강의 - 러시아 연방 예산 시스템 - Project_electr_posobie.doc 파일. 공공 부채 공공 부채 상환 및 서비스

공공 부채 상환

공공 부채 관리 프로세스는 국가 부채 발행 및 배치 준비, 정부 증권 시장 규제, 공공 부채 서비스 및 상환, 대출 및 보증 제공과 관련된 일련의 조치입니다.

공공부채 관리는 직접적(제도적, 기술적, 경제적 적절한) 규제와 간접적인 규제(국가 경제 관리의 거시경제적 또는 미시경제적 수단에 대한 영향) 모두를 포괄합니다.

넓은 의미에서 공공 부채 관리는 차용자로서의 활동과 관련된 국가 경제 정책의 방향 중 하나를 형성하는 것을 의미합니다. 이 과정에는 다음이 포함됩니다. 국가 부채 정책의 형성; 미시 및 거시 경제 지표에 대한 영향의 주요 방향 및 목표 결정; 공공 부채 및 공공 부채의 전략적 관리와 관련된 기타 문제를 통해 국가 프로그램에 자금을 조달하는 가능성과 타당성을 확립합니다. 부채 한도 설정.

좁은 의미의 부채 관리는 정부 부채의 발행 ​​및 배치, 정부 부채의 서비스, 상환 및 재융자, 정부 증권 시장 규제와 관련된 일련의 활동으로 이해됩니다.

넓은 의미와 좁은 의미 모두에서 공공 부채를 관리하는 과정에는 국가의 체계적인 접근이 필요하며 기존 부채 규제의 다각적인 성격을 결정합니다. 따라서 부채의 명확한 분류 없이는 체계적인 부채관리가 불가능합니다.

공공 부채 상환은 국가의 소득 재분배와 관련이 있습니다. 부채를 갚기 위해 주 재산을 민영화하여 주에서 사용할 수 있는 자산을 사용할 수 있습니다. 또 다른 접근 방식은 과세 기반을 확대하여 예산 수입을 늘리는 것과 관련이 있습니다. 유지관리 부담은 납세자에게 전가됩니다. 부채 상환의 또 다른 원천은 중앙 은행의 대출일 수 있습니다. 그러나 국가의 주요 은행이 정부로부터 독립된 상황에서 부채를 줄이기 위해 배출량을 사용하는 것은 매우 어렵습니다. 대외 부채에 대한 서비스는 실제로 국제수지에서 별도의 라인으로 반영되는 합법적인 자본 수출을 의미합니다. 즉, 비경제적 이익을 위해 재정 및 통화 시스템을 통해 국민 소득의 일부를 재분배합니다. 주민.

국내 자금을 조달하는 것도 항상 국가 경제 발전에 기여하는 것은 아닙니다. 국내부채가 늘어난다는 것은 금융시장에서 정부차입이 차지하는 비중이 늘어난다는 뜻이다. 이는 국내 금융시장의 자원 경쟁, 금리 상승, 사모 증권 시장의 자본화 감소로 이어질 수 있습니다. 또한, 위험프리미엄과 함께 국고채에 대한 이자 지급액을 초과하지 않는 수익성을 지닌 투자사업은 미실현 상태로 남게 되므로 투자가 감소하게 됩니다.

2010년 러시아 연방의 공공 부채 상환 비용은 3,040억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 2010년 1월 이자 지불(주 및 지방자치단체 부채 상환) 171억 루블에 달했고, 연방 예산 지출 총액에서 차지하는 비중은 2.6%에 달했습니다.

공공부채 관리의 문제점

연방 예산의 새로운 문제를 해결하려면 러시아 연방 부채의 필수적인 부분으로 공공 부채를 관리하기 위한 전략적 프로그램을 개발해야 합니다. 동시에 경제성장 단계의 개발 도상국에서는 부채 관리가 GDP 성장률, 경제 모든 부문의 소득, 과세 기반, 그리고 특정 상황에서는 차입 기간이 긴 채무에 대한 실질이자율이 상대적으로 낮습니다.

공공 부채 관리 전략은 경제성장률에 맞춰 부채 역학을 조정하고 부채 상환 비용을 줄이는 데 기반을 두어야 합니다. 일반적으로 이러한 조건을 준수하면 절대 차입 규모가 증가함에 따라 GDP 대비 공공 부채 비율을 거의 동일한 수준으로 유지하여 부채가 경제에 부정적인 영향을 미치기 시작하는 상황을 방지할 수 있습니다. 새로운 차입금을 결정할 때 고려되는 주요 문제는 차입금의 효율성, 허용 가능한 범위 및 보장 범위 결정, 차입금이 사회 경제적 발전에 미치는 영향을 평가하는 것입니다.

현대 경제 상황에 따라 러시아 연방 구성 기관과 지방 정부의 대출을 포함하여 공공 부채를 모니터링하고 관리하기 위한 특별 전략 프로그램을 구성할 필요성이 결정됩니다. 동시에 은행과 기업의 대외 부채에 대한 모니터링이 보장되어야 합니다. 문제의 복잡성은 공공 부채가 이질적이며 그 구성 요소가 다양한 금융 수단을 사용하는 구체적인 규제 메커니즘을 필요로 한다는 사실에 있습니다. 많은 구성 요소는 불확실성이 높으며 가장 효과적인 제어 방법을 선택하려면 특별한 분석이 필요합니다.

공공 부채를 처리하고 상환하기 위한 전략적 프로그램은 국가 예산 전체, 적자 규모 및 국가의 일반적인 경제 상황에 대한 규제를 관리하는 방법과 일치해야 합니다.

부채 관리 프로그램에는 다음이 포함되어야 합니다.

ѕ 세금 및 비과세 예산 수입 및 배출 활동과 공공 ​​부채의 규모, 주로 외부 공공 부채를 안정화하고 감소시키기 위한 역학의 균형을 맞추는 것입니다.

* 공공 부채를 재구성하고 채권자가 이를 취소하는 조치;

* 국가 부채를 재융자할 가능성;

부채 원금의 인플레이션 감가상각과 부채 상환 비용을 고려하여 공공 부채 상환 비용을 줄입니다.

* 대외 부채 상환 및 서비스를 위한 통화 출처;

* 정부 지출 감소;

ѕ 러시아 연방 구성 기관의 차입에 대한 통제;

ѕ 사업체의 차입을 통제합니다.

대외 부채 상환에 대한 러시아 은행의 참여는 주로 외환 보유고 형성, 외환 정책 실행 및 루블 환율 정책과 관련하여 본질적으로 수동적입니다. 자국 통화의 안정성을 보장하는 것은 주로 규제된 외환 시장의 틀 내에서 실행됩니다.

이 분야의 부정적인 경향을 크게 결정하는 정부 차입에 대한 제도적 기반의 저개발은 여러 가지 상황의 형태로 나타나며, 그 중에는 모든 것을 포함하여 정부 차입 기능을 한 부서에 집중하는 확립된 시스템이 있습니다. 이 기관의 단계와 요소. 하나의 금융 센터에서 다양한 메커니즘과 도구의 금융 흐름을 집행 및 통제 기능과 동시에 결합하면 이 분야에서 심각한 위반이 발생할 위험이 있습니다. 프로세스의 모든 구조적 요소, 특히 정부 차입 전략 결정, 외부 및 내부 부채의 효율성 및 서비스를 결정하는 등 정부 차입 기능을 상대적으로 독립적인 관리 대상으로 분리하는 문제를 해결하는 것이 주요 과제입니다. 정부 차입 제도의 효율성을 높이고 국가 안보에 대한 위협을 예방하는 분야.

금융 범주로서의 공공 부채는 두 가지 측면에서 고려되어야 합니다: 국가가 채권자 역할을 하는 능동적인 경우와 차용자 역할을 하는 수동적인 경우 은행 대출과 유사하게 현재 금융 실무에서 공공 대출은 다음과 같습니다. 국가에서 제공하는 대출. 국가가 받는 신용은 공공 부채 형성으로 이어지는 정부 대출로 정의됩니다.

막대한 재원의 동원은 공공부채의 증가를 가속화시킨다. 공공 부채(또는 부채)는 발행되었지만 미결제 상태인 정부 임대 총액에 지불해야 하는 발생 이자를 더한 금액을 의미합니다.

자본주의 국가의 공공 부채의 역사적 발전은 공공 부채의 증가가 주로 군비 지출의 증가로 인한 것임을 보여줍니다. 제2차 세계대전 이후 경제 개입 비용의 지속적인 증가로 인해 공공 부채가 발생했습니다. 그 이유 중 하나는 여러 자본주의 국가의 산업과 은행이 국유화되었기 때문입니다. 왜냐하면 소유자가 고정 수입을 창출하는 국채를 보상으로 받았기 때문입니다.

신용 관계는 각 국가 내에서뿐만 아니라 자본 수출의 한 형태로 국가 간에도 존재합니다. 따라서 국제 신용은 국제 경제 관계 영역에서 대출 자본의 이동입니다. 따라서 국제신용관계로 인한 대외채무는 국가채무에 포함된다. 자본주의 금융 관행에서는 국가 부채, 종종 국가 부채라고 불리는 중앙 정부 부채, 지방 정부 부채, 국유 기업 부채 등 부채에 대한 여러 개념이 사용됩니다.

국가채무에는 중앙정부(대내외) 부채와 지방정부 부채가 포함된다. 국영 기업, 기업 및 기타 부채. 이러한 부채 부분의 비율은 자본주의 국가의 역사적 발전 특성을 반영합니다. 그러나 추세 v. 국가독점자본주의에 내재된 금융자원의 집중화는 공공부채 분야에서도 나타난다.

일반공적부채의 주요 유형은 중앙정부 부채이다.

공공부채 관리는 대출자본시장에 대한 정부신용의 영향력이 급격히 커지는 만성적 예산적자와 공공부채가 크게 증가하는 상황에서 정부가 규제하는 영역이다. 이를 위해 중앙은행은 공공부채를 상환하는 다양한 방법을 사용합니다.

국채를 구매하거나 판매합니다.

채권 가격을 변경합니다.

판매 조건이 다양합니다.

다양한 방법으로 개인 투자자들에게 후자의 매력을 높입니다.

신용거래량과 화폐배출에 대한 규제는 주로 경제활동에 영향을 미치기 위해 사용됩니다. 이러한 통화 규제 방향은 첫 번째와 두 번째와 밀접한 관련이 있습니다. 따라서 은행 유동성 규제는 은행의 대출 및 예금 구조, 통화공급량, 시장이자율 수준에 영향을 미친다. 공공 부채 관리는 민간 부문과 공공 부문 간의 대출 자본 분배, 이자율 수준 및 은행 유동성에 영향을 미칩니다. 은행 시스템에 정부 부채 의무를 배치하면 화폐 방출이 증가하고 은행 시스템 외부에서는 감소합니다.

대출은 탄력성이 부족하고, 대규모 재정 자원을 신속하게 동원할 수 없으며, 시장 상황에 노출되어 세금이 일반적인 의미를 상실하는 전쟁 및 경제 위기 기간 동안 특히 중요한 역할을 합니다. 이 기간 동안 대출 비율은 세금에 가까워지고 때로는 세금을 초과하기도 합니다. 예를 들어, 제2차 세계대전 중에 영국, 미국, 일본과 같은 국가에서는 국가 예산의 전체 비용 중 30~40%가 대출을 통해 조달되었습니다. 나머지 예산 지출은 세금과 지폐 발행으로 충당되었습니다.

대출 발행은 공공 부채를 형성합니다. 정부 예산 지출을 조달하기 위해 발생하는 공공 부채는 중앙 정부 부채입니다. 현재 자본주의 진화시기의 특징은 공공부채의 급속한 증가이다.

러시아 연방 민법에 따라 대출 계약에 따라 일방(대출자)은 돈 또는 일반적인 특성에 따라 결정된 기타 사항을 상대방(차용자)의 소유권으로 이전하고 차용인은 대출자에게 동일한 금액(대출 금액) 또는 동일한 금액의 기타 물건을 받은 동일한 종류 및 품질의 물건. 정부 대출 계약에 따라 차용인은 러시아 연방, 러시아 연방 구성 기관이고 대출 기관은 시민 또는 법인입니다. 정부 대출은 자발적이며 발행된 대출 조건을 변경할 수 없습니다.

차용자로서 국가의 활동은 재정 상태를 나타내는 지표 역할을 합니다. 빌린 금액이 많을수록. 더 나쁜 것은 주 예산에 관한 것입니다. GDP에서 공공 부채가 차지하는 비중이 높을수록 국가 재정 위기는 더욱 심화됩니다. 대내외적으로 러시아의 막대한 공공 부채는 국가 재정의 위기를 나타냅니다.

러시아 연방 법률 "러시아 연방 국가 내부 부채에 관한"에 따라 국가 내부 부채는 법인 및 개인에 대한 러시아 연방 정부의 채무 의무를 의미합니다. 따라서 공공 부채와 국가 부채를 구별할 필요가 있습니다. 여기에는 러시아 연방 정부뿐만 아니라 국가의 일부인 하위 관리 기관의 부채도 포함됩니다.

러시아 연방 정부가 처분하는 모든 자산은 러시아의 공공 부채에 대한 담보 역할을 합니다. 러시아 연방의 채무 의무는 정부가 받은 대출, 정부 대출 또는 정부가 보증하는 기타 채무 의무의 형태일 수 있습니다.

공공 가계부채는 전년도 부채와 새로 발생한 부채로 구성됩니다. 러시아 연방 정부가 보증하지 않은 경우 러시아 연방은 러시아 연방 영토 기관의 채무 의무에 대해 책임을 지지 않습니다. 러시아 연방 국가 및 행정 구역 기관의 채무 형태와 발행 조건은 지역적으로 독립적으로 결정됩니다.

앞서 언급한 바와 같이, 대출은 배치 위치에 따라 내부 및 외부의 두 그룹으로 나뉘며, 빌린 수단 ​​유형, 배치 조건, 채권자 구성 및 대출 통화가 다릅니다.

내부 대출을 위한 대출 기관은 특정 주의 거주자인 법인 및 개인입니다. 대출은 일반적으로 현지 통화로 제공됩니다. 자금을 조달하기 위해 국내 주식시장에서 수요가 있는 증권을 발행합니다. 투자자를 더욱 장려하기 위해 다양한 세금 인센티브가 사용됩니다.

외부 대출은 다른 나라의 통화로 외국 주식 시장에 배치됩니다. 그러한 대출을 할 때, 대출 국가에 있는 투자자의 구체적인 이해관계가 고려됩니다.

세계 무대에서 러시아 연방의 대출 활동은 국가가 채택한 "러시아 연방의 국가 대외 차입 및 러시아 연방이 외국, 해당 법인 및 국제 조직에 제공하는 국가 대출에 관한" 연방법에 의해 규제됩니다. Duma는 1994년 12월 7일에 제정되었으며 1994년 12월 17일에 연방 의회의 승인을 받았습니다.

현재 러시아 연방은 국내외적으로 주요 차용자입니다.

О 국내 시장에서 러시아 연방의 차입 활동. 최근 몇 년 동안 증권 시장에서 러시아 연방 정부의 차입 활동이 급격히 강화되었으며 이는 예산 적자를 충당하기 위해 중앙 은행의 대출 사용을 거부함으로써 설명됩니다. 동시에 자금을 유치하기 위해 고수익 증권을 발행합니다.

그 결과 역설적인 상황이 발생했습니다: 가장 신뢰할 수 있는 정부 증권은 동시에 가장 수익성이 높기 때문에 가장 인기가 높습니다. 결과적으로 증권 거래에 관련된 투자자 자금의 대부분은 생산에 들어가지 않습니다. 그러나 연방 비용을 조달하고 내부 정부 부채를 갚기 위해. 따라서 공공 부채는 국가의 경제 발전에 부정적인 영향을 미치기 시작합니다. 공공 부채 상환과 관련된 비용의 급격한 증가는 러시아 연방의 공공 부채 증가가 저절로 지속되는 과정이 되었음을 나타냅니다.

1995년 초 러시아 연방의 정부 내부 부채는 88조 4천억 루블로 추산되었습니다.

지난 몇 년 동안 러시아 연방 중앙 은행의 대출은 러시아 정부 부채 조달에서 가장 큰 비중을 차지했습니다. 동시에 그들의 점유율은 증가했습니다. 1993년에 중앙은행 대출 비중이 65.2%였다면, 1994년에는 이미 67.6%였습니다. 1995년에 이러한 추세는 근본적으로 바뀌었습니다. 개발된 재정 정책은 새로운 차입금이 전적으로 다른 출처에서 조달되어야 한다고 가정합니다.

1996년 회계연도에 계획된 최대 연방 예산 적자는 885억5000만 루블이다. 총 5,600억 루블에 달하는 내부 소스를 통해 충당되어야 합니다. 이는 1995년 수치의 두 배이며, 그 밖의 자금 조달원은 총 32조 4,500억 루블입니다. 따라서 정부 증권 부문은 급속히 성장할 것이며, 연말에는 그 규모가 153조에 달할 것입니다. 장애.

발행자는 총 수요와 발행량에 따라 컷오프 가격, 즉 채권 판매에 대해 자신의 관점에서 허용할 수 있는 최저 가격을 결정합니다. 이 벌금 이상에 대해 접수된 모든 신청서는 만족되어야 합니다. 더 낮은 가격이 표시된 신청은 만족되지 않습니다. 즉, 중단됩니다.

비공개 경매를 수행하는 시스템에는 "미국식"과 "네덜란드식"이라는 두 가지 알려진 시스템이 있습니다. "미국식" 주문에 따르면, 컷오프 가격을 초과하는 모든 신청은 제출된 가격으로 충족됩니다. 비경쟁 입찰은 가중 평균 기준으로 충족됩니다. "네덜란드" 시스템에 따르면 모든 신청은 단일 최소 허용 가격, 즉 컷오프 가격으로 충족됩니다. 국내에서는 GKO 거래시 "미국식"시스템이 사용됩니다.

GKO 거래 세션 장소는 모스크바 은행 간 환전소였습니다. 현재 여러 도시에 거래 플랫폼이 만들어졌습니다. 모든 구매 및 판매 거래와 결제는 전자적으로 수행됩니다. 거래 세션이 끝나면 데이터가 정산 시스템에 입력되어 청산이 수행되고 거래소 및 거래소에 대한 참가자의 의무가 결정됩니다. 참가자에 대한 정산은 자금 및 예탁소에서 수행됩니다. 증권. 채권 소유자는 다음 발행의 T-bill 매입 시 상환된 T-bill의 가치를 상쇄할 권리가 있습니다.

GKO는 투자자들 사이에서 큰 수요가 있습니다. GKO 구매에 대한 투자자의 관심은 다음에 의해 결정됩니다: 이 차용 상품의 높은 신뢰성; 높은 수익성; 높은 유동성; 현행 조세법은 정부 증권에 대한 소득에 과세를 하지 않기 때문에 세금 혜택을 받습니다.

KO는 연방예산으로부터 자금을 받을 수 있는 기업에 발행되었습니다. 예산 적자를 충당하기 위해 독점적으로 발행된 다른 증권과 달리 KO는 경제의 다양한 부문에서 상호 체납 위기를 완화하는 또 다른 목적을 가지고 있었습니다. 이를 위해 러시아 재무부는 국채 보유자에게 이 증권으로 결제할 의무를 규정했습니다.

OFZ 발행은 1995년 3월 15일 러시아 연방 정부 법령 No. 458 "연방 대출 채권 발행 및 유통에 관한 일반 조건" 및 "연방 대출 발행 조건"에 따라 수행됩니다. 가변 이표 소득 대출 채권”은 러시아 재무부가 개발하고 1995년 6월 13일 러시아 연방 법무부에 등록된 No. 869입니다.

이 문서에 따르면 채권은 등록된 쿠폰 중기 정부 증권입니다. 채권의 명목 가치는 백만 루블입니다. 채권 수익률은 GKO 수익률을 기준으로 결정되며, OFZ에는 다른 증권과 마찬가지로 종이 매체가 없습니다. 그들과의 거래는 Depo 계좌의 항목을 통해 수행됩니다.

이 결의안에 따라 러시아 재무부는 1995년부터 1998년까지 발행할 수 있습니다. 최대 10조 달러의 주정부 저축 대출. 장애. 1조의 10개의 에피소드. 장애. 각. 채권 배치는 1995년 가을부터 시작되었습니다.

저축대출 채권은 서류 형태로 발행되며 무기명 증권이며 소유자에게 다른 유형의 정부 증권 수익률 수준을 초과하는 분기별 소득을 받을 수 있는 권리를 제공합니다. 채권 소유자는 개인일 수도 있고 법인일 수도 있습니다.

저축 대출 채권 발행의 총액은 해당 회계 연도의 연방 예산에 관한 연방법에 의해 설정된 국가 내부 부채 한도 내에서 러시아 재무부가 결정합니다.

연방 예산 적자를 충당하고 연방 소유 주식의 효과적인 사용을 위한 출처를 제공하기 위해 1995년 8월 31일 러시아 연방 대통령은 1995년 연방 소유 주식을 담보로 양도하는 절차에 관한 법령 * "0을 발표했습니다. ." 법령에 따라 1995년 4분기에 대출 계약을 체결하고 연방 소유 주식을 담보로 제공할 권리에 대한 경매가 진행되었습니다. 러시아 재무부와 경매 우승자 간에 대출 계약이 체결되었습니다. 대출 이용에 대한 이자는 제공된 대출 금액에 따라 계산되며 ECU에 LIBOR 이자율에 3개월 예금에 대한 연 0.5%를 더한 금액으로 계산되며 계약 체결일에 유효합니다. 상환은 연방예산이나 담보주식 매각을 통해 이루어집니다.

경제적으로 가장 매력적인 협회의 주식이 주식 경매에 출품되었습니다: 최대 석유 회사, 야금 공장, 해운 회사, 항공 생산 협회.

1995년 9월 5일 러시아 연방 대통령령 No. 899 및 1995년 11월 5일 러시아 연방 정부 법령 No. 1091 “소유자가 금을 받을 권리를 제공하는 정부 증권 문제에 대해 금”은 러시아 연방 재무부에 정부 증권을 발행할 권리를 부여하여 소유자가 금괴(금 연방 대출 채권)를 받을 수 있는 기회를 제공했습니다.

채권의 명목 가치는 루블로 표시되며 런던 금괴 시장(두 번째 고정)의 금 100g 비용을 미국 달러로 기준으로 결정되며 러시아 중앙 은행의 공식 환율로 변환됩니다. 채권발행 개시일. 이자소득 금액은 발표일 전 영업일에 유효한 미국 달러 LIBOR 금리에 1%를 더한 금액과 같습니다. 이자소득은 러시아 중앙은행의 공식 금리에 따라 1년에 한 번 지급됩니다. 채권의 유통기간은 3년이다.

1996년에 러시아 재무부는 15조 루블 규모의 정부 비시장 대출 채권을 발행해야 합니다. 일반적으로 이러한 채권은 연금이나 보험회사와 같은 대규모 투자자로부터 자금을 유치하기 위해 발행됩니다. 이는 발행 대상 기관의 이익을 최대한 충족합니다.

러시아 연방의 어려운 재정 상황으로 인해 대외 채무 상환의 어려움이 결정됩니다. 지급액이 최고조에 달했던 1992년에는 상황이 특히 심각했습니다. 210억 달러를 지불해야 했기 때문에 1992년 여름 러시아 정부는 채권자들에게 지불 구조 조정에 관한 합의를 체결할 것을 제안했습니다. 부채 상환 시기와 절차를 검토합니다. 1993년에는 1992년부터 1993년까지의 모든 지불이 재구성되었습니다. 그 후 매년 협상이 열렸습니다.

보증인으로서의 러시아 연방의 활동은 점차 확대되고 있습니다.

체계적인 세금 인상은 자본주의 경제의 내부적 모순을 악화시키며, 과학기술 진보의 영향으로 노동자의 구매력과 생산능력 사이의 격차가 확대됩니다.

두 번째로 중요한 금융 수입은 정부 대출입니다. 자본주의의 전반적인 위기 이전에는 부르주아 정부가 국가 예산 집행에서 발생하는 적자를 충당하기 위해 필요할 때 의지했던 대출이 긴급 수입원으로 작용했다면 이제는 일반 소득으로 전환되었습니다. 대출은 다양한 자본 비용을 충당합니다. 또한 많은 국가에서는 예산 편성 시 예산 적자를 계획하기 시작했으며, 세금과 마찬가지로 대출 금액도 예산 집행 시작 전에 설정됩니다.

부채 서비스

부채 서비스

(부채 서비스)부채 계약에 따라 지급됩니다. 부채 상환에는 이자 및 원금의 적시 지불이 포함됩니다. 부채가 장기인 경우 해당 서비스는 주로 이자 지불로 구성됩니다. 단기 부채의 경우 대부분의 부채 상환 지불은 원금 지불입니다. 개인이나 기업, 국가가 부채 상환에 어려움을 겪는 경우 부채가 단기일수록 문제는 더욱 심각해집니다. 따라서 채권자가 단기 부채를 장기 부채로 전환하는 데 동의하면 부채 상환 문제가 크게 완화될 수 있습니다.

경제. 사전. - M.: "INFRA-M", 출판사 "Ves Mir". J. 블랙. 편집장: 경제학박사 오사차야 I.M.. 2000 .

경제사전. 2000 .

다른 사전에 "DEBT SERVICE"가 무엇인지 확인하십시오.

대출금 상환을 위한 부채 상환, 일반적으로 월별 정부 부채 서비스 부채 상환 비율 ... Wikipedia

채무자는 대출조건에 따라 채권자에게 원리금을 지급합니다. 비즈니스 용어 사전. Akademik.ru. 2001 ... 비즈니스 용어 사전

이자 지급과 부채의 주요 부분에 대한 채권자 반환, 즉 특정 보고 기간 동안의 부채 상환.. 은행 및 금융 용어의 용어 사전. 2011년… 금융 사전

부채 서비스- (부채상환, 채무상환) 차용인이 원금과 이에 대한 이자를 상환하기 위해 지급하는 과정... 경제 및 수학 사전

부채 서비스- 차입자가 원리금을 지급하는 과정입니다. 주제: 경제 EN 부채 상환부채 상환… 기술 번역가 가이드

부채 서비스- 원금과 이자를 지급합니다. 상품 및 서비스 수출 수익 중 백분율로 표시되어 대외 부채 상환에 할당되는 부분을 O.d. 규범이라고 합니다. O.d.의 표준 증가 악화를 나타냅니다.. 외국경제설명사전

부채 서비스 훌륭한 회계사전

부채 서비스- 합의된 일정에 따라 채무자가 채권자에게 원금과 이자를 적시에 상환합니다. 대형 경제사전

부채 서비스- 부채 서비스. 원금 상환을 위한 정기적 지급, 경과이자 및 관리비 지급... 경제학 사전 참고서

부채 서비스- 이자 지급과 부채의 주요 부분을 채권자에게 반환, 즉 부채 상환... 투자 사전

서적

• 중앙 은행 활동 조직, Akopov V.S.. 이 교과서는 중앙 은행의 활동 및 기능 조직 구조에 대한 주요 문제를 다루고 있습니다. 중앙은행과 중앙은행이 수행하는 기능에 대한 이론적 정당성이 제시됩니다.

공공부채 관리 중 채권자에게 소득을 지급하고 대출금을 상환하고, 이미 발행된 대출금의 조건을 변경하고, 조건을 결정하고, 새로운 정부 증권을 발행하는 일련의 정부 조치로 이해됩니다.

공공 부채 관리는 러시아 연방 정부가 권한 범위 내에서 수행합니다.

경영목표 공공 부채는 다음과 같습니다.

• o 공공 부채 규모를 경제적으로 안전한 수준으로 유지합니다.
• o 공공 부채 상환 비용을 유지합니다.
• o 중장기적으로 더 낮은 비용으로 국가 의무를 완전히 이행하도록 보장합니다.

대출로 인한 소득 지불 및 상환은 일반적으로 예산 자금에서 이루어집니다. 그러나 공공 부채가 크게 증가하고 예산상의 어려움이 커지면서 국가는 공공 부채를 재융자하는 데 의존할 수도 있습니다.

재융자 중 새로운 대출을 발행하여 오래된 정부 부채를 상환하는 것을 말합니다.

예를 들어, 우리나라는 1966년 국가 3% 국내 승리 대출에 따라 부채를 상환하기 위해 재융자를 사용했습니다. 이 대출이 만료되면 채권은 1982년 1982년 국내 승리 대출을 지불하지 않고 새로운 대출의 채권으로 교환되었습니다. 환율 차이.

국고채를 발행할 때도 차환이 활용됐다. 구현이 진행됨에 따라 1955-1956년 대출금을 상환하기 위해 추가 자금이 할당되어 구독을 통해 인구에게 분배되었습니다.

재융자는 공공 부채의 외부 부분에 대한 이자와 상환을 지불할 때 적극적으로 사용됩니다. 신규 대출 제공을 위한 필수 조건은 국제 금융 시장에서 채무국의 평판, 경제적, 정치적 안정성입니다.

대출금은 당첨금 추첨(채권의 액면가가 당첨 금액과 함께 지급되는 경우), 당첨금 및 이자부 대출에 대한 환매 추첨을 통해 상환되거나 채권자로부터 국채를 환매하는 방식으로 상환됩니다. 대출에 대한 소득 지급은 상금 추첨, 은행의 연간 쿠폰 지급 또는 은행 이체를 통한 소득 금액의 기업 및 조직 계좌 이체를 통해 이루어집니다. 1990년에 기업, 은행, 보험, 기타 금융 및 신용 기관에 할당된 주 내부 5% 대출에 대해 소득을 받기 위한 비현금 절차가 제공되었습니다.

상금 지급, 연이자, 대출 상환 금액은 공공 부채 관리 비용의 대부분을 차지합니다. 후자에는 정부 증권 제조, 발송 및 판매 비용, 당첨 추첨 수행, 환매 추첨 및 기타 비용도 포함됩니다.

국가는 공공신용의 효율성을 관리해야 합니다. 차입 운영의 효율성에 대한 피상적 아이디어는 주 신용 시스템의 연간 수령액을 비교하여 얻을 수 있습니다. 주 신용 운영의 효율성에 대한 상대적으로 완전한 그림은 주 신용 시스템에 따른 비용에 대한 초과 수령 금액과 비용 금액의 비율(%)로 제공됩니다.

대출 효율성 (E)는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

E = ((P-P)/P) x 100,

여기서 P는 주정부 신용 시스템의 수익입니다. R - 주정부 신용 시스템에 따른 비용.

그러나 주 신용 시스템의 수입액과 신용 운영 비용에 대한 초과 수입은 그 효과에 대한 철저한 설명을 제공하지 않습니다. 또한 국가 신용이 국가 예산 상태와 국가 통화 순환에 미치는 긍정적인 영향을 고려하여 정부 기관의 재정 활동에 대한 국민의 신뢰를 강화하고 궁극적으로 사회 경제 발전의 유리한 추세에 영향을 미치도록 해야 합니다.

대외 공공 부채가 결정됩니다. 계수 그의 서비스. 이는 상품 및 서비스 수출로 인한 국가의 외환 수입에 대한 총 부채 지불 비율을 백분율로 나타냅니다. 공공부채 상환의 안전한 수준은 최대 25%로 간주됩니다. 우리나라에서는 외채상환비율이 허용한도를 크게 초과하고 있다.

전환, 통합, 역진비율에 따른 채권 교환, 상환 연기, 대출 취소 등 공공 부채 관리 분야의 조치는 공공 신용의 효율성을 달성하는 것을 목표로 합니다.

아래에 변환 대출수익률의 변화를 말합니다. 공공 부채 관리 비용을 줄이기 위해 주정부는 대출에 대한이자 금액을 줄이는 경우가 가장 많습니다. 그러나 채권자에 대한 정부 증권 수익률의 증가도 가능합니다.

아래에 강화 약관과 관련된 대출 조건의 변경을 의미합니다. 주에서는 장기간 대출을 받는 데 관심이 있습니다. 이미 발행된 대출 기간을 늘리는 것은 공공 부채 통합을 통해 달성할 수 있습니다.

통일 대출은 여러 대출을 하나로 결합한 것으로, 이전에 발행된 대출의 채권을 새로운 대출의 채권으로 교환하는 것입니다. 정부대출의 통합은 일반적으로 연결과 함께 수행되지만 외부에서도 수행될 수 있습니다.

이 법안은 동시에 유통되는 증권 유형의 수를 줄여 업무를 단순화하고 주 신용 시스템에 따른 정부 비용을 줄입니다. 예외적인 경우에는 정부가 이를 수행할 수 있음 회귀비율에 따른 채권교환, 저것들. 이전에 발행된 채권 여러 개가 새로운 채권 1개와 동일한 경우.

대출금 상환 연기 또는 이전에 발행된 모든 대출이 새로운 대출을 발행하기 위한 운영의 추가적인 적극적인 개발이 주정부에 재정적으로 효과적이지 않은 조건에서 수행됩니다. 이는 정부가 이미 너무 많은 대출을 발행했고 대출 조건이 주정부에 충분히 유리하지 않은 시기에 발생합니다. 이 경우 신규 대출채권 매각 수익금의 대부분은 기존 대출금에 대한 이자 및 상환금 지급에 사용됩니다. 이런 악순환을 끊기 위해 정부가 대출 상환 유예를 발표하는데, 상환 유예는 상환 기간을 연기할 뿐 아니라 소득 지급도 중단한다는 점에서 연결과 다르다.

국채의 전환, 통합, 단일화 및 국채교환은 일반적으로 국내대출에 대해서만 수행된다. 채무상환 유예에 대해서는 대외채무와 관련해서도 이 조치가 가능하다. 외부 대출 상환 연기는 일반적으로 채권자와 합의하여 수행됩니다. 동시에 부채 상환 연기로 인해이자 지불이 중단되지 않을 수도 있습니다.

아래에 공공 부채 취소 이는 국가가 발행된 대출(내부, 외부 또는 전체 공공 부채에 대한)에 대한 의무를 완전히 포기하는 조치로 이해됩니다.

정부 증권의 ​​취소는 두 가지 이유로 수행될 수 있습니다. 첫째, 국가의 재정적 파산이 발생할 경우 공공 부채의 취소가 발표됩니다. 그의 파산. 둘째, 부채 탕감은 어떤 이유로 이전 당국의 재정적 의무를 인정하지 않는 새로운 정치 세력이 집권한 결과일 수 있습니다. 현재 러시아 연방 정부는 혁명 이전 외부 부채의 일부를 인정했습니다.

공공 부채 관리의 중요한 영역은 조건 결정 및 신규 대출 발행과 관련됩니다. 대출 발행 조건을 결정할 때 주요 사항은 채권자에 대한 유가 증권의 수익성 수준, 대출 기간 및 소득 지불 방법이며, 국가는 달성 이익뿐만 아니라 대출의 재정적 효율성을 극대화하는 것뿐만 아니라 금융 시장의 실제 상황도 고려합니다. 새로운 대출의 성공은 경제 상황, 자금 유통 상태, 수익성 수준 및 기존 대출 조건, 채권자에게 제공되는 혜택 및 기타 여러 요소를 올바르게 고려해야만 보장될 수 있습니다.

공공부채를 관리할 때도 사용됩니다. 구조조정 - 채무 이행 및 상환 조건을위한 다른 조건 (지불 조건 수정, 상각)을 설정하여 상환 된 채무 금액을 분할 지불 (즉, 다른 채무 의무의 수락)으로 채권자의 동의를 받아 채무를 상환합니다. 부채의 일부).

세계적으로는 국가 부채를 구조조정하는 네 가지 주요 계획이 있습니다.

• o 하나의 채무를 다른 채무로 교환(“채권-채권” 방식)
• o 국가 민영화 프로그램(채권-공유 제도)의 틀 내에서 부채를 주식으로 교환합니다.
• o 할인된 가격으로 채무를 조기 상환(“매수” 계획);
• o 채무 의무의 일부를 상각합니다.

러시아의 공공 부채를 관리하고 이를 줄이기 위해 다음 회계연도에 대한 러시아 연방 정부의 외부 차입 프로그램이 개발되고 있으며, 여기에는 차입의 목적, 출처 및 규모, 상환 조건이 명시되어 있습니다. 관리 절차의 결과로 부채가 감소하고 경우에 따라 증가합니다. 부채 또는 그 일부가 탕감되면 새로운 대출을 받을 수 있습니다.

적자를 충당하기 위한 러시아 연방의 국가 내부 차입 프로그램도 개발 중입니다.

공공 부채를 처리하고 상환하는 데 사용된 자금을 포함하여 예산이 차입을 통해 받은 모든 자금은 예산 적자를 조달하는 재원으로 예산에 반영됩니다.

공공 부채 관리 시스템은 공공 부채를 효과적으로 규제하고 부채 부담이 국가 경제에 미치는 영향을 줄이기 위한 예산, 재무, 회계, 조직 및 기타 절차의 상호 연결입니다.

부채정책과 공공부채 관리제도는 예산정책 수립에 직접적인 영향을 미치기 때문에 공공부채 관리제도는 예산과정과 직접적인 관련이 있다. 이를 고려할 때, 공공 부채 관리 분야의 정책과 부채 관리 시스템은 건전한 예산 정책 수립과 예산 과정의 정상적인 기능을 위해 필요한 조건입니다.

공공 부채 관리의 틀 내에서 두 가지 별도의 활동이 수행됩니다. 공공 부채 회계에 관한 책:

• o 국가 내부 부채와 관련된 러시아 연방 국가 부채 장부;
• o 국가 대외 부채와 관련된 러시아 연방의 국가 부채 장부.

채무 회계 방법론은 러시아 재무부의 여러 부서에 따라 상당히 다양합니다. 이 부서는 부채 범주뿐 아니라 채무 유형별로도 회계를 수행하므로 정확한 부채 금액과 금액을 결정하기 어렵습니다. 공공 부채 상환 및 차입 유치 측면에서 장기 예산 계획.

장기간에 걸쳐 이자를 지불하고 원금을 점차적으로 상환하는 것을 말합니다. 부채 서비스.

시장 개혁 초기에 대출에 대한 러시아 연방 정부의 과도한 열정은 예산에 부정적인 영향을 미쳤고 결과적으로 경제 및 사회 분야 부문의 자금 조달에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

예산 수입을 창출하기 위한 세금 및 비과세 자금이 부족하기 때문에 주정부는 자금을 차입하고 부채를 축적하여 궁극적으로 공공 부채가 증가하는 방식으로 추가 재원을 유치하는 능력을 사용합니다.

공공 부채 분야의 러시아 연방 정책. 2005년과 2006년 부채정책 원칙에 따름. 러시아 연방은 정부 대외 채무를 조기 상환했습니다. 2005년 1월에는 IMF에 대한 부채 잔액이 예정보다 빨리 전액 상환됐다. 2006년 6월 러시아 연방은 파리 채권자 클럽에 부채를 전액 상환했습니다.

현재 공공부채 수준은 GDP의 9% 미만(2010년 말 대외부채 규모는 GDP의 2.8%)으로 안전한 수준을 유지하고 있어 예산시스템의 안정성을 확보하고 국가경제를 강화하는 데 도움이 된다. 상당한 재정 및 부채 지속 가능성을 보유한 국가로서 러시아의 국제 권위는 성실한 차입국으로 명성을 얻고 있으며 구체적인 정책 조치를 통해 국가의 투자 환경을 개선하려고 노력하고 있습니다.

2008-2010년 러시아의 국가 부채 정책. 해외 시장에서 금융 비관련 대출 유치를 제공하지 않았습니다.

러시아 연방 국가 부채 정책의 원칙:

• o 정부 대외 부채를 국내 차입으로 대체합니다.
• o 정부 증권 시장의 발전;
• o 경제 성장을 가속화하기 위해 정부 보증을 활용합니다.
• o 과도한 화폐 공급을 더욱 억제하고 인플레이션과 싸우기 위해 부채 정책 도구를 사용합니다.

국내차입 분야에서는 2010~2013년 부채정책 국채시장 발전을 목표로 삼을 예정이다. 주요 목표는 국채 시장 부분의 유동성을 높이고 국채 시장에서 최적의 듀레이션과 수익성을 유지하는 것입니다.

이 기간 동안 국내 시장의 차입금 잔액은 이자율 상승으로 이어지지 않을 것으로 계획됩니다. 정부 국내채권시장의 차입은 주로 중장기적인 성격을 띨 것이다.

대외 차입이 거의 완전히 중단되면서 국내 시장에서 차입이 제한되고 안정화 기금에서 대외 부채의 상당 부분이 조기 상환되면서 공공 부채 규모가 약 이는 GDP의 7%로 대부분의 선진국 및 전환기 경제에 비해 현저히 낮습니다. 부채를 상환하기 위한 예산 부담이 크게 감소했습니다.

러시아 연방의 공공 부채 상태를 고려하면 다음과 같은 주요 사항을 강조할 수 있습니다.

• o 러시아 부채(소련 부채 포함)의 대부분은 단기 차입금으로 구성되어 있으며, 이는 지난 10년 동안 부채 구조 조정 문제가 자주 제기된 이유입니다.
• o 부채 관리 시스템이 없습니다. 러시아의 부채는 러시아 재무부인 Vnesheconombank에서 처리하며 부분적으로는 러시아 은행에서 처리합니다. 비록 이 문제에 진전이 있기는 하지만, 부채 문제만을 전담하는 단일 기관은 없습니다.
• o 공공 부채의 상환 및 서비스가 현재 우선순위입니다.
• o 정부는 예산에 규정된 예비 기금 창설 메커니즘과 채권자에 대한 의무 조기 상환에 대한 국가 지도부의 성명에서 알 수 있듯이 향후 몇 년 내에 대외 부채에 대한 상당한 지불 문제를 인식하기 시작했습니다.
• o 러시아에 대한 대출로 인해 이익이 거의 없었고 부채 부담이 증가했습니다.

부채 부담을 줄이고 국가가 "부채 함정"에서 벗어나는 것은 국가 생산의 상당한 지속 가능한 성장과 비즈니스 및 투자 활동 증가에 필요한 조건을 제공하는 사회 경제적 정책의 구현을 통해서만 가능합니다. 평균 GDP 성장률은 연간 4% 이하로 떨어져서는 안 됩니다. 예산 흑자는 부채의 계획된 조기 상환에 사용되어야 합니다.

2010년 6월 말 토론토에서 열린 정상회담 이후 G20 정상들은 2013년까지 예산 적자를 최소한 절반으로 줄이고 GDP 대비 공공 부채 비율을 안정화해야 한다는 공통된 이해에 도달했습니다. 2016년에는 러시아도 그러한 의무를 이행했습니다.

2010년 러시아의 연방예산 적자를 충당하는 재원은 예비금과 차입금이었습니다. 그러나 내년부터 차입은 적자를 충당하는 주요 원천이 될 것이며, 이는 지속적인 적자를 고려할 때 부채 상환 비용이 약 3000억 루블에서 크게(1.5배 이상) 증가한다는 것을 의미합니다. 2010년에는 5000억 루블이 넘었습니다. 2013 년에

러시아 재무부에 따르면, 향후 10년 동안 러시아 경제가 매년 4%씩 성장하고 연방 예산 적자가 3%로 유지된다면, 2020년에는 공공 부채가 현재 10%인 GDP의 33%에 도달하게 될 것입니다. 동시에 연방예산의 이자비용은 6~8%의 차입이자율로 GDP의 3~4%로 증가할 것이다.

공공 부채를 갚으려면 예산에 대한 추가 자원 수입을 찾아야 하며, 이는 세금을 통해서만 얻을 수 있습니다(신규 대출 제외). 또한 부채 상환 및 이에 대한이자 지불은 예산 수입의 일부를 생산적인 용도로 전환하고 미래 세대가 지불하는 사회의 생산 및 지적 잠재력을 증가시킬 가능성을 감소시킵니다. 유지 관리에는 때때로 예산 지출의 거의 1/4이 필요했습니다.

공공 부채 및 금융 자산 관리를 최적화하는 것이 러시아 재무부의 목표입니다. 이전 기간에 러시아 공공 부채 규모가 체계적으로 감소했다는 사실에도 불구하고 이 문제는 여전히 관련이 있습니다. 그 성취에는 다음과 같은 여러 가지 주요 작업을 해결하는 것이 포함됩니다.

• o 러시아 공공 부채의 허용 가능하고 경제적으로 정당한 규모와 구조를 보장합니다.
• o 공공 부채 관리 메커니즘 서비스 및 개선 비용을 절감합니다.
• o 러시아 연방의 해외 금융 자산 관리 효율성을 높입니다.

러시아 재무부는 정부 부채 장부 관리, 정부 내부 및 외부 차입 프로그램 개발, 러시아 연방 통화 및 외화 정부 보증 프로그램 개발 등 공공 부채를 관리하며 기타 여러 절차도 수행합니다. (예산, 재무, 회계, 조직 등)은 러시아의 공공 부채에 대한 비효율적인 규제와 부채 부담이 국가 경제에 미치는 영향을 줄이는 것을 목표로 합니다.

러시아 연방의 공공 부채 관리 시스템을 개선하기 위한 중요한 방향은 서비스 비용 및 관련 위험을 최소화하고 효과적인 공공 부채 정책을 구현하며 채무 수단을 개선하기 위해 채무를 적극적으로 관리하는 현대적인 방법으로 전환하는 것입니다. 러시아연방1.

당국이 2000년 초처럼 유능한 경제 정책을 추구한다면 우리나라의 대외 부채 문제는 앞으로 몇 년 안에 완전히 해결될 수 있습니다.

11. 러시아 연방 공공 부채, 러시아 연방 공공 부채 상환 비용

하위 섹션의 주요 결론

· 용량 러시아 연방 정부 부채(이하 공공부채)는 2012년에 13,2 % 계획 기간 동안 GDP는 증가할 것이며 2014년 말에는 GDP의 15.7%.

· 공공부채 증가는 주로 2019년부터 공공 내부부채 증가로 인해 발생할 것입니다. 6조 3,309억 루블 (GDP의 10.8%) 2012년부터 9조 2,218억 루블 (GDP의 12.7%) 2014년에는 그 양이 2011년에 법적으로 승인된 수치(4조 7,323억 루블)를 초과할 것입니다. 1.9배.

· 상태 정부 보증에 따른 국내 부채 2014년에는 2011년에 비해 증가할 것으로 예상 2 배그리고 금액은 1조 9천억 루블;상태 정부 보증에 따른 대외 부채 - V 3.4배그리고 금액은 185억 달러(5,815억 루블).

· 공공 부채 상환 비용은 다음과 같이 증가할 것입니다. 3,507억 루블 (GDP의 0.7%) 2011년에는 ~ 5,792억 루블 (GDP의 0.8%) 2014년에는 1.7배다. 이러한 비용의 규모는 주택 및 공동 서비스, 환경 보호, 문화, 영화 촬영, 체육 및 스포츠, 일반 미디어(2,733억 루블), 교육(4,995억 루블), 의료 분야에 할당된 2014년 예산을 크게 초과할 것입니다. (4,618억 루블), 예산간 이전(4,947억 루블)

· 러시아 연방의 총 대외 부채 규모 2011년 7월 1일 기준 5,386억 달러(GDP의 28.3%), 141억 달러 초과러시아 연방의 국제 보유량.

· 2011년 1분기 러시아 은행에 따르면 외부 지표 값은 28%에 달했으며, 무엇 3%포인트 높아, 임계값보다 (25 %)

11.1. 2011년 8월 11일 러시아 연방 정부가 검토한 2012~2014년 러시아 연방 부채 정책의 주요 방향(이하 2012~2014년 부채 정책)에 따라 국가 정책은 러시아 연방의 공공 부채 분야는 유리한 조건으로 러시아 및 국제 자본 시장에 자원을 유치하고, 정부 증권에 대한 국내 시장을 개발하고, 기업 차입을 위한 조건을 조성함으로써 연방 적자 예산의 자금 조달을 보장하는 것을 목표로 할 것입니다.

2012~2014년에는 국내 금융시장에서 상당한 차입금을 유치할 계획이다.

2012~2014년 총계 끌어 당김러시아 연방 통화로 표시된 러시아 연방 정부 증권 배치에서 얻은 자금 5조 4,929억 루블.

러시아 연방의 정부 부채는 다음과 같이 증가할 것입니다. 7조 7,430억 루블 (GDP의 13.2%) 2012년에는 ~ 11조 3,889억 루블 (GDP의 15.7%) 2014년에. 여기서 정부 내부 부채 비율 2012~2014년 총 공공부채 규모는 81,8 %, 81,8 %, 81 % 각기, 공공외채 비중부터 증가할 것이다 18,2 % 2012년에는 ~ 19 % 2014년에.

2009~2014년(연말 기준) 러시아 연방의 공공 부채 규모와 구조의 역학은 다음 표에 나와 있습니다.

(10억 루블)

	2009년 보고서	2010년 보고서	2011년 추정	2012년 프로젝트	2013년 프로젝트	2014년 프로젝트
러시아 연방 정부 부채						11 388,9
전년 대비 %
2011년 대비 %
포함:
정부 내부 부채
전년 대비 %
2011년 대비 %
정부 대외 부채*)
전년 대비 %
2011년 대비 %

*) 해당연도 12월 기준 미국달러 환율을 기준으로 계산

공공 부채의 규모와 구조의 역학을 분석하면 다음과 같습니다. 공공 부채 규모 2012~2014년에는 거의 증가할 것입니다. 2 타임스.공공 부채 증가는 주로 다음과 같은 이유로 발생합니다. 정부 내부 부채 증가, 그 양이 증가할 것입니다. 2 배 2011년과 비교하면 2014년에는 GDP의 8.5%에서 GDP의 12.7%.

2008년부터 2014년까지 러시아 연방의 공공 부채 규모와 구조의 역학은 다음 다이어그램에 나와 있습니다.

차입 규모 증가와 그에 따른 계획 기간 동안의 공공 부채 규모 증가는 연방 예산 부담을 증가시키지만, 국제 방법에 따라 계산된 대부분의 지표에 따르면 재정 안정성은 유지될 것입니다.

2009~2014년 러시아 연방과 관련하여 부채 지속 가능성 정도를 특성화하는 세계 실무에서 사용되는 주요 지표가 다음 표에 나와 있습니다.

지표 이름							기준(표시값)	임계값(예산 위치)
러시아 연방 정부 부채, GDP 대비 %
러시아 연방 공공 부채 총액에서 공공 내부 부채가 차지하는 비율, %
총 연방 예산 지출에서 공공 부채 상환에 대한 지출 비율, %
연방 예산 수입에 대한 공공 부채 상환 및 상환을 위한 연간 지불 금액의 비율, %
연방 예산 수입에 대한 러시아 연방의 공공 부채 비율, %
연간 상품 및 서비스 수출량에 대한 러시아 연방의 국가 대외 부채 비율, %
상품 및 서비스의 연간 수출량에 대한 공공 대외 채무의 상환 및 상환을 위한 연간 지불 금액의 비율, %

2012~2014년 부채 정책에서는 예산 상황의 관점에서 러시아 연방의 부채 지속 가능성을 평가하기 위해 여러 지표에 대해 세계 관행에서 허용되는 것보다 낮은 임계값이 제안되었습니다.

따라서 연방 예산 수입에 대한 러시아 연방 공공 부채의 비율을 나타내는 지표에 따르면 임계 값은 100 %이며 2012 년에 표시된 지표는 2013 년 65.7 %-2014-75.7 %, 2014-80입니다. , 8%. 이 지표의 성장 추세가 계속되면 2012~2014년 예산 주기를 벗어나 임계값에 도달할 가능성이 있으며, 이는 러시아 연방의 공공 부채를 상환하기에 연방 예산 수입이 부족할 위험이 있음을 나타냅니다.

2012-2014년 부채 상환 및 상환을 위한 지출 의무 이행을 위한 연방 예산의 예산 할당 증가와 관련하여 연방 예산 수입에 대한 공공 부채 상환 및 상환을 위한 연간 지불 금액의 비율 한도(10%)를 0.5, 0.3, 2.3%포인트 초과하게 됩니다.각기.

2012~2014년 부채 정책에 따르면 적당한 부채 부담을 유지하는 것이 전략적 목표입니다. Accounts Chamber에 따르면 장기적인 부채 지속 가능성을 보장하기 위해 부채 위험 관리 시스템을 개발하는 것이 좋습니다.

11.2. 정부 국내 부채 한도 2013년 1월 1일 현재 러시아 연방의 부채(이하 내부 부채라고 함)는 다음 금액으로 제공됩니다. 6조 3,309억 루블,이는 1조 7,759억 루블, 즉 39%로 2012년 1월 1일 현재(추정치 – 4조 5,550억 루블)보다 높습니다. 2012~2014년 내부 공공 부채 2배로 늘어나게 됩니다.

(연말 기준) 공공 내부 부채의 규모와 구조의 역학은 다음 표에 나와 있습니다.

						2014년부터 2011년까지
10억 루블	구조, %	10억 루블	구조, %	10억 루블	구조, %	10억 루블	구조, %	10억 루블	구조, %
정부 내부 부채, 합계
포함:
국가 보증
기타 부채

공공내부채무 규모와 구조의 역학을 분석한 결과, 공공내부채무 증가는 주로 부채 증가에 따른 것으로 나타났다. 정부 증권,명목 가치는 러시아 연방 통화로 표시됩니다. 공유하다그 빚은 늘어날 것이다 78.5%에서 2012년에는 ~ 79,4 % 2014년에.

2012년 정부 증권으로 표시된 국내 부채 규모는 다음과 같습니다. 4조 9,676억 루블, 2011년보다 35.9% 증가했다. 2012~2014년 동안 이 부채는 두 배로 증가하고 2014년 말에는 두 배로 늘어날 것입니다. 7조 3,208억 루블.

2012~2014년 러시아 연방 부채 정책의 주요 방향에 따라 OFZ 및 GSO 발행 외에도 유로본드를 루블로 발행할 계획입니다.

이 법안은 2012~2014년에 주 보증에 따른 주 내부 부채를 2배 이상 증가시키는 것을 규정하고 있습니다. 공유하다공공 내부 부채의 총량은 21,4 %, 21,4 %, 20,6 % 각기.

법안 제15조 4항에 따라 러시아 연방의 국가 보증 하에 있는 러시아 연방의 국가 내부 부채 상한선은 다음과 같이 설정됩니다. 2013년 1월 1일부터 - 1조 3,560억 루블, 2014년 1월 1일 기준 – 1조 6,844억 루블, 2015년 1월 1일 현재 – 1조 9,010억 루블. 이러한 성장은 국가 보증의 형태로 러시아 경제에 대한 국가 지원 메커니즘을 적극적으로 사용했기 때문입니다.

2012년과 2013년 및 2014년 계획 기간 동안 러시아 연방 통화로 러시아 연방 국가 보증 제공을 위한 프로그램 초안은 다음을 포함하여 총 1조 1,393억 루블에 달하는 보증 제공을 제공합니다. 5,895억 루블, 2013 년에 - 3,315억 루블, 2014년 - 2,183억 루블.

2012~2014년에는 군사 위험, 납치 위험 및 제3자에 대한 항공사의 책임에 대한 기타 유사한 위험에 대한 보험 의무에 대해 러시아 연방의 특정 국가 보증을 제공할 계획입니다. 국방 명령 이행을 위한 군산복합체 조직의 의무; 러시아 연방의 "모기지" 국가 보증 (); 투자 프로젝트 이행을 위해 러시아 연방 정부가 정한 방식으로 선정된 담보 대출 및 법인에 대한 보증; GC Olimpstroy의 보증에 따라; 주요 송유관 건설을 위해 조달된 대출금.

러시아 연방 통화로 러시아 연방 국가 보증 프로그램의 실제 구현은 2009년 39.5%, 2010년 55.6%에 달했습니다. 2011년 상반기에는 이러한 보증이 제공되지 않았습니다.

제공된 보증 금액은 국가의 우발 부채를 구성하며 이는 러시아 연방의 총 공공 부채 금액에 포함됩니다. 이와 관련하여 2011~2013년 러시아 연방 부채 정책의 주요 방향에서는 무료 국가 보증 제공과 함께 유료 국가 보증 지원 설정이 정당화된다고 결정했습니다. 국가의 위험을 민간자본과 공유하는 조건에서 위험분담을 충당하기 위한 보증을 제공하는 것이 가능하다. 2012~2014년 러시아 연방 부채 정책의 주요 방향에서는 이러한 접근 방식이 개발되지 않았습니다. 그러나 “국가 보증을 적용하는 집중적인 방법은 고갈되었으며, 그로 인해 축적된 부채는 국가 보증 지원 제공에 대한 개선된 접근 방식을 사용해야 한다”는 점이 지적되었습니다.

회계실은 "민관 협력" 원칙에 따라 시행되는 프로젝트에 대해 러시아 연방 통화 및 외화로 국가 보증을 제공하는 형태로 국가 지원 제공 방법을 개선할 필요성을 지지하며 도입하는 것이 적절하다고 생각합니다. 위험 평가에 기초한 방법.

11.3. 법안 제1조에 의거 공공외채 한도 2013년 1월 1일 현재 러시아연방의 이자(이하 대외부채)의 금액은 다음과 같습니다. 48,4 10억 달러,이는 346억 유로로 2012년 1월 1일 기준(404억 달러 추정)보다 80억 달러(19.8%) 증가한 수치다.

(연말 기준) 대외 부채 규모와 구조의 역학은 다음 표에 나와 있습니다.

	2010년 보고서	2011년 추정	2012년 프로젝트	2013년 프로젝트	2014년 프로젝트
10억 달러	구조,%	10억 달러	구조,%	10억 달러	구조, %	10억 달러	구조, %	10억 달러	구조, %
정부 대외 부채, 총액
포함:
외국으로부터의 대출, 소액 금융 기관으로부터의 대출, 기타 국제법 주제, 외화로 된 외국 법인
외화로 표시된 러시아 연방 정부 증권
러시아 연방의 외화 보증

공공 대외 부채 규모와 구조의 역학 분석에 따르면 2012~2014년 달러 환산 공공 대외 부채 규모는 다음과 같습니다. 증가할 것이다 2011년 대비(예상 실적) 1.7배그리고 2015년 1월 1일부터 690억 달러.

대외채무 증가는 정부증권(유로본드) 배치를 통한 대외금융시장 차입과 외화보증 규모 증가에 따른 것이다.

정부 증권에 대한 부채 비율,외화로 표시된 공공 대외 부채 총액은 2012~2014년에 전년 대비 감소할 것입니다. 72,1 % ~ 전에 67,3 %, 또는 4.8%포인트 증가했습니다.

2012~2014년에는 증가했습니다. 3.4배 러시아 연방의 국가 보증에 따른 국가 대외 부채이는 2012~2014년에 대한 러시아 연방의 국가 보증 프로그램 틀 내에서 이러한 국가 보증 제공량이 증가한 것과 관련이 있습니다.

법안 제16조 6항은 지정된 보증에 따라 러시아 연방의 국가 대외 부채 상한을 설정합니다. 2013년 1월 1일 현재 - 83억 달러, 2014년 1월 1일 현재 – 141억 달러, 2015년 1월 1일 현재 – 185억 달러. 2011년 1월 1일 현재 부채는 9억 달러로 승인한도의 7.8%에 달한다.

공유하다 러시아 연방 외화 보증 부채총 대외 부채 17.2%에서 증가할 예정 2012년에는 ~ 26,8 % 2014년에는 9.6%포인트 감소했다.

2012년과 2013년 및 2014년 계획 기간(법안의 부록 38 및 39)에 대한 러시아 연방의 외화 보증 초안 프로그램은 총액에 대한 보증 제공을 제공합니다. 149억 달러: 2012년 – 45억 달러, 2013년 – 58억 달러, 2014년 – 46억 달러.

2012년과 2014년에는 각각 30억 달러, 2013년에는 35억 달러의 공산품 수출을 지원합니다.

2012년과 2013년 투자 프로젝트 시행에 대해 연간 10억 달러를 투자했으며 2014년에는 보증이 제공되지 않았습니다.

소액 금융 기관의 참여로 구현된 프로젝트의 경우 2012년 5억 달러, 2013년 13억 달러, 2014년 16억 달러입니다.

동시에 공산품(상품, 작업, 서비스)의 수출을 지원하기 위한 실제 국가 보증 제공은 2009년 14.1%, 2010년 5%에 달했습니다.

이 법안은 다음과 같은 중요한 사항을 제공합니다. 감소 2012년 – 2014년 외국 정부 및 소액 금융 기관의 대출에 대한 부채 비율: 10.7%에서 5.9%로,또는 2012~2014년에 연방 예산의 공동 자금 조달 측면에서 소액 금융 기관과의 공동 프로젝트 자금 조달로 인해 4.8% 포인트 증가했습니다.

2012년부터 2014년까지 러시아 연방 정부는 독일(최종 상환 기간 - 2013년) 및 터키(2012년)와의 정부 간 협정에 따라 부채를 상환해야 합니다. 2012년, 2013년 및 2014년 1월 1일 현재 외국 정부로부터의 대출에 대한 부채 계산에는 현금으로 상환된 부채 상각이 완전히 고려됩니다.

동시에, 전체 3년 동안 러시아 연방의 국가 대외 부채에 대한 예상 상한선은 상품 형태로 상환되는 부채 감소를 고려하지 않습니다. 러시아 재무부는 채권자들이 탕감 사실을 확인한 후 부채를 탕감할 계획이다. 따라서 수년 안에 개별 정부 간 협정을 이행할 수 있게 해주는 원자재 공급에 대한 계획된 자금 조달에도 불구하고 부채는 여러 국가에 남아 있을 것으로 예상됩니다.

현재 몰타, 보스니아 헤르체고비나, 체코, 루마니아, 북한과의 미결제 부채가 있습니다.

11.4. 연방 예산 지출 공공 부채를 갚다러시아 연방 (이자 비용) 2012년에는 해당 금액만큼 제공됩니다. 3,884억 루블,무슨 일이야 377억 루블 2011년보다 10.7% 증가했다. 2014년에는 이러한 비용이 5,792억 루블 2011년에 법적으로 설정된 수치를 거의 초과할 것입니다. 1.7배.

2009~2014년 공공 부채 상환 비용(이자 비용)의 역학은 다음 표에 나와 있습니다.

(10억 루블)

	2009년 보고서	2010년 보고서	2011년 법률(개정됨)	2012년 프로젝트	2013년 프로젝트	2014년 프로젝트
이자 비용
전년 대비 %
2011년 대비 %
연방 예산 비용 중 이자 비용 비율, %
국내 부채 상환 비용
전년 대비 %
2011년 대비 %
이자 비용 공유, %
외채 상환 비용
전년 대비 %
2011년 대비 %
이자 비용 공유, %

이자 비용의 역학 분석에 따르면 전년도와 비교하여 2012년 공공 부채 상환을 위한 연방 예산 비용은 2013년 10.7%, 2014년 24.2%, 2014년 20% 증가할 것으로 나타났습니다.

총 연방 예산 지출에서 공공 부채 상환에 대한 지출이 차지하는 비중은 2012년 3.1%에서 2014년 4%, 즉 0.9%포인트 증가할 것입니다.

2009~2014년 러시아 연방의 공공 부채를 갚기 위한 비용의 역학을 절대적 기준과 GDP 대비 비율로 나타낸 것이 다음 다이어그램에 나와 있습니다.

2012~2014년 동안 공공 부채 상환을 위해 할당된 예산 할당 총액은 다음과 같습니다. 1조 4,499억 루블.

이자 비용의 증가는 주로 국내외 시장의 연방 예산 적자를 충당하기 위해 계획된 러시아 연방 정부 차입 규모의 증가와 그에 따른 러시아 연방 정부 부채의 절대 규모 증가로 인한 것입니다. .

공공 부채 상환 비용은 다음과 같이 증가할 것입니다. 3,507억 루블(GDP의 0.7%) 2011년 ~ 5,792억 루블(GDP의 0.8%), 2014년에는 1.7배다. 이러한 비용의 규모는 주택 및 공동 서비스, 환경 보호, 문화, 영화 촬영, 체육 및 스포츠, 일반 미디어(2,733억 루블), 교육(4,995억 루블), 의료 분야에 할당된 2014년 예산을 크게 초과할 것입니다. (4,618억 루블), 예산간 이전(4,947억 루블)

11.4.1. 법안에 따르면 정부 지출은 국가 내부 부채 상환 2012년에는 2011년에 비해 428억 루블, 즉 15.8% 증가할 것입니다. 3,141억 루블, 2013년 - 2011년에 비해 2014년에는 1,245억 루블, 즉 45.9% 증가할 것입니다. 1.8배그리고 금액은 4,794억 루블.총 이자비용에서 공공 내부채무를 처리하는 비용이 차지하는 비중은 다음과 같이 증가할 것입니다. 80,9 % 2012년에는 ~ 82,8 % 2014년에.

정부 내부채무 갚기 위한 비용 증가로 인해2012~2014년 공공 내부부채 증가뿐만 아니라정부 증권에 대한 계획된 수익률의 증가.

2012~2014년 공공 내부 부채 상환 비용 계산은 단기 증권의 계획 수익률 4.5%~5.5%, 중기~6%~7.5%, 장기~7.5%~8.5를 기준으로 이루어졌습니다. %.

2012~2014년 공공 내부 부채 상환을 위한 주요 예산 할당량은 부채 상각이 가능한 연방 대출 채권(OFZ-AD)과 고정 쿠폰 소득이 있는 연방 대출 채권(OFZ-PD)에 제공됩니다. 2012년에는 OFZ-AD 서비스를 위해 616억 루블, 2013년에는 582억 루블, 2014년에는 572억 루블, OFZ-PD 서비스를 위해 2012년에는 200, 50억 루블, 2013년에는 2,815억 루블이 제공되었습니다. 2014년 – 3,711억 루블.

2012년 러시아 연방 통화로 표시된 정부 증권의 ​​예상 발행액은 액면가 기준으로 1조 8,437억 루블, 2013년에는 1조 8,396억 루블, 2014년에는 1조 9,194억 루블에 달할 것입니다.

11.4.2. 법안에 따르면 비용 정부의 외채를 갚다 2012년에는 2011년 대비 감소할 것으로 예상 51억 루블,또는 6,4 %, 그리고 금액은 743억 루블, 2014년 - 1.3배로 늘어납니다그리고 금액은 998억 루블.

이러한 비용의 증가는 주로 차입 규모(국제 금융 시장에서 러시아 연방의 유로본드 발행 및 배치)가 2012~2014년에 연간 70억 달러로 증가했기 때문입니다. 또한, 2012~2014년에는 해외 및 소액 금융 기관의 대출 서비스에 대한 변동 금리가 2011년 9월 1일 기준 금리 수준에 비해 인상될 것으로 예상됩니다. 미국 달러의 경우 1.1%포인트, 2.3%포인트 증가합니다. 백분율 포인트, 각각 3.5% 포인트; 유로화는 각각 1.4%포인트, 2.0%포인트, 2.4%포인트 하락했다.

명목 가치가 외화로 표시되는 정부 유가 증권에 대한 이자 지불은 2012년에 717억 루블(25억 달러)에 달할 것이며, 2013년에는 833억 루블(28억 달러), 2014년에는 95.8달러가 될 것입니다. 10억 루블(31억 달러)입니다. 이러한 지급액은 2012년 쿠폰 소득율을 기준으로 계산됩니다. 6 %, 2013 년에 - 6,33 % 그리고 2014년에는 - 6 % .

러시아 연방이 외국 정부 및 소액 금융 기관으로부터 받은 대출에 대한 이자 지급액은 증가하여 2012년에는 26억 루블(9160만 달러), 2014년에는 32억 루블(1억1010만 달러), 2014년에는 40억 루블에 달할 것입니다. (1억 3050만 달러)입니다.

외화표시 유가증권 관리비용은 전체 이자비용의 95% 이상을 차지하며, 아래 표와 같습니다.

(10억 루블)

	2012년 프로젝트	2013년 프로젝트	2014년 프로젝트
정부 외채 상환에 대한 이자비용
포함:
외화표시증권
대상 외국 대출(차입), 소액 금융 기관, 기타 국제법 주제, 외국 법인을 포함한 외국으로부터의 대출
대외 부채에 대한이자 비용 지분, %

이자율 수준, 교차 이자율 및 기타 정보에 대해 제공된 정보를 고려하여 러시아 연방의 국가 대외 부채를 처리하기 위한 비용 규모에 대한 회계실의 계산은 일반적으로 법안에 포함된 지표와 일치합니다.

11.5. 총 러시아 연방의 대외 부채(이하 총 대외 부채라고 함) 러시아 은행에 따르면 2011년 7월 1일 현재 5,386억 달러(GDP의 28.3%).

2007~2011년 총 대외 부채의 역학은 다음 표에 나와 있습니다.

(10억 달러)

	01.01.08	01.01.09	01.01. 10	01.01.11	11/04/01	11/07/01
러시아 연방의 총 대외 부채
금융 당국
기타 부문
참고: 러시아 연방의 국제 보유고

총 대외 부채의 역학 분석에 따르면 러시아 연방의 총 대외 부채는 증가 2011년 상반기에는 496억 달러(10.2%) 증가해 5,386억 루블.

여기서 대외 부채 2010년에는 32억 달러(10.2%) 증가했으며, 2011년 상반기에는 6억 달러(1.7%) 증가했는데, 이는 외부 금융 시장에서 러시아 연방 정부의 외부 차입으로 인한 것입니다.

통화당국의 대외부채 2010년에는 25억 달러(17.1%) 감소했지만, 2011년 상반기에는 7억 루블(5.8%) 증가했습니다.

은행의 대외채무 2010년에는 170억 달러(13.4%) 증가했으며, 2011년 상반기에는 148억 달러(10.3%) 증가했습니다.

외채 경제의 비금융 부문(기타 부문)은 2010년 41억 달러(1.4%) 증가했으며, 2011년 상반기에는 335억 달러(11.2%) 증가했다.

따라서, 러시아 연방의 총 대외 부채 증가 2010년과 2011년 상반기 주로 은행 및 비금융(기타) 경제 부문의 대외 부채 증가로 인해 발생.

2011년 7월 1일 기준 대외채무 총액 러시아 연방의 해외 보유액을 141억 달러 초과했으며,또는 2,7 %, 총 자금 금액을 제외한 금액 예비비와 국민복지기금- 에 133,3 10억 달러,또는 32,9 %, 각기.

총외부채무 2010년 GDP 대비 3.1%포인트 감소 GDP의 33%, 2011년 상반기 - 최대 4.7%포인트 증가 GDP의 28.3%.

확장된 정의의 공공부문 대외채무(자본에서 정부 및 통화당국의 지분이 50% 이상인 기업의 대외채무 포함)는 2010년 1분기에 183억 달러, 즉 10.1% 증가했다. 2011년 대비 40억 달러(2%) 늘어난 민간외채는 35억 달러(1.2%), 166억 달러(5.7%) 증가했다.

전체 대외채무 중 약 60%가 민간부문의 대외채무이다.

부동산 유형별 총 대외 부채의 역학은 다음 다이어그램에 나와 있습니다.

승인된 자본에 대한 국가 참여의 큰 부분을 차지하는 기업 구조의 상당한 차입은 2009년의 경우처럼 이러한 차입에 대한 국가 재융자 의무의 잠재적 가능성과 관련하여 경제의 공공 및 민간 부문에서 기업 차입의 위험을 야기합니다. .

현재 대부분의 부채 지표는 국제 표준을 따릅니다. 받아들일 수 있는 수준에서.

2010년 GDP 대비 총외채 비율은 33 % , 2011년 상반기 – 로 감소 28,3 %, 이는 국제통화기금(IMF)이 분석 목적으로 제안한 기준치(50%)보다 낮습니다.

동시에, 이 지표의 낮은 수준에도 불구하고 러시아 경제가 외국 경제 상황에 크게 의존하고 있기 때문에 국가 통화의 높은 변동성과 관련된 위험을 고려해야 합니다. 세계 경제의 위기 현상이 악화되는 상황에서 GDP 대비 총 대외 부채 비율의 임계값을 초과할 수 있습니다.

외부 지표 값 부채 지속 가능성 "상품 및 서비스 수출량에 대한 총 대외 부채 지불"러시아 은행에 따르면 2011년 1분기에는 28%에 달했습니다. 무엇 3%포인트 높아, 임계값보다 (25 %) , 분석 목적으로 국제통화기금(IMF)에서 정의한 것입니다.

2010년 총 대외채무와 상품 및 서비스 수출의 비율은 110%, 2011년 1분기에는 109%로 기준치(150~200%)보다 낮았다.

Accounts Chamber에 따르면 총 대외 부채를 모니터링하고 총 대외 부채 증가와 관련된 가능한 위험을 평가하려면 절차를 포함하여 기업 부문의 차입 정책에 운영 영향을 미칠 수 있는 메커니즘을 확립해야 합니다. 국영 기업이 외화 차입에 대한 결정을 내릴 수 있도록 합니다.

2012~2014년 러시아 연방 부채 정책의 주요 방향에는 "기업 부문의 부채 부담으로 인해 기업 차입 분야에 대한 금융 당국의 관심이 높아져야 한다"고 명시되어 있습니다.

기업 부문의 외부 차입을 모니터링하는 시스템을 개선하고 국가 참여가 큰 러시아 기업의 차입 정책에 대한 운영 영향을 위한 메커니즘을 만들기 위해 1996년 1월 12일 연방법 개정안이 채택되었습니다. 7-FZ "비영리 조직에 대하여". 이 법에 따라 외화 차입에 대한 결정은 러시아 연방 정부가 정한 방식에 따라 국영 기업이 내립니다.

Accounts Chamber에 따르면 총 대외 부채를 모니터링하고 이 부채 증가와 관련된 가능한 위험을 평가하려면 국가 대출 절차를 포함하여 기업 부문의 차입 정책에 운영 영향을 미칠 수 있는 메커니즘을 구축해야 합니다. 기업은 외화 차입에 대한 결정을 내립니다.