toate sunt într-o oarecare măsură legate de volumul vânzărilor, schimbându-le, puteți avea un impact semnificativ asupra acestuia.

O condiție necesară pentru utilizarea pârghiei operaționale este utilizarea analizei marginale și a unui management clar al costurilor.

Atunci când se efectuează o analiză, următoarele aspecte ar trebui să fie prezentate clar și clar:

În primul rând, o modificare a costurilor fixe schimbă în mod necesar locația întreprinderii, dar, în același timp, nu modifică dimensiunea așa-numitului venit marginal;

În al doilea rând, orice modificare a costurilor variabile pentru o singură unitate de producție modifică și poziția pragului de rentabilitate;

În al treilea rând, o modificare paralelă a costurilor variabile și fixe, și chiar în aceeași direcție, va determina în mod necesar o schimbare puternică a poziției pragului de rentabilitate;

În al patrulea rând, o modificare a prețului modifică locația pragului de rentabilitate și a rentabilității marginale.

Pârghia de producție este, în același timp, un indicator care ajută managerii să aleagă cea mai optimă strategie, care este ulterior utilizată în gestionarea profiturilor întreprinderii și a costurilor acesteia.

Variația efectului pârghiei de producție depinde de modificarea proporției costurilor fixe. La urma urmei, cu cât ponderea costurilor fixe în valoarea lor totală este mai mică, cu atât este mai mare gradul de modificare a valorii profitului în raport cu ritmurile de schimbare a veniturilor specifice ale întreprinderii.

În anumite cazuri, manifestarea mecanismului de pârghie de producție are o serie de caracteristici:

Manifestarea impactului pozitiv al pârghiei de producție începe abia după ce întreprinderea a depășit pragul de rentabilitate;

Efectul pârghiei de producție scade treptat pe măsură ce volumul vânzărilor crește și pragul de rentabilitate este complet eliminat;

Există, de asemenea, o direcție inversă a mecanismului de pârghie de producție;

Există o relație inversă între profitul întreprinderii și pârghia producției;

Manifestarea efectului pârghiei producției este posibilă doar într-o perioadă scurtă.

Înțelegerea structurii și funcționării mecanismului pârghiei de operare face posibilă gestionarea intenționată a costurilor fixe și variabile pentru a crește nivelul de eficiență al unei anumite întreprinderi. Acest management înseamnă schimbarea valorii forței de levier în funcție de diferite tendințe ale pieței, etape și etape ale ciclului de viață al unei companii date.

În cazul condițiilor nefavorabile ale pieței de mărfuri sau în stadiile incipiente ale funcționării întreprinderii, politica acesteia ar trebui să vizeze la maximum reducerea puterii pârghiei de operare prin economisirea costurilor fixe.

Dacă condițiile actuale de piață sunt favorabile și adecvate din toate punctele de vedere, iar prezența unei marje de siguranță este semnificativă, atunci implementarea regimului de economisire a costurilor fixe poate fi slăbită semnificativ. În astfel de perioade, compania este capabilă să-și extindă volumul investițiilor reale prin modernizarea principalelor active de producție.

Trebuie remarcat faptul că costurile fixe sunt mai puțin susceptibile la schimbări rapide, astfel încât multe întreprinderi care au un efect de pârghie operațional semnificativ își pierd flexibilitatea în gestionarea costurilor întreprinderii lor. În ceea ce privește doar costurile variabile, regula de bază sau aceste costuri este implementarea economiilor lor constante, continue, care garantează o creștere a vânzărilor.