Naudas kapitāls. Fiziskais un naudas kapitāls

Finanšu kapitāla pieprasījums un piedāvājums tiek samazināts līdz aktīvu piedāvājumam un pieprasījumam naudas veidā (galvenokārt uz banku noguldījumiem) un. Šie aktīvi saviem īpašniekiem (uzkrājējiem) nes ienākumus (no banku noguldījumiem, parāda vērtspapīriem) vai peļņu (no akcijām un citiem vērtspapīriem, kas nav parāda vērtspapīri). Finanšu aktīvu patērētājiem (aizņēmējiem) tie galvenokārt nepieciešami ieguldījumiem reālajā kapitālā, kā arī citām operācijām.

Finanšu kapitāls un tā veidošanās. Līdzsvara procentu likme

Finanšu (naudas) kapitāls - ir uzņēmēju ieguldītā nauda . Uzņēmumi pieprasa ne tikai fizisko kapitālu, bet galvenokārt uz laiku brīvu naudu, ko var tērēt ražošanas līdzekļu iegādei.

Finanšu kapitāls rodas tāpēc, ka mājsaimniecības visus ienākumus netērē kārtējam patēriņam, bet gan ietaupa daļu no tiem. Šie ietaupījumi nonāk firmām caur finanšu tirgiem, un tie tiek izmantoti kapitālpreču iegādei, t.i. investīcijām. Izmantojot kapitālu, kas iegūts no mājsaimniecību uzkrājumiem, uzņēmumi maksā noguldītājiem aizdevuma procenti pārstāvot finanšu kapitāla cena.

Tiek pieņemts, ka tie ir ideāli konkurētspējīgi. Citiem vārdiem sakot, neviens no individuālajiem noguldītājiem vai firmām nespēj ietekmēt procentu likmi, mainot savu uzkrājumu piedāvājumu vai pieprasījumu pēc tiem. Līdzsvara tirgus procentu likme rodas konkurences procesā starp visiem noguldītājiem un investoriem.

Uzņēmumu pieprasījums pēc finanšu kapitāla investīcijām ir atkarīgs no procentu likmes: jo zemāka tā ir, jo lielāka ir investīcija. Uzkrājumu piedāvājums parasti ir pozitīvi atkarīgs no procentu likmes: jo augstāka procentu likme, jo lielāki uzkrājumi.

Ieliksim to att. 15.5. uz horizontālās ass uzņēmumu ieguldījumu lielumu () un mājsaimniecību uzkrājumu lielumu (), un uz vertikālās ass - procentu likmi () un apvieno kopā uzņēmumu naudas pieprasījuma investīcijām () un mājsaimniecību uzkrājumu piedāvājums ().

Rīsi. 15.5. Līdzsvars finanšu tirgū

Šo divu funkciju krustpunkts dod mums līdzsvara procentu likmi (). Šādā tempā finanšu tirgi ir līdzsvarā, jo investīcijas ir vienādas ar ietaupījumiem ().

Individuāla investora firma nevar ietekmēt tirgus procentu likmi, bet pieņem to kā dotu. Tāpēc, lai noteiktu konkrētā uzņēmuma veiktos ieguldījumus, tirgus procentu likme ir jāaizstāj ar uzņēmuma investīciju pieprasījuma funkciju.

Lūdzu, ņemiet vērā, ka kapitāla nomas cena ir atkarīga no procentu likmes. Pieņemsim, ka aprīkojuma cena ir 100 rubļu, tā kalpošanas laiks ir 5 gadi un procentu likme ir 10% gadā. Šajā gadījumā iekārtas īpašnieks to izīrēs vismaz par 30 rubļiem. gadā, no kuriem 20 rubļi. kompensēs ikgadējo iekārtu nolietojumu (100 rubļi / 5 gadi), un 10 rubļi. veidos procentus no naudas kapitāla (100 rubļi x 0,1), ko īpašnieks ieguldījis iekārtu iegādē. Tāpēc mums ir formula

Minimālā kapitāla nomas cena = Nolietojums + Kapitāla procenti.

Tādējādi procentu likme ietekmē minimālo kapitāla piedāvājuma cenu kapitāla pakalpojumu tirgū.

Reālais kapitāls saglabā savu nozīmi mūsdienu ekonomikā, taču arvien nozīmīgāku lomu tajā ieņem finanšu kapitāls.

Finanšu kapitāla būtība un formas

Finanšu kapitāls attiecas uz kapitālu naudas un vērtspapīru veidā. Taču, ja visus vērtspapīrus var attiecināt uz finanšu kapitālu, tad nebūt ne visa nauda ir finanšu kapitāls. Galvenā skaidrās naudas daļa iedzīvotāju rokās un uzņēmumu un organizāciju kasēs, kā arī lielākā daļa naudas līdzekļu banku kontos (norēķini, norēķini, čeki), kas galvenokārt paredzēti darījumu apkalpošanai preču un pakalpojumu pirkšana un pārdošana, nevis kā kapitāls. Šiem nolūkiem tiek izmantota tikai daļa no tiem, piemēram, kad uzņēmums saviem klientiem nodrošina nomaksu vai avansu piegādātājiem. Daļa no apdrošināšanas un pensiju uzkrājumiem (tie parasti tiek glabāti bankās) tiek izmantoti arī kā finanšu kapitāls.

Finanšu kapitāla struktūra ir šāda (sk. 18.1. att.).

Finanšu kapitālu rada ekonomiskā apgrozījuma vajadzības. Saimnieciskās aprites modelis (sk. 3.4. sadaļu) parāda, ka uzņēmumi daļu no saviem aktīviem tērē, maksājot par saimnieciskajiem resursiem, un šim nolūkam daļa aktīvu jāglabā skaidrā naudā un bankas kontos kārtējiem izdevumiem, bet daļa banku noguldījumos un vērtspapīros nākotnes izdevumiem. Mājsaimniecības tērē naudu, maksā nodokļus un krāj, kam nepieciešama arī skaidra nauda, ​​līdzekļi banku kontos un noguldījumos un vērtspapīros. Valsts kā saimnieciskās darbības veicējs no saviem kontiem maksā par precēm, pakalpojumiem un subsīdijām un veic dažādus valsts naudas pārvedumus, kā arī emitē valsts vērtspapīrus. Apdrošināšanas un pensiju fondi un uzņēmumi ekonomiskā cikla gaitā mazina ekonomiskās un sociālās dzīves riskus un tajā pašā laikā pastāvīgi uz laiku ir brīvi daļa no saviem aktīviem.

Rīsi. 18.1. Finanšu kapitāla struktūra

Mainīga attiecība starp finanšu un reālo kapitālu

Ekonomiskā cikla gaitā finanšu kapitāls tiek pārveidots par reālo kapitālu. Nauda un vērtspapīri apgrozās pamatlīdzekļos un materiālajos apgrozāmajos līdzekļos.

Bet nekādā gadījumā viss finanšu kapitāls nepārvēršas reālā kapitālā (piemēram, Krievijas mājsaimniecības pastāvīgi glabā mājās daļu no saviem finanšu aktīviem, īpaši ārvalstu valūtā). Turklāt ekonomikas cikla gaitā daļa reālā kapitāla tiek pārvērsta atpakaļ finanšu kapitālā (piemēram, nolietojuma atskaitījumu gaitā tiek samazināts pamatkapitāls, pārvēršoties bankās glabātos nolietojuma uzkrājumos). Visbeidzot, finanšu kapitālu baro arvien vairāk finanšu ieguldījumu (piemēram, vērtspapīros). Līdz ar to finanšu kapitāls pastāvīgi pastāv paralēli reālajam kapitālam.

Finanšu un reālā kapitāla vienotība un atdalīšana

Divu veidu kapitāla paralēla pastāvēšana noved pie tā, ka ekonomikā ir divas nozares.

Pirmkārt, tas ir balstīts uz finanšu kapitālu un sniedz finanšu pakalpojumus. finanšu sektorā(bankas un citas kredītiestādes, apdrošināšanas sabiedrības, pensiju un citi fondi, biržas un citas vērtspapīru tirgus organizācijas). Šo sektoru veido dažādas finanšu firmas un organizācijas, galvenokārt kredītu sektorā, tāpēc tās bieži dēvē par finanšu un kredītiestādēm.

Otrkārt, tas ir balstīts uz reālo kapitālu un ražo preces un nefinanšu pakalpojumus. reālais sektors. Tas aptver lauksaimniecību un mežsaimniecību, rūpniecību un būvniecību, transportu un sakarus, tirdzniecību un sabiedrisko ēdināšanu, mājokļu un komunālo pakalpojumu, mājsaimniecības un sociālos pakalpojumus, zinātni, kultūru, izglītību, veselības aprūpi u.c.

Abas šīs nozares ir cieši saistītas, kas vēlreiz pierāda ekonomiskās aprites modeļus. Taču attīstītā ekonomikā šīs attiecības kļūst sarežģītākas, un rezultātā palielinās finanšu sektora autonomija. Līdz ar to var runāt ne tikai par vienotību, bet arī par abu nozaru atdalīšanu. Tādējādi īstermiņā finanšu sektora galvenie rādītāji (monetārās sistēmas un akciju tirgus stāvokļa rādītāji) var mainīties kopumā citā virzienā nekā reālā sektora galvenie rādītāji (ekonomikas izaugsme, bezdarbs, ražošana pamatproduktiem). Šādas situācijas piemērs ir 1998. gada rudens Krievijā, kad pēc augusta defolts finanšu sektora rādītāji (inflācija, banku noguldījumu un izsniegto kredītu apjoms, akciju indekss, valūtas kurss) turpināja pasliktināties. , lai gan reālajā sektorā jau 1998. gada oktobrī sāka turpināties vēl joprojām ekonomikas izaugsme.

Korelācija starp finanšu un reālo sektoru

Viens no finanšu sektora pieaugošās autonomijas iemesliem ir tā pieaugošā dominēšana pār reālo sektoru, īpaši attīstītajās valstīs.

Saskaņā ar vienu aprēķinu, 2000. gadā pasaules nacionālā bagātība tika lēsta 130 triljonu dolāru apmērā, ieskaitot ne tikai reālā un finanšu kapitāla, bet arī derīgo izrakteņu, zemes un mežu vērtību. Neskatoties uz to, divas trešdaļas (87 triljonus dolāru) no šīs nacionālās bagātības, pat tādā paplašinātā interpretācijā, veidoja finanšu aktīvi (finanšu kapitāls).

Pieaugot finanšu sektora ietekmei, arvien lielāka makroekonomiskā nozīme ir finanšu rādītājiem — akciju indeksam, inflācijai, budžeta stāvoklim un valūtas kursam. Atšķirībā no pēdējo desmitgažu ekonomikas pārskatiem mūsdienu ekonomikas ziņas galvenokārt sākas ar finanšu rādītājiem.

Finanšu un reālā kapitāla attiecības maiņas iemesli

Šīs mainīgās attiecības pamatā ir pieaugošā darba dalīšana (īpaši attīstītajās valstīs), kas palielina un sarežģī ekonomisko ciklu, kura apkalpošanai nepieciešams arvien lielāks naudas daudzums un arvien lielāks vērtspapīru apjoms.

Citi iemesli ir šādi:

finanšu sektora demokratizācija. Lielākā pasaules finanšu kapitāla daļa ir koncentrēta attīstītajās valstīs, nevis tikai to banku, firmu un valstu rokās. Šajās valstīs varenās vidusšķiras augstais ienākumu līmenis pēdējās desmitgadēs ļāvis atlikt lielus uzkrājumus un ar finanšu institūciju palīdzību vai patstāvīgi pārvērst tos banku noguldījumos un vērtspapīros, tostarp ārvalstu. Tik plašu attīstīto valstu vidusšķiras līdzdalību (netiešo vai tiešu) banku un vērtspapīru tirdzniecībā var saukt par finanšu sektora demokratizāciju. Tas sniedz spēcīgu stimulu finanšu sektoram;

pārvēršana vērtspapīros(no angļu valodas securities - vērtspapīri), t.i. vērtspapīru emisijas veidu un apjoma paplašināšanas process. No salīdzinoši jaunajiem vērtspapīru veidiem jāatzīmē atvasinājumi, t.i. sekundārie vērtspapīri, kas iegūti no primārajiem finanšu instrumentiem (akcijām, obligācijām un citām parāda saistībām, banku kontiem un noguldījumiem, preču līgumiem). Atvasinātie finanšu instrumenti fjūčeru, opciju, mijmaiņas darījumu veidā kļūst arvien izplatītāki vērtspapīru emisijā, jo palīdz samazināt riskus, kas izriet no darījumiem ar primārajiem finanšu instrumentiem, un salīdzinājumā ar tiem ir mazāk riskanti peļņas avoti. Runājot par emitēto vērtspapīru apjoma pieaugumu, šo jautājumu virza ne tikai jaunu vērtspapīru veidu rašanās, bet arī finanšu sektora demokratizācija (sk. iepriekš);

kapitāla globalizācija, t.i. arvien brīvāka milzīgu kapitāla masu kustība, galvenokārt no attīstītajām valstīm, lielākajā pasaules daļā (sk. 38. nodaļu). Finanšu kapitāls ir mobilākais, un tāpēc bieži vien kapitāla globalizāciju sauc par finanšu globalizāciju. Tādējādi Krievijā aptuveni puse darījumu ar vērtspapīriem biržā veido ārvalstu pircējiem. Krievijas vērtspapīru iegāde un dažādu aizdevumu izsniegšana Krievijas firmām un bankām veido lielāko daļu Krievijā ieplūstošā ārvalstu kapitāla. Tādējādi ārvalstu finanšu kapitāla imports sniedz būtisku stimulu finanšu sektora izaugsmei Krievijā.

Finanšu kapitāla pieprasījums un piedāvājums

Pieprasījumu pēc finanšu kapitāla atspoguļo:

• firmas, kurām jāfinansē ražošanas izmaksas un ieguldījumi reālajā kapitālā, bet kuriem tam nepietiek pašu līdzekļu, un tāpēc tie vēršas bankās pēc kredīta un/un emitē akcijas un parāda vērtspapīrus. Lielu pieprasījumu pēc finanšu kapitāla ārvalstu valūtas veidā piedāvā firmas - preču un pakalpojumu importētāji un firmas - kapitāla eksportētāji. Lai samazinātu darījumus ar vērtspapīriem un ārvalstu valūtu riskus, viņi izmanto arī atvasinātos instrumentus. Visbeidzot, daži uzņēmumi spekulatīvi pieprasa finanšu kapitālu, spēlējot uz mainīgajiem vērtspapīru un nacionālās valūtas kursiem, kā arī uz biržās kotēto preču cenām;
• galvenokārt parāda pieprasījumu pēc hipotekārajiem kredītiem (t.i. mājokļa celtniecībai) un cita veida patēriņa kredītiem (piemēram, ilglietojuma preču iegādei), bet Krievijā - arī pēc ārvalstu valūtas;
• bezpeļņas organizācijām ir nepieciešams finanšu kapitāls, lai ieguldītu reālā kapitālā;
• valsts izvirza būtisku pieprasījumu pēc finanšu kapitāla, emitējot parāda vērtspapīrus, īpaši valsts budžeta deficīta gadījumā.

Finanšu kapitāla piegāde veidojas sakarā ar to, ka:

• uzņēmumiem, kas atrodas ekonomiskās aprites procesā, uz laiku ir brīvi naudas līdzekļi, ko tās glabā bankās un/vai vērtspapīros;
• mājsaimniecības ietaupa daļu no saviem ienākumiem, atverot banku noguldījumus un/vai pērkot vērtspapīrus;
• bezpeļņas organizācijas reti glabā savus aktīvus finanšu kapitāla veidā. Biežāk valsts to dara, izvietojot uz laiku brīvu budžeta naudu bankās, atbalstot savas zelta un ārvalstu valūtas rezerves (kas parasti sastāv no ārvalstu valūtas, zelta, bet galvenokārt ārvalstu vērtspapīriem) un citas finanšu rezerves (piemēram, Krievijas valdība sakarā ar augstās pasaules naftas cenas). izveidoja stabilizācijas fondu, kuram vajadzētu sastāvēt no ārvalstu vērtspapīriem – sk. 29.3. punktu).

Finanšu kapitāla pieprasījuma un piedāvājuma līdzsvars

Tādējādi finanšu kapitāla piedāvājums un pieprasījums tiek samazināts līdz aktīvu piedāvājumam un pieprasījumam naudas (galvenokārt banku noguldījumu) un vērtspapīru veidā. Šie aktīvi nes ienākumus to īpašniekiem aizdevuma procentu (par banku noguldījumiem, parāda vērtspapīriem) vai peļņas (no akcijām un citiem vērtspapīriem, kas nav parāda vērtspapīri) veidā. Finanšu aktīvu patērētājiem (aizņēmējiem) tie galvenokārt nepieciešami ieguldījumiem reālajā kapitālā, kā arī citām operācijām.

Finanšu un kredītiestādes ir starpnieki starp finanšu aktīvu īpašniekiem un aizņēmējiem, sniedzot pakalpojumus gan - atverot un uzturot bankas kontus un noguldījumus, izsniedzot aizdevumus, izsniedzot, izplatot un iegādājoties vērtspapīrus, pērkot un pārdodot ārvalstu valūtu saviem klientiem. Šīs starpniecības nozīme galvenokārt ir tajā, ka šādā veidā: a) tiek uzturēta ekonomiskā ķēde; b) notiek spontāna kapitāla tirgus sadale (izvietošana) starp dažādām reālā sektora nozarēm. Tāpēc, ja banku sistēma ir attīstīta un ar lieliem aktīviem valstī, ja akciju tirgus (vērtspapīru tirgus) ir attīstīts un ar lielu apgrozījumu, tad ekonomiskā aprite notiek labi, un reālais kapitāls ir optimāli sadalīts starp bankām. reālā sektora filiāles, ti atbilstoši produktu pieprasījumam un nozares peļņas normām.

Līdzsvars starp finanšu kapitāla piedāvājumu un pieprasījumu tiek noteikts caur peļņas līmeni jeb, kā mēdz teikt, peļņas likmi. Līdzsvara atdeves likme tiek noteikta vietā, kur tiek nodrošināts pieņemams atdeves līmenis gan finanšu kapitāla īpašniekiem, gan šī kapitāla aizņēmējiem. Turklāt aizņēmēji ņem aizdevumu (vai emitē vērtspapīrus), cerot, ka peļņa no aizdevuma (vērtspapīru) izmantošanas būs lielāka nekā maksājums par šo aizdevumu (vērtspapīriem). Citiem vārdiem sakot, aizņēmēji pieprasa finanšu kapitālu, līdz minimālā peļņa no šī kapitāla izmantošanas ir vienāda ar samaksu par šī kapitāla izmantošanu.

Papildus piedāvājumam un pieprasījumam peļņas likmes lielumu ietekmē šādi punkti:

• valstī pieejamo aktīvu apjoms. Jo lielāki ir valsts finanšu aktīvi salīdzinājumā ar tās pieprasījumu pēc reālā kapitāla, jo lētāki tie ir. Tādējādi Krievijā ar zemajiem banku aktīviem un nelielo akciju tirgus apjomu finanšu kapitāls ir salīdzinoši dārgs, savukārt kapitāla bagātajās attīstītajās valstīs – lēts;
• atdeves likmes lielums, ko banku noguldījumu īpašnieki var saņemt kā finanšu aktīvu izvietošanas līdzekli. Ja uzticamas bankas palielina noguldījumu procentus, tad tas palielina finanšu aktīvu īpašnieku tieksmi pēc tiem un līdz ar to palielina finanšu aktīvu piedāvājumu no banku puses. Tas noved pie lētāka kredīta;
• atdeves likme, ko var iegūt no vērtspapīriem, kas faktiski konkurē ar banku noguldījumiem kā finanšu aktīvu izvietošanas līdzekli. Ja uzticamu vērtspapīru ienesīgums sāks manāmi pārsniegt noguldījumu procentus, tad arvien lielāka daļa finanšu aktīvu īpašnieku savus līdzekļus glabās vērtspapīros, nevis banku noguldījumos.

Saimnieciskajā dzīvē lielākam riskam ir nepieciešama prēmija par peļņas likmi riska prēmijas veidā. Tāpēc akcijas (riskantāks finanšu instruments) to īpašniekiem bieži vien nes lielāku peļņu nekā valsts vērtspapīru vai banku noguldījumu īpašniekiem (mazāk riskanti finanšu instrumenti). Risku atšķirība izskaidro finanšu instrumentu atšķirīgo ienesīgumu.

Taču, ja pieņemsim, ka ekonomikā nav risku, tad visu finanšu instrumentu rentabilitāte būs vienāda un aptuveni vienāda ar kredītu procentu likmi (bet zemāka par noguldījumu likmi, jo finanšu un kredītiestādes jābūt savai komisijai par starpniecību). Uz šī pieņēmuma tiek veidota klasiskā interešu teorija.

Interešu teorija

Īsumā to var reducēt līdz apgalvojumam, ka pieprasījums pēc finanšu kapitāla palielinās, samazinoties procentu likmei, un otrādi.

Finanšu kapitāla piedāvājumu un pieprasījumu var regulēt valsts. Šim nolūkam tas izmanto finanšu instrumenti - valsts ietekmes instrumenti uz finanšu kapitāla pieprasījumu un piedāvājumu limitu, standartu veidā bankām (piemēram, refinansēšanas likmes, obligātās rezerves komercbankām), kā arī firmu vērtspapīri un citi likvīdie aktīvi, kurus var izmantot operācijas kapitāla tirgos.

Abos attēlos finanšu kapitāla pieprasījuma līkne DD samazinās no kreisās puses uz labo, t.i. krītoties procentu likmei, pieaug pieprasījums pēc finanšu kapitāla. Kreisajā attēlā (īstermiņā) kapitāla piedāvājums ir attēlots ar vertikālu līkni SS, jo īstermiņā tas ir gandrīz nemainīgs. Pareizajā attēlā (ilgtermiņā) kapitāla piedāvājums ir attēlots kā plakana līkne, jo ilgtermiņā valsts uzkrāj finanšu kapitālu, kas noved pie zemākām procentu likmēm. Rezultātā piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvars mūsu piemērā tiek noteikts dažādos punktos - īstermiņā 15% gadā, ilgtermiņā - 10% gadā.

Rīsi. 18.2. Finanšu kapitāla pieprasījums un piedāvājums īstermiņa (a) un ilgtermiņa (b) periodā

2003. gadā Krievijas aizņēmējfirmas uzskatīja par izdevīgu sev saņemt īstermiņa aizdevumus (tas ir, uz laiku līdz 1 gadam ieskaitot) ar likmi no 10 līdz maksimāli 15% gadā (galu galā rentabilitāte produkcijas īpatsvars Krievijā kopumā tajā pašā gadā bija aptuveni 12%), un finanšu un kredītiestādes uzskatīja par sev izdevīgu šādus aizdevumus sniegt ar likmi vismaz 15-20%. Rezultātā līdzsvara punkts tika noteikts aptuveni 15% robežās gadā. Šādā līdzsvara punktā pārsvarā tie uzņēmumi, kas eksportēja izejvielas ar savu augsto atdevi, varēja brīvi ņemt īstermiņa banku kredītus, un arī tad daudzi no tiem, ģērbjoties ar tirgiem ārvalstīs attīstītajās valstīs, deva priekšroku kredītu ņemšanai. tur ar zemāku procentu likmi.

Augstā procentu likme kavē investīciju pieaugumu mūsu valstī. Taču kredītu sektora attīstība Krievijā noved pie līdzsvara procentu likmes samazināšanās.

Riski un laiks

Riskantākiem biznesa projektiem ir nepieciešama lielāka peļņa, lai segtu riska prēmiju uzņēmējiem, kas veic šos projektus. Taču svarīgi, lai šādi projekti aizdevējam var beigties ar līdzekļu zaudēšanu. Tātad viņš arī nodrošina sev riska prēmiju, paaugstinot procentu likmi aktīviem, ko viņš aizdod riskantiem projektiem.

Visai uzņēmējdarbībai raksturīga nenoteiktība nozīmē, ka aktīvu nodrošināšana uz ilgu laiku ir riskantāka nekā īsiem. Lielas nenoteiktības apstākļos saimnieciskās darbības veicēji dod priekšroku neņemt un nedot aktīvus vairākus gadus uz priekšu, ja vien nav liela varbūtība saņemt ļoti lielus ienākumus. Līdzīga situācija bija raksturīga Krievijai 90. gados, kur lielā ekonomisko izredžu nenoteiktība (ļoti atkarīga no eksportēto enerģijas nesēju pasaules cenu svārstībām, no iespējamām ekonomiskās politikas izmaiņām valsts iekšienē) atturēja gan finanšu aktīvu īpašniekus, gan aizņēmējus. no finanšu aktīvu nodrošināšanas un izmantošanas ilgu laiku. Tātad kopējā Krievijā kredītiestāžu izsniegto kredītu apjomā ilgtermiņa kredīti bija 90. gadu beigās. tikai daži procenti (kamēr 80. gados - 20-30%). Mūsdienu Krievijā pieaug ilgtermiņa kredītu īpatsvars, taču tas joprojām ir zem padomju līmeņa.

Nominālā un reālā procentu likme

Inflācija ietekmē arī procentu likmi. Iepriekš bija piemērs ar nominālo procentu likmi, t.i. inflācijas ziņā. Ja nominālo procentu likmi samazina par inflācijas apmēru, tad iegūstam reālo procentu likmi. 2003. gadā inflācija Krievijā bija 12% (pēc patēriņa cenu indeksa). Rezultātā īstermiņa kredītu reālā procentu likme bija 15% - 12% = 3%.

Nominālās un reālās procentu likmes ir jānošķir, lai iegūtu pareizu priekšstatu par patieso, reālo kredīta likmi, nevis pieņemtu, ka 100% likme ir ļoti augsta, ja inflācija ir 105%.

Pastāv vairākas vispārīgas jēdziena definīcijas, kas ir visizplatītākās un tiek izmantotas, lai atklātu tā būtību.

Kapitāls ir cilvēka darba radītie resursi. Tos izmanto preču ražošanai un pakalpojumu sniegšanai, nesot materiālos ienākumus.

Kapitāls ir izmaksas, kas ir līdzeklis papildu peļņas gūšanai. Bet ar nosacījumu, ka tiek izmantots strādnieku algots darbaspēks.

Kapitāls ir privātpersonas personīgie uzkrājumi vērtspapīru, naudas, kustamā un nekustamā īpašuma veidā. Tos izmanto turpmākai bagātināšanai.

Kapitāls ir sociāls spēks, ko pārstāv cilvēki, kuriem pieder ražošanas līdzekļi uz privatizētā īpašuma tiesībām.

Kapitāla veidi

Atšķirt materiālo-materiālo (fizisko) un cilvēka formu. Kapitāla būtība ir tāda, ka tas ir absolūti jebkurš resurss, kas radīts ar mērķi emitēt arvien lielāku ekonomisko preču apjomu. Nemateriālais kapitāls - īpašums, ko uzņēmums ilgstoši izmanto savā darbībā. Tas var ietvert biroju un ražošanas ēkas, tajās esošās mēbeles, transportlīdzekļus. Tas ir sadalīts divos veidos: apgrozībā esošais un pamatkapitāls.

Kāda ir atšķirība starp lielajiem burtiem?

Atšķirība starp pamatkapitālu un to slēpjas faktā, ka aktīva finansiālā vērtība tiek pārdalīta uz produktu ražošanas periodos pa daļām. Un cilvēkkapitālu sauc par tām indivīda fiziskajām un garīgajām prasmēm, kuras tika iegūtas pieredzē un garīgās aktivitātēs. Tas ir īpašs darbaspēka veids.

naudas kapitāls

Šis kapitāla veids ir konstante, kurai tiek piesaistīta kapitāla naudas vērtība aktīva veidā. Tāpēc gan fiziskais, gan cilvēkkapitāls ir mērāms naudā. Reālais iemiesojas ražošanas līdzekļos, nauda – investīcijās. Pēdējais kā tāds nav ekonomisks resurss, jo to izmanto tikai noteiktu ražošanas faktoru iegādei.

Ekskursija vēsturē

Pirmie kapitāla veidi bija tirgotājs un augļotājs, kas radās ilgi pirms kapitālisma ekonomikas. Tirgotājs preču apmaiņā bija vidējā pozīcijā ražošanas stadijā. Augļošana, pēc analoģijas ar "augļotāja" jēdzienu, radīja ienākumus no kredītu samazinājuma procentu veidā no preču daudzuma. Šīs kapitāla formas veicināja naudas koncentrāciju vienā uzņēmējā.

Pāreja uz kapitālistisko īpašumtiesību formu veicināja principiāli jauna veida sociāli ekonomisko attiecību veidošanos. Ir tāda lieta kā industriālais kapitāls. Tas satur noteiktu naudas daudzumu, kas cirkulē jebkurā ražošanas sfērā un, pārvietojoties, iziet pilnu ciklu, katrā posmā iegūstot īpašu formu. Šāda veida kapitāls ir raksturīgs ne tikai rūpniecībai, bet arī pakalpojumu nozarei, transportam, lauksaimniecībai utt.

Kapitāla aprite

Šis termins attiecas uz trim kapitāla aprites posmiem un to pakāpenisku pāreju viens no otra. Sākums notiek n-tās naudas summas ieguldījuma veidā. To izmanto tehnikas, ražošanas cehu, noliktavu, speciālo transportlīdzekļu, kā arī darbaspēka iegādei.

1. posms: naudas kapitāls tiek pārveidots produktīvā kapitālā. Iepirkšanās ražošanas procesā uzņēmēji dodas veidot jaunu piedāvājumu.

2. posms: produktīvais kapitāls pāriet precē. Ražošanas preču pārdošana un pakalpojumu sniegšana uzņēmuma īpašniekam ienes noteiktu naudas summu.

3. posms: preču kapitāls kļūst par naudas kapitālu. Tas ir ražošanas beigu punkts un sasniegtais mērķis.

Kapitālisma ietekme uz ekonomiku

Kapitālisma attīstība izraisīja īpašas specializācijas un "darba dalīšanas" jēdziena rašanos. Rūpnieciskais kapitāls tika sadalīts divās daļās. Tirdzniecības daļa ir tās izolētā daļa, kas funkcionē preces aprites laikā, izejot cauri diviem augstāk minētā apļa posmiem. Tā ir vērsta tikai uz finansiālas peļņas gūšanu, darbojoties kā brīva masa starp reālo cenu un preces cenu tirgū.

Aizdevuma kapitāls ir atsevišķa industriālā kapitāla daļa, kas tiek izsniegta aizdevumam, kas nes ienākumus tā īpašniekam izmantošanas procentu veidā. Šajā formā tiek uzkrāti īslaicīgi brīvi naudas līdzekļi. Mūsdienās lielākā daļa šāda veida kapitāla tiek sadalīta starp finanšu un kredītorganizācijām.

Monopola asociācijas banku un rūpniecības nozarēs noveda pie finanšu kapitāla veidošanās, ko var definēt kā "lielo banku kapitālu, kas apvienots ar industriālo kapitālu". Bankas uzņēmumiem izsniedz lielus kredītus (kā opciju, iegādājoties viena vai otra industriālā koncerna akcijas), taču arī industriālais kapitāls ietekmē šo jomu, veidojot savas finanšu struktūras, pērkot banku akcijas un obligācijas.

Finanšu kapitāls saglabā finanšu un rūpniecības grupas, kurās ietilpst tirdzniecības uzņēmumi, bankas, lielie uzņēmumi. To ģenerē neliels skaits tā saukto oligarhu, kuru aktīviem ir būtiska ietekme uz valsts ekonomikas stāvokli.

Maksājumi māmiņām

Krievijas Federācija jau 8 gadus sniedz finansiālu palīdzību ģimenēm ar diviem un vairāk bērniem (neatkarīgi no tā, vai fiziskais vai adoptētais bērns nespēlē). Kapitāla apjoms ir atkarīgs no bērnu skaita ģimenē. Māte (Krievijas Federācijas pilsone) bērniem, kas dzimuši vai adoptēti pēc 01.01.2007., bērna tēvs (Krievijas Federācijas pilsonība nav obligāta), ja viņa sieva mirusi priekšlaicīgi, vai vecāki bērni ģimenē, ja valsts pasākumu neizplatīšanu vecāku atbalstam ir tiesības saņemt maternitātes kapitālu.

Vienai iezīmei ir maternitātes kapitāls. Summu izmaiņas neietekmē iepriekš izsniegta sertifikāta nomaiņu. No 2007. līdz 2015. gadam bija pieaugums no 250 000 rubļu līdz 477 942 rubļiem.

Maternitātes kapitālu var tērēt mājokļa apstākļu uzlabošanai (tai skaitā ģimenes iepriekš ņemtā hipotekārā kredīta apmēra samazināšanai), izglītības pakalpojumu saņemšanai (skolēnu izmitināšana hostelī, ikmēneša iemaksa bērnudārzā u.c.) un mātes pensijas uzkrājumi (ar nevalstiskā pensiju fonda starpniecību). Kapitāla izmaiņas tiek noteiktas valsts līmenī.

Kapitāla būtība, veidi un formas

1. definīcija

Kapitāls- šī ir preču summa materiālo, intelektuālo un finansiālo resursu veidā, ko izmanto kā resursu, lai ražotu vairāk preču.

Ir izplatītas arī šaurākas definīcijas. Saskaņā ar grāmatvedības definīciju kapitāls attiecas uz visiem uzņēmuma aktīviem. Pēc ekonomiskās definīcijas kapitāls iedalās divos veidos – reālajā, t.i. materiālā un intelektuālā formā, un finansiālā, t.i. naudas un vērtspapīru veidā. Arvien biežāk tiek izdalīts arī trešais veids - cilvēkkapitāla kas izriet no ieguldījumiem izglītībā un darbaspēka veselībā.

Reāls kapitāls(reālie aktīvi, nefinanšu aktīvi) dala ar pamata Un apgrozāmie līdzekļi(1. att.). Pamatlīdzekļos parasti ietilpst īpašums, kas ir bijis lietošanā vairāk nekā vienu gadu. Krievijā pamatkapitālu sauc par pamatlīdzekļiem.

Reālajā apgrozāmajā kapitālā jāiekļauj tikai materiālie apgrozāmie līdzekļi, t.i. krājumi, nepabeigtie ražojumi, gatavās produkcijas krājumi un preces tālākpārdošanai. Šī ir apgrozāmā kapitāla ekonomiskā definīcija.

1. attēls. Reālā kapitāla struktūra

Ja pieskaitām materiālo apgrozāmo līdzekļu līdzekļus norēķinos ar piegādātājiem un pircējiem (debitoru parādi, t.i. aizdevumi un nomaksas pircējiem, un atliktās izmaksas, t.i. avansi piegādātājiem), uzņēmuma kasē esošo naudu un algu izmaksas , tad iegūstam. apgrozāmie līdzekļi (apgrozāmie līdzekļi vai apgrozāmie līdzekļi) atbilstoši grāmatvedības definīcijai.

Reālais kapitāls nes ienākumus peļņas veidā. Tas var būt dažādās versijās: uzņēmuma peļņa, intelektuālā kapitāla īpašnieka (piemēram, patenta īpašnieka) honorāri utt.

finanšu kapitāls(finanšu aktīvi, retāk - pamatlīdzekļi) sastāv no naudas un vērtspapīriem. To rada ekonomiskās aprites vajadzības. Finanšu kapitāls rada ienākumus peļņas (no akcijām) un procentu (no obligācijām, banku kontiem un noguldījumiem, aizdevumiem) veidā. Aizņēmumā sniegto finanšu kapitālu sauc par aizdevuma kapitālu.

Kapitāla veidi

1. Galvenais kapitāls
2. Apgrozāmais kapitāls
3. Pastāvīgais kapitāls
4. mainīgais kapitāls
5. apgrozāmie līdzekļi

Kapitālistu mērķis ir virsvērtības saņemšana (saražoto preču virsvērtība pār šādai ražošanai iztērētā kapitāla vērtību). Saskaņā ar marksisma teoriju mainīgais kapitāls rada virsvērtību. Pastāvīgs kapitāls rada apstākļus, kas paplašina kapitālista īpašumtiesības uz virsvērtību.

fiziskais kapitāls

2. definīcija

Fiziskais (reālais) kapitāls- ieguldīts biznesā, strādājošs ienākumu avots ražošanas līdzekļu veidā: mašīnas, iekārtas, ēkas, būves, zeme, izejvielu krājumi, pusfabrikāti un gatavie izstrādājumi, ko izmanto preču un pakalpojumu ražošanai.

naudas kapitāls

Naudas kapitāls (kapitāla monetārā forma)- nauda, ​​kas paredzēta fiziskā kapitāla iegūšanai.

1. piezīme

Jāpiebilst, ka šīs naudas tiešais valdījums nerada ienākumus, proti, tie automātiski nekļūst par kapitālu. Ar to tie atšķiras no finanšu kapitāla naudas veidā noguldījumā.

finanšu kapitāls

finanšu kapitāls- nauda, ​​kas ievietota finanšu instrumentos (akcijās, obligācijās, noguldījumos), lai saņemtu pasīvos (procenti, dividendes) vai spekulatīvos ienākumus.

Kapitāla teorijas

Kapitāla teorijām ir sena vēsture.

A. Smits raksturoja kapitālu tikai kā uzkrātu lietu vai naudas krājumu. D. Rikardo interpretēja to jau - kā materiālo krājumu - ražošanas līdzekli. Nūja un akmens pirmatnējā cilvēka rokās viņam šķita tāds pats kapitāla elements kā mašīnas un rūpnīcas.

2. piezīme

Rikarda pieeja kapitālam kā ražošanas līdzekļu krājumam ir atspoguļota vairāku valstu, tostarp Krievijas, nacionālās bagātības statistikā. Tādējādi iekšzemes statistikā valsts bagātībā ir iekļauti pamatlīdzekļi, apgrozībā esošie materiālie līdzekļi, mājsaimniecības īpašumi (ilglietojuma preces). 2003. gadā Krievijas Federālais valsts statistikas dienests novērtēja valsts nacionālo bagātību 35 triljonu dolāru apmērā. $82\%$ tas sastāvēja no pamatlīdzekļiem, $7\%$ - no materiālā apgrozāmā kapitāla, $11\%$ - no mājsaimniecības īpašuma.

Atšķirībā no saviem priekšgājējiem, K. Markss tuvojās kapitālam kā sociālā rakstura kategorijai. Viņš apgalvoja, ka kapitāls ir sevi augoša vērtība, kas rada t.s virsvērtība. Turklāt par vērtības pieauguma (virsvērtības) radītāju viņš uzskatīja tikai algoto strādnieku darbu. Tāpēc Markss uzskatīja, ka kapitāls, pirmkārt, ir noteiktas attiecības starp dažādiem sabiedrības slāņiem, it īpaši starp algotajiem strādniekiem un kapitālistiem.

Pie kapitāla interpretācijām jāmin t.s atturības teorija. Viens no tās dibinātājiem bija angļu ekonomists Nassau Viljams vecākais($ 1790-1864 $). Darbu viņš uzskatīja par strādnieka "upuri", kurš zaudē savu brīvo laiku un atpūtu, bet kapitālu - par kapitālista "upuri", kurš atturas izmantot visu savu īpašumu personīgam patēriņam un neatstāj būtisku. daļu kapitālā.

3. piezīme

Pamatojoties uz to, tika izvirzīts postulāts, ka tagadnes labumiem ir lielāka vērtība nekā nākotnes ieguvumiem. Un līdz ar to tas, kurš iegulda saimnieciskajā darbībā, atņem sev iespēju šodien realizēt daļu savas bagātības, upurē savas pašreizējās intereses nākotnes labā. Šāds upuris ir pelnījis saņemt atlīdzību peļņas un procentu veidā.

Pēc amerikāņu ekonomista domām Ērvings Fišers(1867–1947 $), kapitāls ir tas, kas rada pakalpojumu plūsmu, kas pārvēršas ienākumu pieplūdumā. Jo augstāk tiek novērtēti tā vai cita kapitāla pakalpojumi, jo lielāki ienākumi. Tāpēc kapitāla apmērs jāvērtē, pamatojoties uz no tā saņemto ienākumu apjomu. Tātad, ja dzīvokļa īrēšana gadā tā īpašniekam ienes 5000 dolāru, un uzticamā bankā viņš var saņemt 10 $ \% $ gadā par naudu, kas noguldīta steidzamajā kontā, tad dzīvokļa reālā cena ir $ 50 \ 000 $ dolāru. Galu galā šī ir summa, kas jums jāiegulda bankā USD 10% gadā, lai saņemtu USD 5000 gadā.

Kapitāls ir izturīgs resurss, kas radīts ar mērķi saražot vairāk preču. Izšķir fizisko kapitālu - ražošanas instrumentu materiālo formu un darba un cilvēkkapitāla objektus - ražošanā izmantotās personas prasmes, zināšanas, prasmes.

Kā likums, jebkuram uzņēmējam, organizējot savu biznesu, ir jābūt noteiktai naudas summai, t.i. kapitāls skaidrā naudā, uz kura viņš iegūst materiālo kapitālu (izejvielu, ražošanas līdzekļu veidā) un cilvēkkapitālu (darbaspēku). Tā kā šo elementu iegāde notiek tirgū un notiek pārdošanas veidā, mēs varam runāt par esamību kapitāla preču forma. Materiālā un cilvēkkapitāla kombinācija notiek ražošanas procesā un nozīmē, ka kapitāls aizņem ražošanas formas tērps. Ražošanas rezultāts ir ekonomiskās preces, tas ir, jaunas preces un pakalpojumi. Tas nozīmē, ka tiek atgriezts kapitāls preču forma un šo preču pārdošana tirgū ļauj uzņēmējam saņemt naudu, kas ļaus atsākt ražošanas procesu, t.i. kapitāls atgriežas naudas forma. Par nepārtrauktu kapitāla kustību sauc apgrozībā . Tiek saukta kapitāla kustība no naudas formas caur visiem posmiem atpakaļ uz naudas formu kapitāla apgrozījums .

Kapitāla preču forma rada izskatu tirdzniecības kapitāls , proti, tirdzniecība izceļas kā īpašs darbības veids. Kapitāla ražošanas forma noved pie rašanās uzņēmējdarbības kapitāls kas specializējas produktu ražošanā.

Fiziskais (reālais vai ražošanas) kapitāls ir ienākumu avots, kas ieguldīts uzņēmējdarbībā ražošanas līdzekļu veidā: mašīnas, iekārtas, ēkas, būves, zeme, izejvielu krājumi, pusfabrikāti un ražošanā izmantotie gatavie izstrādājumi. precēm un pakalpojumiem.

Naudas kapitāls (kapitāla monetārā forma) - nauda, ​​kas paredzēta fiziskā kapitāla iegūšanai. Jāpiebilst, ka šīs naudas tiešais valdījums nerada ienākumus, proti, tie automātiski nekļūst par kapitālu. Ar to tie atšķiras no finanšu kapitāla naudas veidā noguldījumā.

Katrs uzņēmums cenšas samazināt kapitāla aprites laiku, jo tas nozīmē mazāk līdzekļu ražošanas atbalstam un attiecīgi tiek nodrošināta efektīvāka uzņēmuma darbība. Vēlme samazināt kapitāla aprites laiku noved pie kapitāla formu specializācija . Tādējādi naudas kapitāls tiek pārveidots par aizņēmuma kapitāls , tas ir, ir specializētas finanšu organizācijas, kas nodarbojas ar brīvās naudas uzkrāšanu ekonomikā un to nodrošināšanu subjektiem aizdevuma veidā.

32. Kredītkapitāla un kredīta procentu tirgus. Kredītu pieprasījums un piedāvājums. Procentu likme. nominālās un reālās procentu likmes.

Attīstītā tirgus ekonomikā galvenais aizdevuma objekts ir nauda. Kā augsti likvīdi līdzekļi tie spēj pārvērsties par jebkuru preci, ieskaitot nepieciešamos ražošanas līdzekļus. Nauda, ​​kas paredzēta ražošanas līdzekļu iegādei, darbojas kā investīciju resursi. Ja šī nauda ir aizņemta uz noteiktu laiku ar atmaksas un procentu maksāšanas noteikumiem, tad tā izpaužas kā aizņēmuma kapitāls. Šeit naudas aizdošana nozīmē iespēju iegūt kapitālu kā ražošanas faktoru.

Dažām saimnieciskajām vienībām īslaicīgas nepieciešamības pēc papildu līdzekļiem rašanās un citām uz laiku brīvu līdzekļu parādīšanās rada nepieciešamību un iespēju kredītkapitāla veidošanai.

Svarīga loma aizņēmuma kapitāla veidošanā un sadalē

spēlē finanšu iestādes, galvenokārt iesaistītās bankas

uz laiku brīvo līdzekļu uzkrāšana no dažādiem tautsaimniecības subjektiem un to izvietošana starp tiem, kam tie ir īslaicīgi nepieciešami. Finanšu institūcijas veicina aizdevumu kapitāla tirgu veidošanos un funkcionēšanu, kurā, no vienas puses, rodas pieprasījums pēc naudas kā aizņēmuma kapitāla, no otras puses, veidojas tās piedāvājums.Jāatzīmē, ka atšķirībā no parastais naudas tirgus,kur var piedāvāt vai aizņemties dažādu vajadzību naudu,aizdevuma kapitāla tirgus ir saistīts ar investīcijām – aizņemtās naudas pārtapšanu produktīvā kapitālā.Aizdevuma kapitāla nodošana no tā īpašnieku rokām to rokās,kas vēlēsies izmantošana ražošanā ir saistīta ar atlīdzību kapitāla īpašniekiem, kuras veids ir aizdevuma procenti.

Aizdevuma procentu avots ir dabiskie procenti par kapitālu kā ražošanas faktoru. Taču tas, kurš to izmanto ražošanā, no tā atbrīvojas.

Aizdevuma kapitāla īpašnieku interese par kredīta atdošanu un procentu saņemšanu padara šo kapitāla formu ļoti aktīvu un aktīvu. Aizdevuma kapitāls mēdz iet tur, kur ir efektīva pieteikuma iespēja un lieli procenti. Tā kā tā izmantošana ir saistīta ar ražošanas līdzekļu iegādi un to izmantošanu uzņēmumos, šī kapitāla virzīšana attiecīgajās jomās un nozarēs noved pie kapitāla resursu sadales šajās jomās un nozarēs.

Procentu likme- cena, kas samaksāta par svešas naudas izmantošanu. To var mainīt absolūtos skaitļos vai kā atbilstošu procentuālo daļu no aizņemtās naudas summas.

Ir "nominālās" un "reālās" procentu likmes. Nominālo likmi aprēķina naudas vienībās pēc pašreizējā kursa. Reālā likme ir vienāda ar nominālo likmi, kas samazināta atbilstoši inflācijai.

33. Investīciju pieprasījums īstermiņā un ilgtermiņā. Procentu likmes ietekme uz lēmumu pieņemšanu par ilgtermiņa ieguldījumiem. Nākotnes peļņas vērtības diskontēšana.

Naudas resursu kapitālieguldījumu radīšanai un palielināšanai ir nepieciešami ieguldījumi. Investēšana ir kapitāla krājumu veidošanas vai papildināšanas process. Parasti ar investīciju procesu saprot jauna kapitāla ieplūšanu noteiktā gadā. Ir bruto un neto ieguldījumi. Bruto ieguldījums ir kopējais kapitāla palielinājums. Bruto ieguldījumus salīdzina ar aizstāšanas izmaksām. Atlīdzināšana ir nolietotā pamatkapitāla aizstāšanas process. Neto ieguldījums ir bruto ieguldījums mīnus atmaksājamie līdzekļi. Bruto investīcijas — atgūšana = neto ieguldījums.

Lielākā daļa ieguldījumu ir ilgtermiņa. Tas galvenokārt ir ieguldījums pamatkapitālā. Pamatkapitāla lietderīgās lietošanas laiks ir periods, kurā ražošanas paplašināšanā ieguldītie pamatlīdzekļi nesīs uzņēmumam ienākumus (vai samazinās tā izmaksas). Lai aprēķinātu ilgtermiņa kapitālieguldījumu atdevi, firmai, pirmkārt, jānosaka pamatkapitāla lietderīgās lietošanas laiks un, otrkārt, jāaprēķina gada prēmija par ienākumiem no pamatlīdzekļu ekspluatācijas. Pieņemsim, ka I ir ieguldījuma robežizmaksas, R j ir ieguldījuma robežieguldījums ienākumu palielināšanā (vai izmaksu samazināšanā) j-tajā darba gadā. Tad kapitālieguldījumu robežatdevi pirmajā gadā var aprēķināt pēc formulas:

Nākotnes peļņas novērtēšanai ir svarīga loma investīciju lēmumos. Lai to izdarītu, izmantojiet neto pašreizējās vērtības (Neto Present Value - NPV) jēdzienu.

NPV \u003d π 1 / (1 + i) + 2 / (1 + i) 2 + ... + n / (1 + i) n -I, kur I - ieguldījumi;

N - n-tajā gadā saņemtā peļņa; i - diskonta likme (izmaksu samazināšanas likme līdz vienam laika punktam).

Šī problēma tiek atrisināta caur diskontēšana , tas ir, operācija, kas palielina naudas vērtību, kas mums būs nākotnē, līdz to pašreizējai patiesajai vērtībai. Diskontētā vērtība reāli parāda, cik daudz naudas šodien ir jāiztērē, lai nākotnē saņemtu noteiktus ienākumus pēc pašreizējās procentu likmes.

Pašreizējā vērtība tiek aktīvi izmantota investīciju lēmumu pieņemšanā.

Investīcijas ir kapitāla palielināšanas process noteiktā brīdī. Uzņēmums nolemj piesaistīt kapitālu, izmantojot divas pieejas:

1) Pamatlīdzekļu (iekārtu) pieprasījuma un piedāvājuma cenu salīdzinājums.

2) Robežvērtību izmantošana.

Saskaņā ar pirmā pieeja firma salīdzina pamatlīdzekļa cenu, ko tā ir gatava maksāt, ar šīs iekārtas (kapitāla aktīva) ražotāja piedāvāto cenu un iegādājas iekārtas, ja tās sakrīt. Vienlīdzība nosaka optimālo iegādātā aprīkojuma daudzumu. Iegādājoties mazāk iekārtu, samazinās arī peļņa, jo uzņēmums saražos nepietiekamā daudzumā produkcijas un neapmierinās tirgus vajadzības. Ja iekārtas tiek iegādātas vairāk par optimālo apjomu, tad daļu ar šo iekārtu palīdzību uzņēmumā saražotās produkcijas var arī nepārdot.

Otrā pieeja pamatojoties uz robežvērtību salīdzinājumu. Ekonomiskajā analīzē tiek izmantoti robežinvestīciju efektivitātes jēdzieni. ( MEI) un kapitāla robežefektivitāte ().

Robežinvestīciju efektivitāte parāda papildu neto ienākumus, ko investors saņem no papildu ieguldījumu vienības.

Īstenojot investīciju projektus, MEI tiek salīdzināta ar procentu likmi vai citu ieguldījumu iespēju ar tādu pašu riska pakāpi. Viņš izvēlas iespēju, kas viņam nesīs vislielākos ienākumus. Tāpēc viņš ieguldīs, ja MEI būs lielāka par procentu likmi. Ja MEI ir mazāka par procentu likmi, tad šajā gadījumā subjektam ir izdevīgāk likt naudu bankā. Ja MEI ir vienāds ar procentu likmi, tad šajā gadījumā subjekts atrodas līdzsvara stāvoklī, tas ir, viņam ir vienalga, kur ieguldīt naudu. Analīze rāda, ka uzņēmumam ir jāveic tik daudz investīciju, lai sasniegtu līdzsvara stāvokli.

Līdzīga informācija.

1. lapa

Nauda-kapitāls, kas jau pārvērsts ražošanas un darbaspēka līdzekļos, šo divu materiālo kapitāla formu apvienojums ražošanas procesā, kopumā veido produktīvā kapitāla formu. Ja ražošana ir nepārtraukta, tad kapitāls pastāvīgi atrodas šādā formā.

Naudas kapitāls kā forma, kas pastāvīgi piemīt visām ķēdēm, veic šo apriti tieši tās kapitāla daļas dēļ, kas rada virsvērtību, mainīgā kapitāla dēļ. Parastā avansa algas forma ir maksājums naudā; šis process ir pastāvīgi jāatjauno īsos intervālos, jo darbinieks tiek pārtraukts tikai no maksājuma līdz samaksai. Tāpēc kapitālistam pastāvīgi jākonfrontē strādnieks kā naudas kapitālists un viņa kapitāls kā naudas kapitāls. No otras puses, daļu no mainīgā kapitāla atnestās virsvērtības kapitālists tērē savam personīgajam patēriņam, kas pieder mazumtirdzniecības sfērai; viņš galu galā iztērē šo daļu skaidrā naudā, naudas veidā ar virsvērtību. Tas, vai šī virsvērtības daļa ir liela vai maza, neko nemaina. Mainīgais kapitāls pastāvīgi parādās atkal un atkal kā naudas kapitāls, kas iztērēts algām (M-R), elle kā virsvērtība, kas tiek iztērēta kapitālista personīgo vajadzību segšanai. Tādējādi M, avansētā mainīgā kapitāla vērtība un q, tā palielinājums, ir jāsaglabā naudas veidā, kurā tie ir jāiztērē.

Naudas kapitāls šeit pastāv jau no paša sākuma, ne kā sākotnējā, ne kā galīgā kapitāla vērtības forma, jo M-C fāzi, kas pabeidz C-M fāzi, var iziet tikai caur otro naudas formas izgrūšanu. Nauda, ​​kas šeit tiek pārskaitīta strādniekam, ir tikai konvertēta ekvivalenta forma noteiktai preces vērtības daļai, ko saražojis pats strādnieks. Un šī iemesla dēļ tiesību akts MC, ciktāl tas ir akts MR, nekādā gadījumā nenozīmē vienkāršu preces naudas formā aizstāšanu ar preci lietošanas formā, bet ietver citus elementus, kas ir neatkarīgi no vispārējās preču aprites, piemēram, tāds.

Naudas kapitāls šajā gadījumā tiek uzkrāts tikai nomināli. Faktiski uzkrājas naudas prasības, kas pārvēršas naudā (ja tās kādreiz pārvēršas naudā) tikai tāpēc, ka tiek izveidots līdzsvars starp noguldījumiem bankā un apgrieztajām naudas prasībām. Naudas veidā bankas rokās ir tikai salīdzinoši neliela summa.

Naudas kapitāls, ko tādējādi atbrīvoja tikai revolūciju kustības mehānisms (kopā ar naudas kapitālu, kas veidojas secīgas pamatkapitāla atgriešanās rezultātā, un kopā ar naudas kapitālu, kas nepieciešams katrā darba procesā; jo mainīgajam kapitālam) ir jāspēlē nozīmīga loma, attīstoties kredītu sistēmai, un tajā pašā laikā izvairīšanās no tās veido vienu no tās pamatiem.

Šāda uzņēmuma naudas kapitālu, kas veidojas no tā akciju pārdošanas, sauc par pamatkapitālu.

Naudas kapitālu var palielināt fakts, ka, paplašinoties banku darbībai (skat. zemāk Ipsvičas piemēru, kur dažos gados tieši pirms 1857. gada zemnieku iemaksas četrkāršojās), kas agrāk bija privātpersonas vai monētu piedāvājums uz noteiktu laiku tiek pārveidots par aizdoto kapitālu. Šāds naudas kapitāla pieaugums izsaka tikpat nelielu ražošanas kapitāla pieaugumu kā, piemēram, Kamēr ražošanas apmēri paliek nemainīgi, šis pieaugums rada tikai aizdodamā naudas kapitāla pārpilnību salīdzinājumā ar produktīvo kapitālu.

Naudas kapitālu uzkrāj, pārveido un sadala monetārās institūcijas, kā arī rūpniecības korporācijas. Izveidotā iedzīvotāju brīvo naudas resursu mobilizācijas finanšu sistēma kalpo reālajam kapitālam, tā uzkrāšanai. NODOKĻI, obligātie maksājumi, ko valsts iekasē no fiziskām un juridiskām personām (fiziskām personām un uzņēmumiem), pamatojoties uz spēkā esošo likumdošanu un ieskaita budžetā.

Naudas kapitāls, pirmkārt, nav nekas cits kā naudas summa vai noteiktas preču masas vērtība, kas fiksēta naudas summas veidā. Ja prece tiek aizdota kā kapitāls, tad tā ir tikai slēpta naudas summas forma. Jo tas, kas tiek aizdots kā kapitāls, ir nevis tik daudz kokvilnas mārciņu, bet gan tāds un tāds kokvilnas veidā eksistējošs naudas daudzums kā pēdējās vērtība. Kā tad vērtību summai var būt cita cena, nevis tās pašas cena, nevis cena, kas izteikta tās naudas formā. Galu galā cena ir preces vērtība (tas attiecas arī uz tirgus cenu, starpība starp kuru un vērtību nav kvalitatīva, bet tikai kvantitatīva, kas attiecas tikai uz vērtības lielumu), atšķirībā no tās lietošanas vērtības.

Naudas kapitālu var palielināt fakts, ka, paplašinoties banku darbībai (skat., piemēram, Ipsvičas piemēru, kur dažos gados tieši pirms 1857. gada zemnieku iemaksas četrkāršojās), kas agrāk bija privātpersonas dārgums vai. monētu piegāde noteiktā termiņā tiek pārvērsta aizdevuma kapitālā. Šāds naudas kapitāla pieaugums izsaka tik nelielu ražošanas kapitāla pieaugumu kā, piemēram, Kamēr ražošanas apjoms paliek nemainīgs, pieaugumu izraisa tikai aizdotā naudas kapitāla pārpilnība salīdzinājumā ar produktīvo kapitālu.

Naudas kapitāls ir pirmais kapitāla veids. Šeit nauda kļūst par kapitālu, jo tā kļūst par instrumentu algoto darbinieku ekspluatācijai. Tādējādi naudas kapitāla funkcija ir tāda, ka tas rada apstākļus darba spēka apvienošanai ar ražošanas līdzekļiem.

Naudas kapitāls, ražošanas kapitāls, preču kapitāls ir industriālā kapitāla formas, no kurām katra veic noteiktas ekonomiskas funkcijas.

Naudas kapitāls var tikt izmantots kā aizņēmuma kapitāls, kas par noteiktu samaksu tiek nodots juridiskai personai aizdevuma procentu veidā.