Kurai maksājumu bilancei ir raksturīga negatīva bilance. Maksājuma atlikums
valsts maksājumu bilance- valstī no ārvalstīm ienākošo skaidrās naudas maksājumu attiecība pret visiem tās maksājumiem ārvalstīs noteiktā laika periodā (gads, ceturksnis, mēnesis). Maksājumu bilance ir valsts ārējo ienākumu un izdevumu atbilstības tabula. Tas atrod vērtību izteiksmi visām valsts ārējām ekonomiskajām operācijām.
Maksājumu bilance ir sistematizēts ar naudas līdzekļu saņemšanu un maksājumiem saistīto saimniecisko darījumu novērtējums starp valsts rezidentiem un nerezidentiem. Galvenās saņemšanas operācijas ir ieņēmumi no preču un pakalpojumu eksporta, ienākumi no ārvalstu investīcijām un ārvalstu firmu veiktās valsts iekšzemes aktīvu iegādes operācijas, bet galvenās maksājumu operācijas ir preču un pakalpojumu importa apmaksa, ienākumu no ārvalstīm maksāšana. investīcijas šajā valstī un rezidentu ārvalstu aktīvu iegāde.
Rezidenti ir juridiskas un fiziskas personas, kas darbojas noteiktā valstī. Maksājumu bilancē esošā informācija tiek izmantota, lai novērtētu valsts kredītspēju, prognozētu ārējo ekonomisko attiecību ietekmi uz valūtas tirgu un valūtas kursu, regulētu tās, novērtētu valsts ekonomikas stāvokli, prognozētu iespējamos ekonomiskos, fiskālos un monetārā politika, aprēķināt iekšzemes kopproduktu utt.
Starpība starp ienākumiem un izdevumiem ir līdzsvaru maksājumu bilance. Tas var būt pozitīvs vai negatīvs. Pēdējā gadījumā ir maksājumu bilances deficīts. Valsts tērē vairāk ārzemēs, nekā saņem no ārpuses. Tas var negatīvi ietekmēt valūtas kursa stabilitāti.
Maksājumu bilance tiek finansēta, tas ir, tiek atmaksāta (ja tā ir negatīva) vai sadalīta (ja tā ir pozitīva), galvenokārt pateicoties valsts zelta un ārvalstu valūtas un citu oficiālo rezervju neto izmaiņām.
Maksājumu bilanci pieņemts sastādīt attiecīgo valstu nacionālajā valūtā, pārrēķinot datus pēc tirgus kursiem, kas veidojas darījumu veikšanas dienā. Ja nacionālā valūta ir nestabila, maksājumu bilanci var sastādīt kādas valsts cietajā valūtā.
Bilancē ir divas sadaļas (konti):
1. Aktuālo operāciju konts (bilance).
2. Kapitāla aprites konts (bilance).
Tekošā konta bilancē ietilpst:
1) tirdzniecības bilance - atspoguļo kopējos maksājumus par preču eksportu un importu;
2) pakalpojumu bilance. Pakalpojumu tirdzniecība ietver maksājumus par ārvalstu pārvadājumiem, tūrismu, patentu un licenču pirkšanu un pārdošanu, kā arī starptautisko apdrošināšanu.
3) pārvedumu atlikums - naudas pārvedumi, ienākumu no īpašuma pārvietošana uz ārzemēm (%, dividendes, peļņa),% samaksa par ārvalstu aizdevumiem un kredītiem, bezatlīdzības palīdzība.
Tekošā konta bilance atspoguļo valsts neto eksportu (NE). Bilance ir pozitīva, ja eksports pārsniedz importu. Ja imports pārsniedz eksportu, bilance būs negatīva.
Darījumu bilance ar kapitālu un finanšu instrumentiem raksturo darījumus, kas saistīti ar ieguldījumu darbību. Šī sadaļa sastāv no līdzekļu pārvedumiem ieguldījumiem uzņēmumos, akciju pirkšanai. Tas atspoguļo ārvalstu aktīvu pirkšanu un pārdošanu, aizdevumu izsniegšanu un saņemšanu.
Kapitāla bilancē ietilpst:
q kapitāla ieplūde (KZ kapitāla imports);
q kapitāla aizplūšana (kapitāla eksports KE).
Kapitāla konta bilance atspoguļo kapitāla neto eksportu.
Maksājumu bilance (ZB) ir kārtējo operāciju bilances un kapitāla kustību bilances kopsumma:
ZB \u003d (E - Z) - (KE - KZ) \u003d NE - NKE.
Maksājumu bilances sadaļas bilances savā starpā. Līdzsvarošana tiek panākta, izmantojot zelta un ārvalstu valūtas rezerves (to pārdošanu) un maksājumu atlikšanu par aizdevumiem. Divu sadaļu klātbūtne parāda, ka starptautiskās līdzekļu plūsmas kapitāla uzkrāšanas finansēšanai un preču un pakalpojumu plūsmas ir vienas medaļas divas puses.
Kārtējo operāciju bilancei un operāciju ar kapitālu un finanšu aktīviem bilancei jābūt vienādai absolūtajā vērtībā un ar pretējām zīmēm. Tekošā konta deficīts nozīmē, ka valsts tērē vairāk ārvalstu valūtas precēm, pakalpojumiem un citiem kārtējiem darījumiem, nekā tā saņem no to pārdošanas. To finansē, pārdodot aktīvus nerezidentiem un no ārējiem aizdevumiem. Ar ierobežotiem līdzekļiem un grūtībām saņemt aizdevumus valstis ar pastāvīgu tekošā konta deficītu ir spiestas samazināt importu un palielināt eksportu.
Pozitīva kārtējā bilance nozīmē tīro ārējo aktīvu pieaugumu. Valsts kopējā maksājumu bilance ir pozitīva, ja kārtējo operāciju bilance kopā ar operāciju bilanci ar kapitālu un finanšu instrumentiem veido pozitīvu bilanci. Tas noved pie ārvalstu valūtas ieplūšanas valstī un ārvalstu valūtas rezervju palielināšanās. Negatīvā bilances gadījumā veidojas deficīts maksājumu bilancē, un valsts nacionālā banka ir spiesta samazināt ārvalstu valūtas rezerves. Valsts nevar ilgstoši tērēt ārvalstu preču, pakalpojumu un aktīvu iegādei vairāk, nekā tā saņem no savu preču, pakalpojumu un aktīvu pārdošanas. Tāpēc maksājumu bilance ir tās svarīgākais analītiskais jēdziens.
Maksājumu bilanci sauc par aktīvu, ja no citām valstīm saņemto līdzekļu apjoms ir mazāks par maksājumu summu. Pretējā gadījumā līdzsvars ir pasīvs.
Aktīvas maksājumu bilances apstākļos ārvalstu valūtas kursi attiecīgās valsts valūtas tirgū samazinās un nacionālās valūtas kurss pieaug. Pretēji notiek, ja valstij ir pasīvs maksājumu bilance.
Maksājumu bilance tiek samazināta uz pozitīvu bilanci, kad kārtējā bilance kapitāla plūsmas bilances apmērā dod pozitīvu rezultātu, t.i. neto ārvalstu valūtas peļņa ir pozitīva.
Maksājumu bilance tiek samazināta līdz deficītam, ja neto ārvalstu valūtas ieņēmumi par 2 sadaļām ir negatīvi.
Ar maksājumu bilances deficītu Centrālā banka samazina savas ārvalstu valūtas rezerves, ar pozitīvu bilanci veido rezerves. Tekošā konta deficītu galvenokārt finansē neto kapitāla ieplūde kapitāla kontā. Un otrādi, tekošā konta aktīvu pavada neto kapitāla aizplūde. Pēdējā gadījumā liekie norēķinu konta līdzekļi tiks izmantoti, lai iegādātos nekustamo īpašumu vai kreditētu citām valstīm. Rezultātā maksājumu bilancei vienmēr jābūt sabalansētai.
Straujš pozitīvās maksājumu bilances pieaugums izraisa strauju naudas piedāvājuma pieaugumu un tādējādi stimulē inflāciju. Straujš negatīvās bilances pieaugums var izraisīt valūtas kursa pazemināšanos.
SVF ieteiktajā vispārējā maksājumu bilances shēmā ir 112 pozīcijas (detalizēts skats). Rupjgraudainajā diagrammā šie raksti ir apkopoti septiņos blokos (kopējais skats). Tomēr pat palielinātā shēma ir diezgan sarežģīta. Tas kļūs skaidrāks, ja tas tiks sadalīts trīs daļās: norēķinu konts, kapitāla un finanšu instrumentu konts; balansēšanas operācijas. Gan valsts norēķinu, gan maksājumu atlikumi ir tabulas veidā.
pašreizējais profils atspoguļo visus ieņēmumus no preču un pakalpojumu pārdošanas nerezidentiem un visus rezidentu izdevumus par ārvalstnieku sniegtajām precēm un pakalpojumiem, kā arī tīros ieguldījumu ienākumus un tīros kārtējos pārvedumus. Preču eksports un pakalpojumu eksports kredītā tiek uzskaitīts ar plus zīmi, jo ārvalstu valūtas rezerves tiek veidotas nacionālajās bankās. Savukārt preču imports un pakalpojumu imports tiek debetēts ar mīnusa zīmi, jo tie samazina valsts ārvalstu valūtas turējumus.
Nākamais tekošā konta rādītājs ir tīrie ienākumi no ieguldījumiem, tas ir, maksājumi starp rezidentiem un nerezidentiem, kas saistīti ar ieguldījumu ienākumiem. Ja iekšzemes kapitāls ārvalstīs rada lielākus ienākumus nekā valstī ieguldītais ārvalstu kapitāls, tad neto ieguldījumu atdeve būs pozitīva; pretējā gadījumā negatīvs.
Valsts maksājumu bilances shēma
Vēl viens šī konta rādītājs ir neto kārtējie pārvedumi, kas ietver privāto un valsts līdzekļu pārskaitījumus uz citām valstīm, nesaņemot apmaiņā preci vai pakalpojumu. Tās ir pensijas, dāvanas, naudas pārskaitījumi uz ārzemēm vai bezatlīdzības palīdzība ārvalstīm. Atkarībā no tā virziena pārvedums tiek atspoguļots bilances debetā vai kredītā.
Ārējās tirdzniecības bilance- daļa no valsts maksājumu bilances, kas atspoguļo darījumus ar precēm. Tas ir svarīgākais kopējās situācijas sākotnējais rādītājs, jo tirdzniecība veido aptuveni 80% no kopējā starptautisko ekonomisko attiecību apjoma. Pozitīva ārējās tirdzniecības bilance ir vērtējama kā labvēlīgs fakts, kas liecina par šīs valsts produkcijas konkurētspēju ārējos tirgos. Negatīvs saldo tiek uzskatīts par nevēlamu un parasti tiek uzskatīts par valsts pasaules ekonomiskā stāvokļa vājuma pazīmi. Tomēr dažās valstīs “pakalpojumu” sadaļai ir svarīga loma. Parasti tās ir valstis, caur kurām plūst lielas tūristu plūsmas un kurās ir lieli tūrisma ieņēmumi.
Tekošā konta atlikums- valsts maksājumu bilances daļa, kurā atspoguļoti visi posteņi, kas saistīti ar līdzekļu apriti precēm un pakalpojumiem, kā arī tīrie ienākumi no ieguldījumiem un neto kārtējie pārvedumi. Šīs bilances pozitīvais saldo liecina, ka valsts ienākumi no preču un pakalpojumu eksporta un kārtējie pārvedumi no ārvalstīm pārsniedz izdevumus par preču un pakalpojumu importu. Tekošā konta deficīts atspoguļo valsts parāda pieaugumu pret citām valstīm.
Kapitāla konts- maksājumu bilances posteņu grupa, fiksētie kapitāla pārvedumi un neražoto nefinanšu aktīvu pirkšanas un pārdošanas darījumi. Neto kapitāla pārvedumi ietver pamatkapitāla īpašumtiesību nodošanu, kas saistīta ar pamatkapitāla iegādi vai izmantošanu vai kreditora parāda dzēšanu. Tie ietver investīciju dotācijas, kas paredzētas, piemēram, ceļu, slimnīcu, lidlauku būvniecībai. Šajā maksājumu bilances sadaļā ir iekļauta arī parāda valdībai "norakstīšana". Darījumi par neražoto finanšu aktīvu pārdošanu un pirkšanu atspoguļo īpašumtiesību nodošanu materiāliem aktīviem, kas nav ražošanas darbības rezultāts (zeme un tās grunts), kā arī nemateriālo aktīvu (preču zīmes, patenti, licences utt.) . Pozitīvs kapitāla konta atlikums tiek definēts kā kapitāla neto ieplūde valstī. Gluži pretēji, neto aizplūde (vai kapitāla aizplūde) notiek kapitāla konta deficīta apstākļos,
finanšu konts- maksājumu bilances posteņu grupa, kas aptver visus darījumus, kuru rezultātā tiek nodotas īpašumtiesības uz konkrētas valsts ārējiem finanšu aktīviem un saistībām. Aizdevumi tiek sniegti tiešo vai portfeļa ieguldījumu veidā. Tiešās ārvalstu investīcijas- vienas valsts rezidenta (tiešā investora) ilgtermiņa līdzdalības iegūšana citas valsts rezidentā (uzņēmumā ar tiešajām investīcijām), kas nodrošina vadības kontroli pār ieguldījumu objektu. Portfeļa ieguldījumi- kapitālieguldījumi ārvalstu vērtspapīros, kas nedod investoram tiesības uz reālu kontroli pār ieguldījumu objektu.
Rezerves aktīvi atšķirībā no citiem finanšu konta posteņiem ir tiešā valsts pārziņā un tos var izmantot ekonomiskās politikas mērķu sasniegšanai. Rezerves līdzekļi- valsts starptautiskie augsti likvīdie aktīvi, kas atrodas tās monetāro iestāžu vai valdības kontrolē un kurus tās jebkurā laikā var izmantot maksājumu bilances deficīta finansēšanai un nacionālās valūtas regulēšanai. Oficiālo ārvalstu valūtas rezervju pieaugums centrālajā bankā tiek atspoguļots debetā ar mīnusa zīmi, jo šī operācija atspoguļo ārvalstu valūtas izdevumus. Savukārt oficiālo ārvalstu valūtas rezervju samazinājums kredītā tiek ņemts vērā ar plusa zīmi, jo šajā gadījumā palielinās ārvalstu valūtas piedāvājums.
Kapitāla un finanšu darījumu bilancē uzrāda neto ārvalstu valūtas ieņēmumus no visiem darījumiem ar aktīviem.
Neto kļūdas un izlaidumi- maksājumu bilances postenis, kas atspoguļo maksājumu izlaidumus, kas kaut kādu iemeslu dēļ netika ierakstīti citos maksājumu bilances posteņos, un kļūdas, kas iezagušās atsevišķu maksājumu uzskaitē. Kļūda rodas vairāku apstākļu dēļ. Starp tiem ir laika starpība starp darījumu un maksājuma saņemšanu. Vēl viens statistikas kļūdu rašanās iemesls ir tas, ka atsevišķas pozīcijas var novērtēt ļoti aptuveni (piemēram, tūristu tēriņi ārvalstīs). Dažas ekonomiskās vērtības plūsmas var vispār palikt ārpus statistikas reģistra, īpaši, ja runa ir par nelikumīgiem darījumiem.
Starpība starp ārvalstu ienākumiem un izdevumiem ir maksājumu bilance. Tas var būt aktīvs, ja valsts ieņēmumi no visām ārējām operācijām pārsniedz tās izdevumus. Pretējā gadījumā, kad izdevumi pārsniedz ienākumus, valsts saskaras ar pasīvu līdzsvaru jeb deficītu. Maksājumu bilancēm vienmēr jābūt līdzsvarotām vai jāsamazina līdz nullei.
MAKSĀJUMA BILANCE ir sistematizēts ar naudas līdzekļu saņemšanu un maksājumiem saistīto saimniecisko darījumu novērtējums starp valsts rezidentiem un nerezidentiem. Galvenās saņemšanas operācijas ir ieņēmumi no preču un pakalpojumu eksporta, ienākumi no ārvalstu investīcijām un ārvalstu firmu veiktās valsts iekšzemes aktīvu iegādes operācijas, bet galvenās maksājumu operācijas ir preču un pakalpojumu importa apmaksa, ienākumu no ārvalstīm maksāšana. investīcijas šajā valstī un rezidentu ārvalstu aktīvu iegāde. Maksājumu bilance tiek sastādīta konkrētam periodam – gadam, ceturksnim, mēnesim. Rezidenti ir juridiskas un fiziskas personas, kas darbojas noteiktā valstī. Maksājumu bilancē esošā informācija tiek izmantota, lai novērtētu valsts kredītspēju, prognozētu ārējo ekonomisko attiecību ietekmi uz valūtas tirgu un valūtas kursu, regulētu tās, novērtētu valsts ekonomikas stāvokli, prognozētu iespējamos ekonomiskos, fiskālos un monetārā politika, iekšzemes kopprodukta aprēķināšana u.c. Starptautisko finanšu attiecību attīstība un starptautiskie salīdzinājumi prasīja dažādu valstu maksājumu bilances sastādīšanas metožu unifikāciju un saskaņošanu ar nacionālo kontu sistēmu. Jaunākos maksājumu bilances ieteikumus Starptautiskais Valūtas fonds publicēja 1993. gadā.
Maksājumu bilanci sastādot, tiek izmantots grāmatvedībā pieņemtais dubultās ierakstīšanas princips. Katrs darījums tiek atspoguļots konta debetā un kredītā, un kopējai debeta summai ir jābūt vienādai ar kopējo kredīta summu. Kredīta summas veidojas preču un pakalpojumu eksporta un kapitāla ieplūdes rezultātā, kas noved pie ārvalstu valūtas ieplūdes kontā, tās atspoguļo ar plus zīmi. Debeta summas veidojas preču un pakalpojumu importa un kapitāla aizplūšanas rezultātā, kā rezultātā rodas ārvalstu valūtas izdevumi. Tie tiek parādīti ar mīnusa zīmi. Maksājumu bilancē saimnieciskos darījumus ieraksta tirgus cenās, t.i. par cenām, par kurām notika faktiskā ekonomisko vērtību apmaiņa.
Maksājumu bilanci pieņemts sastādīt attiecīgo valstu nacionālajā valūtā, pārrēķinot datus pēc tirgus kursiem, kas veidojas darījumu veikšanas dienā. Ja nacionālā valūta ir nestabila, maksājumu bilanci var sastādīt kādas valsts cietajā valūtā.
Bilancē ir divas sadaļas - konti: "norēķinu konts" un "operāciju ar kapitālu un finanšu instrumentiem konts". Kārtējie darījumi (sk. tekošā konta bilanci) attiecas uz darījumiem ar precēm, pakalpojumiem un ienākumiem. Darījumu bilance ar kapitālu un finanšu instrumentiem raksturo darījumus, kas saistīti ar ieguldījumu darbību. Kārtējo operāciju bilancei un operāciju ar kapitālu un finanšu aktīviem bilancei jābūt vienādai absolūtajā vērtībā un ar pretējām zīmēm. Tekošā konta deficīts nozīmē, ka valsts tērē vairāk ārvalstu valūtas precēm, pakalpojumiem un citiem kārtējiem darījumiem, nekā tā saņem no to pārdošanas. To finansē, pārdodot aktīvus nerezidentiem un no ārējiem aizdevumiem. Ar ierobežotiem līdzekļiem un grūtībām saņemt aizdevumus valstis ar pastāvīgu tekošā konta deficītu ir spiestas samazināt importu un palielināt eksportu. Pozitīva kārtējā bilance nozīmē tīro ārējo aktīvu pieaugumu. Valsts kopējā maksājumu bilance ir pozitīva, ja kārtējo operāciju bilance kopā ar operāciju bilanci ar kapitālu un finanšu instrumentiem veido pozitīvu bilanci. Tas noved pie ārvalstu valūtas ieplūšanas valstī un ārvalstu valūtas rezervju palielināšanās. Negatīvā bilances gadījumā veidojas deficīts maksājumu bilancē un valsts nacionālā banka ir spiesta samazināt ārvalstu valūtas rezerves. Valsts nevar ilgstoši tērēt ārvalstu preču, pakalpojumu un aktīvu iegādei vairāk, nekā tā saņem no savu preču, pakalpojumu un aktīvu pārdošanas. Tāpēc maksājumu bilance ir tās svarīgākais analītiskais jēdziens.
aktīvā maksājumu bilance Maksājumu bilance, kurā ieņēmumi pārsniedz maksājumus. Maksājumu bilances pārpalikums veicina valsts valūtas pozīcijas nostiprināšanos.
Pasīvā maksājumu bilance Maksājumu bilance, kurā maksājumi pārsniedz ieņēmumus. Maksājumu bilances deficīts parasti tiek segts, izmantojot savas ārvalstu valūtas rezerves, vai nu ar ārvalstu aizdevumiem un kredītiem, vai ar kapitāla importu.
Maksājumu bilance- maksājumu norēķinos - starpība starp ārvalstu ieņēmumu un maksājumu summām. Tiek uzskatīts, ka maksājumu bilancei vienmēr jābūt vienādai ar nulli. Pasīvā jeb aktīva bilance atspoguļo bilances sastāvdaļu nesabalansētību un parasti parāda summu, par kādu ir samazinājušās vai palielinājušās valsts valūtas rezerves.
Maksājumu bilances deficīts- tekošā konta pasīvais atlikums un kapitāla konta atlikums.
valsts maksājumu bilance- skaidrās naudas maksājumu, kas ienāk valstī no ārvalstīm, attiecība pret visiem tās maksājumiem ārvalstīs noteiktā laika periodā (gads, ceturksnis, mēnesis). Maksājumu bilancē visi valsts ārējie ekonomiskie darījumi ir izteikti vērtībā. Lielākajā daļā pasaules valstu maksājumu bilance tiek sastādīta Starptautiskā Valūtas fonda ieteiktajā formā. Izšķir: ārējās tirdzniecības bilanci, pakalpojumu un nekomerciālo maksājumu bilanci un kapitāla un kredītu aprites bilanci.
pašreizējo maksājumu bilanci- daļa no valsts maksājumu bilances, ieskaitot tirdzniecības bilanci, pakalpojumu bilanci un nekomerciālos maksājumus.
| Krievijas Federācijas maksājumu bilances novērtējums 2008. gada janvārim-septembrim (miljardos ASV dolāru) http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/print.asp?file=bal_of_payments_est.htm | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pēdējās atjaunināšanas datums: 2008. gada 3. oktobris. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TIRDZNIECĪBAS BILANCE- attiecība starp jebkuras valsts vai valstu grupas eksportēto preču cenu summu un to importēto preču cenu summu noteiktā laika periodā, piemēram, gadā, ceturksnī, mēnesī. . Citiem vārdiem sakot, tirdzniecības bilance ir valsts eksports un imports uz noteiktu laiku vai datumu.
Ja valsts eksporta vērtība pārsniedz tās importa vērtību, tad tirdzniecības bilance ir aktīvs. Ja importa vērtība pārsniedz eksporta vērtību, tad šāda tirdzniecības bilance ir pasīvs. Eksporta un importa izmaksu sakritības gadījumā veidojas neto bilance. Valstij ar pasīvu tirdzniecības bilanci deficīts jāsedz, tērējot dažādus maksājumu bilances ieņēmumus, jo īpaši ienākumus no ārvalstu preču pārvadāšanas savā transporta līdzeklī vai caur tās teritoriju, procentus un dividendes no investīcijām ārvalstīs, ārvalstu kapitāla ieplūdi, ārvalstu aizdevumi, rezerves ārvalstu valūtu izmantošana un zelta eksports. Tirdzniecības pārpalikums lielā mērā raksturo attiecīgās valsts labvēlīgo ekonomisko situāciju, ir viens no svarīgiem rādītājiem, kas norāda uz tās ekonomikas atkarības pakāpi no ārējiem tirgiem, no situācijas stāvokļa, starptautiskās konkurences, kā arī politiskās atkarības no citām valstīm. .
NORĒĶINU BILANCE- noteiktas valsts prasību un saistību attiecība, kas izriet no tās tirdzniecības un ārpustirdzniecības operācijām, kredīta un citām attiecībām uz noteiktu laiku vai noteiktā datumā.
Maksājuma atlikums
Maksājumu bilance atspoguļo visu valsts starptautiskās tirdzniecības un finanšu darījumu klāstu ar citām valstīm un ir galīgais visu saimniecisko darījumu (darījumu) ieraksts starp konkrēto valsti un citām valstīm gada laikā. Tas raksturo attiecību starp ārvalstu valūtas ieņēmumiem valstī un maksājumiem, ko valsts veic uz citām valstīm.
Maksājumu bilancē tiek izmantots divkāršā ieraksta princips, jo jebkuram darījumam ir divas puses - debets un kredīts. Debets atspoguļo vērtību (reālo un finanšu aktīvu) ieplūšanu valstī, par kuru valstij ir jāmaksā ārvalstu valūtā, tāpēc debeta darījumi tiek reģistrēti ar mīnusa zīmi, jo tie palielina nacionālās valūtas piedāvājumu un rada pieprasījums pēc ārvalstu valūtas (tie ir importam līdzīgi darījumi). Darījumi, kas atspoguļo vērtību (reālo un finanšu aktīvu) aizplūšanu no valsts, par ko jāmaksā ārzemniekiem, tiek reģistrēti ar plus zīmi un ir līdzīgi eksportam. Tie rada pieprasījumu pēc nacionālās valūtas un palielina ārvalstu valūtas piedāvājumu.
Maksājumu bilance ir pamats valsts monetārās, fiskālās, valūtas un ārējās tirdzniecības politikas attīstībai un valsts ārējā parāda pārvaldībai.
Maksājumu bilancē ir trīs sadaļas:
Norēķinu konts, kas atspoguļo visu ar preču, pakalpojumu tirdzniecību un pārskaitījumiem saistīto attiecīgās valsts darījumu ar citām valstīm summu un tādējādi ietver:
a) preču eksports un imports (redzamie materiāli)
Preču eksports tiek fiksēts ar “+” zīmi, t.i. kredīts, jo tas palielina ārvalstu valūtas rezerves. Importu raksta ar “-” zīmi, t.i. debets, jo tas samazina ārvalstu valūtas krājumus. Preču eksports un imports veido tirdzniecības bilanci.
b) pakalpojumu (neredzamo) eksports un imports, piemēram, starptautiskais tūrisms. Tomēr šajā sadaļā nav iekļauti kredīta pakalpojumi.
c) tīrie ienākumi no ieguldījumiem (citādi saukti tīrie faktori ienākumi vai neto ienākumi no kredīta pakalpojumiem), kas ir starpība starp procentiem un dividendēm, ko valsts pilsoņi saņem no ārvalstu investīcijām, un procentiem un dividendēm, ko ārvalstnieki saņem no ieguldījumiem šī valsts.
d) neto pārvedumi, kas ietver ārvalstu palīdzību, pensijas, dāvanas, dotācijas, naudas pārvedumus
Tekošā konta atlikums makroekonomiskajos modeļos tiek atspoguļots kā neto eksports:
Piem. — Im \u003d Xn \u003d Y — (C + I + G)
kur Ex ir eksports, Im ir imports, Xn ir neto eksports, Y ir valsts IKP, un patēriņa izdevumu, investīciju izdevumu un valdības pirkumu (C + I + G) summa tiek saukta par absorbciju un atspoguļo IKP daļu, kas pārdota iekšzemes makroekonomikas aģenti - mājsaimniecības, uzņēmumi un valdība.
Tekošā konta bilance var būt vai nu pozitīva, kas atbilst tekošā konta pārpalikumam, vai negatīva, kas atbilst tekošā konta deficītam. Ja ir deficīts, tas tiek finansēts vai nu no ārvalstu kredītiem, vai ar finanšu aktīvu pārdošanu, kas atspoguļojas maksājumu bilances otrajā sadaļā - kapitāla kontā.
Kapitāla konts, kas atspoguļo visus starptautiskos darījumus ar aktīviem, t.i. kapitāla ieplūde un aizplūde (kapitāla ieplūde un aizplūde) gan ilgtermiņa operācijām, gan īstermiņa operācijām (vērtspapīru pārdošana un pirkšana, nekustamā īpašuma iegāde, tiešās investīcijas, ārvalstnieku norēķinu konti noteiktā valstī, aizdevumi no ārzemniekiem un no ārzemniekiem, valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes utt.). P.).
Kapitāla konta bilance var būt pozitīva (kapitāla neto ieplūde valstī) vai negatīva (kapitāla neto aizplūde no valsts).
Oficiāls rezerves konts, kas ietver ārvalstu valūtas, zelta un starptautisko kontu fondu turējumus, piemēram, SDR (speciālās aizņēmuma tiesības). SDR (saukta par papīra zeltu) ir rezerves kontu veidā SVF (Starptautiskais valūtas fonds). Maksājumu bilances deficīta gadījumā valsts var ņemt rezerves no SVF konta, bet pārpalikuma gadījumā palielināt rezerves SVF.
Ja maksājumu bilance ir negatīva, t.i. ir deficīts, tas būtu jāfinansē. Šajā gadījumā centrālā banka samazina oficiālās rezerves, t.i. notiek centrālās bankas iejaukšanās (intervencija - iejaukšanās). Intervencija ir ārvalstu valūtas pirkšana un pārdošana, ko veic centrālā banka apmaiņā pret nacionālo valūtu. Līdz ar maksājumu bilances deficītu centrālās bankas intervences rezultātā palielinās ārvalstu valūtas piedāvājums vietējā tirgū un samazinās nacionālās valūtas piedāvājums. Šī darbība ir līdzīga eksportēšanai un tiek ņemta vērā ar “+” zīmi, t.i. tas ir aizdevums. Tā kā nacionālās valūtas apjoms vietējā tirgū ir samazinājies, tās kurss pieaug, un tam ir ekonomiku ierobežojoša ietekme.
Ja maksājumu bilance ir pozitīva, t.i. ir pārpalikums, ir oficiālo rezervju pieaugums centrālajā bankā. Tas tiek atspoguļots ar “-” zīmi, t.i. tas ir debets (importam līdzīgs darījums), jo tiek samazināts ārvalstu valūtas piedāvājums vietējā tirgū un palielinās nacionālās valūtas piedāvājums, tāpēc tās maiņas kurss krītas, un tam ir stimulējoša ietekme uz ekonomiku.
Šo operāciju rezultātā maksājumu bilance kļūst vienāda ar nulli.
ВР = Xn + CF – ∆R = 0
BP = Xn + CF = ∆R
Operācijas ar oficiālajām rezervēm tiek izmantotas saskaņā ar fiksētu valūtas kursu sistēmu, lai valūtas kurss paliktu nemainīgs. Ja valūtas kurss ir peldošs, tad maksājumu bilances deficīts tiek kompensēts ar kapitāla ieplūšanu valstī (un otrādi), un maksājumu bilance tiek izlīdzināta (bez iejaukšanās, t.i., centrālās bankas iejaukšanās) .
Pierādīsim to no makroekonomiskās identitātes.
Y = C + I + G + Xn
Mēs atņemam vērtību (C + G) no abām identitātes daļām, iegūstam:
Y - C - G = C + I + G + Xn - (C + G)
Vienādojuma kreisajā pusē mēs saņēmām valsts ietaupījumu vērtību, no šejienes: S = I + Xn vai pārgrupēšana, mēs iegūstam: (I - S) + Xn = 0
Vērtība (I - S) atspoguļo iekšzemes ieguldījumu pārsniegumu pār iekšzemes uzkrājumiem un nav nekas cits kā kapitāla konta bilance, un Xn ir tekošā konta bilance. Pārrakstīsim pēdējo vienādojumu:
Tas nozīmē, ka pozitīva tekošā konta bilance atbilst kapitāla aizplūšanai (negatīva kapitāla konta bilance), jo nacionālie uzkrājumi pārsniedz iekšzemes investīcijas, tie aiziet uz ārzemēm un valsts darbojas kā kreditors. Ja tekošā konta bilance ir negatīva, tad nacionālo uzkrājumu nepietiek, lai atbalstītu iekšzemes investīcijas, tāpēc nepieciešama kapitāla ieplūšana no ārvalstīm, un valsts darbojas kā aizņēmēja. Ja valstī ieplūst kapitāls, tad nacionālā valūta kļūst dārgāka, savukārt, ja kapitāls aizplūst no valsts, tad nacionālā valūta kļūst lētāka. Centrālās bankas iejaukšanās peldošā valūtas kursa režīmā nav nepieciešama.
Lai iegūtu maksājumu bilances līkni (BP līkni), ir jāņem vērā visi faktori, kas ietekmē maksājumu bilances sastāvdaļas: 1) neto eksports (t.i., tekošā konta bilance) un 2) kapitāla plūsmas (kapitāla konta bilance) .
Faktori, kas ietekmē neto eksportu. Neto eksports ir starpība starp eksportu un importu (Xn = Ex - Im), un tā ir kopējā pieprasījuma sastāvdaļa. Neto eksports var būt gan pozitīvs (ja eksports pārsniedz importu, t.i., Ex > Im), gan negatīvs (ja imports pārsniedz eksportu, t.i., Ex 0, tas nozīmē konta deficīta kārtējās darbības; ja neto eksports
Apsveriet faktorus, kas ietekmē neto eksportu. Saskaņā ar IS-LM modeli neto eksporta formula ir šāda:
Xn \u003d Ex (R) - Im (Y)
kas nozīmē eksportu:
Negatīvi atkarīgs no procentu likmes (R),
Nav atkarīgs no konkrētās valsts ienākumu līmeņa (Y) (t.i., tas ir autonoms, jo tas ir atkarīgs no ienākumu līmeņa citās valstīs, nevis no iekšzemes ienākumu līmeņa).
Atgādiniet, ka procentu likmes izmaiņas ietekmē eksporta vērtību caur valūtas kursu. Valsts procentu likmes palielināšana nozīmē, ka tās finanšu aktīvi (piemēram, obligācijas) kļūst ienesīgāki (tas ir, tie maksā lielākus procentu ienākumus). Ārzemnieki, vēloties iegādāties šīs valsts vērtspapīrus (par kuriem viņi saņems lielākus procentu ienākumus nekā par vērtspapīriem savā valstī), palielina pieprasījumu pēc tās nacionālās valūtas, kas noved pie nacionālās valūtas kursa kāpuma. Valūtas kursa pieaugums sadārdzina ārzemniekiem attiecīgās valsts eksportu, jo ārzemniekiem ir jāmaina vairāk savas valūtas, lai iegūtu tādu pašu valsts valūtas vienību skaitu un tādējādi iegādātos tādu pašu preču daudzumu kā iepriekš. Tāpēc procentu likmes pieaugums nozīmē valūtas kursa pieaugumu un eksporta samazināšanos.
Importēšana nav atsevišķa vērtība, jo tā:
Pozitīvi atkarīgs no ienākumu līmeņa valstī (Y)
Tāpat importējiet:
Pozitīvi ir atkarīgs no procentu likmes (R) un tāpēc, tā kā procentu likmes un valūtas kursa attiecība ir tieša:
Pozitīvi atkarīgs no valūtas kursa (jo augstāks ir nacionālās valūtas kurss, jo vairāk ārvalstu valūtas vienību konkrētās valsts pilsoņi var saņemt apmaiņā pret 1 savas valūtas vienību un līdz ar to, jo vairāk importēto preču viņi var iegādāties, i., importētās preces valsts iedzīvotājiem kļūst salīdzinoši lētākas - par tādu pašu savas valūtas vienību skaitu viņi saņem vairāk ārvalstu valūtas vienību nekā līdz šim un līdz ar to var iegādāties vairāk importa preču nekā līdz šim).
Bez iekšējiem faktoriem (iekšzemes ienākumu Y vērtība un valūtas kurss e) neto eksportu (tā kāpumus un kritumus) ietekmē arī ārējais faktors - ienākumu apjoms citās valstīs. Jo augstāks tas ir, t.i. jo citas valstis bagātākas, jo lielāku pieprasījumu pēc šīs valsts precēm tās uzrāda, t.i. jo lielāks eksports un līdz ar to arī neto eksports.
Tāpēc neto eksporta formulu var uzrakstīt šādi:
Xn \u003d Xn (Y, YF, e)
Neto eksportu ietekmē 2 sekas:
1) ienākumu efekts
Tā kā konkrētās valsts ienākumi ietekmē importu, neto eksporta formulu var uzrakstīt šādi: Xn = Xn - mpm Y, kur Xn ir autonomais neto eksports (starpība starp eksportu un autonomo importu), t.i. kas nav atkarīgs no ienākumiem valsts iekšienē, mpm ir robežtieksme importēt, kas parāda, cik imports palielināsies (samazinās), palielinoties (samazinoties) ienākumiem uz vienu vienību, t.i. mpm = ΔIm/ΔY, Y ir kopējo ienākumu vērtība valstī. Kad Y aug (piemēram, cikliskā kāpuma laikā), tad Xn samazinās, palielinoties importam, t.i. pieprasījums pēc importa precēm. Kad Y samazinās (piemēram, cikliskas lejupslīdes laikā), Xn palielinās, samazinoties importam.
2) valūtas kursa ietekme
Kā jau minēts, valūtas kursa izmaiņas ietekmē eksportu un autonomo importu. Ja nacionālā valūta sadārdzinās, t.i. Tā vērtībai pieaugot attiecībā pret citām valūtām, samazinās eksports un palielinās imports. Un otrādi.
Apsverot faktorus, kas ietekmē neto eksportu, ir svarīgi nošķirt nominālo un reālo valūtas kursu.
nominālais un reālais valūtas kurss. Visas mūsu iepriekšējās diskusijas attiecās uz nominālo valūtas kursu. Nominālais valūtas kurss ir nacionālās valūtas cena, kas izteikta noteiktā skaitā ārvalstu valūtas vienību, t.i. tā ir divu valūtu cenu attiecība, abu valstu valūtu relatīvā cena. Nominālais valūtas kurss tiek noteikts valūtas tirgū, kas sastāv no banku darbiniekiem visā pasaulē, kas pa tālruni pārdod un pērk ārvalstu valūtas. Kad pieprasījums pēc valsts valūtas pieaug attiecībā pret tās piedāvājumu, šie ārvalstu valūtas tirgotāji paaugstina cenu un valūta pieaug. Un otrādi. Ja ārzemnieki vēlas iegādāties šīs valsts preces, tad pieaug pieprasījums pēc tās nacionālās valūtas, un šie banku darbinieki to nodrošina apmaiņā pret citu valstu valūtām, līdz ar to kurss ceļas (un otrādi).
Lai iegūtu reālo kursu, tāpat kā jebkuras reālās vērtības (reālā IKP, reālās algas, reālās procentu likmes) iegūšanai, nepieciešams atbilstošo nominālvērtību "attīrīt" no cenu līmeņa izmaiņu ietekmes, t.i. no inflācijas ietekmes.
Tāpēc reālais kurss ir nominālais valūtas kurss, kas koriģēts atbilstoši cenu līmeņu attiecībai konkrētajā valstī un citās valstīs (valstīs - tirdzniecības partnervalstīs), t.i. ir divās valstīs saražoto preču un pakalpojumu relatīvā vienības cena: ε = e x P/PF,
kur ε ir reālais valūtas kurss, e ir nominālais valūtas kurss, Р ir cenu līmenis valstī, РF ir cenu līmenis ārvalstīs.
Reālā valūtas kursa (izmaiņu kursa) procentuālās izmaiņas var aprēķināt, izmantojot formulu: Δε = Δе (%) + (π - πF),
kur Δε ir reālā valūtas kursa procentuālās izmaiņas, Δе ir nominālā valūtas kursa procentuālās izmaiņas, π ir inflācijas līmenis valstī, πF ir inflācijas līmenis ārvalstīs. Tādējādi reālais valūtas kurss ir nominālais valūtas kurss, kas koriģēts atbilstoši abu valstu inflācijas līmenim.
Reālo valūtas kursu ε citādi sauc par tirdzniecības noteikumiem (tirdzniecības noteikumiem), jo tas nosaka preču konkurētspēju konkrētajā valstī starptautiskajā tirdzniecībā. Jo zemāks ir reālais valūtas kurss (ti, jo zemāks ir nominālais valūtas kurss, jo zemāks ir iekšzemes inflācijas līmenis un augstāks ārvalstu inflācijas līmenis), jo labāki ir tirdzniecības nosacījumi.
Acīmredzot neto eksportu nosaka nevis nominālais kurss, bet gan reālais kurss, t.i. tirdzniecības nosacījumi, tāpēc neto eksporta formula ir: Хn = Хn – mpm Y – ηε,
kur η ir parametrs, kas parāda, cik daudz mainās neto eksports, mainoties reālajam valūtas kursam par vienu vienību, un raksturo neto eksporta jutīgumu pret reālā valūtas kursa izmaiņām, t.i. ∆Xn/∆.
Dotās valsts preču konkurētspēja palielinās, t.i. pieprasījums pēc konkrētās valsts precēm būs lielāks un līdz ar to lielāks neto eksports, ja:
- valsts sāk ražot jaunas preces
- šīs valsts preces ir kvalitatīvākas
- inflācijas līmenis valstī ir zemāks
- inflācija ārvalstīs ir augstāka
Tāpēc neto eksporta funkcija ir:
Xn = Xn (Y, YF, ε)
Kapitāla apriti ietekmējošie faktori.
Otrā maksājumu bilances sadaļa ir kapitāla konts.
Apsveriet, kādi faktori ietekmē starptautiskās kapitāla plūsmas - CF (kapitāla plūsmas). Tā kā kapitāla kustība starp valstīm notiek, valstīm savstarpēji pērkot un pārdodot finanšu aktīvus, tās ietekmē arī valūtas kursu. Ja pieprasījums pēc konkrētās valsts vērtspapīriem ir liels, tad pieprasījums pēc nacionālās valūtas pieaug, un valūtas kurss pieaug. Vērtspapīru pieprasījumu nosaka to ienesīgums, t.i. procentu likme. Jo augstāka procentu likme (tas ir, jo lielāki procentu ienākumi par vērtspapīriem) valstī, jo pievilcīgāki tās finanšu aktīvi kļūst investoriem. Investoram ir vienalga, kurā valstī pirkt finanšu aktīvus, ieguldīt kapitālu valsts iekšienē vai citās valstīs. Galvenais vērtspapīru pirkšanas motīvs investoram ir to ienesīgums. Tādējādi galvenais faktors, kas nosaka pieprasījumu pēc finanšu aktīviem, ir vērtspapīru atdeves līmeņu atšķirības konkrētajā valstī un citās valstīs, t.i. starpība starp procentu likmi noteiktā valstī (R) un procentu likmi ārvalstīs (RF), ko sauc par procentu likmju starpību. Tāpēc kapitāla plūsmu formula ir šāda: CF = CF + c (R - RF),
kur CF ir autonomas kapitāla plūsmas, R ir procentu likme konkrētajā valstī, RF ir procentu likme ārvalstīs, c ir kapitāla plūsmas vērtības izmaiņu jutība pret izmaiņām starp iekšzemes procentu likmi un procentu likme ārvalstīs, t.i. uz procentu likmju starpības izmaiņām.
Tātad, tā kā peldošā valūtas kursa režīmā maksājumu bilances formula ir: BP = Xn + CF = 0,
tad, ņemot vērā faktorus, kas ietekmē neto eksportu (tekošā konta bilanci) un kapitāla plūsmas (kapitāla konta bilanci), iegūstam:
BP \u003d Ex - Im - mpm Y + CF + c (R - RF) \u003d 0
Atvasināsim maksājumu bilances līkni - BP līkni. Tā kā līdzsvara stāvoklī BP=0, tad visos BP līknes punktos ir redzamas tādas ienākumu Y un procentu likmes R sapārotas kombinācijas (kombinācijas), kas nodrošina nulles maksājumu bilanci.
Maksājumu bilances līknes veidošana
BP līknes grafiku Y un R koordinātēs (pirmais kvadrants) var iegūt, uzzīmējot neto eksporta līkni Xn un kapitāla plūsmas līkni CF.
Otrais kvadrants parāda kapitāla plūsmas līknes grafiku. CF līknei (neto kapitāla eksporta līknei, t.i. neto kapitāla aizplūdei) ir negatīvs slīpums, jo, jo augstāka procentu likme valstī, jo lielāka kapitāla ieplūde valstī, t.i. kapitāla imports, jo valsts finanšu aktīvi ir ļoti ienesīgi un pievilcīgi investoriem, pieaug pieprasījums pēc valsts vērtspapīriem un kapitāls ieplūst valstī. Un otrādi, ja procentu likme valstī samazinās, tās finanšu aktīvi kļūst mazāk rentabli, mazāk pievilcīgi investoriem, tai skaitā iekšzemes investoriem, viņi dod priekšroku vērtspapīru iegādei ārvalstīs, kā rezultātā notiek kapitāla aizplūšana no valsts. Tādējādi, jo zemāka ir iekšējā procentu likme, jo lielāka ir kapitāla aizplūšana. Acīmredzot CF līknes slīpumu nosaka koeficients c - kapitāla plūsmu jutīgums pret procentu likmju starpības izmaiņām (starpība starp iekšzemes un ārvalstu procentu likmēm). CF līknes slīpuma tangensa ir c. Jo lielāka ir koeficienta c vērtība, jo stāvāka ir CF līkne. Un jo stāvāka ir CF līkne, jo mazāk jutīgas kapitāla plūsmas ir pret procentu likmju starpības izmaiņām. Tas nozīmē, ka procentu likmju starpības pieaugumam ir jābūt ļoti lielam, lai tas mainītu kapitāla ieplūdes vai aizplūšanas apjomu. Tādējādi, ja c ir liels un CF līkne ir stāva, tad kapitāla mobilitāte ir zema. Līdz ar to koeficients c raksturo kapitāla mobilitātes pakāpi. Jo lielāks tas ir, jo zemāka ir kapitāla mobilitātes pakāpe.
Trešais kvadrants parāda maksājumu bilances līdzsvara līkni (ВР=Хn + CF=0). Šī ir bisektors (rinda pie 450), jo, lai maksājumu bilance būtu 0, tekošā konta atlikumam (Xn) jābūt vienādam ar kapitāla konta bilanci ar pretējo zīmi (-CF).
Ceturtais kvadrants ir neto eksporta (preču) līknes diagramma. Xn līknei ir negatīvs slīpums, jo jo lielāki valsts kopējie ienākumi (Y), jo lielāks ir preču imports un līdz ar to mazāks neto eksports. Xn līknes slīpumu nosaka koeficients mpm, robežtieksme importēt (Xn līknes slīpuma tangenss ir mpm). Jo vairāk mpm, jo stāvāka ir Xn līkne. Tas nozīmē, ka, ja neto eksporta jutīgums pret procentu likmju izmaiņām ir augsts, tad pat nelielas ienākumu izmaiņas noved pie būtiskām importa un līdz ar to neto eksporta vērtības izmaiņām.
Atvasināsim VR līkni (pirmo kvadrantu). Pie procentu likmes R1 kapitāla aizplūšana (negatīvs kapitāla konta atlikums) būs CF1. Lai maksājumu bilance būtu nulle, nepieciešams, lai neto eksports (pozitīvs tekošā konta atlikums) būtu vienāds ar Xn1, kas atbilst ienākumiem Y1. Mēs iegūstam punktu A, kurā ienākumu summa ir vienāda ar Y1, un procentu likme ir R1,. Pie procentu likmes R2 kapitāla aizplūde ir vienāda ar CF2, tāpēc neto eksportam jābūt vienādam ar Xn2, kas atbilst Y2 ienākumu līmenim. Mēs iegūstam punktu B, kurā ienākumu summa ir Y2, un procentu likme ir R2. Abi punkti atbilst nulles maksājumu bilancei. Savienojot šos punktus, iegūstam BP līkni, kuras katrā punktā iekšzemes ienākumu vērtības (Y) un iekšzemes procentu likmes (R) sapārotas kombinācijas dod nulles maksājumu bilanci.
BP līknes slīpumu nosaka CF un Xn līkņu slīpumi, un tas ir atkarīgs no koeficientu c un mpm vērtībām. Jo vairāk to ir, t.i. jo stāvākas ir CF un Xn līknes, jo stāvāka ir BP līkne.
Ja mainās iekšējo ienākumu Y vērtība vai iekšējā procentu likme R, mēs no viena BP līknes punkta nonākam citā punktā, t.i. pārvietojas pa līkni.
BP līkne mainās, ja CF un/vai Xn līknes mainās, un tajā pašā virzienā.
CF līknes nobīde notiek, ja: 1) mainās valūtas kurss un 2) procentu likme citās valstīs. Valūtas kursa pieaugums noved pie valsts finanšu aktīvu relatīvas vērtības pieauguma, jo ārzemniekiem ir jāmaina lielāka valūta, lai iegādātos tādu pašu vērtspapīru daudzumu kā iepriekš, un relatīvi samazinās ārvalstu finanšu aktīvi, jo investori konkrētai valstij būs jāmaina mazāka summa no savas valūtas, lai iegādātos tādu pašu ārvalstu vērtspapīru daudzumu kā iepriekš, un tādējādi kapitāla aizplūšana palielinās pie katras vietējās procentu likmes vērtības, tāpēc CF līkne nobīdās pa kreisi. Tāpat procentu likmes paaugstināšana ārvalstīs noved pie ārvalstu vērtspapīru ienesīguma pieauguma, kas palielina pieprasījumu pēc tiem un arī noved pie kapitāla aizplūšanas no valsts, novirzot CF līkni pa kreisi.
Xn līkne mainās, mainoties: 1) ienākumu apmēram citās valstīs un 2) reālajam valūtas kursam. Ienākumu pieaugums citās valstīs palielina ārējo pieprasījumu pēc valsts precēm un izraisa eksporta pieaugumu, kas palielina neto eksportu un novirza Xn līkni pa labi. Reālā valūtas kursa kāpums samazina valsts preču konkurētspēju un pasliktina tās tirdzniecības nosacījumus, tāpēc tās neto eksports samazinās, izraisot Xn līknes nobīdi pa kreisi.
Tādējādi BP līkne nobīdās pa kreisi, ja:
- nominālais valūtas kurss pieaug
- reālais valūtas kurss pieaug
- pieaugošās procentu likmes citās valstīs
- ienākumu samazināšanās citās valstīs.
Punkti ārpus VR līknes. Tā kā katrs BP līknes punkts atbilst nulles maksājumu bilancei, ir acīmredzams, ka punkti ārpus BP līknes (virs vai zem līknes) atbilst nelīdzsvarotībai maksājumu bilancē, t.i. vai nu maksājumu bilances negatīva bilance (deficīts), vai pozitīva bilance (pārpalikums).
Paņemiet punktu, kas atrodas virs BP līknes, piemēram, punktu C. Šajā punktā ienākumu summa ir Y2, kas atbilst neto eksporta apjomam Xn2, un procentu likme ir R1, kas atbilst summai kapitāla aizplūde CF1. Xn2 (pozitīvā tekošā konta bilance) vērtība ir lielāka par CF1 (negatīvo kapitāla konta atlikumu), tāpēc maksājumu bilance ir pozitīva, t.i. maksājumu bilancē ir pārpalikums. Tādējādi visi punkti, kas atrodas virs BP līknes, atbilst maksājumu bilances pārpalikumam.
Apsveriet punktu, kas atrodas zem BP līknes, piemēram, punktu D. Šajā punktā ienākumi ir Y1, kas atbilst neto eksportam Xn1, un procentu likme ir R2, kas atbilst kapitāla aizplūdei CF2. Xn1 vērtība (pozitīvs tekošā konta atlikums) ir mazāks par CF2 (negatīvs kapitāla konta atlikums), tāpēc maksājumu bilance ir negatīva, t.i. ir maksājumu bilances deficīts. Tādējādi visi punkti, kas atrodas zem BP līknes, atbilst maksājumu bilances deficītam.
Maksājumu bilance faktiski sastāv no trim sadaļām - norēķinu konta, operāciju ar kapitālu un finanšu instrumentiem konts, izlaidumiem un kļūdām.
Norēķinu konts (tekošais konts) ietver preču, pakalpojumu, zināšanu apriti, kā arī ienākumus no kapitāla un darbaspēka aprites un tā sauktos kārtējos pārvedumus, kas uzskatāmi par ienākumu pārdali. Kārtējo maksājumu bilanci uzskata par kontu, kas atspoguļo visu faktoru kustību un ienākumus no tiem, izņemot finanšu kapitālu. Šī pieeja atspoguļo ekonomiskā cikla shēmu, kurā faktori un ienākumi no tiem pārvietojas atsevišķi, un nauda pārvietojas atsevišķi.
Kapitāla konts un finanšu instrumenti (kapitāla konts, kapitāla konts, kapitāla maksājumu bilance) aptver finanšu kapitāla apriti. Kapitāla operāciju bilancei jābūt vienādai absolūtajā vērtībā un pretējai zīmei kārtējo operāciju bilancei. Tomēr praksē abi atlikumi reti dod summu, kas vienāda ar nulli, kas nepieciešama bilancei.
Līdz ar to maksājumu bilancē ir postenis "Neto kļūdas un izlaidumi", kas faktiski ir maksājumu bilances trešā sadaļa un atspoguļo starpību starp norēķinu kontu un kapitāla kontu. Īpaši liels šis postenis ir valstīs ar lielu kapitāla aizplūšanu, kas šī aizplūšanas bieži nelegālā rakstura dēļ kapitāla kontā ir slikti atspoguļots. Termins "neto" maksājumu bilancē un SNA nozīmē to, ko grāmatvedībā sauc par "neto".
Maksājumu bilance tradicionālajā, tā sauktajā neitrālajā attēlojumā, tiek samazināta līdz nullei. Taču maksājumu bilanci var veidot nedaudz savādāk – analītiskā prezentācijā. Tad valsts zelta un ārvalstu valūtas rezervju (rezerves aktīvu) izmaiņas netiek iekļautas kapitāla kontā, bet tās tiek ņemtas līdz bilances beigām, lai būtu redzams, ar kādu faktisko bilanci ir atlikums. maksājumu apjoms tika samazināts līdz ar to - ja rezerves palielinājās, tad ar pozitīvu, un ja samazinājās - tad ar negatīvu. Ja valsts izmantoja ārējos aizdevumus, lai segtu maksājumu bilanci un kavētos maksājumus ārējā parāda apkalpošanai, tad arī šie posteņi tiek ievietoti maksājumu bilances beigās analītiskajā prezentācijā.
Maksājumu bilances struktūra pēc Starptautiskā Valūtas fonda metodoloģijas
Šobrīd lielākā daļa valstu ir sagrupētas pēc Starptautiskā Valūtas fonda ieteiktās shēmas. Valsts maksājumu bilancei tiek izmantota norēķinu vienība, kas tiek izmantota iekšējos aprēķinos un grāmatvedībā. Starptautiskajā statistikā dažādu valstu maksājumu bilances parasti tiek aprēķinātas ASV dolāros. Konvertēšanai ASV dolāros tiek izmantots faktiskais dolāra kurss pret attiecīgajām valūtām bilances datumā.
Standarts sastāv no šādām sadaļām (sauktas arī par rakstiem), kas ir uzskaitītas zemāk.
Apkopotās maksājumu bilances struktūra (pēc SVF metodoloģijas)
Aktuālo operāciju konts (bilance) (angļu norēķinu konts)- valsts maksājumu bilances neatņemama sastāvdaļa, kas atspoguļo valsts ārējās ekonomiskās operācijas ar reāliem resursiem. Kārtējo operāciju bilance ir visbiežāk publicētā un analizētā maksājumu bilances daļa, kas tajā ieņem vadošo vietu un nosaka tās stāvokli kopumā. Tekošais konts ietver: tirdzniecības bilanci, pakalpojumu eksporta un importa bilanci, kārtējo starptautisko pārvedumu bilanci, tīros faktoru ienākumus no ārvalstīm.
Tirdzniecības bilance atspoguļo preču vērtību, kuru īpašumtiesības attiecīgajā pārskata periodā pārgājušas no rezidentiem uz nerezidentiem (eksports) un no nerezidentiem uz rezidentiem (imports). Preču eksportu un importu ieraksta FOB cenās. BezmaksasieslēgtsValde), saskaņā ar kuru preces cenā ir iekļauta tās pašizmaksa un preču piegādes un iekraušanas izmaksas uz kuģa izbraukšanas ostā.
Pakalpojumu eksporta un importa bilance ietver maksājumus un ieņēmumus par pakalpojumiem, ko rezidenti sniedz nerezidentiem un nerezidenti sniedz rezidentiem (transporta pakalpojumi, ceļojumu pakalpojumi, sakaru pakalpojumi, būvniecība, finanšu, apdrošināšana, datoru, informācijas pakalpojumi u.c.).
Ienākumu bilance no ieguldījumiem atspoguļo ienākumus no īpašumtiesībām uz ārvalstu finanšu aktīviem, ko rezidenti saņem no nerezidentiem (procenti, dividendes un citi līdzīgi ienākumu veidi) vai otrādi.
Kārtējo starptautisko pārvedumu atlikums. Pārvedumi ir saimnieciski darījumi, ar kuriem viena institucionālā vienība nodrošina citai vienībai preci, pakalpojumu, aktīvu vai īpašuma tiesības, pretī nesaņemot līdzvērtīgu preci, pakalpojumu, aktīvu vai īpašuma tiesības. Kārtējo pārvedumu atlikums atspoguļo starpību starp privāto un publisko līdzekļu un dāvanu pārvedumiem no emitētās valsts uz citām valstīm (bez līdzvērtīgas atlīdzības) un līdzīgu līdzekļu un dāvanu pretplūsmu no ārvalstīm.
Konts (bilance) operācijām ar kapitālu un finanšu instrumentiem(Angļu) kapitālskonts) - valsts maksājumu bilances neatņemama sastāvdaļa, kas atspoguļo kapitāla kustību uz ārvalstīm un no ārvalstīm, kas sastāv no divām daļām: kapitāla konta un finanšu konta.
Kapitāla konts atspoguļo kapitāla pārvedumus, kurus SVF definē kā pārvedumus, kuru rezultātā būtiski mainās devēja vai saņēmēja aktīvu un saistību apjoms (bezmaksas pamatlīdzekļu īpašumtiesību nodošana, parādu atlaišana).
finanšu konts ietver darījumus ar finanšu aktīviem un rezidentu saistībām attiecībā pret nerezidentiem. Šis konts pēc savas ekonomiskās nozīmes un uzbūves formas atgādina klasisko "Atlikuma norēķinu uz noteiktu laika periodu". Negatīvā finanšu konta bilance parāda rezidentu ārējo aktīvu neto pieaugumu un/vai ārvalstu saistību neto samazinājumu darījumu rezultātā. Un otrādi, pozitīva bilance nozīmē rezidentu ārējo aktīvu neto samazinājumu un/vai viņu ārējo saistību pieaugumu.
Finanšu kontā aktīvus un saistības galvenokārt klasificē pēc funkcionālā principa: tiešās investīcijas, portfeļieguldījumi un citi ieguldījumi. Tiešās investīcijas ir ārvalstu investīciju veids, ko vienas valsts rezidents veic citā valstī, lai iegūtu ilgtspējīgu ietekmi uz citā valstī esoša uzņēmuma darbību. Saskaņā ar SVF metodoloģiju ieguldījumiem ir tiešo investīciju raksturs, ja investoram pieder 10 procenti vai vairāk uzņēmuma parasto akciju. Portfeļa ieguldījumi ir ieguldījumi vērtspapīros, kas iegādāti galvenokārt, lai gūtu ienākumus. AT "Citi ieguldījumi" ietver visus darījumus ar finanšu instrumentiem, kas nav uzskatāmi par darījumiem ar tiešajiem, portfeļieguldījumiem un rezerves aktīviem. Aktīvus un saistības postenī “Citi ieguldījumi” klasificē pēc finanšu instrumenta veida: noguldījumi, tirdzniecības kredīti, aizdevumi un aizņēmumi, naudas valūta u.c.
Neto kļūdas un izlaidumi -šis postenis, ko dažreiz sauc par līdzsvarošanas posteni vai statistikas neatbilstību, līdzsvaro pozitīvo vai negatīvo bilanci, kas veidojas pēc maksājumu bilancē ierakstīto darījumu summēšanas.
Rezerves līdzekļi atspoguļo izmaiņas valsts likvīdos aktīvos. Starptautiskās rezerves sastāv no Centrālās bankas likvīdiem ārējiem aktīviem brīvi konvertējamās ārvalstu valūtās un monetārā zelta. Tie ietver ārvalstu valūtu skaidrā naudā, atlikumus korespondentbankās, norēķinu kontos un īstermiņa noguldījumus nerezidentu un rezidentu bankās, ārvalstu valdību likvīdus vērtspapīrus, aktīvus SVF (speciālās aizņēmuma tiesības, rezerves pozīcija SVF) utt. Rezerves aktīvi tiek izmantoti, lai izlīdzinātu valsts maksājumu bilanci (piemēram, ar intervenci valūtas tirgū).
maksājumu bilances deficīts. Tā kā maksājumu bilance tiek sastādīta, pamatojoties uz grāmatvedības metodi, tās kopējam atlikumam jābūt vienādam ar nulli. Tāpēc maksājumu bilance būtu jāapsver saistībā ar tās galvenajām sadaļām, jo īpaši sadaļu par kārtējām operācijām. Pašreizējo darbību budžeta deficīts nozīmē, ka no preču un pakalpojumu eksporta saņemto līdzekļu apjoms nav pietiekams, lai samaksātu par preču un pakalpojumu importu. Šo deficītu var finansēt vai nu aizņemoties ārvalstīs, vai arī pārdodot ārvalstniekiem savas valsts materiālos un finanšu aktīvus, kas atspoguļosies kapitāla konta un finanšu instrumentu pozitīvajā bilancē. Un otrādi, pozitīvam tekošā konta atlikumam līdzi nāk arī ārvalstu materiālo un finanšu aktīvu iegāde, t.i. naudas aizplūde (deficīts) atbilstoši kapitāla kustību bilancei. Kārtējo operāciju maksājumu bilances un kapitāla kustību bilances nesabalansētību regulē oficiālo zelta un ārvalstu valūtas rezervju izmaiņas.
Maksājumu bilances veidošana un struktūra
Maksājumu bilance ir starptautisko maksājumu bilances sistēmas elements. Starptautisko norēķinu atlikumi -šī ir vienas valsts monetāro prasību un saistību, ieņēmumu un maksājumu attiecība pret citām valstīm. Galvenie šādu atlikumu veidi ir norēķini, starptautiskie parādi, maksājumi.
Paredzamais atlikums -šī ir konkrētās valsts prasību un saistību attiecība (jebkurā datumā vai periodā) attiecībā pret citām valstīm neatkarīgi no maksājumu laika. Aplēstā bilance atspoguļo valsts stāvokli starptautiskajos ieguldījumos noteiktā datumā. Starptautisko investīciju pozīcija raksturo rezidentu ārējo aktīvu apjomu un struktūru, t.i. rezidentu prasības pret nerezidentiem, kā arī rezidentu ārējo saistību apjoms un struktūra. Pamatojoties uz aktīvu un saistību salīdzinājumu, var iegūt valsts neto investīciju pozīciju, kas ir līdzvērtīga nacionālās bagātības daļai, kas tiek nodrošināta vai aizņemta no ārpasaules (nerezidentiem). Aplēstā bilance noteiktam periodam parāda tikai vienas valsts prasību un saistību dinamiku attiecībā pret citām valstīm, bet neatklāj valsts monetāro un finansiālo stāvokli kopumā. Atlikums noteiktā datumā raksturo valsts starptautisko norēķinu pozīciju. Pārpalikums raksturo situāciju, kad valsts izsniedza vairāk aizdevumu un investīciju, nekā tos piesaistīja. Pasīvā bilance raksturo valsts kā neto parādnieka stāvokli un parāda tās turpmāko maksājumu apjomu ārvalstīm.
Starptautiskā parāda bilance tiek izmantots ārvalstu finanšu statistikas praksē un pēc atspoguļotās informācijas būtības ir tuvu aplēstajai bilancei.
- tā ir konkrētās valsts faktisko maksājumu attiecība pret citām valstīm un ieņēmumiem, ko tā saņem no citām valstīm noteiktā laika periodā. Arī maksājumu bilance uz noteiktu datumu atšķiras. Tas pastāv katru dienu mainīgas maksājumu un ieņēmumu attiecības veidā un ietekmē nacionālās valūtas maiņas kursu. Maksājumu bilances bilance ir aktīva, ja ārvalstu valūtas ieņēmumi pārsniedz maksājumus, un pasīvi, ja maksājumi pārsniedz ieņēmumus. Lielāko daļu valstu maksājumu bilances sastādīšanas pamatā ir SVF ieteikumi, kas rādītājiem piešķirs universālu raksturu un ļaus tos salīdzināt.
Maksājumu bilances sagatavošanas pamatā ir dubultās ievades metode starptautiskie darījumi, kuros katrs darījums tiek atspoguļots divas reizes - uz viena raksta kredīta un uz otra debeta. Šim noteikumam ir vienkārša ekonomiska interpretācija: lielākā daļa maksājumu bilances ierakstu attiecas uz darījumiem, kas saistīti ar ekonomisko vērtību apmaiņu. Visu kredīta darījumu summai jāsakrīt ar debeta darījumu summu. Praksē šāds stāvoklis nav sasniedzams visu darījumu pilna seguma sarežģītības, cenu neviendabīguma, darījumu reģistrācijas laika atšķirības un citu iemeslu dēļ. Šī iemesla dēļ maksājumu bilancē ir ieviests īpašs postenis "Kļūdas un izlaidumi". Parasti summa šajā postenī ir neliela un stabila, taču tā strauji palielinās un var sasniegt iespaidīgu summu valstīs, kurās ir vāja kontrole pār ārējās ekonomiskās aktivitātes dalībnieku pārskatiem maksājumu bilances statistikai. Šajā gadījumā izlaidumu un kļūdu apjoms sniedz priekšstatu par nereģistrētu kapitāla aizplūšanu (vai ieplūšanu).
Maksājumu bilances struktūra
Saskaņā ar Starptautiskā Valūtas fonda izmantoto posteņu klasifikāciju maksājumu bilanci veido divas lielas sadaļas: kārtējo operāciju bilance un operāciju bilance ar kapitālu un finanšu instrumentiem.
Pašreizējās darbības - Tie ir darījumi ar precēm, pakalpojumiem un ienākumiem. Preču un pakalpojumu darījumu bilance ir viena no iekšzemes kopprodukta sastāvdaļām, ko aprēķina pēc izlietojuma metodes. Kapitāla darījumi ir saistīti ar ieguldījumu darbībām un atspoguļo darījumus ar aktīviem un saistībām.
Atbilstoši būvniecības principiem maksājumu bilance vienmēr ir sabalansēta. Negatīvās vai pozitīvās bilances jēdziens ir attiecināms tikai uz tā atsevišķām daļām. Vienlaikus jāatzīmē, ka pašai bilancei nevar būt viennozīmīga interpretācija no tās ietekmes uz tautsaimniecību viedokļa. Atkarībā no ekonomiskās politikas mērķiem gan pozitīvi, gan negatīvi var vērtēt gan negatīvus, gan pozitīvus atsevišķu posteņu atlikumus.
Tekošā konta atlikums sastāv no tirdzniecības bilances, pakalpojumu bilances, ienākumiem no ārvalstu investīcijām un maksājumiem par tiem, darba samaksas un kārtējiem pārvedumiem.
Tirdzniecības bilance veidojas kā attiecība starp preču eksportu un importu, izņemot pakalpojumus. Tirdzniecības bilances izmaiņas ir atkarīgas no tā, kādi faktori tās izraisīja. Piemēram, ja eksporta samazinājuma rezultātā izveidojās negatīvs saldo, tad tas var liecināt par šīs valsts preču konkurētspējas samazināšanos pasaules tirgū un uzskatāms par negatīvu parādību. Bet, ja šāda situācija radās importa pieauguma rezultātā tiešo investīciju ieplūšanas rezultātā valstī, tad to nekādi nevar uzskatīt par tautsaimniecības vājināšanos.
Kopumā tirdzniecības bilances stāvoklis ir atkarīgs no valsts ekonomiskās situācijas un, savukārt, būtiski ietekmē to, īpaši uz nacionālās valūtas kursu. Tātad, kad eksports pārsniedz n&c importu, pieprasījums pēc vietējās valūtas palielinās, un, kad attiecība tiek mainīta, tas samazinās, kas attiecīgi ietekmē valūtas kursu.
Tirdzniecības bilances posteņi nodrošina visprecīzāko uzskaiti, jo to pamatā ir muitas statistika. Preču eksportu un importu ieraksta brīdī, kad īpašumtiesības no nerezidentiem tiek nodotas rezidentiem (vai otrādi) pēc tirgus cenām. Parasti darījumus novērtē, izmantojot līgumcenas vai cenas, kas faktiski radās darījumu laikā. Maksājumu bilancē preču eksports un imports tiek vērtēti vienādi - FOB cenās. Eksports noved pie ārvalstu valūtas ieplūšanas valstī un tiek ierakstīts tirdzniecības konta kredītā, savukārt imports noved pie valūtas aizplūšanas no valsts un attiecīgi tiek atspoguļots tirdzniecības konta debetā.
Servisa atlikums ietver maksājumus un ieņēmumus no pakalpojumiem, ko rezidenti sniedz nerezidentiem un otrādi. Pakalpojumu bilance ir tā saukto nefaktorālo pakalpojumu bilance, t.i. nav saistīti ar ienākumiem no ražošanas faktoriem. Šī maksājumu bilances joda sadaļa (apakškonts) atspoguļo pakalpojumus, ko rezidenti sniedz nerezidentiem, un pakalpojumus, ko nerezidenti sniedz rezidentiem. Saskaņā ar maksājumu bilances metodiku pakalpojumu uzskaite tiek veikta bruto pilnā apmērā, ieskaitot PVN. Primārajā banku statistikā visi pakalpojumi tiek kodēti atbilstoši izstrādātajam klasifikatoram un darbu, pakalpojumu un intelektuālās darbības rezultātu sarakstam.
Nerūpnieciskie pakalpojumi tiek iedalīti šādos veidos:
- transporta pakalpojumi, tostarp kravas un transporta apdrošināšana;
- tūrisms, tai skaitā visi valsts iedzīvotāju izdevumi uzturēšanās laikā citās valstīs;
- biznesa pakalpojumi: dizaina organizāciju, konsultantu pakalpojumi, maksājumi par dalību starptautiskos kongresos, simpozijos, konferencēs un citās starptautiskās sanāksmēs, maksājumi par dalību starptautiskās izstādēs un gadatirgos;
- honorāri un licences maksas: maksājumi par licenču izmantošanu citā valstī, tiesības reproducēt iespieddarbus, audio vai video produktus;
- sakaru un informācijas pakalpojumi;
- būvniecības pakalpojumi;
- apdrošināšana, finanšu pakalpojumi;
- izklaide, kultūras pasākumi un atpūta;
- valsts institūciju dienesti.
Bilance "Ienākumi no investīcijām un algas" atspoguļo ienākumus no rezidentu ražošanas faktoru (darba un kapitāla) nodrošināšanas nerezidentiem vai otrādi. Tas sastāv no divām pozīcijām - darba algas (saņemtā / izmaksātā), ienākumi no ieguldījumiem (saņemamie / maksājamie).
Postenī “Maksājums” tiek atspoguļoti darbinieku pabalsti, kas saņemti no citas ekonomikas rezidentiem, savukārt tiek atspoguļoti tikai ieņēmumi no darbiniekiem, kas nodarbināti ārvalstīs ne vairāk kā 183 dienas gadā, t.i. juridiski uzskatīti iedzīvotāji. Ārpus šī perioda to pārskaitījumi uz Kārtējo pārvedumu kontu Krievijā jāuzskata par pārskaitījumiem no ārzemniekiem. Postenī “Ieņēmumi no ieguldījumiem” atspoguļo ienākumus no ārvalstu finanšu aktīvu īpašumtiesībām, ko nerezidenti maksā rezidentiem un otrādi (procenti, dividendes un citi līdzīgi ienākumu veidi).
Kārtējie pārvedumi atspoguļo pārskaitījumus uz un no valsts, kas nav tirgojama (pārvedumi, pensijas, iemaksas starptautiskajās organizācijās, humānā palīdzība patēriņa preču un pakalpojumu veidā, dāvanas un valdības subsīdijas).
Uzskaitītie pakalpojumi, ienākumu kustība, kārtējie pārvedumi tiek saukti par "neredzamām" operācijām. "Neredzamo" operāciju atlikums, kas vidēji ir 1/3 no maksājumu bilances kārtējām operācijām, ietekmē tā gala rezultātu.
Operāciju bilance ar kapitālu un finanšu instrumentiem ietver divas galvenās sadaļas: kapitāla kontu un finanšu kontu. Kapitāla konta galvenās sastāvdaļas ir kapitāla pārvedumi un nefinanšu aktīvu iegāde/atsavināšana. Kapitāla pārvedumu piemēri ir pamatlīdzekļu īpašumtiesību bezatlīdzības nodošana, parādu atlaišana utt.
Finanšu konts atspoguļo pārskata periodā notikušos darījumus ar rezidentu aktīviem un saistībām attiecībā pret nerezidentiem. Aktīvs Tiek saukts jebkurš īslaicīgi brīvo līdzekļu ieguldīšanas veids, kas ļauj tos paturēt noteiktu laiku, pēc kura pieprasījums tiek atlikts. Finanšu kontā izšķir šādas aktīvu un saistību funkcionālās grupas: tiešie ieguldījumi, portfeļieguldījumi, atvasinātie finanšu instrumenti un citi ieguldījumi. Tiešās investīcijas ietver darījumus ar nerezidentiem, lai ieguldītu uzņēmumos vai kapitāla ieguldījumu veidā, meitas uzņēmumu peļņas reinvestēšana utt.
Portfeļieguldījumi ietver darījumus ar nerezidentiem par ieguldījumiem vērtspapīros uzņēmumu akciju vai obligāciju, atvasināto finanšu instrumentu (futures, opciju u.c.) veidā.
Tiešo un portfeļieguldījumu nošķiršanai tiek izmantots šāds kritērijs: ja ieguldītājam pieder 10% vai vairāk parasto akciju, tad tiek uzskatīts, ka ieguldītie līdzekļi ir tiešo ieguldījumu raksturs.
Atvasinātie finanšu instrumenti ietver aktīvus un saistības par tādiem finanšu instrumentiem kā nākotnes līgumi, iespējas līgumi, mijmaiņas līgumi. Neatkarīgas finanšu konta apakšsadaļas iedalīšana maksājumu bilancē ir saistīta ar starptautisko atvasināto instrumentu tirgus aktīvu attīstību kā līdzekli efektīvai kredītkapitāla piesaistei, kas samazina valūtas un procentu likmju risku līmeni, kā arī parāda apkalpošanu. izmaksas. Pārējie ieguldījumi atspoguļo citus kapitāla darījumus ar nerezidentiem: tirdzniecības un finanšu aizdevumi, noguldījumi, aizdevumi un aizņēmumi u.c.
Maksājumu bilances galīgie posteņi atspoguļo operācijas ar likvīdiem ārvalstu valūtas aktīviem. Apakšsadaļā "Rezerves" sniegti dati par monetāro zeltu, valsts rezervju pozīciju Starptautiskajā Valūtas fondā, ārvalstu valūtu un citām prasībām.
Maksājumu bilances struktūras neitrālais attēlojums atspoguļo shēmu, kas parādīta att. viens.
Rīsi. 1. Maksājumu bilances struktūra (neitrāls skats)
Maksājumu bilances analītiskās atspoguļošanas mērķis ir identificēt valsts maksājumu bilances specifiku atspoguļojošus darījumus, kurus nevar identificēt, pamatojoties uz neitrālā veidā sastādītu bilanci. Bilances finanšu konts analītiskajā skatā ļauj analizēt:
- kopējais no nerezidentiem piesaistīto finanšu resursu apjoms vai ārvalstu investīciju ieplūde tautsaimniecībā;
- Krievijas Federācijas rezidentu visu ārējo aktīvu neto pieaugums vai kapitāla neto aizplūde uz ārvalstīm;
- aktīvu un pasīvu struktūra pa tautsaimniecības nozarēm. Maksājumu bilancē izšķir šādas nozares: "Federālās iestādes", "Krievijas Federācijas subjekti", "Monetārās iestādes", "Bankas", "Nefinanšu uzņēmumi un mājsaimniecības";
- dažādu tautsaimniecības nozaru ietekme uz maksājumu bilances stāvokli.
Maksājumu bilances analītiskais attēlojums atspoguļo shēmu, kas parādīta attēlā. 2.
Rīsi. 2. Maksājumu bilances struktūra (analītiskais izklāsts)
Mēs arī iesakām
Notiek ielāde...